Για τους επενδυτές που αναζητούν χαρτοφυλάκιο ξένων εταιρειών, το Dodge & Cox International Fund (DODFX) προσφέρει ευμετάβλητη έκθεση σε μη U. S., από την 31η Δεκεμβρίου 2015, το ταμείο χορήγησε το 75,3% του χαρτοφυλακίου της στις ανεπτυγμένες αγορές και το 24% στις αναδυόμενες αγορές.

Οι μεγαλύτερες γεωγραφικές κατανομές του Ταμείου αφορούν την Ευρώπη, συμπεριλαμβανομένου του Ηνωμένου Βασιλείου με 54,4%, της Ιαπωνίας με 13,4% και της λεκάνης του Ειρηνικού με 13%. Το αμοιβαίο κεφάλαιο σταθμίζεται προς το χρηματοπιστωτικό τομέα σε 26,1%, ακολουθούμενη από τη διακριτική ευχέρεια των καταναλωτών με 18,8% και την τεχνολογία της πληροφορικής στο 16,1%. Η μεγαλύτερη θέση του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι η Naspers Ltd. (OTC: NAPRF) από τη Νότια Αφρική, η οποία κατηγοριοποιείται ως αναδυόμενη αγορά, στο 4,2% των περιουσιακών στοιχείων. Η Samsung Electronics Co. Ltd. (OTC: SSNLF) αντιπροσωπεύει το 3,8% του χαρτοφυλακίου, ακολουθούμενη από την Sanofi (NYSE: SNY SNYSanofi46 10 + 0,79% ) με 3,7%.

Λόγω της επιτάχυνσης των εισροών κεφαλαίων, το ταμείο ανακοίνωσε ότι έκλεισε τις πόρτες του σε νέους επενδυτές στις αρχές του 2015, αλλά οι υφιστάμενοι μέτοχοι μπορούν ακόμα να αγοράσουν μετοχές. Το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει $ 53. 8 δισεκατομμύρια σε υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία (AUM) και καταβάλλει μέρισμα 2.39%. Από το 2012 έως το 2015, το ταμείο παρείχε μικτά αποτελέσματα απόδοσης, ενώ παρουσίαζε τάσεις εποχιακής διαπραγμάτευσης σε συγκεκριμένους μήνες, καθώς και ακολουθίες τάσεων που κάλυπταν το ημερολόγιο.

Αποτελέσματα του Ταμείου

Μετά την απώλεια του 15,9% το 2011, το Διεθνές Χρηματιστήριο Αξιών Dodge & Cox υποχώρησε με κέρδη 21,03% το 2012 και 26,3% το 2013, ράλι στις παγκόσμιες μετοχές επιταχύνθηκε. Το ράλι τροφοδοτήθηκε από πολλούς παράγοντες, όπως η αυξανόμενη προθυμία των επενδυτών να αναλάβουν κινδύνους μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση το 2008 και η πρόοδος των πολιτικών νομισματικής χαλάρωσης στις Ηνωμένες Πολιτείες, την Ευρώπη και την Ασία.

Τα μερίδια του αμοιβαίου κεφαλαίου εξακολούθησαν να συσπειρώνονται κατά το πρώτο εξάμηνο του 2014, αλλά αντιστρέφονταν, καθώς οι τιμές ενέργειας άρχισαν να μειώνονται τον Ιούνιο λόγω της χλιαρής ζήτησης και της υπερπροσφοράς, λόγω κυρίως της κλιμάκωσης της παραγωγής σχιστολιθικού λάδι. Εκτός από την έκθεση του ταμείου στον ενεργειακό τομέα, οι θέσεις στις αναδυόμενες αγορές πιέζονταν επίσης από την πτώση των τιμών των βασικών εμπορευμάτων. Οι τιμές των μετοχών που πωλήθηκαν για το υπόλοιπο του έτους ολοκληρώθηκαν με κέρδος 0,8%.

Όπως και πολλά κεφάλαια μετοχών, το Διεθνές Χρηματιστήριο Dodge & Cox ξεκίνησε το 2015 σε μια σύντομη ανοδική πορεία, κερδίζοντας περίπου 11% μέχρι τον Μάιο. Λίγο μετά την άνοδο του έτους, οι ανησυχίες για την πτώση των τιμών της ενέργειας και των αναδυόμενων αγορών συνοδεύονται από ανησυχίες σχετικά με την ποιότητα των χαρτοφυλακίων τραπεζικών δανείων, ιδίως εκείνων που εκτίθενται σε εταιρείες ενέργειας και εμπορευμάτων.Καθώς οι επενδυτές περιόριζαν τις ριψοκίνδυνες συμμετοχές, οι μετοχές που σχετίζονται με τους τρεις τομείς μετατοπίστηκαν μέχρι το τέλος του έτους. Ως αποτέλεσμα, το ταμείο σημείωσε ετήσια ζημία ύψους 11. 35%. Μετά την ανάκαμψη από μια απότομη πώληση για να ξεκινήσει το 2016, η ετήσια απόδοση του ταμείου ήταν -3. 76%, στις 31 Μαρτίου 2016.

Μοτίβα εποχικότητας

Το διεθνές χρηματιστήριο Dodge & Cox παρουσίασε ισχυρούς ρυθμούς εποχικότητα σε συγκεκριμένους μήνες, καθώς και ένα ισχυρό τμήμα πωλήσεων που διήρκεσε 10 μήνες. Από το 2012, ο Οκτώβριος κέρδισε τα τρία από τα τέσσερα χρόνια και έδωσε την υψηλότερη μέση μηνιαία απόδοση του ταμείου στο 3,2%. Ο Φεβρουάριος ακολουθεί με μέσο κέρδος 2, 58%. Ο Απρίλιος σημείωσε τρία διαδοχικά οφέλη από το 2013 και έδωσε μια μέση απόδοση τεσσάρων ετών ύψους 1. 55%.

Από το 2014, τρεις μήνες έχουν προκαλέσει τις μεγαλύτερες μέσες απώλειες για το ταμείο. Ο Δεκέμβριος, με δύο διαδοχικές μεγάλες απώλειες, έχει μέση απόδοση -6. 95%. Το Σεπτέμβριο έχει μια μέση απώλεια 5,05%, ενώ η μέση ζημία του Ιανουαρίου είναι 4,83%.

Η ισχυρότερη ακολουθία για το αμοιβαίο κεφάλαιο διήρκεσε από τον Μάιο του 2015 μέχρι τον Φεβρουάριο του 2016. Κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου, το ταμείο κατέγραψε ζημίες σε εννέα από τους 10 μήνες, με μέση μηνιαία απώλεια 3,27%.

Το κατώτατο όριο

Το διεθνές χρηματιστήριο Dodge & Cox ήταν ένα αστέρι στην περίοδο 2012 και 2013, με μέση ετήσια απόδοση 23,67%. Το αμοιβαίο κεφάλαιο εμφανίστηκε για πρώτη φορά το 2014, καθώς οι τιμές των μετοχών του στην αγορά ενέργειας και των αναδυόμενων αγορών άρχισαν να επιδεινώνονται. Όταν οι συμμετοχές του ταμείου στον χρηματοπιστωτικό τομέα άρχισαν πάλι να ξεπερνούν τον Μάιο του 2015, το ταμείο απώλεσε 29,1% της αξίας του μετά την καταχώρηση αρνητικών αποδόσεων κατά τους επόμενους εννέα από τους 10 μήνες.

Το ταμείο έχει τρεις μήνες που παρουσιάζουν μηνιαία εποχικότητα για αγορά, με μέσο όρο κέρδος 2,3% το μήνα. Ωστόσο, τα μηνιαία σχέδια πώλησης ήταν πολύ ισχυρότερα. Το 2014, οι ζημίες τον Ιανουάριο, Σεπτέμβριο και Δεκέμβριο ανήλθαν σε 15,1%. Το 2015, οι απώλειες κατά τους ίδιους τρεις μήνες αφαιρούν το 14% από την ετήσια απόδοση του ταμείου.