Τα χρηματιστήρια που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια εμπορευμάτων (ETF) επενδύουν σε βασικά εμπορεύματα αγοράζοντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ή κατέχοντα φυσικά εμπορεύματα. Ορισμένα ETF βασικών εμπορευμάτων προσφέρουν έκθεση σε ένα μόνο εμπόρευμα ή σε διάφορα προϊόντα. Το PowerShares DB Commodity Tracking Το ETF (NYSEARCA: DBC DBCPwrShs DB Cmdty Idx16, 42-0, 70% δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ) παρακολουθεί ένα ευρετήριο που περιλαμβάνει 14 από τα πιο έντονα διακινούμενα υγρών και εισαγόμενων φυσικών εμπορευμάτων.

Το DBC επιδιώκει να εντοπίσει τις διακυμάνσεις στο επίπεδο του Δείκτη Βελτιστοποιημένης Απόδοσης του DBIQ Diversified Commodity Excess Return, του δείκτη αναφοράς του αμοιβαίου κεφαλαίου, συν τα έσοδα από τόκους που προέρχονται από τις συμμετοχές του Αμερικανικού Υπουργείου Οικονομικών στην DBC κινητών αξιών, πριν από τα τέλη και τα έξοδα. Ο δείκτης συγκριτικής αξιολόγησης της DBC παρακολουθεί 14 προϊόντα που περιλαμβάνονται στον τομέα της γεωργίας, της ενέργειας, των βιομηχανικών μετάλλων και των πολύτιμων μετάλλων. Ο δείκτης αναφοράς περιλαμβάνει βενζίνη, πετρέλαιο θέρμανσης, αργό πετρέλαιο Brent, αργό πετρέλαιο WTI, χρυσό, σιτάρι, καλαμπόκι, σόγια, ζάχαρη, φυσικό αέριο, ψευδάργυρο, χαλκό, αλουμίνιο και ασήμι.

Με τον σχεδιασμό, ο δείκτης αναφοράς επιλέγει τους τίτλους του βάσει της καμπύλης προθεσμιακών συμβολαίων και αποσκοπεί στην ελαχιστοποίηση των συνεπειών του contango και στη μεγιστοποίηση των επιπτώσεων της καθυστέρησης. Το Contango συμβαίνει όταν η τιμή ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης είναι μεγαλύτερη από την άμεση τιμή των εμπορευμάτων, ενώ η καθυστέρηση συμβαίνει όταν ισχύει το αντίθετο.

How It Tracks It

Η DBC επιδιώκει να επιτύχει τον επενδυτικό της στόχο επενδύοντας σε ένα χαρτοφυλάκιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί των βασικών προϊόντων που περιλαμβάνει το δείκτη αναφοράς. Από τις 30 Ιουνίου 2015, η DBC διαθέτει 12,02% του χαρτοφυλακίου της σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί της βενζίνης RBOB, 11,34% στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου θέρμανσης, 11,11% στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αργού πετρελαίου Brent, 9,6% 9. 61% σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με χρυσό, 7. 55% στα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για το σιτάρι, 6. 97% σε προθεσμιακά συμβόλαια καλαμποκιού, 6. 88% σε συμβόλαια σόγιας, 4.98% σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στη ζάχαρη, , 36% σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με ψευδάργυρο, 4,3% σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης χαλκού, 4 σε 11% σε προθεσμιακά συμβόλαια αλουμινίου και 2 σε ποσοστό 35%

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί αυτών των βασικών προϊόντων είναι συμβατικές συμφωνίες που επιτρέπουν στους επενδυτές να αγοράζουν ή να πωλούν ένα συγκεκριμένο εμπόρευμα σε προκαθορισμένη τιμή σε μελλοντική ημερομηνία. Ορισμένα από αυτά τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων μπορούν να διακανονιστούν σε μετρητά ή να ζητηθούν φυσική παράδοση.

Η DBC εφαρμόζει μια στρατηγική βασισμένη σε κανόνες κατά την κύλιση των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης της - όταν πωλεί τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με πλησιέστερη ημερομηνία και αγοράζει συμβόλαια με περαιτέρω ημερομηνία. Σε αντίθεση με πολλά ETF βασικών εμπορευμάτων, η DBC δεν αγοράζει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης βασικών εμπορευμάτων βάσει προκαθορισμένου χρονοδιαγράμματος. Αντίθετα, η DBC προβάλλει τις συμβάσεις συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με βάση τη μορφή της καμπύλης προθεσμιακών συμβολαίων, η οποία συμβάλλει στη δημιουργία της καλύτερης δυνητικής σιωπηρής απόδοσης ρολών.Ως αποτέλεσμα της προσέγγισης που βασίζεται σε κανόνες βάσει του DBC, μπορεί δυνητικά να μεγιστοποιήσει τα οφέλη από τα ρολά κατά τη διάρκεια των αγορών αναδιάρθρωσης και ενδεχομένως να ελαχιστοποιήσει τις απώλειες από το άνοιγμα των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σε αγορές contango. Ο υψηλός δείκτης δαπανών του Αμοιβαίου Κεφαλαίου, η έλλειψη ρευστότητας των υποκείμενων συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και τα τέλη συναλλαγών που προκύπτουν όταν τα κυμαινόμενα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης συμβάλλουν στο μέτρια υψηλό ποσοστό παρακολούθησης του 0,3%.

Διαχείριση

Το DBC εκδόθηκε από την Invesco PowerShares και αποτελεί μέρος της σειράς ETF της σειράς PowerShares Εναλλακτικών - Εμπορευμάτων της Commerce. Αυτή η σειρά προσφέρει ETF που παρακολουθούν ενιαία εμπορεύματα, όπως ο χρυσός, το ασήμι και το πετρέλαιο, καθώς και τα ETF που παρακολουθούν πολλαπλά προϊόντα σε έναν ή περισσότερους τομείς. Αυτά τα ETF βασικών εμπορευμάτων αναπτύχθηκαν από την Deutsche Bank και παρέχουν στους επενδυτές επιλογές για να αποκτήσουν έκθεση στην αγορά βασικών προϊόντων.

Η Invesco PowerShares Capital Management είναι μια εταιρεία διαχείρισης επενδύσεων και είναι θυγατρική εταιρεία της Invesco από το 2006. Η Invesco PowerShares προσφέρει περίπου 140 U. S. και μη U. S. ETFs και έχει $ 792. 4 δισεκατομμύρια σε υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία. Η Invesco προσφέρει στους επενδυτές σχεδόν 70 χρόνια εμπειρίας διαχείρισης επενδύσεων και παρέχει πολλές επιλογές για να ανταποκριθούν στους στόχους των επενδυτών.

Χαρακτηριστικά

Η DBC είναι νομικά διαρθρωμένη ως αμοιβαίο κεφάλαιο ανοικτού τύπου και αναπροσαρμόζει και ανασυγκροτεί το χαρτοφυλάκιό της ετησίως το Νοέμβριο. Δεδομένου ότι η DBC χρησιμοποιεί μια εξειδικευμένη κυλιόμενη στρατηγική και παρακολουθεί πολλαπλά εμπορεύματα, χρεώνει μια αναλογία εξόδων 0,85%, η οποία ευθυγραμμίζεται με τη μέση αναλογία δαπανών των εμπορευμάτων ευρείας καλαθιού. Από τις 30 Ιουνίου 2015, η DBC έχει σταθμισμένο μέσο όριο κεφαλαιοποίησης αγοράς ύψους $ 2. 5 δισ. Ευρώ. Το DBC θεωρείται ένα έξυπνο βετεράνο, το οποίο επιδιώκει να μειώσει τον συνολικό κίνδυνο χαρτοφυλακίου χρησιμοποιώντας τη στρατηγική Optimum Yield της Deutsche Bank.

Καταλληλότητα και συστάσεις

Καθώς τα προϊόντα καταναλώνονται παγκοσμίως, είναι δύσκολο να καθοριστούν οι μελλοντικές μεταβολές των τιμών, καθώς και τα επίπεδα προσφοράς και ζήτησης. Ο κερδοσκοπικός χαρακτήρας των υποκείμενων συμμετοχών της DBC σημαίνει ότι το ταμείο δεν είναι κατάλληλο για όλους τους επενδυτές λόγω του υψηλού βαθμού δυνητικής μεταβλητότητας. Με βάση τα τελευταία πενταετή δεδομένα, στις 31 Ιουλίου 2015, η DBC έχει τυπική απόκλιση 17,5%, ενώ σημαντικοί δείκτες της αγοράς, όπως η S & P 500 TR Index, παρουσίασε χαμηλότερο βαθμό μεταβλητότητας. Ο βαθμός κινδύνου κατά την επένδυση στο DBC εμφανίζεται στις στατιστικές της σύγχρονης θεωρίας χαρτοφυλακίου (MPT).

Με βάση τα πίσω πενταετή στατιστικά στοιχεία MPT, άλφα DBC του (κατά το πρότυπο του δείκτη, η Morningstar Long-Μόνο Εμπορευμάτων TR Index) δείχνει το ταμείο υποαπέδωσε το πρότυπο του δείκτη με το 3. 01% με βάση τον κίνδυνο αυτό. Ο δείκτης Treynor του DBC (έναντι του τυπικού δείκτη) δείχνει ότι έχασε 7. 44% ανά μονάδα κινδύνου με βάση την εκτίμηση των κινδύνων, γεγονός που δεν είναι ευνοϊκό για τους επενδυτές που επιδιώκουν να ξεπεράσουν τη συνολική αγορά.

Όσον αφορά το MPT, το DBC είναι το καλύτερο για επενδυτές μακροπρόθεσμης αξίας με ανοχές υψηλού κινδύνου που επιδιώκουν την έκθεση στην αγορά βασικών προϊόντων και οι οποίοι πιστεύουν ότι τα βασικά προϊόντα υποτιμώνται στα τρέχοντα επίπεδα τιμών τους.Το DBC είναι επίσης κατάλληλο για επενδυτές που επιδιώκουν να εξουδετερώσουν πληθωριστικούς κινδύνους που μπορούν να επηρεάσουν το συνολικό χαρτοφυλάκιο τους Σε περιόδους πληθωρισμού, τα εμπορεύματα μπορούν να χρησιμεύσουν ως αντιστάθμιση λόγω της αρνητικής συσχέτισης τους με ομόλογα και μετοχές.

Πώς οι Πελάτες Χρηματοοικονομικών Συμβούλων θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν αυτό το ETF

Οι οικονομικοί σύμβουλοι μπορούν να χρησιμοποιήσουν το DBC για να προσθέσουν αξία στα χαρτοφυλάκια μετοχών και ομολόγων των πελατών τους, αντισταθμίζοντας τον πληθωρισμό. Το DBC επιτρέπει στους επενδυτές να πραγματοποιούν τακτικό εμπόριο σε απροσδόκητες αυξήσεις του πληθωρισμού, καθώς έχει χαμηλή έως αρνητική συσχέτιση με άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Εάν οι επενδυτές πιστεύουν ότι το υπουργείο Οικονομικών του Η.Π.Α. συνεχώς εκτυπώνει χρήματα χωρίς λόγο, γεγονός που προκαλεί αύξηση του πληθωρισμού, το DBC μπορεί να προσθέσει αξία παρέχοντας διαφοροποιημένη έκθεση σε διάφορα προϊόντα.

Ωστόσο, οι οικονομικοί σύμβουλοι θα πρέπει να ενημερώνουν τους πελάτες σχετικά με το υψηλό ποσοστό δαπανών του ταμείου και το σφάλμα παρακολούθησης, το οποίο μπορεί να είναι δαπανηρό για ορισμένους επενδυτές να τηρούν για μεγάλο χρονικό διάστημα. Ομοίως, δεδομένου ότι το Αμοιβαίο Κεφάλαιο επενδύει σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, οι οικονομικοί σύμβουλοι θα πρέπει να αναφέρουν ότι οι επενδυτές ενδέχεται να χάσουν σημαντικό μέρος των επενδύσεών τους λόγω του κερδοσκοπικού χαρακτήρα αυτών των συμβάσεων παραγώγων.

Κύριοι ανταγωνιστές και εναλλακτικές λύσεις

Ο δείκτης χρηματιστηριακών δεικτών iPath Bloomberg Total Return Η ETN είναι μια εναλλακτική λύση και ανταγωνιστής της DBC. Το σημείωμα που διαπραγματεύεται σε χρηματιστήριο (ETN) παρακολουθεί έναν ευρύ δείκτη συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης πρώτου μήνα. Προσφέρει μια αναλογία δαπανών 0,75% και παρέχει έκθεση σε 10 προϊόντα σε διάφορους τομείς.

Το ETF της GreenHaven Continuous Commodity είναι ένας άλλος ανταγωνιστής και εναλλακτική λύση σε σχέση με το DBC, παρέχοντας έκθεση σε 17 βασικά προϊόντα που περιλαμβάνονται σε ένα ισοζυγικό δείκτη. Το ΕΙΕΕ επιδιώκει να ελαχιστοποιήσει τις συνέπειες του contango επενδύοντας σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης κατά τους πλησιέστερους έξι μήνες της καμπύλης των προθεσμιακών συμβολαίων. Το ταμείο αναπροσαρμόζει καθημερινά το χαρτοφυλάκιό του σε βασικά ίσα βάρη σε όλα τα εμπορεύματα.

Σε αντίθεση με το DBC, το First Trust Global Tactical Commodity Strategy Fund είναι ένα ενεργά διοικούμενο ETF με αναλογία δαπανών 0. 95%. Αυτό το ETF παρέχει έκθεση σε εμπορεύματα μέσω των συμμετοχών της στην θυγατρική της εταιρεία. Το αμοιβαίο κεφάλαιο υιοθετεί μια προσέγγιση διαχείρισης κινδύνων για τα προϊόντα που επενδύουν και επιδιώκει να παρέχει στους επενδυτές υψηλότερους δείκτες ανταμοιβής κινδύνου. Το First Trust Global Tactical Commodity Strategy Fund παρέχει την έκθεση σε 10 έως 35 ξεχωριστά προϊόντα βασισμένα στη ρευστότητα τους και εφαρμόζει μια επενδυτική προσέγγιση που επιδιώκει να μεγιστοποιήσει τις αποδόσεις με βάση το επίπεδο μεταβλητότητας στα βασικά προϊόντα.