α:

Οι προθεσμιακές προθεσμιακές προθεσμίες είναι εξαιρετικά περιορισμένοι δείκτες πραγματικών επιτοκίων. Αυτό δεν είναι ιδιαίτερα περίεργο, δεδομένου του πλήθους των καθοριστικών παραγόντων για τα επιτόκια ή τη φύση και τη χρήση των προθεσμιακών επιτοκίων. Οι ατέλειες των προβλέψεων για τις προθεσμιακές ισοτιμίες τείνουν να είναι πιο έντονες πριν ο κύκλος των επιχειρήσεων ξεκινήσει έναν κύκλο άνθησης ή πτώσης.

Οι καθοριστικοί συντελεστές επιτοκίων

Σε γενικές γραμμές, τα επιτόκια εξαρτώνται από την προσφορά και τη ζήτηση για τα τοκοφόρα χρηματοπιστωτικά μέσα. Υπάρχουν τρεις μεγάλες επιρροές στην προσφορά και τη ζήτηση των επιτοκίων: προτιμήσεις ρευστότητας, διαφορά μεταξύ της ζήτησης για προηγούμενη και μελλοντική κατανάλωση και το ασφάλιστρο που απαιτείται για την ανάληψη κινδύνου αγοράς.

Για παράδειγμα, αν ο πληθωρισμός αναμένεται να αυξηθεί στο μέλλον, οι ιδιώτες και οι θεσμικοί επενδυτές ενδέχεται να απαιτούν υψηλότερα ποσοστά από τα χρηματοπιστωτικά τους μέσα. Οι επιχειρήσεις ενδέχεται να αυξήσουν τα προσφερόμενα επιτόκια για θέματα εάν χρειάζονται περισσότερα κεφάλαια από αυτά που είναι διαθέσιμα για να δαπανήσουν για μελλοντική επέκταση.

Οι τράπεζες ενδέχεται να αυξήσουν τα επιτόκια αν θέλουν περισσότερες καταθέσεις και να τις μειώσουν εάν θέλουν λιγότερα. Το αντίθετο ισχύει για τον τραπεζικό δανεισμό. τα επιτόκια αυξάνονται εάν οι τράπεζες θέλουν να αποθαρρύνουν το δανεισμό και να μειώσουν εάν θέλουν να ενθαρρύνουν το δανεισμό.

Στις σύγχρονες μικτές οικονομίες, τα επιτόκια επηρεάζονται σε μεγάλο βαθμό από την πολιτική των κεντρικών τραπεζών. Τα ποσοστά τείνουν να μειώνονται όταν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα Επενδύσεων επιδιώκει την επεκτατική νομισματική πολιτική και τη σύναψη συμβάσεων όταν επιδιώκει τη συστολική νομισματική πολιτική.

Όρια προθεσμιακών τιμών

Επειδή υπάρχουν τόσες πολλές πολύπλοκες, αβέβαιες και αλληλένδετες επιδράσεις στα επιτόκια, είναι πολύ δύσκολο να προβλέψουμε πού θα προσγειωθούν στο μέλλον οι τιμές.

Οι περισσότεροι υπολογισμοί των προθεσμιακών τιμών δείχνουν στους επενδυτές πολύ περισσότερα σχετικά με τον τρόπο με τον οποίο ορίστηκαν σήμερα οι καμπύλες επιτοκίων. Παρόλο που οι μακροπρόθεσμοι εντοπισμένοι τόκοι προσαρμόζονται με βάση τις μελλοντικές προσδοκίες, η ακρίβειά τους περιορίζεται στην ικανότητα πρόβλεψης των σημερινών παραγόντων της αγοράς (πολιτική της Ομοσπονδιακής Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς (FOMC) ή άλλοι τεχνητοί χειρισμοί).

Τα προθεσμιακά συμβόλαια προορίζονται για το συντονισμό των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, έτσι ώστε να είναι ανταγωνιστικά με άλλες συναλλαγές στις χρηματαγορές. Υπάρχει μια συνιστώσα μελλοντικών προβλέψεων, αλλά είναι επικουρική και όχι πρωταρχική.