Σύμφωνα με εκτιμήσεις, ο αριθμός των μεσαζόντων που είναι εγγεγραμμένοι στο FINRA μειώθηκε κατά περίπου 10% μεταξύ 2005 και 2010, μια τάση που συνεχίστηκε τα τελευταία δύο χρόνια και αναμένεται να είναι στο μέλλον, λόγω ορισμένων βασικών παραγόντων. Ακολουθεί μια επισκόπηση των βασικών τάσεων που οδήγησαν στη συνεχιζόμενη παρακμή των ανεξάρτητων διανομέων μεσιτών.

Ενοποίηση της βιομηχανίας
Πολύ δύσκολες συνθήκες στη βιομηχανία μετά την πιστωτική κρίση άρχισαν μια τάση με την οποία οι μικρότεροι μεσίτες διαπραγμάτευσης είτε κλείνουν το κατάστημα είτε αποσπάστηκαν από μεγαλύτερους ανταγωνιστές. Η σταθεροποίηση στη βιομηχανία συνεχίστηκε, με μεγάλους παίκτες, συμπεριλαμβανομένων των LPL Financial (Nasdaq: LPLA LPLALPL Financial Holdings Inc49, 34-1, 73% Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 >), (NYSE: RJF RJFRaymond James Financial Inc84, 03-1,51% και Highsock 4. 2. 6 να είναι πιο ενεργός στην απόκτηση μικρότερων χρηματιστών-μεσιτών. Τα χαμηλά επιτόκια συμβάλλουν στην αύξηση της προσιτότητας της δραστηριότητας εξαγοράς και οι μεγαλύτεροι παίκτες λέγεται ότι ενδιαφέρονται για τις σταθερές χρεώσεις που μπορούν να φέρουν οι πιο κερδοφόροι μεσίτες-διαπραγματευτές κάθε χρόνο. Οι ισχυρότερες αποδόσεις της χρηματιστηριακής αγοράς αυξάνουν επίσης την ελκυστικότητα της απόκτησης μεριδίου αγοράς επειδή τα υψηλότερα περιουσιακά στοιχεία αυξάνουν τα τέλη που βασίζονται στα περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση. Τα κέρδη της χρηματιστηριακής αγοράς ενισχύουν τα περιθώρια κέρδους, αλλά τα χαμηλά επιτόκια τους μειώνουν. Οι μικρότεροι μεσίτες που δεν έχουν την κλίμακα των μεγαλύτερων παικτών και επικεντρώνονται περισσότερο στο σταθερό εισόδημα έχουν έναν σκληρότερο χρόνο που παράγει επαρκή κέρδη στο σημερινό επενδυτικό κλίμα. Η κλίμακα επιτρέπει σε μεγαλύτερους μεσίτες να μεταφέρουν σταθερό κόστος σε ένα μεγαλύτερο δίκτυο μεσιτών και θέτει τους μικρότερους παίκτες σε μειονεκτική θέση. Ως εκ τούτου, αυτό θεωρείται ότι τους οδηγεί στην αγκαλιά των μεγαλύτερων παραγόντων της βιομηχανίας. Αυξημένο ρυθμιστικό περιβάλλον

Από την αιχμή της χρηματοπιστωτικής κρίσης, ο κλάδος των χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών έχει πληγεί από τους πολιτικούς και τους κύριους ρυθμιστικούς φορείς. Επιπλέον, τα σκάνδαλα υψηλού προφίλ, συμπεριλαμβανομένου του προγράμματος Ponzi του Bernie Madoff, η κατάρρευση του χρηματοπιστωτικού ομίλου MF Global και Peregrine και οι απώλειες πολλών δισεκατομμυρίων δολαρίων στην κεντρική τράπεζα χρημάτων JPMorgan Chase, προσφέρθηκαν από έναν έμπορο που ονομάζεται "φάλαινα του Λονδίνου" βιομηχανία. Σε μια σειρά αντιδράσεων, αλλά και από πολλές απόψεις, οι πολιτικοί και οι ρυθμιστικές αρχές, συμπεριλαμβανομένης της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και της FINRA, έχουν θέσει ως στόχο να καταστήσουν την βιομηχανία ασφαλέστερη για το επενδυτικό κοινό.

Το σημαντικότερο κομμάτι της νομοθεσίας που απορρέει από την οικονομική δυσλειτουργία είναι το νομοσχέδιο μεταρρύθμισης της νομοθετικής ρύθμισης Dodd Frank. Το κείμενο του νομοσχεδίου είναι περίπου 850 σελίδες και εγκρίθηκε επίσημα από το Κογκρέσο το 2010. αλλά περισσότερο από δύο χρόνια αργότερα, πολλές από τις διατάξεις και τους όρους εξακολουθούν να έχουν οριστικοποιηθεί.Αυτό έχει ως αποτέλεσμα την αύξηση του κόστους και την αβεβαιότητα όσον αφορά την τήρηση της δημοσιονομικής ρύθμισης. Επίσης θέτει σε μειονεκτική θέση τους μικρότερους, ανεξάρτητους εμπόρους μεσιτών, όσον αφορά τα υψηλότερα τέλη για να προσλάβουν δικηγόρους και λογιστές για να προσπαθήσουν να αποκρυπτογραφήσουν όλες τις λεπτομέρειες του νομοσχεδίου.
Οι μεγαλύτεροι έμποροι μεσιτών έχουν αποδείξει ότι είναι σε θέση να πλοηγούν σε νέους κανονισμούς. Σε μερικές περιπτώσεις, όπως με τους μεσίτες στελέχους, έχουν σημαντικούς πόρους πίεσης και είναι σε θέση να επηρεάσουν το αποτέλεσμα της ρύθμισης. Αυτό είναι κάτι που οι μικρότερες επιχειρήσεις έχουν λίγη ελπίδα να κάνουν.

Ανάγκες τεχνολογίας

Αυξημένη ρύθμιση αυξάνει την ανάγκη για διαμεσολαβητές να τηρούν αρχεία και κανονιστικές καταχωρίσεις. Οι προγραμματιστές λογισμικού στη βιομηχανία απελευθερώνουν εργαλεία για να τους βοηθήσουν να διατηρούν αρχεία οργανωμένα και ανακτημένα εύκολα, αλλά μερικές από τις προσφορές είναι δαπανηρές. Ένας σύμβουλος στη βιομηχανία ανέφερε ότι οι μεγαλύτεροι μεσίτες μπορούν να χειριστούν ευκολότερα τις υψηλότερες κεφαλαιουχικές δαπάνες στις περιοχές αυτές. Η κλίμακα, πάλι, τους βοηθά να κατανείμουν το κόστος σε ένα ευρύ δίκτυο μεσιτών.

Άλλα θέματα
Υπάρχουν και άλλοι λόγοι για τους οποίους οι ανεξάρτητοι μεσίτες εξέρχονται όλο και περισσότερο από τον κλάδο ή συγχωνεύονται με μεγαλύτερους ανταγωνιστές. Παραδείγματα περιλαμβάνουν έναν μεσίτη που έχασε κεφάλαια εξαιτίας υψηλότερων ρυθμιστικών εξόδων. Ένας άλλος αναφέρθηκε υψηλότερο κόστος ασφάλισης με την ανάγκη να κλείσει τις πόρτες του. Φυσικά, υπάρχουν και εκείνοι που δεν διαχειρίζονται καλά ή βλέπουν μια ύφεση στις επιχειρήσεις. ορισμένοι έχουν υποστεί υπερβολικές καταγγελίες πελατών ή καταστροφές, γεγονός που μπορεί να εξοντώσει την κερδοφορία.

Είναι επίσης ενδιαφέρον να γνωρίζουμε ποιοι τύποι επιχειρήσεων οδηγούν την ενοποίηση του κλάδου. Εκτός από τους μεγαλύτερους μεσίτες που αναφέρθηκαν παραπάνω, οι οποίοι έχουν μετατραπεί σε κεκτημένο, οι εταιρείες ιδιωτικών μετοχών πιστεύεται ότι κινούνται πιο επιθετικά στον κλάδο. Αναζητούν τους ανεξάρτητους διαμεσολαβητές που επιδεικνύουν υψηλότερη κερδοφορία ή αναπτυξιακές προοπτικές. Είναι ενδιαφέρον ότι οι ασφαλιστικές εταιρείες, οι οποίες έλεγαν να αγοράζουν διαμεσολαβητές για να βελτιώσουν το δικό τους κανάλι διανομής πωλήσεων, βγαίνουν από την επιχείρηση για να επανέλθουν στις παραδοσιακές ασφαλιστικές εργασίες τους. Τα χαμηλά επιτόκια έχουν βλάψει τις πωλήσεις των προσόδων και τη δυνατότητα να τα πουλήσουν με κέρδος.
Η κατώτατη γραμμή

Ένας σύμβουλος από την εταιρεία Booz Allen εκτιμά πρόσφατα ότι η ενοποίηση των μεσιτών πρέπει να συνεχιστεί τουλάχιστον για τα επόμενα τρία έως πέντε χρόνια. Συνολικά, ο αριθμός των επαγγελματιών επενδύσεων παρέμεινε σταθερός τα τελευταία χρόνια, αλλά οι μεσίτες φαίνεται ότι εργάζονται όλο και περισσότερο για τους μεγαλύτερους διαμεσολαβητές εκεί έξω.

Τη στιγμή της συγγραφής, ο Ryan Fuhrmann δεν κατείχε μετοχές οποιασδήποτε από τις εταιρείες που αναφέρονται σε αυτό το άρθρο.