α:

Στην οικονομική / επενδυτική ορολογία, η beta είναι μια μέτρηση της μεταβλητότητας ή του κινδύνου. Εκφραζόμενη ως αριθμός, δείχνει πώς η διακύμανση ενός περιουσιακού στοιχείου - οτιδήποτε από μια μεμονωμένη ασφάλεια σε ένα ολόκληρο χαρτοφυλάκιο - σχετίζεται με τη συνδιακύμανση αυτού του περιουσιακού στοιχείου και της χρηματιστηριακής αγοράς (ή ό, τι και αν χρησιμοποιείται) ως σύνολο. Ή ως τύπος:

Τι είναι το Beta;

Ας αναλύσουμε περαιτέρω αυτόν τον ορισμό. Όταν εκθέτετε οποιαδήποτε αγορά , είτε είναι 1% των κεφαλαίων σας είτε 100%, είστε εκτεθειμένος σε συστηματικό κίνδυνο. Ο συστηματικός κίνδυνος δεν είναι διαφοροποιήσιμος, μετρήσιμος, εγγενής και αναπόφευκτος. Η έννοια του κινδύνου εκφράζεται ως τυπική απόκλιση της απόδοσης. Όταν πρόκειται για επιστροφές του παρελθόντος - είτε πρόκειται επάνω, κάτω, ανεξάρτητα - θέλουμε να καθορίσουμε το ύψος της διακύμανσης σε αυτά. Με την εύρεση αυτής της ιστορικής διακύμανσης, μπορούμε να υπολογίσουμε τη μελλοντική διακύμανση. Με άλλα λόγια, παίρνουμε τις γνωστές αποδόσεις ενός περιουσιακού στοιχείου για κάποια περίοδο και χρησιμοποιώντας αυτές τις αποδόσεις για να βρούμε τη διακύμανση κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου. Αυτός είναι ο παρονομαστής στον υπολογισμό της βήτα. ( Θέλετε να μάθετε περισσότερα σχετικά με το excel; Πάρτε τα μαθήματα excel της Investopedia .

Έπειτα, πρέπει να συγκρίνουμε αυτή τη διακύμανση με κάτι . Το κάτι είναι συνήθως "η αγορά". Παρόλο που η "αγορά" στην πραγματικότητα σημαίνει "ολόκληρη την αγορά" (όπως σε όλα τα περιουσιακά στοιχεία κινδύνου στο σύμπαν), όταν οι περισσότεροι άνθρωποι αναφέρονται στην "αγορά", συνήθως αναφέρονται στη χρηματιστηριακή αγορά των ΗΠΑ και πιο συγκεκριμένα στο S & P 500. Εν πάση περιπτώσει, συγκρίνοντας τη διακύμανση του περιουσιακού μας στοιχείου με εκείνη της "αγοράς", μπορούμε να δούμε τον εγγενή κίνδυνο που σχετίζεται με τον εγγενή κίνδυνο της συνολικής αγοράς: Η μέτρηση αυτή ονομάζεται συνδιακύμανση. Αυτός είναι ο αριθμητής στον υπολογισμό του beta.

Η ερμηνεία betas αποτελεί βασική συνιστώσα σε πολλές οικονομικές προβολές και επενδυτικές στρατηγικές.

Υπολογισμός του Beta στο Excel

Μπορεί να φαίνεται περιττό να υπολογίσετε το beta, αφού είναι μια ευρέως χρησιμοποιούμενη και διαθέσιμη στο κοινό μετρική. Αλλά υπάρχει ένας λόγος να το κάνουμε με το χέρι: το γεγονός ότι οι διαφορετικές πηγές χρησιμοποιούν διαφορετικές χρονικές περιόδους για τον υπολογισμό των αποδόσεων. Ενώ η βήτα περιλαμβάνει πάντοτε τη μέτρηση της διακύμανσης και της συνδιακύμανσης σε μια περίοδο, δεν υπάρχει καθολική, συμφωνημένη διάρκεια αυτής της περιόδου. Επομένως, ένας χρηματοοικονομικός πωλητής μπορεί να χρησιμοποιήσει μηνιαία δεδομένα πέντε ετών (60 περιόδους για πέντε έτη), ενώ ένας άλλος μπορεί να χρησιμοποιήσει ένα έτος των εβδομαδιαίων δεδομένων (52 περιόδους για ένα έτος) για να βρει έναν αριθμό beta. Οι προκύπτουσες διαφορές στο beta δεν μπορεί να είναι τεράστιες, αλλά η συνοχή μπορεί να είναι καθοριστική για την πραγματοποίηση συγκρίσεων.

Για να υπολογίσετε τη βήτα στο Excel:

1. Λήψη ιστορικών τιμών ασφαλείας για το στοιχείο του οποίου η βήτα θέλετε να μετρήσετε.
2. Λήψη ιστορικών τιμών ασφαλείας για το συγκριτικό σημείο αναφοράς.
3. Υπολογίστε την περίοδο μεταβολής ποσοστού σε περίοδο τόσο για το στοιχείο όσο και για το σημείο αναφοράς.Αν χρησιμοποιείτε ημερήσια δεδομένα, είναι κάθε μέρα. εβδομαδιαία δεδομένα, κάθε εβδομάδα, κλπ.
4. Βρείτε την Απόκλιση του περιουσιακού στοιχείου χρησιμοποιώντας = VAR. S (όλες οι ποσοστιαίες αλλαγές του στοιχείου).
5. Βρείτε την κατανομή του περιουσιακού στοιχείου στο σημείο αναφοράς χρησιμοποιώντας = ΚΑΛΥΨΗ. S (όλες οι ποσοστιαίες μεταβολές του περιουσιακού στοιχείου, όλες οι ποσοστιαίες αλλαγές του δείκτη αναφοράς).

Ζητήματα με Beta

Αν κάτι έχει βήτα 1, συχνά θεωρείται ότι το περιουσιακό στοιχείο θα αυξηθεί ή μειωθεί ακριβώς όπως και η αγορά. Αυτό είναι σίγουρα μια παραμικρή ιδέα. Αν κάτι έχει βήτα 1, αυτό σημαίνει ότι, δεδομένης της αλλαγής του επιπέδου αναφοράς, η ευαισθησία της απόδοσης είναι ίση με την ευαισθησία των επιδόσεων.

Τι εάν δεν υπάρχουν καθημερινές, εβδομαδιαίες ή μηνιαίες αλλαγές για να αξιολογήσετε; Για παράδειγμα, μια σπάνια συλλογή καρτών μπέιζμπολ έχει ακόμα ένα βήτα, αλλά δεν μπορεί να υπολογιστεί χρησιμοποιώντας την παραπάνω μέθοδο, αν ο τελευταίος συλλέκτης την πουλήσει πριν από 10 χρόνια, και την αξιολογείτε με τη σημερινή αξία. Χρησιμοποιώντας μόνο δύο σημεία δεδομένων (τιμή αγοράς 10 χρόνια πριν και αξία σήμερα) θα υποτιμούσατε δραματικά την πραγματική διακύμανση αυτών των αποδόσεων.

Η λύση είναι να υπολογίσετε ένα έργο beta χρησιμοποιώντας τη μέθοδο Pure-Play. Αυτή η μέθοδος παίρνει τη βήτα μιας δημόσιας διαπραγμάτευσης συγκρίσιμη, unlevers αυτό, στη συνέχεια, το relieve αυτό να ταιριάζει με την κεφαλαιακή διάρθρωση του έργου.