Οι επενδυτές έχουν συνήθως την τάση να αγοράζουν μετοχές ή ομόλογα, αλλά σπάνια κάνουν επιλογή μεταξύ των δύο. Αφού βρεθεί μια εταιρεία που μοιάζει με έναν καλό υποψήφιο επενδυτή και γνωρίζει την επιχείρηση και τα οικονομικά, οι επενδυτές πρέπει να επιλέξουν ποιο είδος επένδυσης πρέπει να κάνει. Τα αποθέματα είναι επενδύσεις στις οποίες ο επενδυτής έχει δικαίωμα συμμετοχής στην εταιρεία. Τα ομόλογα επιτρέπουν στους επενδυτές να δανείζουν χρήματα στην εταιρεία και να λαμβάνουν τόκους. Ας ρίξουμε μια ματιά στο πώς αυτές οι πολύ διαφορετικές επενδύσεις επηρεάζονται από εταιρικές εκδηλώσεις.
Αποθέματα Οι μέτοχοι κατέχουν μετοχές της εταιρείας στην οποία επενδύονται. Τα αποθέματα διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο και οι τιμές καθορίζονται από την αγορά. Οι τιμές των μετοχών συνήθως καθοδηγούνται από τα οικονομικά αποτελέσματα, τα νέα της εταιρείας και τα βασικά στοιχεία του κλάδου. Συνήθως αποτιμώνται σε "πολλαπλή" βάση. Οι επενδυτές μετοχών γενικά επενδύουν σε εταιρείες που θεωρούν ότι έχουν καλύτερες προοπτικές ανάπτυξης και υποτιμούνται από την αγορά. Ενώ η αγορά καθορίζει τις τιμές και κανένας μέτοχος δεν πρέπει να μπορεί να επηρεάσει τις τιμές, οι μέτοχοι έχουν έναν τρόπο επηρεασμού της διαχείρισης και των εταιρικών αποφάσεων μέσω ψήφων με πληρεξούσιο. Οι μέτοχοι λαμβάνουν μόνο "πληρωμή" για την επένδυσή τους όταν καταβάλλονται οι αυξήσεις των τιμών των μετοχών ή τα μερίσματα. (Για να μάθετε περισσότερα, ανατρέξτε στο

Ομόλογα

Οι ομολογιούχοι διαφέρουν από τους μετόχους επειδή δεν κατέχουν κανένα μερίδιο ιδιοκτησίας στην εταιρεία. Αντ 'αυτού, οι κάτοχοι ομολόγων δανείζουν κατ' ουσία χρηματικά ποσά εταιρειών βάσει ενός συνόλου κανόνων / στόχων (συμφωνιών) που η εταιρεία πρέπει να ακολουθήσει για να διατηρήσει την καλή της θέση με τον κάτοχο των ομολόγων. Μόλις ωριμάσει το ομολογιακό δάνειο, οι κάτοχοι ομολογιών λαμβάνουν την κύρια επένδυση πίσω από την εταιρεία. Εν τω μεταξύ, λαμβάνουν τόκο ή τόκους πληρωμές επί του ομολόγου (συνήθως σε εξαμηνιαία βάση).

Τα ομόλογα διαπραγματεύονται στην αγορά ομολόγων και οι τιμές καθορίζονται από την αγορά με βάση τα οικονομικά μεγέθη της εταιρείας που εκδίδει τα ομόλογα (κυρίως η ισχύς του ισολογισμού μιας εταιρείας και η ικανότητα της εταιρείας να πληρώσει τις υποχρεώσεις του). Τα ομόλογα έχουν αντίστροφη σχέση τιμής και απόδοσης, έτσι ώστε τα ομόλογα να πωλούνται με ασφάλιστρο όταν είναι λιγότερο επικίνδυνα (δηλαδή το κουπόνι είναι χαμηλό) και με έκπτωση όταν ο κίνδυνος είναι υψηλότερος. Ο κύριος υπόχρεος δεν αποκλίνει και επομένως ονομάζεται ονομαστική αξία, αλλά το κουπόνι και η τιμή αλλάζουν με βάση την εκτιμώμενη οικονομική ισχύ και τις προσδοκίες των επενδυτών για την εταιρεία.

Τα ομόλογα αξιολογούνται από τους οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας (Standard & Poor's, Moody's, Fitch) βάσει των χαρακτηριστικών τους. Όταν κάποιος από αυτούς τους οργανισμούς αλλάζει τη βαθμολόγησή του, οι τιμές της αγοράς κυμαίνονται. Ως εκ τούτου, τα ομόλογα υπόκεινται επίσης σε κερδοσκοπία στην αγορά των αλλαγών της διαβάθμισης.Οι ομολογίες επενδυτικού βαθμού θεωρούνται γενικά ασφαλείς από την οικονομική αποτυχία, ενώ οι ομολογίες υψηλής απόδοσης είναι πολύ πιο επικίνδυνες. (Για να μάθετε περισσότερα, ανατρέξτε στο Εκπαιδευτικό υλικό

)

Επενδύσεις σε μετοχές ή ομόλογα; Οι εταιρείες αντιμετωπίζουν πολλές αποφάσεις που επηρεάζουν τους επενδυτές. Μια από τις μεγαλύτερες συγκρούσεις μεταξύ επενδυτών και εταιρειών είναι ότι αυτό που είναι καλό για έναν ενδιαφερόμενο δεν μπορεί να είναι καλό για το άλλο. Ας ρίξουμε μια ματιά σε ορισμένες καταστάσεις που μπορεί να ωφελήσουν ή να βλάψουν τις θέσεις των μετοχών και των κατόχων ομολόγων.

Κατάσταση 1: Μια επιχείρηση δανείζεται χρήματα για επέκταση Όταν μια επιχείρηση δανείζεται χρήματα, τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) επηρεάζονται αρνητικά από το ενδιαφέρον που θα πρέπει να καταβάλει η εταιρεία για τα δανειακά κεφάλαια. Ωστόσο, τα δανειακά κεφάλαια δεν διαλύουν τις συμμετοχές των μετόχων αυξάνοντας τα υπόλοιπα των μετοχών και ενδέχεται να επωφεληθούν από τα αυξημένα έσοδα από την επέκταση των πωλήσεων. Οι ομολογιούχοι, από την άλλη πλευρά, ενδέχεται να αντιμετωπίσουν μείωση της αξίας της επένδυσής τους, καθώς ο κίνδυνος που αντιλαμβάνεται η εταιρεία αυξάνεται ως αποτέλεσμα του αυξημένου χρέους της. Ο κίνδυνος αυξάνεται, εν μέρει, επειδή το χρέος θα μπορούσε να δυσκολέψει την εταιρεία να πληρώσει την υποχρέωσή του προς τους ομολογιούχους. Ως εκ τούτου, σε ένα τυπικό σενάριο, οι τιμές των μετοχών θα επηρεαστούν λιγότερο από τα ομόλογα όταν μια επιχείρηση δανείζεται χρήματα. Κατάσταση 2: Μια επιχείρηση αγοράζει αποθέματα Όταν μια εταιρεία ανακοινώνει την αγορά ιδίων μετοχών, οι μέτοχοι είναι γενικά ικανοποιημένοι με την παρούσα ανακοίνωση. Αυτό συμβαίνει επειδή οι αποδόσεις των μετοχών μειώνουν τα υπόλοιπα των μετοχών, έτσι ώστε το κέρδος να κατανέμεται σε λιγότερες μετοχές, με αποτέλεσμα υψηλότερο EPS για κάθε μετοχή και γενικά υψηλότερη τιμή μετοχής. Από την άλλη πλευρά, οι κάτοχοι ομολόγων συνήθως δεν είναι ικανοποιημένοι με αυτό το είδος ανακοίνωσης, καθώς περικόπτουν τα μετρητά της επιχείρησης και μειώνουν την ελκυστικότητα του ισολογισμού. Ως εκ τούτου, σε ένα τυπικό σενάριο, οι τιμές των μετοχών γενικά θα αντιδρούν πιο θετικά από τις τιμές των ομολόγων. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με το πότε μια εξαγορά θα ωφελήσει τους επενδυτές, βλ.

6 Σενάρια Αγορασμένων Αποθέματος .) Κατάσταση 3: Εταιρικά Αρχεία Πτώχευσης πέφτει ραγδαία. Τα ομόλογα της εταιρείας αντιμετωπίζουν επίσης μια πώληση, αν και ο βαθμός στον οποίο συμβαίνει αυτό εξαρτάται από την κατάσταση. Η διαφορά στον βαθμό αρνητικής αντίδρασης μεταξύ μετοχών και ομολόγων είναι ότι οι μέτοχοι είναι η χαμηλότερη προτεραιότητα στον κατάλογο των ενδιαφερομένων σε μια εταιρεία. Οι ομολογιούχοι έχουν υψηλότερη προτεραιότητα και, ανάλογα με την κατηγορία των επενδύσεων σε ομόλογα (εξασφαλισμένες σε μικρότερες δευτερεύουσες), λαμβάνουν υψηλότερο ποσοστό επενδυμένων κεφαλαίων. Επομένως, σε αυτή την περίπτωση, οι τιμές των ομολόγων θα παραμείνουν συνήθως καλύτερες από τις τιμές των μετοχών. (

Μια επισκόπηση της εταιρικής πτώχευσης . Κατάσταση 4: Μια εταιρεία αυξάνει το μέρισμα της Όταν μια εταιρεία αυξάνει το μέρισμα της, οι μέτοχοι λαμβάνουν υψηλότερη απόδοση. Τα ομόλογα, από την άλλη πλευρά, αντιμετωπίζουν πιέσεις, καθώς η εταιρεία μειώνει τα μετρητά της, γιατί αυτό θα μπορούσε να επηρεάσει την ικανότητά της να πληρώσει τους ομολογιούχους.Ως αποτέλεσμα, οι μετοχές γενικά αντιδρούν ευνοϊκά σε αυτή την ανακοίνωση, ενώ οι δεσμοί ενδέχεται να αντιδράσουν αρνητικά. (

Στοιχεία μερισμάτων που μπορεί να μην γνωρίζετε .)

Κατάσταση 5: Μια εταιρεία αυξάνει την πιστωτική της γραμμή
Όταν μια εταιρεία αυξάνει την πιστωτική της γραμμή, τα αποθέματα παραμένουν γενικά ανεπηρέαστα. Στην καλύτερη περίπτωση, τα αποθέματα ενδέχεται να αντιδράσουν θετικά επειδή η εταιρεία δεν θα προσπαθήσει να εκδώσει νέες μετοχές και να αραιώσει τους σημερινούς μετόχους. Ωστόσο, τα ομόλογα μπορούν να αντιδράσουν αρνητικά, διότι θα μπορούσαν να είναι ένδειξη ότι μια εταιρεία αυξάνει τα δανειακά της κεφάλαια. Ωστόσο, εάν υπάρξει βραχυπρόθεσμη συμπίεση μετρητών, μπορεί να σημαίνει ότι η εταιρεία μπορεί να ανταποκριθεί σε βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις, κάτι που είναι θετικό για τους ομολογιούχους. Συμπέρασμα Οποιαδήποτε δυνητική επένδυση θα πρέπει να βασίζεται σε θεμελιώδη στοιχεία μιας επιχείρησης λαμβάνοντας υπόψη την πιθανή πιθανότητα εμφάνισης διαφόρων καταστάσεων ή σεναρίων που ενδέχεται να επηρεάσουν τον επενδυτή. Αφού βρείτε μια εταιρεία που ικανοποιεί τα επενδυτικά σας κριτήρια, πρέπει να ληφθεί απόφαση σχετικά με το αν θα επενδύσετε στο ομόλογο ή το απόθεμα. Η συνεχής επανεξέταση της επένδυσης υπό το φως των αλλαγών που βασίζονται στις αποφάσεις της εταιρείας αποτελεί απαραίτητη συνιστώσα οποιασδήποτε επενδυτικής στρατηγικής. (Για να μάθετε περισσότερα, δείτε

Εταιρικά Ομόλογα: Εισαγωγή στον Πιστωτικό Κίνδυνο .)