Το ποσοστό καύσης αναφέρεται στο ρυθμό με τον οποίο μια εταιρεία χρησιμοποιεί την παροχή μετρητών με την πάροδο του χρόνου. Είναι το ποσοστό αρνητικής ταμειακής ροής, συνήθως αναφέρεται ως μηνιαίο επιτόκιο, αλλά σε ορισμένες καταστάσεις κρίσης, μπορεί να μετρηθεί σε εβδομάδες ή και ημέρες.
Η ανάλυση της κατανάλωσης μετρητών λέει στους επενδυτές εάν μια εταιρεία είναι αυτοσυντηρούμενη και υποδηλώνει την ανάγκη για μελλοντική χρηματοδότηση. Να είστε προσεκτικοί γύρω από εταιρείες με υψηλά ποσοστά καύσης μετρητών. Αυτές οι επενδύσεις μπορούν να μετατραπούν σε στάχτες. (Για την ανάγνωση του φόντου σχετικά με το ποσοστό καψίματος και άλλα σημάδια, ένα απόθεμα κατευθύνεται προς το πρόβλημα, βλέπε Είναι τα αποθέματά σας καταδικασμένα; )
Εισαγωγή στη Θεμελιώδη Ανάλυση Κάνοντας Καύση με την τιμή καύσης
Εάν η καύση μετρητών μιας εταιρείας συνεχίζεται για μεγάλο χρονικό διάστημα, τότε η εταιρεία λειτουργεί με μέτοχο μετοχικών κεφαλαίων και δανειακού κεφαλαίου. Όταν μια επιχείρηση όπως αυτή επιδιώκει πρόσθετο επενδυτικό κεφάλαιο, οι επενδυτές πρέπει να δώσουν ιδιαίτερη προσοχή στο ρυθμό με τον οποίο καίγονται μετρητά.
Αλλά τα ποσοστά καύσης είναι σημαντικά και για τις ώριμες εταιρείες που αγωνίζονται και επιβαρύνονται με υπερβολικό χρέος. Σκεφτείτε τα αποθέματα των αεροπορικών εταιρειών. Κατά την περίοδο 2001-2002, η κλιμάκωση του ανταγωνισμού, σε συνδυασμό με τις μεγάλες κρίσεις, έθεσε τους μεγαλύτερους αερομεταφορείς σε κρίση μετρητών που απειλούσε την κατάρρευση της βιομηχανίας. Οι Ηνωμένες Αερογραμμές, για παράδειγμα, υπέστησαν καθημερινή καύση μετρητών άνω των 7 εκατομμυρίων δολαρίων, προτού ζητήσουν προστασία από πτώχευση.
Μετρητά: Μπορεί μια εταιρεία να έχει πάρα πολύ; ) Υπολογισμός του ποσοστού καύσης μιας επιχείρησης
Το ποσοστό καύσης προσδιορίζεται εξετάζοντας την κατάσταση ταμειακών ροών. Υπενθυμίζουμε ότι η κατάσταση των ταμειακών ροών αναφέρει τη μεταβολή της ταμειακής θέσης της επιχείρησης από μια περίοδο στην άλλη, λογιστικοποιώντας τις ταμειακές ροές από εργασίες, επενδυτικές δραστηριότητες και δραστηριότητες χρηματοδότησης.
Ποσοστό καύσης = Σύνολο αλλαγής θέσης μετρητών / καθορισμένη χρονική περίοδος
| Σε σύγκριση με το ποσό των μετρητών που διαθέτει μια εταιρεία, το ποσοστό καψίματος δίνει στους επενδυτές την αίσθηση του χρόνου που απομένει μέχρι να εξαντληθεί η εταιρεία - υποθέτοντας ότι δεν υπάρχει καμία αλλαγή στο ρυθμό καύσης. |
Χρόνος προτού μετρητά ξεπεράσει = Ταμειακά αποθέματα / Καύση
| Βαθμολογία Εάν θέλετε να μάθετε αν μια εταιρεία έχει πραγματικά πρόβλημα, συγκρίνετε το ποσοστό καψίματος με το κεφάλαιο κίνησης που μετράται για την ίδια χρονική περίοδο: > Απαιτούμενο κεφάλαιο κίνησης / Ποσοστό καύσης |
Μια απεικόνιση του ποσοστού καύσης
|
Για αρχάριους, ας πούμε ότι τα καθαρά μετρητά από λειτουργικές δραστηριότητες ήταν αρνητικά $ 5. 742 εκατ. Ευρώ για τους πρώτους εννέα μήνες του έτους. Αυτό σημαίνει ότι οι βασικές επιχειρηματικές λειτουργίες έκαψαν μετρητά με επιτόκιο περίπου $ 640.000 ανά μήνα, κυρίως χάρη στις συνεχιζόμενες απώλειες λειτουργίας.
Επιπλέον, ας υποθέσουμε ότι η Super έκανε κάποιες νέες επενδύσεις σε κεφάλαια. Ως αποτέλεσμα, η καθαρή ταμειακή ροή από την επένδυση ήταν επίσης αρνητική, ύψους περίπου $ 1. 9 εκατομμύρια. Αυτό αντιπροσωπεύει μια άλλη μεγάλη χρήση μετρητών. Τα καθαρά μετρητά που έκαψαν οι επιχειρήσεις και οι επενδύσεις ανήλθαν σε πάνω από 7 δολάρια. 3 εκατομμύρια - ένα ποσοστό καύσης άνω των 800.000 δολαρίων το μήνα.
Μερικοί αναλυτές υποστηρίζουν ότι ένας πιο κατάλληλος τρόπος για να εκτιμηθεί η καύση μετρητών είναι να αγνοηθούν τα μετρητά από την επένδυση και τη χρηματοδότηση και απλά να επικεντρωθούν στα μετρητά από τις πράξεις. Αλλά αυτό δεν φαίνεται υπερβολικά συνετό, διότι οι περισσότερες επιχειρήσεις πρέπει να προβούν σε κάποιες κεφαλαιουχικές δαπάνες για να συνεχίσουν να επενδύουν.
Λοιπόν, ας πούμε ότι το Super Biosciences έχει περίπου $ 10. 8 εκατομμύρια σε μετρητά στο τέλος της περιόδου. Υποθέτοντας ότι το τρέχον ποσοστό καύσης μετρητών της Super Biosciences δεν εξομαλύνεται, η εταιρεία θα εξαντληθεί σε μετρητά σε περίπου 13 μήνες. Το ποσοστό καύσης κεφαλαίου κίνησης του Super είναι επίσης 13 μήνες περίπου. Αυτό αφήνει την εταιρεία λίγο χρόνο για να αποφύγει τη μοίρα της εξάντλησης των μετρητών. Αυτό είναι που θα πρέπει να κάνει:
Μειώστε το ποσοστό εγκατάστασής του μέσω μειώσεων του κόστους ή δημιουργώντας περισσότερα μετρητά από επιχειρηματικές δραστηριότητες.
Πουλήστε τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας.
- Αύξηση της εξωτερικής χρηματοδότησης με την έκδοση χρεών ή μετοχών.
- Φυσικά, η ικανότητα άντλησης περισσότερων κεφαλαίων δεν είναι εγγυημένη για οποιαδήποτε επιχείρηση και είναι ιδιαίτερα δύσκολη για μικρές, επικίνδυνες εταιρείες τεχνολογίας. Τα στελέχη πρέπει να επωφεληθούν από τις ευνοϊκές περιόδους χρηματοδότησης για την τόνωση του τραπεζικού λογαριασμού για τα επόμενα χρόνια. Εάν μια εταιρεία σχεδιάζει να αυξήσει την απαραίτητη χρηματοδότηση μέσω ενός μεριδίου, πρέπει να το κάνει νωρίτερα και όχι αργότερα. Μπορεί να χρειαστούν έξι μήνες ή και περισσότερο για να συγκεντρωθούν πρόσθετα κεφάλαια. (
- )
Η κατώτατη γραμμή Όταν ο ενθουσιασμός των επενδυτών είναι υψηλός, οι μη κερδοφόρες εταιρείες μπορούν να χρηματοδοτήσουν την καύση μετρητών με την έκδοση νέων οι μετοχές και οι μέτοχοι είναι στην ευχάριστη θέση να καλύψουν την καύση μετρητών - σκεφτείτε την έκρηξη στο Διαδίκτυο στα τέλη της δεκαετίας του 1990. Αλλά όταν ο ενθουσιασμός πέσει, οι εταιρείες μπορούν να κολλήσουν ζωντανά στις τραπεζικές τους ισορροπίες, σκάνε για δυσμενή χρηματοδότηση, αναγκάζονται να συγχωνευθούν ή χειρότερα, προχωρούν. Για τους επενδυτές, είναι σημαντικό να ακολουθήσετε τα διαθέσιμα μετρητά μιας εταιρείας, αξιολογώντας πόσο θα διαρκέσει και τι θα συμβεί όταν τελειώσει.