Έτσι, έχετε κατακτήσει την επιστήμη της επένδυσης σε μεμονωμένα αποθέματα και τώρα δεν έχετε ιδέα τι να κάνετε με τα αμέτρητα δισεκατομμύρια σας κέρδη. Αν σας αρέσει μια πρόκληση που προσφέρει πολλά μειονεκτήματα, στρέψτε το βλέμμα σας σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης των χρηματιστηριακών δεικτών, τις τροχούς κατάρτισης των παράγωγων μέσων.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, γενικά, αναπτύχθηκαν ως τρόπος συναλλαγής. Πείτε ότι είστε αγρότης σόργου που συνηθίζατε να παίρνετε 300 δολάρια τον τόνο, ο οποίος συνήθως θα ήταν αρκετός για να φροντίσει για την πληρωμή υποθηκών και να βάλει κάτι για συνταξιοδότηση. Αλλά πέρυσι, μια συγκομιδή ρεκόρ σήμαινε ότι υπήρχε πλεόνασμα στην αγορά και η τιμή μειώθηκε στα $ 150. Αυτή είναι μια ήπια ενόχληση αν είστε επενδυτής, αλλά καταστροφικός εάν κάνετε ότι ζείτε από τον θεριζοκόπτη. ( Για σχετική ανάγνωση, βλέπε: Χρήση χαρτοφυλακίων μελλοντικής εκπλήρωσης για να προβλέψουμε το μέλλον .)

Έτσι τα εφευρετικά εφευρέθηκαν. Ένας συμβαλλόμενος συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης υπογράφει σύμβαση με την οποία υπόσχεται να αγοράσει 1, 000 τόνους σόργου τον επόμενο Μάρτιο σε ίσα περίπου 295 δολάρια τον τόνο. Ο αγρότης σκέφτεται, "καλύτερα από ότι πάλι να πέσω θύμα των ιδιοτροπιών της αγοράς. Ένα πουλί στο χέρι … "Ο αγρότης πωλεί τον κίνδυνο στον αγοραστή, ο οποίος στοιχηματίζει ότι θα μπορέσει να αποκομίσει κέρδος και ότι η τιμή αγοράς θα αποδειχθεί ότι είναι πάνω από $ 295. Σε ποιο σημείο θα πουλήσει. (Το σόργο, επειδή είναι ένα αγαθό, αγοράζεται για να το πουλήσει. Ο έμπορος δεν πρόκειται να φάει 1, 000 τόνους των υλικών, τελικά.)

Ο κίνδυνος εκφόρτωσης … και κάποιοι άλλοι

Το μειονέκτημα για τον αγρότη είναι ότι η τιμή του επόμενου έτους μπορεί να είναι $ 500 τον τόνο. Αν είναι, μπορεί να κλωτσήσει για το ότι έχει δεσμευτεί για το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης μήνες πριν, ή, εάν είναι ένας γυαλί ημίγλυκος άντρας, χαίρεται που προστατεύεται από μια πτώση των τιμών.

Στη σύγχρονη εποχή, οι κερδοσκόποι κατέληξαν να αναλαμβάνουν και τις δύο πλευρές των περισσότερων προθεσμιακών συναλλαγών. Μόλις το εμπόρευμα πωληθεί από την πηγή, δεν υπάρχει κανένας λόγος για τον οποίο δεν μπορεί να αγοραστεί και να πωληθεί και να κερδοσκοπήσει ξανά, και αυτές οι συμφωνίες θα συμβαίνουν συνήθως μεταξύ επαγγελματικών κερδοσκόπων και όχι μεταξύ κερδοσκόπων και παραγωγών. ( Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Τι αντιπροσωπεύουν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης της S & P, Dow και Nasdaq; )

-

Όχι μόνο το σόργο και το γεν

Από την εμφάνισή τους μέχρι τη δεκαετία του 1980, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ήταν ως επί το πλείστον ανά παράδειγμα - γεωργικά. Αυτό είχε νόημα: τα τρόφιμα είναι τόσο ζωτικής σημασίας, και οι τιμές και οι ποσότητες τους εξαρτώνται τόσο από τις εξωτερικές δυνάμεις, που χρειάζονται μια μικρή σταθεροποίηση. Αυτές τις μέρες, τα υποκείμενα προϊόντα στις περισσότερες συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης είναι χρηματοπιστωτικά μέσα. Στην κατηγορία αυτή περιλαμβάνονται τα νομίσματα και, περιστασιακά, οι χρηματιστηριακοί δείκτες. Ναι, ένας επενδυτής (ή στην πράξη ένας διαχειριστής χαρτοφυλακίου μετοχών) μπορεί να γράψει μια σύμβαση σε ποιο επίπεδο θα είναι ο Dow ή κάποιος άλλος δείκτης σε κάποια συγκεκριμένη χρονική στιγμή.Η μελλοντική αυτή διαπραγμάτευση στο χρηματιστήριο μπορεί να πραγματοποιηθεί με τα μελλοντικά προϊόντα του CME Group, Inc. (CME) "E-mini", μεταξύ άλλων προϊόντων. Οι συμβάσεις αυτές διαπραγματεύονται αποκλειστικά σε διάφορες ηλεκτρονικές πλατφόρμες συναλλαγών και κατασκευάζονται με σχετικά μικρά μεγέθη συμβάσεων.

Η CME, η μητρική εταιρεία του Chicago Mercantile Exchange και πολλά άλλα, προσφέρει συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στο επίπεδο του S & P 500 (ο όμιλος CME κατέχει τον δείκτη S & P 500 και αρκετούς άλλους δείκτες). Μπορείτε να αγοράσετε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης σε ποιο επίπεδο θα είναι το S & P 500 σε συγκεκριμένες μελλοντικές ημερομηνίες. Συγκεκριμένα, κάθε τρίμηνο (Μάρτιος, Ιούνιος, Σεπτέμβριος, Δεκέμβριος). Λάβετε υπόψη ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με δείκτη μετοχών δεν είναι επενδύσεις buy-and-hold. είναι βραχυπρόθεσμα εμπορικά οχήματα από τη φύση τους.

Για παράδειγμα …

Στο τέλος της διαπραγμάτευσης στις 22 Αυγούστου 2014, η S & P ανήλθε σε 1, 988. Την ίδια στιγμή, η τιμή ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης S & P 500 που έκλεισε το Σεπτέμβριο ήταν 1, 993¾ . Έτσι

en masse , η αγορά πιστεύει ότι ο δείκτης θα κερδίσει 5,7 πόντους μέχρι το τέλος του επόμενου μήνα. Μπορείτε να αγοράσετε μια τέτοια σύμβαση για $ 50 ανά σημείο, ή $ 99, 687. 50 (υπάρχουν συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης διαθέσιμα και σε άλλες τιμές, 50 δολάρια ανά σημείο είναι μεταξύ των φθηνότερων). Την ημερομηνία παράδοσης σημειώνετε πού βρίσκεται το S & P 500 και κάντε κλικ στα τακούνια σας ή κρεμάστε το κεφάλι σας. Ας υποθέσουμε ότι κατά τη λήξη της προθεσμίας το Σεπτέμβριο, το S & P 500 έχει αυξηθεί σε 2, 000. Η σύμβαση αυτή θα αξίζει τότε $ 100, 000, επιτρέποντας σας ένα μέτριο κέρδος που παίρνει πιο μετριοπαθείς μετά από τα τέλη συναλλαγών. Εάν όμως το S & P 500 έχει πέσει τις επόμενες πέντε εβδομάδες, πείτε στο 1, 980, ότι η σύμβαση είναι τώρα αξίας $ 99.000. Η προσπάθειά σας να εξασφαλίσετε μια πληρωμή κατέληξε να σας κοστίζει $ 687 . 50 (και πάλι συν τα τέλη συναλλαγών),

Σημειώστε ότι οι τιμές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης S & P είναι συντηρητικές, καθώς δεν είναι πολύ μακριά από το σημείο όπου βρίσκεται το S & P 500. Αυτό είναι από το σχεδιασμό. Το S & P θα μπορούσε να κερδίσει ή να χάσει 100 βαθμούς σε αυτές τις πέντε εβδομάδες: συνέβη αμέτρητα φορές πριν. Αλλά ακόμα και ο πιο τολμηρός κερδοσκόπος της Wall Street δεν είναι πρόθυμος να ποντάρει σε ένα τέτοιο κίνημα. Οι ταύροι είναι αναγκαστικά διογκωμένοι εδώ (και για την αρκούδα των αρκούδων), προτιμώντας να ελπίζουν για την πιθανότητα ενός μικρού κέρδους στο S & P 500 αντί της μικρότερης πιθανότητας μεγαλύτερου κέρδους. Μπορεί να υπάρχει κάποιος κερδοσκόπος που θα ήθελε να ποντάρει στο S & P να κερδίζει (ή να απολέσει) τα 100 πόντους, αλλά θα ήταν δύσκολο να βρεθεί κάποιος που θα ήθελε να πάρει την άλλη πλευρά. (

Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: Θεμελιώδη Στοιχεία ΣΜΕ: Εισαγωγή

.) - <-> Προβλέποντας το μέλλον

Μελετώντας τις τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης που ισχύουν για τις επόμενες τριμηνιαίες ημερομηνίες, μπορούμε να διαπιστώσουμε … και όχι αυτό που η αγορά

είναι

να κάνει, αλλά αυτό που οι άνθρωποι σκέφτονται θα κάνει, το οποίο μπορεί να είναι ένα ακόμα πιο πολύτιμο κομμάτι πληροφοριών. Οι τιμές συμβολαίων Δεκεμβρίου, Μαρτίου και Ιουνίου είναι αντίστοιχα 7¾, 15 και 21½ μονάδες κάτω από την τιμή του Σεπτεμβρίου, γεγονός που δείχνει ότι οι έμποροι futures αναμένουν να ακολουθήσουν το S & P 500.Η μηνιαία αγορά ταύρων που βιώνουμε θα τελειώσει, όπως κάνουν όλοι, αλλά η συναίνεση φαίνεται να είναι ότι οι αυξανόμενες τιμές θα μειωθούν νωρίτερα και όχι αργότερα.

Η κατώτατη γραμμή

Τα συμβόλαια του δείκτη μετοχών είναι μια αφηρημένη επένδυση. Ουσιαστικά, παίζετε σε ό, τι πρόκειται να κάνει ένα σύνολο αντιπροσωπευτικών αποθεμάτων. Ο κερδοσκοπικός οργανισμός futures σε χρηματιστηριακό δείκτη αφαιρεί τουλάχιστον μερικά βήματα από την επένδυση σε οποιαδήποτε απτά παραγωγική δραστηριότητα. Αυτό μπορεί να ακούγεται αποτρεπτικό, αλλά οι συμμετέχοντες στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης στον χρηματιστηριακό δείκτη συνεισφέρουν πράγματι κάτι στη μεγάλη εικόνα. Παρέχουν ρευστότητα και μεταφέρουν τον κίνδυνο, και οι δύο είναι σημαντικές για μια οικονομία ρευστού. Και ενώ η κοινωνία στο σύνολό της μπορεί να επωφεληθεί από τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που αγοράζονται και πωλούνται, η απρόβλεπτη εγγενής στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του δείκτη μετοχών μπορεί και εξαφανίζει τους μεμονωμένους συμμετέχοντες. Ένα καλό ξεκίνημα μπορεί να είναι η προσπάθεια του χεριού σας στο χαρτί διαπραγμάτευσης για να πάρει μια κρέμονται από το χωρίς να διακινδυνεύσει τίποτα Είτε έτσι είτε αλλιώς, προχωρήστε με προσοχή. (

Για περισσότερες πληροφορίες, δείτε: Συμβουλές για την εισαγωγή σε εμπορικές συναλλαγές μελλοντικών συναλλαγών

)