Οι μελλοντικές συμβάσεις είναι επίσης συμφωνίες μεταξύ δύο μερών, στις οποίες ο αγοραστής συμφωνεί να αγοράσει ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο από το άλλο μέρος (ο πωλητής). Η παράδοση του περιουσιακού στοιχείου πραγματοποιείται σε μεταγενέστερο χρόνο, αλλά η τιμή καθορίζεται κατά την αγορά.

• Οι όροι και οι προϋποθέσεις είναι τυποποιημένοι.
• Η διαπραγμάτευση πραγματοποιείται σε επίσημο χρηματιστήριο, όπου η ανταλλαγή παρέχει τη δυνατότητα πραγματοποίησης αυτών των συναλλαγών και ορίζει ένα μηχανισμό για τα μέρη να ανταλλάσσουν αυτές τις συμβάσεις.
• Δεν υπάρχει κίνδυνος αθέτησης, επειδή η ανταλλαγή ενεργεί ως αντισυμβαλλόμενος, εγγυάται την παράδοση και την πληρωμή με τη χρήση ενός γραφείου συμψηφισμού.
• Ο εκκαθαριστικός οργανισμός προστατεύει τον εαυτό του από την αδυναμία του να απαιτήσει από τους αντισυμβαλλομένους του να διακανονίσουν τα κέρδη και τις ζημίες ή να επιδείξουν την εμπορική τους διάθεση καθημερινά.
• Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι εξαιρετικά τυποποιημένα, έχουν μεγάλη ρευστότητα στις αγορές τους και ανταλλάσσουν συναλλαγές.
• Ένας επενδυτής μπορεί να αντισταθμίσει τη μελλοντική του θέση πραγματοποιώντας μια αντίθετη συναλλαγή πριν από την καθορισμένη λήξη της σύμβασης.

Παράδειγμα: Μελλοντικές Συμβάσεις

Ας υποθέσουμε ότι το Σεπτέμβριο η άμεση ή τρέχουσα τιμή για τις υδροπονικές τομάτες είναι $ 3. 25 ανά μπούσελ και η τιμή μελλοντικής εκπλήρωσης είναι $ 3. 50. Ένας αγρότης ντομάτας προσπαθεί να εξασφαλίσει μια τιμή πώλησης για την επόμενη καλλιέργεια του, ενώ η McDonald's προσπαθεί να εξασφαλίσει μια τιμή αγοράς για να καθορίσει το ποσό που θα χρεώσει για ένα Big Mac το επόμενο έτος. Ο αγρότης και η εταιρεία μπορούν να συνάψουν συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης που απαιτεί την παράδοση 5 εκατομμυρίων κουφέλια ντομάτας στο McDonald's τον Δεκέμβριο σε τιμή $ 3. 50 ανά μπούσελ. Η σύμβαση κλειδώνει σε τιμή και για τα δύο μέρη. Είναι η σύμβαση αυτή - και όχι τα σιτηρά αυτά καθαυτά - τα οποία στη συνέχεια αγοράζονται και πωλούνται στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων.
Σε αυτό το σενάριο, ο αγρότης είναι ο κάτοχος της βραχυπρόθεσμης θέσης (έχει συμφωνήσει να πουλήσει το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο - τομάτες) και η McDonald's κατέχει τη μακρά θέση (έχει συμφωνήσει να αγοράσει το περιουσιακό στοιχείο). Η τιμή της σύμβασης είναι 5 εκατομμύρια δολάρια σε 3 δολάρια. 50 ανά μπούσελ.

Τα κέρδη και οι ζημίες μιας προθεσμιακής σύμβασης υπολογίζονται σε ημερήσια βάση. Στο παράδειγμά μας, ας υποθέσουμε ότι η τιμή των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για τις τομάτες αυξάνεται σε $ 4 ανά κουφέτα την ημέρα που ο αγρότης και η McDonald's συνάπτουν συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης με $ 3. 50 ανά μπούσελ. Ο γεωργός, ως κάτοχος της βραχυπρόθεσμης θέσης, έχει χάσει $ 0. 50 ανά μπούσελ επειδή η τιμή πώλησης μόλις αυξήθηκε από τη μελλοντική τιμή στην οποία είναι υποχρεωμένη να πουλήσει τις τομάτες του. Η McDonald's κέρδισε $ 0. 50 ανά μπούσελ.

AD:

Την ημέρα της αλλαγής της τιμής, ο λογαριασμός του γεωργού χρεώνεται με $ 2. 5 εκατομμύρια ($ 0, 50 ανά bushel x 5 εκατομμύριο bushels) και McDonald's πιστώνεται το ίδιο ποσό. Επειδή η αγορά μετακινείται καθημερινά, οι προθεσμιακές θέσεις διακανονίζονται καθημερινά επίσης.Τα κέρδη και οι ζημίες από συναλλαγές κάθε ημέρας αφαιρούνται ή πιστώνονται στο λογαριασμό κάθε μέρους. Κατά τη λήξη ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης, οι τιμές spot και futures κανονικά συγκλίνουν.

Οι περισσότερες συναλλαγές στην προθεσμιακή αγορά διακανονίζονται σε μετρητά και το πραγματικό φυσικό εμπόρευμα αγοράζεται ή πωλείται στην αγορά μετρητών. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι κατά την ημερομηνία λήξης τον Δεκέμβριο υπάρχει μια μαρούλι που αποδεκατίζει την καλλιέργεια ντομάτας και η τιμή του τόπου αυξάνεται στα $ 5. 50 ένα μπούσελ. Η McDonald's κερδίζει $ 2 ανά κουφέτα για το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης, αλλά εξακολουθεί να πρέπει να αγοράζει ντομάτες. Το κέρδος της εταιρείας ύψους 10 εκατομμυρίων δολαρίων (2 δολάρια ανά bushel x 5 εκατομμύρια δολάρια) θα αντισταθμιστεί από το υψηλότερο κόστος των τομάτας στην αγορά άμεσης παράδοσης. Ομοίως, η απώλεια των 10 εκατομμυρίων δολαρίων από τον αγρότη αντισταθμίζεται από την υψηλότερη τιμή για την οποία μπορεί τώρα να πουλήσει τις τομάτες του.