Ευρωπαϊκή επιλογή
Οι ευρωπαϊκές επιλογές μπορούν να ασκηθούν κατά την ημερομηνία λήξης. Οι ευρωπαϊκές επιλογές συνήθως αποτιμώνται χρησιμοποιώντας τον τύπο μοντέλου Black-Scholes ή Black. Αυτή είναι μια απλή εξίσωση με μια λύση κλειστής μορφής που έχει γίνει πρότυπο στην οικονομική κοινότητα.

American Option
Αυτή είναι μια επιλογή που μπορεί να ασκηθεί οποιαδήποτε στιγμή μέχρι και την ημερομηνία λήξης. Δεν υπάρχουν γενικοί τύποι για την αποτίμηση αμερικανικών επιλογών, αλλά υπάρχει μια επιλογή μοντέλων για την προσέγγιση της τιμής (για παράδειγμα το Whaley, το δυαδικό μοντέλο επιλογών, το Monte Carlo και άλλοι), αν και δεν υπάρχει συναίνεση για την οποία προτιμάται.

Οι αμερικανικές επιλογές σπάνια ασκούνται νωρίς. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι όλες οι επιλογές έχουν μη αρνητική χρονική αξία και συνήθως αξίζουν περισσότερο χωρίς άσκηση. Οι ιδιοκτήτες που επιθυμούν να συνειδητοποιήσουν την πλήρη αξία των επιλογών τους προτιμούν ως επί το πλείστον να τις πουλήσουν αντί να τις ασκούν νωρίς και να θυσιάζουν κάποια από την αξία του χρόνου.

Λάβετε υπόψη ότι τα ονόματα αυτών των τύπων επιλογών δεν έχουν καμία σχέση με την Ευρώπη ή τις Ηνωμένες Πολιτείες.

Η έννοια της

χρησιμότητας
περιγράφει εάν μια επιλογή είναι μέσα, έξω, στο, ή στο χρήμα εξετάζοντας τη θέση της απεργίας vs την τρέχουσα τιμή αγοράς της υποκείμενης ασφάλειας του δικαιώματος προαίρεσης. Στο χρήμα -

• Κάθε επιλογή που έχει εγγενή αξία είναι στα χρήματα. Μια επιλογή αγοράς λέγεται ότι είναι στο χρηματικό ποσό όταν η τιμή συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης υπερβαίνει την τιμή άσκησης του δικαιώματος προαίρεσης. Μια θέση είναι στα χρήματα όταν η τιμή του συμβολαίου είναι κάτω από την τιμή απεργίας της επιλογής. Παραδείγματος χάριν, μια επιλογή αγοράς CBE του Μαρτίου του Μαρτίου θα είναι στα χρήματα εάν τα προθεσμιακά συμβόλαια του Μαρτίου CME euro είναι πάνω από 90, πράγμα που σημαίνει ότι ο κάτοχος έχει το δικαίωμα να αγοράσει αυτά τα συμβόλαια στο 90, ανεξάρτητα από το πόσο αυξήθηκε η τιμή. Όσο περισσότερο υπάρχει η επιλογή, τόσο λιγότερη χρονική αξία θα έχει. Deep In The Money -
• Αυτές οι επιλογές αντιπροσωπεύουν μεγαλύτερη διαφορά μεταξύ της απεργίας και της τιμής αγοράς μιας υποκείμενης ασφάλειας. Οι επιλογές που είναι βαθιά στο χρήμα γενικά εμπορεύονται στις πραγματικές εγγενείς αξίες τους ή πλησιάζουν τις πραγματικές τους τιμές, υπολογιζόμενες αφαιρώντας την τιμή απεργίας από την αγοραία τιμή του υποκείμενου περιουσιακού στοιχείου για ένα δικαίωμα αγοράς (και αντιστρόφως για μια επιλογή πώλησης). Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι οι επιλογές με σημαντική εσωτερική αξία ενσωματωμένες έχουν πολύ μικρές πιθανότητες να λήξουν χωρίς αξία. Ως εκ τούτου, η κύρια τιμή που παρέχουν είναι ήδη τιμολογημένη στην επιλογή με τη μορφή της εγγενούς αξίας τους. Ως επιλογή προχωράει βαθύτερα στα χρήματα, το δέλτα προσεγγίζει το 100% (για δικαιώματα αγοράς), πράγμα που σημαίνει για κάθε αλλαγή σημείου στην τιμή του υποκείμενου στοιχείου, θα υπάρξει μια ισότιμη και ταυτόχρονη αλλαγή στην τιμή του δικαιώματος, στην ίδια κατεύθυνση.Έτσι, η επένδυση στην επιλογή είναι παρόμοια με την επένδυση στο υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο, εκτός του ότι ο κάτοχος του δικαιώματος προτίμησης θα έχει τα οφέλη από χαμηλότερη κεφαλαιακή δαπάνη, περιορισμένο κίνδυνο, μόχλευση και μεγαλύτερο κέρδος. Out of the Money -
• Αυτές οι επιλογές υπάρχουν όταν η τιμή άσκησης μιας κλήσης (put) είναι πάνω (κάτω) από την τιμή αγοράς του υποκείμενου στοιχείου. (Ουσιαστικά, είναι το αντίστροφο ενός στην επιλογή χρημάτων). Οι επιλογές που είναι έξω από τα χρήματα έχουν υψηλό κίνδυνο να λήξουν χωρίς αξία, αλλά τείνουν να είναι σχετικά φθηνές. Καθώς η τιμή του χρόνου προσεγγίζει το μηδέν κατά τη λήξη, από τις επιλογές χρήματος υπάρχει μεγαλύτερη πιθανότητα για συνολική απώλεια εάν το υποκείμενο απόθεμα κινείται προς δυσμενή κατεύθυνση. Στο Money -
• Αυτές οι επιλογές υπάρχουν όταν η τιμή άσκησης μιας κλήσης ή ένα put είναι ίση με την τιμή αγοράς του υποκείμενου στοιχείου. Μπορείτε ουσιαστικά να σκεφτείτε τα χρήματα ως το σημείο ανανέωσης (εξαιρουμένων των εξόδων συναλλαγής).
  Κοιτάξτε έξω!

Λάβετε υπόψη ότι οι παραπάνω μορφές χρημάτων δεν λαμβάνουν υπόψη το κόστος της σύμβασης δικαιωμάτων προαίρεσης ή της πριμοδότησης.

Πληρωμή -
Υπολογίζεται αφαιρώντας το ασφάλιστρο δικαιωμάτων προαίρεσης που πληρώθηκε από την εγγενή αξία του δικαιώματος προαίρεσης. Στην περίπτωση αυτή, μια επιλογή στο χρήμα θα μπορούσε να προκαλέσει αρνητική αποπληρωμή εάν η πριμοδότηση είναι μεγαλύτερη από την εγγενή αξία του δικαιώματος προαίρεσης.

• Εγγενής αξία - Η εγγενής αξία στις επιλογές είναι το μέρος του ποσού της προτίμησης που προσφέρει το δικαίωμα. Είναι η αξία που θα είχε οποιαδήποτε δεδομένη επιλογή εάν ασκήθηκε σήμερα. Ορίζεται ως η διαφορά μεταξύ της τιμής απεργίας της επιλογής (X) και της πραγματικής τρέχουσας τιμής (CP) του αποθέματος. Στην περίπτωση μιας επιλογής κλήσης, μπορείτε να υπολογίσετε αυτήν την εγγενή τιμή λαμβάνοντας το CP - X. Εάν το αποτέλεσμα είναι μεγαλύτερο από το μηδέν (με άλλα λόγια, αν η τρέχουσα τιμή του αποθέματος είναι μεγαλύτερη από την τιμή άσκησης της επιλογής), τότε το ποσό που απομένει μετά την αφαίρεση της CP - X είναι η εγγενής τιμή της επιλογής. Εάν η τιμή προειδοποίησης είναι μεγαλύτερη από την τρέχουσα τιμή του μετοχικού κεφαλαίου, τότε η εγγενής αξία του δικαιώματος είναι μηδέν - δεν αξίζει τίποτα εάν επρόκειτο να ασκηθεί σήμερα (παρακαλούμε να σημειώσετε ότι η εγγενής αξία μιας επιλογής δεν μπορεί ποτέ να είναι κάτω από το μηδέν). Για να προσδιορίσετε την εγγενή τιμή μιας επιλογής πώλησης, απλά αναστρέψτε τον υπολογισμό σε X - CP.
• Χρονική τιμή - Η τιμή χρόνου είναι οποιαδήποτε τιμή μιας επιλογής εκτός της εγγενούς της τιμής. Η χρονική αξία είναι βασικά το ασφάλιστρο κινδύνου που ο πωλητής υποχρεούται να παράσχει στον αγοραστή δικαιωμάτων προαίρεσης αγοράς ή πώλησης του αποθέματος μέχρι την ημερομηνία λήξης. Ενώ ο πραγματικός υπολογισμός είναι πολύπλοκος, ουσιαστικά, η τιμή του χρόνου σχετίζεται με τη βήτα ή τη μεταβλητότητα του αποθέματος. Αν η αγορά δεν αναμένει ότι το απόθεμα θα κινηθεί πολύ (εάν έχει χαμηλό βήτα), τότε η χρονική τιμή της επιλογής θα είναι σχετικά χαμηλή. Αντιστρόφως, η τιμή χρόνου της επιλογής θα είναι υψηλή εάν το απόθεμα αναμένεται να κυμανθεί σημαντικά.
• Η τιμή της ώρας μειώνεται καθώς η επιλογή πλησιάζει και λήγει στη λήξη. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι επιλογές θεωρούνται "σπατάλη" περιουσιακών στοιχείων. Ως επιλογή προσεγγίζει τη λήξη, το υποκείμενο απόθεμα έχει όλο και λιγότερο χρόνο να κινηθεί προς μια ευνοϊκή κατεύθυνση για τον αγοραστή δικαιωμάτων προαίρεσης. Επομένως, αν έχετε δύο ίδιες επιλογές - μία που λήγει σε έξι μήνες και μία λήγει σε 12 μήνες - η επιλογή που λήγει σε 12 μήνες θα έχει μεγαλύτερη χρονική αξία επειδή έχει περισσότερες πιθανότητες να κινηθεί υψηλότερα.