Εάν προσπαθήσατε να αγοράσετε κλήσεις και να κάνετε εικασίες για την κατεύθυνση ενός αποθέματος, μπορεί να διαπιστώσατε ότι ακούγεται πολύ πιο εύκολη από ό, τι πραγματικά είναι. Μην ανησυχείτε. δεν υπάρχει τίποτα λάθος με σας. Πολλοί άνθρωποι αισθάνονται αυτόν τον τρόπο και βιώνουν παρόμοιους αγώνες, αλλά υπάρχουν τρόποι για τον έλεγχο των κινδύνων, τη μείωση των απωλειών και την αύξηση της πιθανότητας επιτυχίας κατά την ανταλλαγή μεγάλων κλήσεων και μακροχρόνιων κλήσεων. Τα χρεωστικά spreads είναι ένα εύκολο στην κατανόηση και απλό στην κατασκευή τρόπο αντιστάθμισης. (Εάν χρειάζεστε μια ανανέωση των επιλογών, βεβαιωθείτε ότι έχετε διαβάσει το Tutorial βασικών επιλογών )

A Spread by Any Other Name Τα Spreads μπορεί να φαίνονται αποθαρρυντικά στην αρχή, επειδή καλούνται από τόσες πολλές ονομασίες που οι νέοι έμποροι επιλογών μπορεί εύκολα να εκφοβίζονται. Κατ 'αρχάς, μια χρεωστική εξάπλωση ονομάζεται τέτοια επειδή απαιτεί εξαπλωμένους αγοραστές να πάρουν χρήματα από τους λογαριασμούς τους για να πληρώσουν για αυτό. Έτσι, ονομάζονται και μακρές διαφορές. Μπορείτε να πάρετε πολύ χρόνο σε μια κλήση αν είστε bullish ή πολύ για ένα βούτυρο αν είστε bearish. Ως εκ τούτου, είναι κοινό να τους ονομάζετε μακροχρόνιες προσφορές εξαπλώσεων ή μακροχρόνιες προσφορές. Επειδή αγοράζουμε κλήσεις όταν είμαστε γενικευμένοι και βάζουμε όταν είμαστε bearish, είναι επίσης γνωστοί ως spread spread call ή bear put spreads.

Ίσως ο πιο συγκεχυμένος όρος που έρχεται με την εξάπλωση του εμπορίου είναι το επίθετο «κάθετο», αλλά η κατανόηση του πώς κατασκευάζεται μια εξάπλωση θα βοηθήσει στην εκκαθάριση αυτής της σύγχυσης. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι εξετάζουμε το χρηματιστήριο XYZ, το οποίο σήμερα διαπραγματεύεται στα 52 δολάρια ανά μετοχή. Είμαστε δημοφιλείς στο XYZ, πράγμα που σημαίνει ότι θέλουμε να αγοράσουμε μια επιλογή κλήσης. Ο τρέχων μήνας 50 απεργία πωλείται για $ 3. 50 ανά μετοχή ή 300 δολάρια ανά σύμβαση. Για να μειώσουμε το κόστος αυτού του συμβολαίου, θα πουλήσουμε τον τρέχοντα μήνα 55 απεργία για $ 1. 25 ανά μετοχή. Επειδή τόσο οι μακροχρόνιες όσο και οι σύντομες συμβάσεις είναι στον ίδιο μήνα, λέμε ότι η εξάπλωση είναι κατακόρυφη.

Κοπή των Hedges Στο παραπάνω παράδειγμα αγοράσαμε μια κλήση για $ 3. 50 ανά μετοχή, πράγμα που σημαίνει ότι θα μπορούσαμε να χάσουμε ολόκληρο το ποσό εάν το απόθεμα μετατραπεί σε bearish και δεν θα μπορούσαμε να βγούμε εγκαίρως. Χρειαζόμαστε επίσης το απόθεμα να κινηθεί πάνω από την τιμή άσκησης τουλάχιστον για να καλύψει το κόστος της επιλογής για να σπάσει ακόμη και με τη λήξη, πράγμα που σημαίνει ότι χρειαζόμαστε το απόθεμα να κινηθεί μέχρι τουλάχιστον $ 53. 50 για να εξασφαλιστεί κάποιος τύπος κερδοφορίας. Αν προσθέσουμε το αντιστάθμισμα με την πώληση της τιμής προειδοποίησης $ 55, μειώνουμε το κόστος της κλήσης σε μόλις $ 2. 25 ανά μετοχή ή 225 δολάρια ανά σύμβαση. Όπως βλέπετε, μειώσαμε το ποσό πιθανής ζημίας και χρειαζόμαστε μόνο το απόθεμα για να κινηθεί πάνω από $ 52. 25 για να σπάσει κανείς. Σε αυτό το σημείο, το σημείο ισορροπίας είναι μόνο 25 λεπτά μακριά, έτσι η πιθανότητα επιτυχίας μας είναι μεγαλύτερη επειδή δεν χρειαζόμαστε τόσο μεγάλη κίνηση στην τιμή των μετοχών.

Μπορούμε να διαπιστώσουμε ότι η πώληση ενός τηλεφώνου μπροστά σε μια μακρά κλήση μείωσε τον κίνδυνο μας και βελτίωσε την πιθανότητα επιτυχίας μας, αλλά έχει επίσης αντιμετωπίσει σε μεγάλο βαθμό μια τεράστια απογοήτευση που συνδέεται με τις μεγάλες θέσεις - το χρόνο που λιώνει.Στο παραπάνω παράδειγμα πληρώσαμε περίπου $ 1. 50 σε εξωτερική αξία και $ 2 σε εγγενή αξία. Ένα μεγάλο μέρος της εξωγενούς τιμής αποτελείται από την τιμή του χρόνου. Η χρονική αξία, επίσης γνωστή ως θήτα, λιώνει λίγο κάθε μέρα. Σε αυτή την περίπτωση μειώσαμε πολύ τις επιδράσεις της θήτας μειώνοντας την ποσότητα της εξωτερικής αξίας, η οποία μειώνει και πάλι το ποσό της απώλειας εάν το απόθεμα δεν κάνει τίποτα. ( ) Πιθανότητα επιτυχίας και κίνδυνος ανταμοιβής

Η πιθανότητα επιτυχίας αυξάνεται ανάλογα με τις επιλεγμένες τιμές απεργίας. Όπως και στις περισσότερες επενδύσεις, εκείνοι με την υψηλότερη πιθανότητα επιτυχίας τείνουν επίσης να έχουν χαμηλότερη ανταμοιβή σε σχέση με τον κίνδυνο. Όσοι έχουν μικρή πιθανότητα επιτυχίας θα έχουν τη μεγαλύτερη ανταμοιβή σε σχέση με τον κίνδυνο. Ας ρίξουμε μια ματιά σε ένα παράδειγμα χρησιμοποιώντας ένα spread spread spread. Θα υποθέσουμε ότι είμαστε bearish στην ABC, η οποία διαπραγματεύεται αυτήν την περίοδο στα $ 44 ανά μετοχή. Η 50 απεργία πωλείται επί του παρόντος για $ 6. 75, ενώ η 45 απεργία έχει ένα ασφάλιστρο των $ 2. 50. Μπορούμε να αγοράσουμε τα 50 και να πουλήσουμε τα 45 για να δημιουργήσουμε την εξάπλωσή μας. Αυτό σημαίνει ότι η συνολική χρέωση είναι $ 4. 25, με πιθανό κέρδος 75 σεντ ανά μετοχή ή 75 δολάρια ανά σύμβαση. Πρόκειται για απόδοση ύψους 17,6% (75/425 = 0,176). Επειδή το απόθεμα είναι ήδη $ 44 ανά μετοχή, βρισκόμαστε ήδη στα χρήματα (ITM) στο εμπόριο μας. Χρειαζόμαστε απλώς το απόθεμα να παραμείνει κάτω από τα 45 δολάρια και θα πρέπει να εισπράξουμε ολόκληρο το spread μετά τη λήξη. Η πιθανότητα επιτυχίας μας είναι μεγαλύτερη, διότι το απόθεμα μπορεί να πέσει, να μην κινηθεί καθόλου ή ακόμη να αυξηθεί το δολάριο σε αξία και θα μπορούσαμε να είμαστε ακόμα επιτυχημένοι. Φυσικά, αν η μετοχή συγκεντρωθεί, έχουμε τη δυνατότητα να χάσουμε και τα $ 4. 25, αλλά αυτό εξακολουθεί να είναι μικρότερο από τα $ 6. Ξεκινήσαμε με.

Αν θέλουμε υψηλότερη ανταμοιβή, μπορούμε να επιλέξουμε να αγοράσουμε την 45 απεργία με $ 2. 50 και να πουλήσει την 40 απεργία σε $ 1 για χρέωση $ 1. 50. Πρόκειται για ένα πολύ φθηνό εμπόριο. Ωστόσο, η πιθανότητα λήψης του πλήρους δυναμικού είναι μικρή. Το απόθεμα θα πρέπει να πέσει κάτω από τα $ 40 ανά μετοχή για να πάρει το μέγιστο κέρδος $ 3. 50. Ωστόσο, όσο το απόθεμα μειώθηκε κάτω από τα $ 43. 50, θα μπορούσατε ακόμα να κερδίσετε.

Εύρεση εξόδου

Οι πλησιέστερες επιλογές φθάνουν στη λήξη, τόσο λιγότερη εξωτερική αξία έχουν και όσο πιο ευαίσθητες γίνονται οι αλλαγές στις τιμές. Αυτή η επίδραση είναι γνωστή ως κίνδυνος γάμμα. Το μέτρο μετατόπισης της επιλογής σε σχέση με το απόθεμα είναι γνωστό ως δέλτα και η αλλαγή στο δέλτα της επιλογής σε σχέση με την κίνηση του αποθέματος είναι γνωστή ως γάμμα. Η εβδομάδα λήξης των δικαιωμάτων προαίρεσης είναι γνωστή για το γεγονός ότι είναι ιδιαίτερα ευμετάβλητος ο χρόνος για τα αποθέματα, επειδή πολλοί επενδυτές και ιδρύματα ανοίγουν ή ανοικοδομούν θέσεις. Αυτό σημαίνει ότι το κέρδος σας μπορεί γρήγορα να μετατραπεί σε απώλεια ή η απώλεια σας μπορεί να μετατραπεί σε ακόμα μεγαλύτερη απώλεια εάν δεν είστε προσεκτικοί. Επίσης, οι πιθανότητές σας είναι υψηλότερες ώστε να μπορούν να ασκηθούν οι σύντομες επιλογές σας και θα σας εκχωρηθούν. Αν και οι κίνδυνοι έχουν τεθεί, αυτά τα πράγματα θα φέρουν επιπλέον απογοήτευση, γι 'αυτό είναι μια σοφή πρακτική να κλείνετε τις συναλλαγές σας περίπου τέσσερις έως 10 ημέρες πριν από τη λήξη τους.Επίσης, προσέξτε ότι τα βαθύτερα περιθώρια της ITM τείνουν να έχουν ευρύτερα περιθώρια προσφοράς / ζήτησης, τα οποία θα εξαντλήσουν την κερδοφορία σας.

Μια τελευταία σημαντική σημείωση: πολλοί έμποροι μπαίνουν σε επιλογές λόγω των μεγάλων κερδών που μπορούν να γίνουν. Κάθε φορά που αντισταθμίζετε μια θέση, καλύπτεστε συνήθως τα πιθανά κέρδη. Στο spread trading μπορείτε να κάνετε μόνο το ποσό της διαφοράς μεταξύ των τιμών απεργίας σας μείον τη χρέωση. Εάν αναμένετε μια μεγάλη κίνηση στο απόθεμα, τότε η εξάπλωση των συναλλαγών μπορεί να μην είναι η πιο αποτελεσματική επιλογή. Ωστόσο, εάν ανησυχείτε περισσότερο για την προστασία από τις απώλειες, τότε η εξάπλωση των συναλλαγών είναι για σας. Βεβαιωθείτε ότι έχετε διαβάσει το Εκμάθηση προαιρετικών εκδόσεων επιλογών

για να μάθετε για άλλες στρατηγικές επιλογών.