Οι επενδυτές που εξετάζουν τα βασικά στοιχεία της εταιρείας δεν έχουν την πολυτέλεια να αγνοήσουν το ρόλο της διοίκησης. Είναι κρίσιμο για τους επενδυτές να δουν, όσο μπορούν, ότι η διαχείριση είναι ικανή και ειλικρινής. Το πρόβλημα είναι ότι δεν είναι πάντοτε εύκολο να περικόψετε μέσα από τις ντυμένες συνεδριάσεις και τις δημοσιευμένες οικονομικές καταστάσεις προκειμένου να κρίνετε επακριβώς την ικανότητα των κορυφαίων διευθυντών.

Η καλή διαχείριση μπορεί να είναι μια ψευδαίσθηση
Δεν είναι δύσκολο να πούμε από τις επιδόσεις της WalMart's μερίδιο κατά τη διάρκεια της δεκαετίας που προηγήθηκε του 2003 ότι τα κορυφαία στελέχη της λιανικής γίγαντας γνωρίζουν κάτι ή δύο για τη λειτουργία μιας επιχείρησης. Από την αστρική ανάπτυξη των υπολογιστών Dell, οι επενδυτές μπορούν να αναγνωρίσουν την πρώτη θέση στην ηγεσία του ιδρυτή και διευθύνοντος συμβούλου της εταιρείας, Michael Dell. Τούτου λεχθέντος, η ιδέα ότι μια αυξανόμενη τιμή μετοχής σημαίνει ότι η διοίκηση πρέπει να κάνει καλή δουλειά δεν κρατά πάντα νερό. οι επενδυτές που κάποτε υπερασπίστηκαν τους CEO, όπως ο Kenneth Lay της Enron ή ο Bernie Ebbers της WorldCom, αλλά αργότερα υπέστησαν τις συνέπειες της απάτης και της πτώχευσης, μπορούν να το επιβεβαιώσουν.

Να θυμάστε ότι, αν η διοίκηση της εταιρείας θέσει σε κατάχρηση των επενδυτών, οι κάρτες για το σκοπό αυτό στοιβάζονται υπέρ της. Ας πούμε ότι πήγατε σε περιοδεία μιας κατασκευαστικής εταιρίας που φιλοξενήθηκε από τον Διευθύνοντα Σύμβουλο της εταιρείας. Μπορεί να σας γοητεύσει η λεπτομερής γνώση του διευθύνοντος συμβούλου σχετικά με τον νέο υπερσύγχρονο εργοστασιακό εξοπλισμό που θα ενισχύσει σύντομα την αποτελεσματικότητα και την κερδοφορία. Μπορεί να δείτε ότι ο διευθύνων σύμβουλος έβαλε ένα χέρι γύρω από έναν από τους τεχνικούς του εργοστασίου και είπε: "Ο Stan έχει με την εταιρεία εδώ και σχεδόν 15 χρόνια. Πώς είναι το νέο μωρό, Stan;" Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι θα πήγαινε στο σπίτι σκέπτοντας ότι ο CEO διέθετε έναν πολύτιμο συνδυασμό τεχνικών γνώσεων και δεξιοτήτων προσωπικής σχέσης.

Ίσως έχετε δίκιο. Από την άλλη πλευρά, θα μπορούσε να ήταν ότι ο Διευθύνων Σύμβουλος είχε μελετήσει τις λεπτομέρειες μόνο ενός ή δύο τεμαχίων εξοπλισμού και έχτισε τη σχέση του με τον Stan εκείνο το πρωί. Επιπλέον, μπορεί κανείς να φανταστεί ότι ο διευθύνων σύμβουλος της CEO μακριά από τις καθυστερήσεις παραγωγής ή την αργή ανάπτυξη σε πιο αναζωογονητικές ειδήσεις όπως η τελευταία εξαγορά. Το θέμα είναι ότι η διοίκηση θα παρουσιαστεί με τον καλύτερο δυνατό τρόπο, καθιστώντας εξαιρετικά δύσκολο για τους επενδυτές να αποκτήσουν σαφή εικόνα της πραγματικής ικανότητάς τους.

Ευτυχώς, η εξεύρεση καλής διαχείρισης δεν έχει χτυπήσει και χάσει. Υπάρχουν τρόποι ελέγχου και παρακολούθησης της ποιότητας της διαχείρισης για να διασφαλιστεί ότι δεν είναι εκτός λειτουργίας.

Εταιρικές επισκέψεις
Σπανίως είναι δυνατές οι επίσημες εκδρομές, ειδικά για μεμονωμένους επενδυτές. Αλλά μια γρήγορη, απρογραμμάτιστη επίσκεψη σε ένα από τα γραφεία της εταιρείας μπορεί να προσφέρει μια ματιά στη γενική συμπεριφορά και στάση των στελεχών και των εργαζομένων. Είναι η απάντηση του τηλεφώνου γρήγορα και ευγενικά; Είναι ο ρεσεψιονίστ στην μπάλα; Οι εργαζόμενοι είναι ενθουσιασμένοι με την εταιρεία και τις προοπτικές της; Με άλλα λόγια, υπάρχει μια αίσθηση ομαδικού πνεύματος;

Παρουσιάσεις και κλήσεις διάσκεψης
Στην πράξη, οι περισσότερες εταιρείες επιτρέπουν στους αναλυτές της Wall Street να θέτουν πρώτα ερωτήματα. Όλο και περισσότερο, οι δημοσιογράφοι καλούνται επίσης να κάνουν ερωτήσεις. Οι περισσότερες εταιρείες σχεδιάζουν τη γραμμή αφήνοντας τους μεμονωμένους επενδυτές να υποβάλλουν ερωτήσεις, εκτός εάν κατέχουν μεγάλες θέσεις στην εταιρεία. Οι μαμά-και-ποπ επενδυτές είναι συνήθως από τύχη? σχεδόν πάντα δεν τους δίνεται η ευκαιρία να ψήνουν το CEO.

Παρόλα αυτά, είναι καλή ιδέα να δούμε πόσο καλά ο Διευθύνων Σύμβουλος και η ανώτατη διοίκηση ασχολούνται με τα ζητήματα των αναλυτών και των δημοσιογράφων. Πόσο καλά οι διευθυντές απαντούν σε ερωτήσεις σχετικά με τις απογοητεύσεις της εταιρείας; Η διοίκηση έχει ένα αποφασιστικό σχέδιο για να αποκαταστήσει τις απογοητεύσεις; Μήπως η ομάδα διαχείρισης έχει απαντήσεις στην άκρη της γλώσσας για κάθε ερώτηση, ή μπερδεύουν έγγραφα και αγωνίζονται για να απαντήσουν σε απλές ερωτήσεις; Ο Διευθύνων Σύμβουλος και ο Διευθυντής Οικονομικών Διευθύνσεων διεκπεραιώνουν αμοιβαία τις ερωτήσεις μεταξύ τους ή αμφότεροι δεν είναι σίγουροι για τις απαντήσεις; Λάβετε υπόψη ότι, ακόμη και σε παρουσιάσεις αναλυτών, η διοίκηση συχνά προετοιμάζει μερικές ερωτήσεις και φροντίζει να τις αυξήσει.

Δημοσιευμένες εκθέσεις
Μην αποσπάστε την προσοχή σας από γενναιόδωρες ετήσιες εκθέσεις γεμάτες με έγχρωμες φωτογραφίες του CEO και κορυφαίων στελεχών. Αυτά τα γυαλιστερά έγγραφα δεν παρέχουν καμία σχέση με την ποιότητα της εταιρείας ή της διοίκησης. Ωστόσο, είναι σημαντικό να διαβάσετε τη δήλωση του προέδρου και να συγκρίνετε τα αναφερόμενα επιτεύγματα με εκείνα που αναμένονται στην έκθεση του προηγούμενου έτους. Φυσικά, η έκθεση του ελεγκτή πρέπει να ελεγχθεί για να διασφαλιστεί ότι δεν υπάρχει κανενός είδους προσόν. Πάντα να διαβάζετε τις σημειώσεις, καθώς αυτό συχνά συμβαίνει όταν τα σημαντικά σημεία είναι κρυμμένα.

Πρόγνωση συναντήσεων
Η διαχείριση που δεν πληροί τους επίσημους στόχους απόδοσης ή τις προβλέψεις για τα κέρδη μπορεί να βρεθεί σε εξέλιξη. Η υποστήριξη των επενδυτών θα είναι πιο δύσκολη για την επόμενη φορά που θα χρειαστεί, επομένως θα μπορούσε να τεθεί σε κίνδυνο η πρόσθετη πρόσβαση σε κεφάλαια. Η μη τήρηση των προβλέψεων των αναλυτών μπορεί να είναι επικίνδυνη. οι υψηλόμισθοι αναλυτές θα θέλουν κατ 'ανάγκην κάποιον να κατηγορήσει.

Συμπέρασμα
Επειδή η απόδοση του προηγούμενου μεριδίου δεν εγγυάται απαραιτήτως τη διαχείριση ποιότητας, είναι σημαντικό να ρίξουμε μια ματιά στο ποιος κατευθύνει την εταιρεία. Η καλή ηγεσία είναι απαραίτητη για κάθε επιχείρηση, επομένως παρακολουθείτε ποιοτικά μέτρα όπως αυτά που αναφέρονται παραπάνω για να αποκτήσετε μια αίσθηση μιας επιχείρησης και της διαχείρισης που τη διαχειρίζεται.