η χρηματοοικονομική μόχλευση μπορεί να οριστεί ως ο βαθμός στον οποίο μια εταιρεία χρησιμοποιεί τίτλους σταθερής απόδοσης, όπως το χρέος και τα προνομιούχα ίδια κεφάλαια. Με υψηλό βαθμό χρηματοοικονομικής μόχλευσης υπάρχουν υψηλές πληρωμές τόκων. Ως αποτέλεσμα, τα κέρδη ανά μετοχή από την κατώτατη γραμμή επηρεάζονται αρνητικά από τις πληρωμές τόκων. Καθώς οι πληρωμές τόκων αυξάνονται ως αποτέλεσμα της αυξημένης χρηματοοικονομικής μόχλευσης, το EPS οδηγείται χαμηλότερα.

Όπως αναφέρθηκε προηγουμένως, ο χρηματοοικονομικός κίνδυνος είναι ο κίνδυνος για τους μετόχους που προκαλείται από την αύξηση του χρέους και των προνομιούχων μετοχών της κεφαλαιακής διάρθρωσης μιας εταιρείας. Καθώς μια εταιρεία αυξάνει το χρέος και τις προνομιούχες μετοχές, οι πληρωμές τόκων αυξάνονται μειώνοντας το EPS. Ως εκ τούτου, ο κίνδυνος για την επιστροφή των μετόχων αυξάνεται. Μια εταιρεία θα πρέπει να έχει κατά νου την ιδανική κεφαλαιακή διάρθρωσή της όταν λαμβάνει αποφάσεις χρηματοδότησης για να εξασφαλίσει ότι οποιαδήποτε αύξηση του χρέους και των προνομιούχων μετοχών θα αυξήσουν την αξία της εταιρείας.

AD:

Ο βαθμός χρηματοοικονομικής μόχλευσης
Μετράει την ποσοστιαία μεταβολή των κερδών ανά μετοχή σε σχέση με την ποσοστιαία μεταβολή του EBIT. Αυτό είναι γνωστό ως "βαθμός χρηματοοικονομικής μόχλευσης" (DFL). Είναι το μέτρο της ευαισθησίας του EPS στις μεταβολές του EBIT ως αποτέλεσμα των μεταβολών του χρέους.

Φόρμουλα 11. 19

DFL = ποσοστιαία μεταβολή σε EPS ή EBIT ποσοστιαία μεταβολή EBIT EBIT-interest

AD:

μια συντόμευση που πρέπει να θυμάστε με το DFL είναι ότι, εάν το ενδιαφέρον είναι 0, τότε το DLF θα είναι ίσο με 1.

Παράδειγμα: Βαθμός Χρηματοδοτικής Παρέμβασης
Με την τρέχουσα παραγωγή της Newco, είναι 7 εκατομμύρια δολάρια ετησίως. Το μεταβλητό κόστος πωλήσεων της εταιρείας είναι το 40% των πωλήσεων και το σταθερό κόστος της είναι $ 2. 4 εκατομμύρια. Η ετήσια δαπάνη τόκων της εταιρείας ανέρχεται σε $ 100, 000 ετησίως. Εάν αυξήσουμε το EBIT της Newco κατά 20%, πόσο θα αυξηθεί το EPS της εταιρείας;

Το DFL της εταιρείας υπολογίζεται ως εξής:
DFL = ($ 7, 000, 000- $ 2, 800, 000- $ 2, 400, 000)
($ 7, 000, 000- $ 2, 800, 000- $ 2, 400, 000- $ 100, 000) DFL = $ 1, 800, 000 / $ 1, 700, 000 = η αύξηση του EBIT κατά 20%, η DFL δείχνει ότι το EPS θα αυξηθεί κατά 21%.