α:

Οι αποδόσεις των ομολόγων επηρεάζουν τη χρηματιστηριακή αγορά με διαφορετικούς τρόπους σε διαφορετικούς χρόνους. Οι επενδυτές και οι έμποροι πρέπει να γνωρίζουν τις οικονομικές συνθήκες και τις συνθήκες της αγοράς για να κατανοήσουν τη διαρκώς εξελισσόμενη σχέση μεταξύ των αποδόσεων των ομολόγων και της χρηματιστηριακής αγοράς.

Αλλαγές στην οικονομία

Όταν η οικονομία είναι υγιής, τα αυξανόμενα επιτόκια και οι αποδόσεις των ομολόγων είναι διογκωμένα για τα αποθέματα, καθώς συνεπάγεται αύξηση της απόδοσης που οι επενδυτές αναζητούν τα χρήματά τους. Όταν η οικονομία δεν είναι υγιής, τα μειωμένα επιτόκια είναι διογκωμένα για τα αποθέματα, καθώς είναι ενθαρρυντικά για τα περιουσιακά στοιχεία. Τα επιτόκια είναι η μεγαλύτερη μεταβλητή στον καθορισμό των αποδόσεων των ομολόγων.

Κατά τη διάρκεια περιόδων οικονομικής επέκτασης, τα ομόλογα και το χρηματιστηριακό εμπόριο αντιστρέφονται καθώς ανταγωνίζονται για κεφάλαια. Η πώληση στο χρηματιστήριο οδηγεί σε χαμηλότερες αποδόσεις καθώς τα χρήματα μεταφέρονται στην αγορά ομολόγων. Οι συγκεντρώσεις των χρηματιστηρίων οδηγούν σε αυξανόμενες αποδόσεις, καθώς τα χρήματα μετακινούνται από την ασφάλεια της αγοράς ομολόγων σε πιο επικίνδυνα αποθέματα. Κάτω από αυτές τις συνθήκες, όταν η αισιοδοξία για την οικονομία μεγαλώνει, τα χρήματα μετακινούνται στο χρηματιστήριο, καθώς η μόχλευση τους στηρίζεται στην οικονομική ανάπτυξη. Επιπλέον, η οικονομική ανάπτυξη συνεπάγεται επίσης πληθωριστικό κίνδυνο, το οποίο υποβαθμίζει την αξία των ομολόγων.

Ωστόσο, υπάρχουν χρονικές περιόδους όταν τα ομόλογα και τα αποθέματα κινούνται μαζί. Αυτό συμβαίνει νωρίς στην οικονομική ανάκαμψη, όταν οι πληθωριστικές πιέσεις είναι αδύναμες και οι κεντρικές τράπεζες δεσμεύονται για χαμηλά επιτόκια για την τόνωση της οικονομίας. Μέχρις ότου η οικονομία αρχίσει να αναπτύσσεται χωρίς η βοήθεια της νομισματικής πολιτικής ή η χρησιμοποίηση της παραγωγικής ικανότητας να φθάσει τα μέγιστα επίπεδα όπου ο πληθωρισμός γίνεται απειλή, τα ομόλογα και τα αποθέματα κινούνται μαζί ως ανταπόκριση στον συνδυασμό της ήπιας οικονομικής ανάπτυξης και των χαμηλών επιτοκίων.