Τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου έχουν επωφεληθεί από τεράστια κέρδη χρησιμοποιώντας εναλλακτικές στρατηγικές και τα ταμεία αυτά συχνά ξεπερνούν τις παραδοσιακές επενδύσεις όπως τα αποθέματα, τα αμοιβαία κεφάλαια και τα ομόλογα. Αυτή η επιτυχία οδήγησε μια σχετικά νέα κατηγορία αμοιβαίων κεφαλαίων να μιμηθούν τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου με την υιοθέτηση εναλλακτικών στρατηγικών. Αυτά τα νεότερα εναλλακτικά κεφάλαια ονομάζονται "αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου" ή "εναλλακτικά αμοιβαία κεφάλαια".

Η ιστορία του αμοιβαίου κεφαλαίου όπως τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου
Τα πρώτα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου που προέκυψαν ως απάντηση στην επιτυχία τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου, τα οποία αποτελούν αποκλειστικά επενδυτικά οχήματα που περιορίζονται σε διαπιστευμένους επενδυτές. Τα αμοιβαία κεφάλαια τύπου hedging προσφέρουν στους παραδοσιακούς επενδυτές την ευκαιρία να διαχειρίζονται τα χρήματά τους μέσα σε χαρτοφυλάκια τα οποία μπορούν να έχουν πρόσβαση σε μερικά από τα ίδια εργαλεία και επενδυτικές στρατηγικές παραδοσιακά διαθέσιμα μόνο στους διαχειριστές των hedge funds. Τα αμοιβαία κεφάλαια τύπου hedge gained popularity, αξιοποιώντας τη δημοτικότητα των hedge funds, διατηρώντας ταυτόχρονα την ασφάλεια των επενδύσεων και της διαφάνειας στα αμοιβαία κεφάλαια. Τα αμοιβαία κεφάλαια είναι συνήθως λιγότερο ευάλωτα στις μεταβολές στο χρηματιστήριο και έχουν μεγαλύτερη διαφάνεια στους επενδυτές από τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου. (Για ανανέωση των αμοιβαίων κεφαλαίων, ανατρέξτε στο σεμινάριο μας: Αμοιβαία Κεφάλαια .)

Αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια γίνονται όλο και πιο δημοφιλή, καθώς οι οικονομικοί σύμβουλοι και οι μεμονωμένοι επενδυτές μαθαίνουν περισσότερα για το γιατί οι θεσμικοί επενδυτές συχνά επενδύουν σε εναλλακτικές επενδύσεις ή σε αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου. Τα τελευταία 10 χρόνια, πολλοί θεσμικοί επενδυτές έχουν μετατοπίσει όλο και περισσότερο το βάρος του χαρτοφυλακίου τους σε αυτούς τους τύπους εναλλακτικών επενδυτικών οχημάτων. Δεδομένου ότι οι θεσμικοί επενδυτές διαθέτουν τις πιο εξελιγμένες δυνατότητες βελτιστοποίησης χαρτοφυλακίου και διαθέσιμους ερευνητικούς πόρους, οι αποφάσεις τους επηρεάζουν σημαντικά την αγορά λιανικής και πολλοί ακολουθούν το προβάδισμά τους. Ένας τυπικός επενδυτής σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που μοιάζει με αντιστάθμιση κινδύνου είναι κάποιος που έχει ένα σημαντικό εισόδημα - αρκετό για να ικανοποιήσει τις υψηλές ελάχιστες επενδύσεις που απαιτούνται συχνά - και έχει την όρεξη για τον κίνδυνο που οι παραδοσιακές επενδύσεις δεν ικανοποιούν. (

Ακτιβιστές Hedge Funds .) Μέρος από αυτό που προσελκύει επενδυτές σε αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου είναι η προοπτική υψηλότερων αποδόσεων και την ικανότητα να εφαρμόζει εναλλακτικές στρατηγικές χωρίς να χρειάζεται να είναι άτομο με υψηλή καθαρή αξία. Τα αμοιβαία κεφάλαια τύπου "hedge" επιτρέπουν στους επενδυτές μέσου εισοδήματος να ενταχθούν στον κόσμο των εναλλακτικών επενδύσεων και να διαφοροποιήσουν τα χαρτοφυλάκιά τους με έναν μοναδικό τρόπο. Επιπλέον, τα αμοιβαία κεφάλαια τύπου hedge προσφέρουν οφέλη στους επενδυτές ότι τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου δεν είναι, όπως η μεγαλύτερη επίβλεψη της SEC, η καθημερινή ρευστότητα και τα μικρότερα τέλη. Η προσθήκη ενός αμοιβαίου κεφαλαίου σε ένα χαρτοφυλάκιο που χρησιμοποιεί μια ουδέτερη για την αγορά στρατηγική ή μια μακροπρόθεσμη στρατηγική μπορεί να μειώσει τον κίνδυνο με τρόπο που δεν ήταν προηγουμένως διαθέσιμος στους παραδοσιακούς επενδυτές.Για παράδειγμα, η Morningstar αναφέρει ότι το 2002, η αξία του μέσου μετοχικού αμοιβαίου κεφαλαίου μειώθηκε κατά 22%, ενώ τα μακροπρόθεσμα αμοιβαία κεφάλαια μειώθηκαν μόνο κατά 0,3%.
Κανονισμός
Μολονότι τα αμοιβαία κεφάλαια τύπου hedge είναι παρόμοια με μερικούς τρόπους με τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου, υπάρχουν δύο σημαντικές διαφορές ρύθμισης. Πρώτον, τα αμοιβαία κεφάλαια τύπου hedge εξακολουθούν να ρυθμίζονται από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) στο πλαίσιο του Ηνωμένου Βασιλείου με τον ίδιο τρόπο όπως τα παραδοσιακά αμοιβαία κεφάλαια. τα hedge funds δεν υποχρεούνται να εγγραφούν στην SEC και δεν υπόκεινται σε αυστηρή ρύθμιση στην Αμερική. Δεύτερον, τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου διατίθενται μόνο σε διαπιστευμένους επενδυτές. Λίγοι παραδοσιακοί επενδυτές πληρούν τις προϋποθέσεις για να είναι διαπιστευμένος επενδυτής και ως εκ τούτου δεν έχουν πρόσβαση σε αυτά τα επενδυτικά οχήματα.
Το μεγαλύτερο εμπόδιο για να θεωρηθεί ένας διαπιστευμένος επενδυτής στην Αμερική είναι τα χρήματα: ένας διαπιστευμένος επενδυτής πρέπει να κερδίσει 200.000 δολάρια σε ένα χρόνο ή 300.000 δολάρια από κοινού, σε κάθε ένα από τα δύο τελευταία χρόνια ή να έχει καθαρή αξία άνω του 1 εκατομμυρίου δολαρίων. Η ιδιότητα του διαπιστευμένου επενδυτή δεν απαιτείται να επενδύει σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο τύπου hedge. (Ανακαλύψτε πώς οι μέσοι επενδυτές σπάζουν σε αυτό που κάποτε ήταν δεσμευμένο για τους εξαιρετικά πλούσιους.)

<

Hedge Funds Go Retail . - 3 -> Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς ρυθμίζει τα αμοιβαία κεφάλαια, γεγονός που δυσχεραίνει τα αμοιβαία κεφάλαια να υιοθετούν στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου. Συγκεκριμένα, υπάρχουν τέσσερις ομοσπονδιακοί νόμοι που η ΑΕΚ επιβάλλει στα αμοιβαία κεφάλαια: τον νόμο περί χρεογράφων του 1933, τον νόμο περί ανταλλαγής κινητών αξιών του 1934, τον νόμο επενδυτικών εταιρειών του 1940 και τον νόμο επενδυτικών συμβούλων του 1940. Οι νόμοι αυτοί περιορίζουν τα αμοιβαία κεφάλαια από την υιοθέτηση ορισμένων των στρατηγικών ή την επένδυση σε ορισμένους τύπους περιουσιακών στοιχείων που χρησιμοποιούνται από τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου. Αυτά μπορεί να περιλαμβάνουν μόχλευση ή δανεισμό έναντι των περιουσιακών στοιχείων του χαρτοφυλακίου ενός αμοιβαίου κεφαλαίου και απαιτεί την εγγραφή αμοιβαίων κεφαλαίων στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και την παροχή ημερήσιων καθαρών αξιών ενεργητικού. Ο κανονισμός που επιβάλλει η ΑΕΕ στα αμοιβαία κεφάλαια σε σύγκριση με τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου συνέβαλε σε αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου που υποφέρουν από τα αμοιβαία κεφάλαια αντιστάθμισης κινδύνου, επειδή έχουν λιγότερη ευελιξία και απαιτείται μεγαλύτερη ρευστότητα.

Αμοιβαία Κεφάλαια Αμοιβαίων Κεφαλαίων

s

Τα αμοιβαία κεφάλαια που μοιάζουν με αντιστάθμιση κινδύνου χρησιμοποιούν πολλές διαφορετικές εναλλακτικές στρατηγικές. Μια δημοφιλής στρατηγική είναι η μακρόχρονη στρατηγική, η οποία αγοράζει μετοχές για να κρατήσει ταυτόχρονα την πώληση μετοχών. Οι μεγάλες θέσεις περιλαμβάνουν την κατοχή αξιών στις οποίες το χαρτοφυλάκιο του επενδυτή αποκομίζει κέρδη αν η τιμή των χρεογράφων αυξάνεται και το χαρτοφυλάκιο επηρεάζεται αρνητικά από την πτώση της τιμής. Η κατοχή βραχυπρόθεσμων θέσεων είναι το αντίθετο, όπου το Αμοιβαίο Κεφάλαιο πωλεί δανειακούς τίτλους οι οποίοι πρέπει τελικά να αγοραστούν και να δοθούν στον δανειστή. Η βραχεία θέση αναμένει την πτώση της τιμής της ασφάλειας και το χαρτοφυλάκιο υποφέρει εάν η αύξηση της τιμής. Μια άλλη στρατηγική αμοιβαίων κεφαλαίων που μοιάζει με αντιστάθμιση κινδύνου είναι ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ουδέτερο στην αγορά, το οποίο κατανέμεται εξίσου μεταξύ μακρών και βραχέων θέσεων. Τα ταμεία συγχώνευσης ή διαιτησίας χρησιμοποιούν διαφορετική στρατηγική αγοράς μετοχών σε εταιρείες που αναμένεται να αναληφθούν στο μέλλον.Ο κίνδυνος που ενέχεται σε όλες αυτές τις στρατηγικές είναι ότι αυτά τα αμοιβαία κεφάλαια προσπαθούν να προβλέψουν την αγορά, γεγονός που θα μπορούσε να οδηγήσει σε δαπανηρή έκθεση σε απροσδόκητες αλλαγές στην αγορά. (

Συμπέρασμα Τα αμοιβαία κεφάλαια που μοιάζουν με αντιστάθμιση κινδύνου αποτελούν ένα μοναδικό και σε μεγάλο βαθμό ανεξερεύνητο σημείο της βιομηχανίας αμοιβαίων κεφαλαίων. Οι μοναδικές επενδυτικές προοπτικές και τα εργαλεία τους τα ξεχωρίζουν από άλλες προσφορές αμοιβαίων κεφαλαίων και τους εξασφαλίζουν μια μακροπρόθεσμη θέση εντός του κλάδου. (Για περαιτέρω ανάγνωση, ρίξτε μια ματιά στα Εναλλακτικά Περιουσιακά Στοιχεία για τους Μέσους Επενδυτές

.)