Ένα αμυντικό απόθεμα είναι εκείνο που οι επενδυτές τείνουν να θέλουν να αποκτήσουν κατά τη διάρκεια αβέβαιων χρόνων και ένα που θέλουν σίγουρα να ανήκουν κατά τη διάρκεια δύσκολων περιόδων. Αυτά θεωρούνται επίσης ως μη κυκλικά αποθέματα, επομένως δεν εξαρτώνται εξ ολοκλήρου από τον οικονομικό κύκλο, όπως ορισμένα αποθέματα τεχνολογίας, και οι καταναλωτές διακριτικής ευχέρειας ή διαρκούς καλής συμπεριφοράς των καταναλωτών.

Εκμάθηση: Οικονομικοί δείκτες για να ξέρετε

Έχουν την τάση να ξεπεράσουν τα κυκλικά αποθέματα σε δύσκολους καιρούς, αλλά συνήθως δεν είναι τα αποθέματα επιλογής κατά τις αυξήσεις του επιχειρηματικού κύκλου. Εάν σκέφτεστε ορισμένες πτυχές των τριών βασικών απαιτήσεων της ζωής (τρόφιμα, ρούχα και καταφύγιο), έχετε πτυχές και των τριών που αποτελούν ένα αμυντικό απόθεμα. Σε αυτό το άρθρο, θα παρέχουμε μια επισκόπηση των αμυντικών αποθεμάτων και θα σας δείξουμε πώς μπορείτε να τα χρησιμοποιήσετε στο χαρτοφυλάκιό σας.

Γιατί αμυντικά αποθέματα;
Ορισμένοι μπορεί να ρωτήσουν: «Αν οι χρόνοι είναι δύσκολες ή εάν τα πράγματα γίνονται τρελά, γιατί κανείς θα ήθελε ακόμη και να κατέχει ένα απόθεμα; Γιατί να μην πάει μόνο για την ασφάλεια ενός νομοσχεδίου του Δημοσίου, το οποίο ουσιαστικά έχει ένα ποσοστό χωρίς κίνδυνο ΕΠΙΣΤΡΟΦΗ?" Η απάντηση είναι απλά ότι ο φόβος και η απληστία μπορούν συχνά να οδηγήσουν τις αγορές. (Για να συνεχίσετε να διαβάζετε σχετικά με αυτό το θέμα, ανατρέξτε στην ενότητα Όταν ο φόβος και η απληστία αναλαμβάνουν και Καλέστε το εμπορικό σας μυαλό .)

Τα αμυντικά αποθέματα φιλοξενούν την απληστία προσφέροντας υψηλότερη απόδοση μερισμάτων από αυτή που μπορεί να γίνει σε περιβάλλοντα χαμηλού επιτοκίου. Αμβλύνουν επίσης το φόβο επειδή δεν είναι συνήθως τόσο επικίνδυνες όσο οι τακτικές μετοχές και συνήθως παίρνουν μια μεγάλη καταστροφή για να εκτροχιάσουν το επιχειρηματικό μοντέλο τους. Θα πρέπει επίσης να είναι γνωστό ότι οι περισσότεροι διαχειριστές επενδύσεων δεν έχουν άλλη επιλογή από το να κατέχουν μετοχές και εάν σκέφτονται ότι οι χρόνοι θα είναι πιο δύσκολες από το κανονικό, θα μεταναστεύσουν προς αμυντικά αποθέματα.

Τι είναι λοιπόν ορισμένοι τομείς που θα θεωρούσαν αμυντικοί; Για αρχάριους, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τον κανόνα ότι αν μπορείτε να το φάτε, να το πιείτε ή να τον καπνίσετε, τότε είναι αμυντικός. (Για να διαβάσετε περισσότερα σχετικά με τους τομείς, ανατρέξτε στην ενότητα Τομέας περιστροφής: Το Essentials , Όπου το Top Down συναντά τις κοιλότητες και και τα προϊόντα καπνού Παρά το γεγονός αυτό τρώνε, το ποτό ή την αντίληψη του καπνού και παρά τις σύγχρονες εξελίξεις, τα μερίδια καπνού δεν εξαφανίστηκαν ποτέ θαύματα ή δεν είχαν καταστραφεί. Όχι όλες οι εταιρείες τροφίμων είναι στην πραγματικότητα αμυντικά αποθέματα, αλλά ένας καλός κανόνας είναι ότι εάν το μεγαλύτερο μέρος των πωλήσεων προέρχεται από καταστήματα παντοπωλείων, το απόθεμα είναι μάλλον αμυντικό.

Οι αλυσίδες εστιατορίων που εξυπηρετούν τα εισοδήματα του μεσαίου και του ανώτερου μεσαίου επιπέδου δεν αποτελούν καθόλου αμυντικά παιχνίδια, επειδή μια οικογένεια μπορεί εύκολα να μείνει σπίτι για δείπνο δύο νύχτες περισσότερο ανά εβδομάδα αντί να βγαίνει. Τα εστιατόρια χαμηλότερης κατηγορίας ή οι αλυσίδες γρήγορου φαγητού είναι κάπως αμυντικά, επειδή οι άνθρωποι πρέπει να τρώνε και συχνά μπορούν να τροφοδοτήσουν μια οικογένεια με χαμηλότερο κόστος από ό, τι μπορούν στο σπίτι.Αυτό που συμβαίνει συνήθως στα περισσότερα τμήματα του "business boom and bust cycle" της επιχείρησης είναι ότι οι καταναλωτές θα ξοδέψουν μόνο λιγότερα να βγουν έξω, ανεξάρτητα από το τι και θα προσπαθήσουν να δαπανήσουν χρήματα για φαγητό στο σπίτι. Ως εκ τούτου, οι κατασκευαστές τροφίμων είναι τα αληθινά αμυντικά παιχνίδια. Οι εταιρείες αλκοολούχων ποτών, οι εταιρίες εμφιαλωμένων ποτών και οι εταιρείες νερού θεωρούνται όλα τα αμυντικά αποθέματα. Οι άνθρωποι εξακολουθούν να πρέπει να πίνουν νερό, τα παιδιά και οι ενήλικες θα εξακολουθούν να ξοδεύουν στις σόδα, και είναι αμφισβητήσιμο ότι σε δύσκολους καιρούς οι άνθρωποι θα πίνουν αλκοόλ ακόμα περισσότερο. (Για να διαβάσετε περισσότερα σχετικά με την κυκλική φύση των αγορών, βλέπε

Κατανόηση κύκλων - Το κλειδί για την εποχή της αγοράς

και Οι επενδύσεις σε κυκλικά αποθέματα τα σπίτια η υπηρεσία Τα ύδατα, το φυσικό αέριο και τα ηλεκτρικά βοηθητικά προγράμματα θεωρούνται επίσης αμυντικά αποθέματα. Πόσα άτομα στον πληθυσμό θα ζουν μέσα στα σπίτια τους χωρίς ηλεκτρική ενέργεια, φυσικό αέριο και νερό; Ίσως μερικοί, αλλά πολύ λίγοι. Οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας θεωρούνται επίσης ότι επωφελούνται από βραδύτερα οικονομικά περιβάλλοντα, επειδή τα επιτόκια τείνουν να είναι χαμηλότερα και ο ανταγωνισμός τους να δανείζονται κεφάλαια είναι πολύ μικρότερος. Στο παρελθόν, η χρησιμότητα του τηλεφώνου σας θεωρήθηκε ως αμυντικό απόθεμα, αλλά το πρόβλημα με αυτό το επιχείρημα είναι τώρα ότι ο ανταγωνισμός τηλεπικοινωνιών δεν θεωρείται πια χρησιμότητα. Οι περισσότερες αγορές τείνουν να έχουν μία επιλογή για την ηλεκτρική ενέργεια και το φυσικό αέριο, αλλά τώρα ο ανταγωνισμός με τους ανταγωνιστικούς τοπικούς μεταφορείς (CLEC), τις εταιρίες καλωδιακής τηλεόρασης, τις ασύρματες και χάλκινες τηλεφωνικές εταιρείες έχει αλλάξει αυτό το στίγμα.

Οι εμπιστευτικές εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητα (REIT) θεωρούνται επίσης αμυντικές. Τα αποθέματα στέγης δεν είναι αμυντικά, επειδή υπάρχουν στιγμές που η οικονομία είναι φτωχή και πολύ λίγα κτίρια πραγματοποιούνται. Τα κτίρια γραφείων REITs ή το βιομηχανικό πάρκο REITs δεν είναι αμυντικά, διότι αν επιβραδυνθούν οι επιχειρήσεις, αυξάνεται το ποσοστό αθετήσεων στις μισθώσεις. Ο λόγος για τον οποίο ένα διαμέρισμα REIT είναι αμυντικό είναι λόγω της ανάγκης για καταφύγιο και εφ 'όσον δεν πρόκειται για υπερσύγχρονα διαμερίσματα, μπορείτε να φανταστείτε ότι αν ο κόσμος πρέπει να ζήσει οπουδήποτε εκτός από ένα άστεγο καταφύγιο, θα επιλέξει να ζουν σε ένα διαμέρισμα. Αυτές προσφέρουν επίσης υψηλότερο εισόδημα από τα μερίσματα από τα επιτόκια των ταμειακών διαθεσίμων σε όλα σχεδόν τα σημεία του επιχειρηματικού κύκλου. Τα REITs είναι πλέον πολύ πιο συνηθισμένα από ό, τι ήταν πριν από 20 και 30 χρόνια, αλλά στον σύγχρονο κόσμο και στο άμεσο μέλλον αυτά θα είναι ακόμα γύρω. (Για να μάθετε περισσότερα σχετικά με την αγορά υπηρεσιών κοινής ωφέλειας και στέγασης, δείτε

Τιμές των εμπορευμάτων και κινήσεις νομισμάτων

,

Ανανεώσιμες πηγές ενέργειας στην αγορά ενέργειας και Φαρμακευτικά και ιατρικά αποθέματα Τα αποθέματα ναρκωτικών αποτελούν επίσης μέρος ενός ιστορικού αμυντικού αποθέματος. Αυτό έχει αλλάξει πολύ με το πέρασμα του χρόνου, λόγω των εταιρειών φαρμάκων που βασίζονται σε μεγάλο βαθμό στα μεγάλα φάρμακα που συχνά έχουν προβλήματα ανακαλυμμένα κάτω από το δρόμο ή λόγω του νέου επώνυμου και γενικού ανταγωνισμού που δεν υπήρχε στις αρχές της δεκαετίας του 1990 και πριν. Οι γενικοί κατασκευαστές φαρμάκων μπορεί να είναι τα «νέα αμυντικά» έργα στη σύγχρονη εποχή, αλλά όποιος έχει στην κατοχή του είτε εταιρείες γενικού φαρμάκου είτε "μεγάλο pharma" οι εταιρείες φαρμάκων τα τελευταία 10 έως 12 χρόνια μπορούν να επιβεβαιώσουν ότι αυτό το στίγμα του αμυντικού αποθέματος δεν είναι τόσο αληθινό όσο τα κλασσικά επιχειρηματικά μοντέλα που χρησιμοποιούνται για να υποδείξουν. Ίσως να μπορείτε να μοιραστείτε "άλλες ιατρικές" εταιρείες σε αυτό το ξέσπασμα επειδή η κοινωνία θα συνεχίσει να αναζητά ιατρικές βελτιώσεις, αλλά εάν χρειαστεί να δαπανήσουν τα δικά τους χρήματα, αυτό μπορεί να μην ισχύει και πολλοί από τους κατασκευαστές συσκευών δεν έχουν βάλει δεκαετίες και αιώνες από αυτά τα κλασικά μοντέλα παραμένουν αληθινά.

Μεγιστοποίηση των αμυντικών αποθεμάτων Τα βασικά χαρακτηριστικά που μπορείτε να χρησιμοποιήσετε για να περιγράψετε τα αμυντικά αποθέματα είναι συνήθως οι χαμηλοί δείκτες τιμής προς κέρδος (P / E) και οι χαμηλές τιμές beta. ( )

Το P / E τείνει να είναι χαμηλότερο για αμυντικούς παρά για κυκλικά αποθέματα, σε όλες τις περιόδους ενός επιχειρηματικού κύκλου. Η χαμηλή βήτα, ή ο σχετικός κίνδυνος και οι επιδόσεις στην αγορά, θα δείξουν ότι τα αποθέματα αυτά τείνουν να αποδίδουν καλύτερα - ή τουλάχιστον όχι τόσο άσχημα - με κυκλικά αποθέματα σε δύσκολες στιγμές και συνήθως δεν θα είναι τα εστιακά σημεία των επενδυτών κατά τη διάρκεια της έκρηξης μέρος του επιχειρηματικού κύκλου όταν οι επενδυτές είναι απασχολημένοι κυνηγώντας τεχνολογικά αποθέματα και εταιρείες υψηλής ανάπτυξης. Στην πραγματικότητα, τα αμυντικά αποθέματα σπάνια τείνουν να βλέπουν υψηλά ποσοστά οργανικής ανάπτυξης.

Ορισμένα από τα στίγματα που περιβάλλουν τα αμυντικά αποθέματα έχουν αλλάξει τα τελευταία 10 έως 20 χρόνια και υπάρχουν κάποιες σχετικά νεοεισερχόμενοι που θεωρούνται επίσης αμυντικοί. Δηλαδή, ο χρόνος θα πρέπει να καθορίσει ποια από τα παλαιότερα στίγματα αποδειχθούν σωστά και λάθος.