Τα αποθέματα τροφίμων συχνά παραβλέπονται ως επενδυτικές ευκαιρίες, λόγω του ανταγωνιστικού περιβάλλοντος, των χαμηλών ρυθμών ανάπτυξης και των ιστορικά χαμηλών περιθωρίων κέρδους.
Εντούτοις, θεωρούνται επίσης αντικυκλιστικές, όπως και άλλες μη διαρκή κατηγορίες καταναλωτών. Ανεξάρτητα από την οικονομική ταλάντευση, οι καταναλωτές πρέπει ακόμα να αγοράσουν τρόφιμα. Ενώ αυτό είναι αλήθεια, θα πρέπει επίσης να ληφθεί υπόψη ότι κατά τη διάρκεια της οικονομικής ύφεσης, οι καταναλωτές μετατοπίζουν τις αγοραστικές τους συνήθειες σε προϊόντα χαμηλότερης τιμής, κλιπώνουν περισσότερα κουπόνια και αναζητούν τις καλύτερες δυνατές τιμές. Αυτό σημαίνει ότι τα αποθέματα παντοπωλείων είναι κυκλικά και αντικυκλικά, γεγονός που καθιστά δύσκολη την αξιολόγηση των επενδυτών. Ας ρίξουμε μια ματιά σε αυτούς τους τύπους μετοχών και πώς οι ενδιαφερόμενοι επενδυτές μπορούν να ταξινομήσουν τα καλύτερα στην ομάδα. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε τα Τα Ups Και Downs της Επένδυσης σε Κυκλικά Αποθέματα.)

- <->

Τι να ψάχνετε
Ανεξάρτητα από το αν θεωρείτε ότι τα αποθέματα τροφίμων είναι κυκλικά ή όχι, είναι σημαντικό να αξιολογείτε κάθε εταιρεία χωριστά και όχι συνολικά. Ο κλάδος γνώρισε αλλαγές τα τελευταία 10 χρόνια και οι διαφορές των τιμών και των προϊόντων προέκυψαν καθώς ο άμεσος ανταγωνισμός γίνεται πιο κοινός. Κατά την αξιολόγηση των αποθεμάτων παντοπωλείων, υπάρχουν μερικοί παράγοντες που πρέπει να ληφθούν υπόψη: ο ανταγωνισμός, το μείγμα προϊόντων, η αγορά-στόχος και η διαπραγμάτευση των τιμών προμηθευτή.

Ανταγωνισμός
Ιστορικά, όταν τα περιθώρια κέρδους είναι χαμηλά στην επιχείρηση παντοπωλείου, ο σκληρός ανταγωνισμός μπορεί να φορολογείται στους εμπόρους λιανικής πώλησης. Δεδομένου ότι τα σούπερ-καταστήματα χαμηλού κόστους, όπως η Wal-Mart (NYSE: WMT), εισέρχονται στην αγορά, ασκείται επιπλέον πίεση στα παραδοσιακά παντοπωλεία όπως το Kroger (NYSE: KR), τα οποία προηγουμένως ανταγωνίζονταν μόνο άλλα είδη παντοπωλείου. Οι κλαμπ τιμών, όπως η Costco (Nasdaq: COST) και η BJ's Wholesale Club (NYSE: BJ), οι οποίες επωφελούνται από μια διαφοροποιημένη επιλογή προϊόντων έκπτωσης, συμπεριλαμβανομένων των προϊόντων παντοπωλείου, έχουν επίσης ασκήσει σημαντικές πιέσεις στα λιανικά είδη παντοπωλείου.

Μίγμα Προϊόντων
Ένας τρόπος για να αυξήσουν τα περιθώρια κέρδους τους είναι να στοχεύσουν τις αγορές με ειδικά προϊόντα. Τα βιολογικά, εξωτικά και μοναδικά τρόφιμα έχουν δει αυξημένο ενδιαφέρον, καθώς οι καταναλωτές απαιτούν υγιεινότερα προϊόντα. Για παράδειγμα, το Whole Foods (Nasdaq: WFMI) είχε κάποια επιτυχία στην ανανέωση του μοντέλου παντοπωλείου. Το μείγμα προϊόντων της επικεντρώνεται σε φρέσκα και βιολογικά αντικείμενα που τείνουν να έχουν υψηλότερα περιθώρια κέρδους, αν και τα αντικείμενα ειδικών μπορούν επίσης να είναι επιρρεπή στις επιπτώσεις των μειωμένων καταναλωτικών δαπανών.

Αγορά-στόχος
Η αγορά-στόχος ενός μπακάλου μπορεί να είναι δύσκολο να αξιολογηθεί, καθώς μπορεί να αλλάξει με την πάροδο του χρόνου. Ένας ηγέτης χαμηλής τιμής, όπως ο Winn Dixie (Nasdaq: WINN), έχει ιστορικά εμπορεύσει τον εαυτό του ως εξοικονόμηση κόστους, αλλά μετά από την πτώχευση (που κατατέθηκε το 2005), το 2008 άλλαξε κάποια καταστήματα για να προσφέρει προϊόντα υψηλότερου βαθμού να ανταγωνίζονται στην εν λόγω αγορά.Αυτό το flip-flopping μπορεί να προκαλέσει σύγχυση, όχι μόνο για τους αγοραστές αλλά και για τους επενδυτές.

Διαπραγμάτευση με Προμηθευτή
Η δυνατότητα διαπραγμάτευσης των τιμών προμηθευτή συνήθως έρχεται με τους μεγαλύτερους αγοραστές. Σε μια επιχείρηση χαμηλού περιθωρίου, όπως οι πωλήσεις παντοπωλείων, οι γίγαντες όπως η Wal-Mart έχουν σαφώς το πλεονέκτημα και στη συνέχεια μπορούν να περάσουν αυτές τις αποταμιεύσεις στους πελάτες. Αυτό δίνει στην εταιρεία ακόμη περισσότερες αίθουσες διαπραγμάτευσης όταν τα εμπορεύματα κινούνται υψηλότερα και άλλοι λιανοπωλητές αναγκάζονται να περάσουν το αυξημένο κόστος στους πελάτες.

Και στις δύο καλές και κακές οικονομικές στιγμές, υπάρχει μια ομάδα καταναλωτών που πάντα θα ψωνίζουν για παντοπωλεία με βάση την τιμή, η οποία μπορεί να ισοδυναμεί με μια πρόσθετη θέση δύναμης. Εταιρείες όπως η Wal-Mart επωφελούνται επίσης από ένα διαφοροποιημένο μίγμα προϊόντων και μπορούν να βασίζονται σε άλλες καταναλωτικές γραμμές για να εξισορροπήσουν τυχόν ανακάμψεις στις τάσεις των τροφίμων. Μπορούν επίσης να συμπεριλαμβάνουν προϊόντα υψηλότερης κατηγορίας, όπως οργανικά, χωρίς να δεσμεύονται να ανακαλύψουν τον εαυτό τους στον χώρο της αγοράς τροφίμων.

Πώς και πότε να επενδύσετε
Αν πιστεύετε ότι τα αποθέματα μπακαλικής πρέπει να κατηγοριοποιηθούν ως βασικά καταναλωτικά προϊόντα, η αγορά αυτών των αποθεμάτων κατά τη διάρκεια οικονομικής επιβράδυνσης μπορεί να είναι προς όφελός σας. ( ) Αυτή η θεωρία βασίζεται στην πεποίθηση ότι οι πωλήσεις και τα κέρδη από αυτές τις εταιρείες δεν επηρεάζονται αρνητικά από τις μειωμένες καταναλωτικές δαπάνες. Για παράδειγμα, οι εταιρείες τροφίμων και ποτών και τα καταναλωτικά προϊόντα (σαπούνι, ξυράφια) τείνουν να είναι χαμηλότερα στον κατάλογο για να μειώσουν οι καταναλωτές όταν μειώνονται οι δαπάνες. Ωστόσο, εάν πιστεύετε ότι η λιανική πώληση του μπακάλικου είναι πιο κυκλική, σκεφτείτε να αγοράσετε τα αποθέματα αυτά με τον ίδιο τρόπο όπως και άλλες επιχειρήσεις λιανικής, όπως τα είδη ένδυσης, τα παπούτσια και το υλικό. Οι πωλήσεις και τα κέρδη από αυτές τις εταιρείες τείνουν να επεκτείνονται όταν οι καταναλωτικές δαπάνες αυξάνονται και μειώνονται όταν μειώνονται οι καταναλωτικές δαπάνες. (Για να μάθετε περισσότερα, διαβάστε το
Χρήση των δαπανών για καταναλωτές ως δείκτης αγοράς ) Καθώς η αγορά έχει ωριμάσει, οι λιανικές πωλήσεις δεν είναι πλέον ομοιογενής ομάδα που πωλεί προϊόντα με τον ίδιο τρόπο. Ενώ μπορεί να δείτε τις ίδιες μάρκες γάλακτος και αυγών σε πολλαπλές αλυσίδες, ο τρόπος με τον οποίο διατίθενται στην αγορά, οι πωλητές υπηρεσιών παρέχουν και ο τρόπος που συνδυάζονται με τις τάσεις στα νεότερα προϊόντα ποικίλλει.

Η κατώτατη γραμμή

Η επένδυση σε μετοχές παντοπωλείου δεν διαφέρει από την επένδυση σε οποιαδήποτε άλλη βιομηχανία ή τομέα. Ο ανταγωνισμός των τιμών για τα προϊόντα μπορεί να περιορίσει την ικανότητα του παντοπωλείου να αυξήσει τα περιθώρια κέρδους, έτσι ώστε πολλοί έμποροι λιανικής πώλησης έχουν επεκτείνει το μίγμα προϊόντων και υπηρεσιών τους για να διαφοροποιήσουν τον εαυτό τους. Είναι πιθανόν ασφαλές να υποθέσετε ότι πάντα θα υπάρχουν παντοπωλεία λιανικής πώλησης στην πόλη σας, αλλά το τοπίο έχει αλλάξει δραματικά και ο ανταγωνισμός είναι έντονος, οπότε κάνετε την εργασία σας και κάνετε έξυπνες αποφάσεις με βάση την έρευνα και την ανάλυση της αγοράς.