α:

Ο John Rigas ενσωμάτωσε την εταιρία καλωδίων που είχε κερδίσει από μια επένδυση $ 300 στην Adelphia Communications "Adelphia" είναι μια ελληνική λέξη που σημαίνει "αδελφότητα" κορυφαίες θέσεις είχαν τα μέλη της οικογένειας του Ιωάννη Ρήγα. Εκτός από την πλειοψηφία των εδρών του διοικητικού συμβουλίου, ο John ήταν Διευθύνων Σύμβουλος, ενώ οι Υιοί του Timothy, Michael και James εργάστηκαν ως CFO, VP Operations και VP του Στρατηγικού Σχεδιασμού, αντίστοιχα.

Κάτω από την καθοδήγηση της οικογένειας, η Adelphia εξελίχθηκε ως ο έκτος μεγαλύτερος προμηθευτής καλωδιακών υπηρεσιών της χώρας μέσω επιθετικών εξαγορών που έγιναν εξ ολοκλήρου μέσω χρηματοδότησης με χρέη. Η μητρική εταιρία που διαχειρίζεται την οικογένεια μετατόπισε στη συνέχεια το χρέος στα βιβλία των θυγατρικών της, διατηρώντας παράλληλα τον έλεγχο της πλειοψηφίας. Ως εκ τούτου, τα βιβλία της Adelphia φαίνονταν καλύτερα από ό, τι ήταν πραγματικά, γεγονός που διευκόλυνε την εταιρεία να λάβει περισσότερα δάνεια για περισσότερες εξαγορές. Ακόμη και η δομή του μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας δημιουργήθηκε για να διατηρηθεί ο έλεγχος στα χέρια της οικογένειας, με τις οικογενειακές μετοχές της κατηγορίας Β να φέρουν δέκα ψήφοι στις ενιαίες ψήφους των μετοχών της Κατηγορίας Α που διαπραγματεύονται στο Nasdaq.

Όπως τόνισε ο Baron Acton, "Η δύναμη τείνει να καταστρέφει και η απόλυτη δύναμη απογοητεύει απολύτως". Η κατάσταση δεν ήταν διαφορετική για την οικογένεια Ρήγα. Μια δυσοίωνη υποσημείωση στα οικονομικά στοιχεία της Adelphia αποκάλυψε ότι η εταιρεία βρισκόταν στο γάντζο για διάφορα χρέη που είχαν καταβληθεί από την οικογένεια Rigas που δεν είχαν εγγραφεί στα οικονομικά. Στο περιβάλλον μετά την Enron, οι εκτός ισολογισμού υποχρεώσεις υποβλήθηκαν σε περισσότερους ελέγχους από επενδυτές και αναλυτές. Εκφοβισμένος στην αποσαφήνιση, η Adelphia ανέφερε ότι η οικογένεια είχε πάρει $ 2. 3 δισ. Δολάρια σε δάνεια εκτός φύλλων - ένα εκπληκτικό ποσό για μια εταιρεία ήδη υπερχρεωμένη.

Μετά από περαιτέρω έλεγχο, τα οικονομικά της εταιρείας υποχώρησαν. Εκτός από τα δάνεια, πολλές από τις αγορές της εταιρείας - από έπιπλα γραφείου έως μισθώσεις αυτοκινήτων - έγιναν από επιχειρήσεις που ανήκουν στα μέλη της οικογένειας της Ρίγα. Πολλές από αυτές τις αγορές έπληξαν τους μετόχους ως υπερτιμημένους, πράγμα που σημαίνει ότι η οικογένεια Ρήγκας πίνει πλούτο από τη δική της εταιρεία για προσωπικό κέρδος. Αυτή η αυτοεξυπηρέτηση συμπιέστηκε από το γεγονός ότι η εταιρεία αύξησε τον αριθμό των συνδρομητών καλωδιακής τηλεόρασης, κάνοντας ουσιαστικά τα ψιλά λειτουργικά έσοδα. Τα κέρδη έπρεπε να επαναδιατυπωθούν τρία χρόνια πίσω και η αντιπαράθεση ανάγκασε τον John Rigas να παραιτηθεί από τον CEO. Η Nasdaq εξαγόρασε την Adelphia και η επιχείρηση έτρεξε σε μετρητά προσπαθώντας να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της, ενώ εξακολουθούσε να καλύπτει τα λειτουργικά έξοδα.

Επιτράπηκε στην Αδελφία να αναχρηματοδοτήσει βάσει μιας διάταξης του Κεφαλαίου 11 που ονομάζεται οφειλέτης που έχει στην κατοχή της (DIP), αλλά η SEC άσκησε επίσημες κατηγορίες εναντίον του John Rigas και των άλλων μελών της οικογένειας που συμμετείχαν στο σκάνδαλο.Ένα υψηλό ποσοστό της εταιρικής ιδιοκτησίας είναι συνήθως ένα καλό πράγμα, επειδή σημαίνει ότι τα στελέχη έχουν επίσης τα δέρματά τους στο παιχνίδι. Στην Adelphia, ωστόσο, έχουμε ένα παράδειγμα εταιρικής ιδιοκτησίας που σχεδόν καταστρέφει την εταιρεία. Στα μάτια των μετόχων, η αδελφότητα της Adelphia αποδείχθηκε ότι ήταν ένας από τους κλέφτες και όχι μια ιδρυτική οικογένεια με τα καλύτερα συμφέροντα της επιχείρησής τους.

(Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με αυτό το θέμα, διαβάστε το

Μια επισκόπηση της εταιρικής πτώχευσης και Σελίδες από το κακό εγχειρίδιο CEO . Αυτή η ερώτηση απαντήθηκε από τον Andrew Beattie.