Λογικά, ζούμε σε έναν κόσμο που τροφοδοτείται από την απληστία και τον φόβο. Μετά από όλα, είμαστε άνθρωποι. Και όταν πρόκειται για τις χρηματοπιστωτικές μας αγορές, ζούμε στο ομόσπονδο κράτος του Οζ, ένας κόσμος που πιστεύει ότι μπορεί να οδηγήσει σε μεγάλη περιπέτεια και ανακάλυψη επενδυτικής ικανότητας. Αλλά θυμηθείτε, όλα πρέπει να φτάσουν στο τέλος, κάποια στιγμή.

Εν προκειμένω: Αν η παγκόσμια οικονομία βελτιωθεί πραγματικά, τότε γιατί οι κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο - οι καλύτερες ενδείξεις της Ομοσπονδιακής Τράπεζας της Αμερικής και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) - εφαρμόζουν συνεχείς επιθετικές νομισματικές πολιτικές; Ο λόγος είναι προφανής: οι τράπεζες προσπαθούν να αποτρέψουν την αναπόφευκτη, που είναι ο παγκόσμιος αποπληθωρισμός. Στην πραγματικότητα, απλώς αναβάλλουν ό, τι πρόκειται να συμβεί, ανεξάρτητα από το τι, με όσους βρίσκονται στην εξουσία, ελπίζοντας ότι μπορούν να τονώσουν αρκετά πράγματα έτσι ώστε η οικονομία να παραμείνει στη ζωή ενώ βρίσκονται στην εξουσία και οι πολιτικές τους θεωρούνται επιτυχίες. Ένα παράδειγμα αυτού που έχουμε ήδη δει είναι ο Ben Bernanke, ο οποίος στην πραγματικότητα δημιούργησε περισσότερη ζημιά από οποιονδήποτε.

Η ειρωνεία της σημερινής παγκόσμιας οικονομικής κατάστασης είναι ότι ένας από τους επικεφαλής των δύο κεντρικών τραπεζών που αναφέρθηκαν παραπάνω θεωρείται ως μεγαλοφυΐα αν και δημιουργεί πραγματικά ένα μεγαλύτερο πρόβλημα. ο άλλος θεωρείται συγχυσμένος και ανίκανος παρά το γεγονός ότι οι ενέργειές του είναι πεντακάθαρες και ότι η προσέγγισή της, αν συνεχίσει, θα επιτρέψει μια βιώσιμη ανάκαμψη στο δρόμο.

Διαβάστε παρακάτω για μια γρήγορη ανάλυση των οικονομικών στρατηγικών που εφαρμόζουν δύο από τους πιο γνωστούς χρηματοοικονομικούς παίκτες στον κόσμο και τι θα προέλθει από αυτές στο εγγύς μέλλον. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε:

Yellen Προσοχή, αρνητικές τιμές που δεν είναι εκτός του πίνακα. )

Janet Yellen και U. S. Οικονομία

Η Janet Yellen είναι η πρόεδρος της Federal Reserve. Πήρε μια σχετικά γελοία στάση αυξάνοντας τα επιτόκια τον Δεκέμβριο, αλλά πρόσφατα σύγχυση επενδυτές, όταν είπε ότι τα αρνητικά επιτόκια δεν θα είναι πιθανό, αλλά ότι καμία πολιτική δεν θα μπορούσε να αποκλειστεί εάν οι οικονομικές συνθήκες επιδεινωθούν. Ο καθένας ανέμενε ότι η Yellen θα αυξήσει τα επιτόκια τον Δεκέμβριο, πιθανότατα επειδή άσκησε μεγάλη πίεση για να το πράξει μετά από έξι διαδοχικά έτη πολιτικής μηδενικού επιτοκίου που οδήγησε σε υπερβολικές οφειλές και στρεβλώσεις στις τιμές των περιουσιακών στοιχείων. Ίσως ήθελε επίσης να δει πώς θα ανταποκριθούν οι αγορές, οι οποίες, τελικά, δεν ήταν θετικές.

Μια κίνηση προς την κατεύθυνση της εφαρμογής των αρνητικών επιτοκίων στο Ηνωμένο Βασίλειο εξακολουθεί να φαίνεται απίθανη. Αυτό θα στείλει ένα σαφές μήνυμα ότι η οικονομία βρίσκεται εκτός των σιδηροτροχιών και δεν υπάρχει απολύτως καμία ελπίδα για ανάκαμψη στο άμεσο μέλλον. Τα αρνητικά επιτόκια θα έβλαπταν επίσης τις τράπεζες και τον καταναλωτή. Επιπλέον, δεν εργάστηκαν για την Ευρωζώνη ή την Ιαπωνία. μπορεί να είναι αποτελεσματικά για την υπεράσπιση της νομισματικής πολιτικής, αλλά δεν τονώνουν τη δανειοδότηση και την οικονομία.Μια απλή κίνηση πίσω στο μηδέν είναι ένα πιο πιθανό σενάριο.

Εδώ είναι όπου γίνεται δύσκολο. Αν η Ομοσπονδιακή Τράπεζα αποσυρθεί, τότε αυτό στέλνει ακόμα ένα αρνητικό μήνυμα για τις εγχώριες οικονομικές συνθήκες. Σημαίνει επίσης ότι όλοι θα ζούσαμε στο Όζ για πολύ μεγαλύτερο χρονικό διάστημα, καθώς η αύξηση των ποσοστών θα φαινόταν απομακρυσμένη. Αν όμως η Yellen αγνοήσει τους κριτικούς και τις πεζοπορίες στα δόντια μιας εξαγοράς της αγοράς, μπορεί να προσθέσει καύσιμα σε αυτό το ξεχορτάριον, αλλά θα επιστρέψει και το Ηνωμένο Βασίλειο στην πορεία προς ένα υπεύθυνο οικονομικό περιβάλλον. Αυτή η προσέγγιση θα μπορούσε επίσης να καταστρέψει την κληρονομιά της, αλλά μόνο σε εκείνους που κοιτάζουν μόνο τις οικονομικές συνθήκες στην επιφάνεια. Στην πραγματικότητα, θα ήταν ένας ήρωας, κάποιος με θάρρος και ευγενείς ιδιότητες. (Για περισσότερες πληροφορίες:

Πώς τα επιτόκια μπορεί να είναι αρνητικά ) Με άλλα λόγια, θα θυσιάσει το όνομά της για τη μακροπρόθεσμη υγεία της οικονομίας μας. Κατανοεί ξεκάθαρα ότι η Dorothy τελικά ξυπνά από το όνειρό της.

Ο Mario Draghi και η ευρωπαϊκή οικονομία

Ο Draghi είναι ο Πρόεδρος της ΕΚΤ. Δεν σκέφτεται μακροπρόθεσμα και φαίνεται να είναι απελπισμένος. Ο πρωταρχικός στόχος της ΕΚΤ είναι η σταθερότητα των τιμών, με το δεύτερο στόχο να είναι ο πληθωρισμός 2%. Μετά από τρία χρόνια επιθετικών νομισματικών κινήτρων και τώρα αρνητικών επιτοκίων, δεν έχει επιτευχθεί ούτε. Σε κάποιο σημείο οι άνθρωποι ξυπνούν και λένε: "Κάτι δεν είναι σωστό. "

Ο Draghi μείωσε ακόμη τα ποσοστά μετά την τηλεγραφή του, δηλώνοντας ότι δεν θα διστάσει να μειώσει περαιτέρω εάν οι προσπάθειες ενίσχυσης του πληθωρισμού εκτροχιάστηκαν από τη μεταβλητότητα, την επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης ή / και τη μείωση των τιμών του πετρελαίου. Εδώ είναι το πρόβλημα: κάθε ενέργεια του Draghi φαίνεται να είναι λιγότερο αποτελεσματική από την τελευταία. (

) Η πολιτική εδώ είναι παρόμοια με τη χρέωση της πιστωτικής σας κάρτας στο όριο της, με τη λήψη μιας δεύτερης πιστωτικής κάρτας για την εξόφληση της πρώτης πιστωτικής κάρτας, τότε λήψη μιας τρίτης πιστωτικής κάρτας για την εξόφληση της δεύτερης πιστωτικής κάρτας. Και ούτω καθεξής. Πού συμβαίνει αυτό; Θα τελειώσει η διατήρηση των αποθεμάτων υψηλότερα σε βιώσιμη βάση και ο πληθυσμός των χωρών της ευρωζώνης αισθάνεται πλούσιος και ευτυχισμένος; Αν ναι, καλώς ήλθατε στο Oz.

Η κατώτατη γραμμή

Είναι αδύνατο να γνωρίζουμε τι θα κάνει η Yellen στη συνέχεια - ίσως να μην είναι τίποτα. Εάν μετατοπίσει τα επιτόκια χαμηλότερα, το ποπ που παρέχεται στα αποθέματα θα είναι περιορισμένο και δεν θα υπάρχει διαρκή pop για τη συνολική οικονομία. Αν μετακινηθεί σε αρνητικά επιτόκια, πιθανότατα δεν θα υπάρξει άλμα στα αποθέματα και πιθανόν να δούμε κάποια ζημιά στην οικονομία. Αν αυξήσει τα επιτόκια, τα αποθέματα ενδέχεται να μειωθούν λίγο, αλλά κάνει ό, τι είναι σωστό για τη μακροπρόθεσμη υγεία της οικονομίας μας, κάτι που υπερβαίνει τον όρο της. Ο Ντράγκι παίζει την αντίθετη κάρτα. παίζει μόνο για τώρα, παίζοντας συνεχώς όλες τις μάρκες του στο κέντρο της Emerald City. Όταν τα τσιπ περάσουν, δανείζεται περισσότερο. Σε αντίθεση με το παραμύθι, όμως, αυτό δεν θα τελειώσει καλά. (Για σχετική ανάγνωση, δείτε:

Κατανόηση των αρνητικών επιτοκίων των κεντρικών τραπεζών της Ευρώπης. )