α:

Οι επιδράσεις των κεφαλαιουχικών δαπανών ή της CAPEX στην αποτίμηση μιας επιχείρησης εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την κατηγορία των κεφαλαίων που ξοδεύει η εταιρεία. Το CAPEX μπορεί να χρησιμοποιηθεί είτε για σκοπούς συντήρησης είτε για ανάπτυξη και παραγωγικότητα μιας εταιρείας. Μια εταιρεία που χρησιμοποιεί το μεγαλύτερο μέρος του ετήσιου CAPEX για τη διατήρηση της παραγωγής και της κερδοφορίας με υψηλότερο ετήσιο κόστος συντήρησης έχει συνήθως χαμηλότερη αποτίμηση από μια εταιρεία που δεν έχει τόσο υψηλό ετήσιο κόστος συντήρησης.

Μια εταιρεία με χαμηλότερο ετήσιο κόστος συντήρησης μπορεί να χρησιμοποιήσει το CAPEX για την αύξηση των εσόδων και της παραγωγικότητας. Ανεξάρτητα από τη χρήση, το ετήσιο CAPEX εξακολουθεί να αναφέρεται ως δαπάνη στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων και να υπολογιστεί ως ποσοστό των ετήσιων εσόδων που ενδέχεται να μειώσουν το κέρδος για τη χρήση και να επηρεάσουν αρνητικά την αποτίμηση της εταιρείας. Οι εταιρείες με περισσότερα κεφάλαια που δαπανώνται για παραγωγικότητα μπορεί να δουν περισσότερη αύξηση των εσόδων ως αποτέλεσμα αγορών που προκαλούν αύξηση της αποτίμησης.

Για παράδειγμα, ένα τυπογραφείο απαιτεί την απαραίτητη ετήσια συντήρηση των μηχανών του, πράγμα που επιτρέπει στο κατάστημα να διατηρεί την παραγωγή αλλά όχι να αυξάνει τα έσοδα ή το κέρδος. Η συντήρηση χαρακτηρίζεται ως ΚΕΦΑ, αλλά αναφέρεται ως δαπάνη στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, μειώνοντας το κέρδος της χρήσης και, τελικά, την αποτίμηση της. Αντιστρόφως, ένα κατάστημα λιανικής πώλησης ειδών ένδυσης απαιτεί πολύ μικρή ετήσια συντήρηση, με το μεγαλύτερο μέρος του κεφαλαίου της να δαπανάται για σκοπούς παραγωγικότητας και ανάπτυξης. Ενώ το CAPEX αναφέρεται επίσης ως δαπάνη στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων, το έξοδο οδηγεί σε αύξηση των εσόδων και κερδών, αυξάνοντας έτσι την αποτίμηση της εταιρείας.