Για τους περισσότερους επενδυτές, η λέξη "bond" δημιουργεί εικόνες παραδοσιακών εταιρικών, μετατρέψιμων ή κρατικών ομολόγων. Ωστόσο, υπάρχει ένας άλλος τύπος χρεογράφων στην αγορά που αυξάνεται σε δημοτικότητα. Είναι γνωστό ως "ομόλογο συνδεδεμένο με γεγονότα". Σε αυτό το άρθρο, θα ρίξουμε μια ματιά σε ομόλογα συνδεδεμένα με γεγονότα και θα δείξουμε πώς και γιατί χρησιμοποιούνται. (Για να πάρετε κάποιο υπόβαθρο σχετικά με τα ομόλογα, ανατρέξτε στο Εκπαιδευτικό Έντυπο για τα Ομόλογα .)
Τα ομόλογα που συνδέονται με γεγονότα είναι ένας τρόπος για τις εταιρείες αντασφάλισης να λάβουν χρηματοδότηση και ταυτόχρονα να μετριάσουν τον κίνδυνο που τους αναλογεί κατά μιας μεγάλης αξίωσης ή καταστροφής. Στην πραγματικότητα, γι 'αυτό οι επενδυτές συχνά αναφέρονται σε αυτούς τους δεσμούς ως ομόλογα καταστροφής (CAT). Αυτά τα ομόλογα ήρθαν στο προσκήνιο στα μέσα της δεκαετίας του '90, καθώς οι ασφαλιστικές και αντασφαλιστικές εταιρείες βρήκαν τρόπους για να αντισταθμίσουν τους κινδύνους που συνδέονται με σημαντικά γεγονότα, όπως οι ζημίες που προκλήθηκαν από φυσική καταστροφή.Η χρήση και η δημοτικότητα αυτών των ομολόγων αναμένεται να αυξηθεί, καθώς οι ασφαλιστικές εταιρείες αντιμετωπίζουν μεγάλες χρηματικές απαιτήσεις χάρη στην αύξηση των τιμών των ακινήτων (και άλλων περιουσιακών στοιχείων). Επιπλέον, ορισμένοι πιστεύουν ότι λόγω της υπερθέρμανσης του πλανήτη η συχνότητα και / ή η δύναμη των τυφώνων και άλλων καταιγίδων μπορεί να συνεχίσει να αυξάνεται - δημιουργώντας μια αυξανόμενη ανάγκη για εταιρείες να προστατεύονται. (Συνεχίστε να διαβάζετε σχετικά με την εξέλιξη των ομολόγων σε
Η Αγορά Ομολογιών: Μια Επιστροφή .)
Οι αντασφαλιστικές εταιρείες πληρώνουν υψηλά ποσοστά απόδοσης (ορισμένα ομόλογα μπορούν να φέρουν διψήφιες αποδόσεις) για να κατανείμουν τον κίνδυνο μεγάλου τυφώνα, σεισμού ή άλλου καταστροφικού γεγονότος μεταξύ πολλών επενδυτών. Εξαιτίας αυτού, τα ομόλογα που συνδέονται με γεγονότα είναι γενικά μια πρόταση υψηλού κινδύνου, με υψηλή ανταμοιβή. Και ενώ οι μεμονωμένοι επενδυτές μπορούν να συμμετάσχουν, συνήθως το κάνουν μέσω διαχειριζόμενων προϊόντων όπως αμοιβαία κεφάλαια. Ωστόσο, υπάρχει μια μικρή αλίευση που κάνει τα ομόλογα που συνδέονται με γεγονότα κάπως μοναδικά σε σύγκριση με άλλα ομόλογα.Τα αλιεύματα είναι, σε περίπτωση που συμβεί ένα σημαντικό γεγονός, η ασφαλιστική εταιρεία μπορεί να χρησιμοποιήσει τον κύριο επενδυτή για να πληρώσει τις απαιτήσεις. Έτσι, στην ουσία, ο επενδυτής στο στοίχημα ότι ένα τέτοιο γεγονός δεν θα συμβεί. Αυτός ο κίνδυνος μπορεί να αντισταθμίσει τις ελκυστικές αποδόσεις που συνήθως πληρώνουν αυτά τα ομόλογα. Ασφάλιστρα κινδύνου Η αξιολόγηση του εάν ένα συγκεκριμένο ομόλογο αξίζει τον κίνδυνο δεν είναι πάντα εύκολο. Αυτό συμβαίνει επειδή μπορεί να υπάρχει κάποια υποκειμενικότητα και υποθέσεις που εμπλέκονται στη διαδικασία αξιολόγησης. Ας δούμε λίγο περισσότερο.
Ένας επενδυτής πρέπει να εξετάσει ποιο ποσοστό απόδοσης θα μπορούσε εύλογα να αντλήσει (το ισχύον επιτόκιο της αγοράς) σε κρατικό ομόλογο ή υψηλού βαθμού εταιρικό ομόλογο. Στη συνέχεια, θα πρέπει να εξετάσετε την απόδοση του δεσμού που συνδέεται με γεγονότα. Μπορεί να μην υπάρχει μεγάλη διαφορά, αλλά σε ορισμένες περιπτώσεις μπορεί να είναι πέντε μονάδες ή υψηλότερη.Ωστόσο, μην ξεχνάτε ότι σε αντάλλαγμα για μια τέτοια υψηλότατη επιστροφή, ο επενδυτής κινδυνεύει να χάσει ενδεχομένως τον εντολέα του με βάση κάτι που είναι αρκετά δύσκολο να προβλεφθεί, όπως μια καταιγίδα.
Εξαιτίας αυτού, είναι λογικό για τον μελλοντικό επενδυτή να αναθεωρήσει εκ των υστέρων τις αξιολογήσεις που έχουν δοθεί στο ομόλογο από οποιουσδήποτε οργανισμούς αξιολόγησης. Οι πιθανοί επενδυτές πρέπει να σημειώσουν ότι τα περισσότερα ομόλογα συνδεδεμένα με γεγονότα βαθμολογούνται κάτω από τον βαθμό επένδυσης, λόγω του ότι θεωρούνται γενικά πιο ριψοκίνδυνα από τα υψηλότερα εταιρικά χρέη.
Τέλος, εάν υπάρχουν διαθέσιμα δεδομένα ή μοντέλα είτε από τον εκδότη είτε από τον οργανισμό πιστοποίησης, φροντίστε να τα διαβάσετε επίσης. Ελέγξτε αν οι υποθέσεις που γίνονται σχετικά με πιθανότητες συμβάντων είναι λογικές. Αυτό δεν είναι πάντα εύκολο γιατί η πρόβλεψη του πότε και πού μπορεί να συμβεί μια πράξη της φύσης δεν είναι μια ακριβής επιστήμη. Ωστόσο, το σημείο είναι ότι με αυτόν τον τρόπο οι επενδυτές μπορεί να είναι σε θέση να πάρουν (πρώτο χέρι) μια καλύτερη αίσθηση ή να αισθανθούν ποια είναι η πιθανότητα ενός τέτοιου συμβάντος.
Για να σας βοηθήσουμε να καταλάβετε, ας ρίξουμε μια ματιά σε ένα παράδειγμα. Εάν τα ιστορικά δεδομένα δείχνουν ότι ένας τυφώνας της Κατηγορίας 2 χτυπά την ακτή της Λουιζιάνα κάθε 30 χρόνια, τότε ο επενδυτής μπορεί να μην αισθάνεται άνετα να πάρει την ευκαιρία για ένα 100ετές ομόλογο. (Ανακαλύψτε έναν άλλο τρόπο αντιστάθμισης των πράξεων της φύσης στο άρθρο μας,
Εισαγωγή στα παράγωγα καιρού
- .)
- Γιατί να επενδύσετε σε ομόλογα που συνδέονται με γεγονότα;
- Πέρα από την πιθανή απόδοση, ένα άλλο χαρακτηριστικό που οι επενδυτές θεωρούν ελκυστικό είναι η γενική συσχέτιση του ομολόγου ή η έλλειψή του με άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Τα ομόλογα που συνδέονται με γεγονότα συνδέονται γενικά με ένα συγκεκριμένο γεγονός και δεν σχετίζονται 100% με τις διακυμάνσεις του Dow Jones Industrial Average ή του S & P 500. Αυτή η γενικά χαμηλή συσχέτιση μπορεί να είναι πολύ ελκυστική για τους επενδυτές που επιθυμούν να κατανείμουν τον κίνδυνο μέσα στα χαρτοφυλάκιά τους. (Η διαφοροποίηση μεταξύ των διαφόρων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων είναι σημαντική για τη δημιουργία χαρτοφυλακίου περιουσιακών στοιχείων με χαμηλή συσχέτιση.
- Διαφοροποίηση πέρα από τις μετοχές
για περισσότερες πληροφορίες.) Ποιος πρέπει να επενδύσει; Τα ομόλογα που συνδέονται με συμβάντα δεν είναι για όλους, ιδιαίτερα για εκείνα που αντιμετωπίζουν κίνδυνο. Ωστόσο, όσοι αναζητούν δυνητικά μεγάλες αποδόσεις με τη μορφή εισοδηματικού ρεύματος και που είναι πρόθυμοι να δεχτούν τον κίνδυνο, μπορούν να βρουν αυτά τα ομόλογα ως μια ελκυστική επένδυση που εντάσσεται στη συνολική στρατηγική χαρτοφυλακίου τους. (
>
Ένας τρόπος με τον οποίο μπορεί να επενδύσει ο μεμονωμένος επενδυτής Κίνδυνος και Διαφοροποίηση: Τι είναι ο κίνδυνος σε ομόλογα συνδεδεμένα με γεγονότα χωρίς την ταλαιπωρία που πρέπει να αναζητήσετε μέσα από τις ανασκαφές της τρέχουσας έρευνας, είναι η αγορά μετοχών σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που διατηρεί μια θέση σε ομόλογα συνδεδεμένα με γεγονότα ή CAT (όπως το Pioneer Diversified High Income Trust). Και πάλι, να έχετε κατά νου ότι τα αμοιβαία κεφάλαια μπορούν να είναι ένας θαυμάσιος τρόπος να επενδύσετε επειδή συχνά έχουν διαχειριστές και αναλυτές που αφιερώνουν μεγάλο χρονικό διάστημα στην ανάλυση τέτοιων ομολόγων και επειδή συνήθως έχουν πρόσβαση σε μεγάλες βάσεις δεδομένων πληροφοριών.Τα ομόλογα που συνδέονται με γεγονότα ή τα ομόλογα καταστροφής έχουν γίνει ολοένα και πιο δημοφιλή μεταξύ των αντασφαλιστικών εταιρειών από τότε που ξεκίνησαν τη δεκαετία του '90 και οι φόβοι της παγκόσμιας υπερθέρμανσης συνεχίζουν να αυξάνονται , φαίνονται να είναι ένα εύχρηστο στην αγορά αντασφαλίσεων. Οι επενδυτές μπορούν να βρουν ελκυστικές τις υψηλές αποδόσεις αυτών των ομολόγων, καθώς και την έλλειψη συσχέτισης με άλλες δημοφιλείς κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων, γεγονός που συμβάλλει στη δημιουργία του σωστού σχεδίου διαφοροποίησης για χαρτοφυλάκια επενδύσεων. Για περαιτέρω ανάγνωση, ανατρέξτε στο άρθρο μας Υψηλή απόδοση ή απλώς υψηλού κινδύνου;