α:

Οι τιμές των δημοσίων λογαριασμών (T-bills) μπορεί να έχουν σημαντικό αντίκτυπο στο ασφάλιστρο κινδύνου που χρεώνουν οι επενδυτές σε ολόκληρη την αγορά. Τα τιμολόγια, τιμολογούνται όπως τα ομόλογα. όταν οι τιμές αυξάνονται, οι αποδόσεις μειώνονται και το αντίθετο ισχύει επίσης. Στον κόσμο των χρεογράφων Τα Τραπεζικά Γραμμάτια αντιπροσωπεύουν τη μεγαλύτερη ρευστότητα και τον χαμηλότερο κίνδυνο κεφαλαίου. Δρουν ως το πιο κοντινό πράγμα στην επιστροφή χωρίς κινδύνους στην αγορά. όλες οι άλλες επενδύσεις πρέπει να προσφέρουν ένα ασφάλιστρο κινδύνου με τη μορφή υψηλότερων αποδόσεων για να προσελκύσουν χρήματα μακριά από τα Θησαυροφυλάκια.

Τα χρεόγραφα είναι βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα που εκδίδονται από το Υπουργείο Οικονομικών του Ηνωμένου Βασιλείου και πωλούνται σε δημοπρασία. Όλα τα θησαυροφυλάκια υποστηρίζονται από την πλήρη πίστη και πίστη της κυβέρνησης του Ηνωμένου Βασιλείου, καθιστώντας τον κίνδυνο της αθέτησης σχεδόν μηδέν. Αρκετές σημαντικές μεταβλητές επηρεάζουν τις τιμές του τιμολογίου. Η προσφορά των Τραπεζών καθορίζεται από το Δημόσιο και οι τιμές μειώνονται όταν αυξάνεται η προσφορά. Όταν η ζήτηση αυξάνεται, οι αποδόσεις μειώνονται και οι τιμές αυξάνονται. Όταν οι αποδόσεις του Treasury κυμαίνονται, το κυμαινόμενο αποτέλεσμα μπορεί να γίνει αισθητό σε άλλες επενδύσεις και σε ολόκληρη την οικονομία.

Υπάρχουν και άλλοι οδηγοί των τιμών του τιμολογίου. Σε περιόδους υψηλής οικονομικής ανάπτυξης, οι επενδυτές αντιμετωπίζουν λιγότερους κινδύνους και η ζήτηση για λογαριασμούς τείνει να μειώνεται. Καθώς οι αποδόσεις του T-Bill αυξάνονται, και άλλα επιτόκια αυξάνονται. Άλλες αυξήσεις των επιτοκίων των ομολόγων, το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης των μετοχών τείνει να αυξάνεται, τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων τείνουν να αυξάνονται και η ζήτηση για άλλα "ασφαλή" εμπορεύματα τείνει να μειωθεί. Ομοίως, όταν η οικονομία είναι υποτονική και οι επενδυτές αφήνουν πιο επικίνδυνες επενδύσεις, οι τιμές του τιμολογίου τείνουν να αυξάνονται και οι αποδόσεις μειώνονται.

Ο πληθωρισμός επηρεάζει επίσης τα ποσοστά του T-Bill. Ο πρώτος λόγος για αυτό είναι ότι οι επενδυτές είναι απρόθυμοι να αγοράσουν κρατικά ομόλογα όταν η απόδοση των επενδύσεών τους δεν συμβαδίζει με τον πληθωρισμό. η επένδυση γίνεται καθαρή ζημία σε όρους πραγματικής αγοραστικής δύναμης. Ο υψηλός πληθωρισμός μπορεί να οδηγήσει σε χαμηλότερες τιμές του Δημοσίου και υψηλότερες αποδόσεις. Αντίθετα, οι τιμές τείνουν να είναι υψηλές όταν ο πληθωρισμός είναι χαμηλός. Ο δεύτερος λόγος που επηρεάζει τον πληθωρισμό τα επιτόκια T-bill είναι ο τρόπος με τον οποίο η Ομοσπονδιακή Τράπεζα αποζημιώνει την προσφορά χρήματος.

Η Fed αυξάνει ή μειώνει το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων για να επηρεάσει άλλα επιτόκια βραχυπρόθεσμων ομολόγων. Η Fed μπορεί επίσης να αγοράζει Τ-χαρτονομίσματα, τα οποία συχνά χύμα? αυτό αυξάνει τη ζήτηση και στη συνέχεια προκαλεί άνοδο των τιμών. Ακριβώς πώς οι αγορές επενδύσεων αντιδρούν σε αυτό είναι θέμα συζήτησης, διότι η Fed ανακοινώνει πάντα τις προθέσεις της μπροστά από το χρόνο. Αυτό επιτρέπει στους επενδυτές να αντιδρούν και να εξουδετερώνουν ορισμένες από τις συνήθεις συνέπειες της μείωσης των αποδόσεων του Δημοσίου.

Οι τιμές του τιμολογίου έχουν μεγάλη επίδραση στα σχετικά επίπεδα κινδύνου που οι επενδυτές ρίσκουν άνετα. Οι υψηλές τιμές T-Bill επιβάλλουν στους επενδυτές μακροπρόθεσμα ομόλογα, ομόλογα χαμηλότερης ποιότητας, μετοχές ή παράγωγα.Αυτό ισχύει για τους θεσμικούς επενδυτές και τους μεμονωμένους επενδυτές. Στην πραγματικότητα, η τιμή και η απόδοση των Τίτλων και των άλλων κρατικών ομολόγων βοηθά στην ενημέρωση των βασικών στοιχείων σχεδόν όλων των άλλων κατηγοριών επενδύσεων στην αγορά.