α:

Οι δείκτες Sharpe και alpha χρησιμοποιούνται και για τη μέτρηση των ιστορικών αποδόσεων έναντι του ιστορικού κινδύνου για αμοιβαία κεφάλαια. Πολλοί επενδυτές χρησιμοποιούν το δείκτη Sharpe για να επιβεβαιώσουν ή να απορρίψουν τη νομιμότητα ενός άλφα αριθμού. Άλλοι παραβλέπουν τη χρησιμότητα της alpha στην εκτίμηση του αντίκτυπου των αμοιβών ενός ταμείου, ενώ βασίζονται στον δείκτη Sharpe για μια καλύτερη αξιολόγηση των δεξιοτήτων διαχείρισης.

Το Alpha λειτουργεί μόνο κάτω από τις σωστές συνθήκες. Όλες οι επιδόσεις του άλφα μετριούνται σε σχέση με τη βήτα, η οποία κανονικά υπολογίζεται χρησιμοποιώντας διαφορετικά σημεία αναφοράς για κεφάλαια αποθεμάτων και ομολόγων. αυτό κάνει τη σύγκριση διαφορετικών τύπων κεφαλαίων δύσκολη. Επιπλέον, η beta είναι νόμιμη μόνο όταν το R-τετράγωνο είναι αρκετά υψηλό (πάνω από 75). Ένα ανεπαρκές βήτα οδηγεί σε ανεπαρκές άλφα.

Ο λόγος Sharpe βασίζεται σε τυπική απόκλιση και όχι σε βήτα. Δεν υπάρχει επιρροή beta ή R-τετραγώνων στη νομιμότητα ενός αριθμού αναλογίας Sharpe. Η τυπική απόκλιση υπολογίζεται με τον ίδιο τρόπο για κάθε τύπο κεφαλαίου, γεγονός που καθιστά ευκολότερη τη σύγκριση μεταξύ διαφορετικών τύπων κεφαλαίων (μετοχών, ομολόγων ή μικτών). Αυτός είναι ο λόγος που πολλοί θεωρούν ότι ο δείκτης Sharpe είναι το ανώτερο μέτρο απόδοσης.

Ένα νόμιμο άλφα μπορεί να αντιπαραβληθεί με μια αναλογία Sharpe για να εκτιμηθεί η επίδραση διαφόρων τύπων κινδύνου. Το Alpha εμφανίζει τις επιστροφές κεφαλαίων έναντι των αποδόσεων της αγοράς, ενώ ο δείκτης Sharpe εμφανίζει αποδόσεις κεφαλαίων έναντι των αποδόσεων μιας επένδυσης χωρίς κίνδυνο (τιμολόγιο αγοράς 90 ημερών). Όταν αυτές οι δύο μετρήσεις διαφέρουν κατά τρόπο ουσιαστικό, θα μπορούσε να είναι ένας δείκτης ότι οι συστηματικοί κίνδυνοι είναι σχετικά πιο επιρροή. Ωστόσο, αυτό είναι απαραίτητα εικασίες. δεν υπάρχει καθαρός τρόπος για να ερμηνεύσουμε τις διαφορές.

Και οι δύο μετρήσεις υποφέρουν από τους περιορισμούς της σύγχρονης θεωρίας χαρτοφυλακίων (MPT). Με την ενσωμάτωση μόνο του ιστορικού κινδύνου, όλες οι μετρήσεις MPT αναλαμβάνουν ένα βαθμό ομαλότητας και συνέπειας στις μελλοντικές αποδόσεις και τους κινδύνους. Αυτή είναι μια σοβαρή και συχνά επικριθείσα υπόθεση. Όπως αναφέρει κάποιο ενημερωτικό δελτίο αμοιβαίων κεφαλαίων, οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αποτελούν δείκτη μελλοντικής επιτυχίας.