Amazon. com Inc. (NASDAQ: AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0, 82% δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ). την επίμονη επιδίωξη πωλήσεων και μεριδίου αγοράς, ακόμη και εις βάρος των κερδών. Οι συνεχείς μεγάλες επενδύσεις των κεφαλαιουχικών δαπανών για τη στήριξη των συνεχών επιχειρηματικών επεκτάσεων μπορούν πραγματικά να αυξήσουν το κόστος με την πάροδο του χρόνου και να ασκήσουν πίεση στα κέρδη. Οι συνεχώς αυξανόμενες δαπάνες της εταιρείας για έρευνα και ανάπτυξη για την προώθηση της καινοτομίας και της μάρκας Amazon μπορεί να έχουν καταστήσει την κατάσταση των κερδών της πιο δύσκολη. Ωστόσο, οι επενδυτές επιβράβευσαν ως επί το πλείστον το απόθεμα του Αμαζονίου κατά τη διάρκεια των ετών, παρά την έλλειψη κερδών και περιστασιακές απώλειες.

AD:

Η αγορά επικεντρώθηκε σε άλλες πτυχές της εταιρείας, μία από τις οποίες είναι η σταθερή ταμειακή ροή της. Ενώ η κερδοφορία είναι ένας απώτερος στόχος για κάθε εταιρεία, μια ισχυρή θέση μετρητών βοηθά να εξασφαλιστεί ότι μια επιχείρηση μπορεί να λειτουργήσει ομαλά με την πληρωμή όλων των λογαριασμών της εγκαίρως. Οι ταμειακές ροές και τα κέρδη είναι δύο οικονομικές μετρήσεις που παρέχουν διαφορετικές προοπτικές αποτίμησης στους επενδυτές. Οι εταιρείες μπορούν να κερδίσουν χρήματα, αλλά εξακολουθούν να είναι ταμειακά συνδεδεμένες και αδυνατούν να ανταποκριθούν σε ορισμένες επενδυτικές ανάγκες για να επιτύχουν μακροπρόθεσμη ανάπτυξη. Ωστόσο, με αρκετές ταμειακές ροές, ειδικά από λειτουργικές δραστηριότητες, μια επιχείρηση μπορεί να γίνει ευημερούσα μακροπρόθεσμα.

AD:

Ταμειακές Ροές Λειτουργίας

Οι ταμειακές ροές λειτουργίας μπορούν να θεωρηθούν ως η πιο οργανική πηγή μετρητών και παράγονται από τις συνήθεις λειτουργικές δραστηριότητες μιας εταιρείας. Μια εταιρεία μπορεί επίσης να πωλεί επενδύσεις ή περιουσιακά στοιχεία για μετρητά, αλλά οι επενδυτικές δραστηριότητες δεν εμπίπτουν στις κύριες δραστηριότητες της εταιρείας και η προκύπτουσα ταμειακή ροή δεν μετρά την ικανότητά της να παράγει διαρκή ταμειακή ροή για την υποστήριξη κεφαλαιουχικών δαπανών ή εξαγορών επιχειρήσεων. Η λειτουργική ταμειακή ροή του Amazon αυξήθηκε από $ 3. 9 δισεκατομμύρια έως 11 δολάρια. 9 δισ. Ευρώ μεταξύ 2011 και 2015, χάρη κυρίως στη συνεχιζόμενη επέκταση των πωλήσεών της. Ορισμένα στοιχεία μιας δαπάνης, όπως αποζημίωση βάσει αποθεμάτων, είναι το κόστος των κερδών χωρίς πραγματικές εκταμιεύσεις μετρητών και επομένως μπορούν να προστεθούν στην ταμειακή ροή σε βάση μη-GAAP.

AD:

Οι ταμειακές ροές εκμετάλλευσης αφορούν κατά κύριο λόγο την αύξηση των εισπράξεων από έσοδα και τη μείωση ή καθυστέρηση των εκταμιεύσεων σε μετρητά για διάφορες δαπάνες. Για παράδειγμα, αν μια εταιρεία μπορεί να κρατήσει χαμηλά τα εισπρακτέα και τους λογαριασμούς πληρωτέους σε υψηλά επίπεδα, το καθαρό αποτέλεσμα είναι μια μεγαλύτερη λειτουργική ταμειακή ροή. Η Amazon διατήρησε με συνέπεια τους νέους λογαριασμούς εισπρακτέους ή μη εισπραχθείσες πωλήσεις με χαμηλό 1% των ετήσιων εσόδων τουλάχιστον από το 2011. Εν τω μεταξύ, η εταιρεία κατάφερε να καθυστερήσει κάποιες πληρωμές χρησιμοποιώντας περισσότερους λογαριασμούς πληρωτέους, φτάνοντας το 6% των συνολικών ετήσιων δαπανών φορές.Το ποσό των μετρητών που είχαμε στο Amazon ανερχόταν στα $ 15. 9 δισ. Ευρώ στο τέλος του 2015, πολλά από τα οποία προήλθαν από τις λειτουργικές ταμειακές ροές.

Δωρεάν ταμειακή ροή

Οι ελεύθερες ταμειακές ροές είναι η λειτουργική ταμειακή ροή που απομένει μετά την πληρωμή για κεφαλαιουχικές δαπάνες. Πρόκειται για αποτίμηση που αντιπροσωπεύει τα μετρητά που διατίθενται στους μετόχους. Οι επενδυτές συχνά χρησιμοποιούν την ελεύθερη απόδοση ταμειακών ροών για να εκτιμήσουν ένα απόθεμα και να υπολογίσουν τις ελεύθερες ταμειακές ροές από τις επενδύσεις τους. Η ελεύθερη απόδοση ταμειακών ροών ορίζεται ως το ποσό της ελεύθερης ταμειακής ροής διαιρούμενο με κεφαλαιοποίηση αγοράς μετοχών. Η ελεύθερη ταμειακή ροή του Amazon ανήλθε στα 7 δολάρια. 3 δισ. Ευρώ στο τέλος του 2015, και η χρηματιστηριακή αξία της μετοχής της ανερχόταν σε 318 δολάρια. 3 δισ. Ευρώ την εποχή εκείνη, καταλήγοντας σε μια ελεύθερη απόδοση ταμειακών ροών μόλις 2%, η οποία είναι χαμηλότερη από ό, τι οι συνομήλικοί της στον τομέα της τεχνολογίας. Με κεφαλαιοποίηση της αγοράς άνω των 300 δισεκατομμυρίων δολαρίων, αλλά πολύ μικρότερο μετοχικό κεφάλαιο ύψους 13 δολαρίων. 4 δισεκατομμύρια και αναλογία τιμών προς κέρδη (P / E) στις εκατοντάδες, το απόθεμα Amazon είναι αναμφισβήτητα υπερτιμημένο σε σχέση με το ποσό της ελεύθερης ταμειακής ροής. Η επένδυση στο απόθεμα Amazon σε αυτό το επίπεδο αποτίμησης δίνει στους επενδυτές πολύ χαμηλότερη απόδοση ελεύθερης ταμειακής ροής από την επένδυση σε άλλα αποθέματα αξίας.

Ταμειακή ροή από τη χρηματοδότηση

Για να χρηματοδοτήσει πλήρως την ταχεία ανάπτυξή της, η Amazon σημείωσε αύξηση του εκκρεμούντος μακροπρόθεσμου χρέους της με τα χρόνια με τη συνέχιση της έκδοσης ομολόγων παρά τις προσπάθειες αποχώρησης του παλαιού χρέους. Το συνολικό χρέος του Amazon ξεπέρασε τα $ 1. 4 δισεκατομμύρια στο τέλος του 2011 σε 14 δολάρια. 2 δισεκατομμύρια μέχρι τα τέλη του 2015. Ακόμη και αν η ταμειακή ροή από την οργανική ανάπτυξη του Αμαζονίου είναι αρκετή για να χρηματοδοτήσει τις κεφαλαιουχικές δαπάνες, η εταιρεία θα πρέπει να συνεχίσει να δανείζεται για να κυλήσει το ληξιπρόθεσμο χρέος από το παρελθόν. Για το άμεσο μέλλον, η Amazon θα πρέπει να χρησιμοποιήσει οποιαδήποτε διαθέσιμη ελεύθερη ταμειακή ροή για την εξόφληση του ανεξόφλητου χρέους της πριν να μπορέσει να τοποθετήσει τις ταμειακές της ροές σε πιο σταθερή βάση.