Τους τελευταίους 18 μήνες, η υπερπαραγωγή αργού πετρελαίου οδήγησε σε πτώση των τιμών του πετρελαίου. Τα έθνη και οι εταιρείες χρησιμοποίησαν αυτές τις ιστορικές χαμηλές τιμές ως ευκαιρία για την αποθήκευση πετρελαίου. Ένας κλάδος που μπορεί να επωφεληθεί από αυτή την τάση είναι η επιχείρηση αργού δεξαμενόπλοιου. Τα δεξαμενόπλοια είναι πλοία μεταφοράς που μεταφέρουν όγκο αργού πετρελαίου από την εγκατάσταση εξόρυξης πετρελαίου στο διυλιστήριο. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στην ενότητα "Πόσο χαμηλές είναι οι τιμές του πετρελαίου;")

Αυτό το άρθρο ερευνά την επιχείρηση αργού πετρελαιοφόρου, τον τρόπο λειτουργίας του, την εξάρτησή του από τις τιμές και την προσφορά πετρελαίου και λίγες μετοχές εταιρειών σε αυτήν την επιχείρηση.

Πώς λειτουργεί το Business Crude Tanker Business;

Ένα ακάθαρτο δεξαμενόπλοιο είναι ένα πετρελαιοφόρο που κατασκευάστηκε ειδικά για τη μεταφορά αργού πετρελαίου (σε αντίθεση με το εξευγενισμένο πετρέλαιο). Η επιχείρηση που κατέχει το πετρελαιοφόρο μισθώνει το πλοίο με περίπλοκο συμβόλαιο στους έμπορους πετρελαίου, τα διυλιστήρια πετρελαίου, τις χημικές εταιρείες ή άλλους χρήστες όπως εργολάβοι που εκπροσωπούν κυβερνήσεις, κοινοπραξίες ή επιχειρήσεις. Οι συμβατικοί όροι ποικίλλουν ανάλογα με τη διάρκεια της μίσθωσης, την ποσότητα πετρελαίου που πρόκειται να μεταφερθεί και τη διαδρομή μεταφοράς. Η σύμβαση περιλαμβάνει επίσης λεπτομέρειες για το ποιος θα φέρει επιχειρησιακά έξοδα όπως το κόστος των καυσίμων, πληρωμές πληρωμάτων και ασφάλιση. (Για περισσότερες πληροφορίες, ανατρέξτε στο "Το εγχειρίδιο του κλάδου: Η βιομηχανία πετρελαϊκών υπηρεσιών")

Μακροπρόθεσμες συμβάσεις που καλύπτουν αρκετούς μήνες ή και χρόνια είναι αρκετά συχνές. Ανάλογα με το μέγεθος, την παραγωγική ικανότητα και τα λειτουργικά έξοδα, είναι σύνηθες για πολύ μεγάλους αργούς μεταφορείς (VLCC) και υπερβολικά μεγάλους μεταφορείς αργού πετρελαίου (ULCC) να παράγουν ημερήσια κέρδη ύψους $ 100.000 ή περισσότερα για τους ιδιοκτήτες τους.

Παράγοντες που επηρεάζουν την επιχείρηση αργού πετρελαίου

Η υπερπροσφορά στην παραγωγή αργού πετρελαίου οδηγεί σε μείωση των τιμών του πετρελαίου. Τα έθνη που καταναλώνουν ενέργεια μπορούν να χρησιμοποιήσουν την ευκαιρία να αποθηκεύσουν εκατομμύρια βαρέλια πετρελαίου σε χαμηλότερες τιμές (για περισσότερες, βλ. "Γιατί η Κίνα αποθηκεύει εκατομμύρια βαρέλια πετρελαίου;"). Αυτό έχει ως αποτέλεσμα τη μεγάλη ζήτηση και τη μαζική μετακίνηση του αργού πετρελαίου από τα σημεία εξόρυξης αργού πετρελαίου στα διυλιστήρια, γεγονός που είναι καλό για την επιχείρηση αργού πετρελαιοφόρου. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. "Επιπτώσεις των τιμών του πετρελαίου στις πετρελαϊκές μεταφορές.")

Παράλληλα με την προμήθεια πετρελαίου, οι γεωπολιτικές εξελίξεις παίζουν επίσης σημαντικό ρόλο στην επιχείρηση αργού πετρελαιοφόρου. Για παράδειγμα, καθώς το Ιράν εξέρχεται από διεθνείς κυρώσεις, αναμένεται να ενισχύσει την παραγωγή πετρελαίου και τις εξαγωγές του ώστε να ταιριάζει με τα επίπεδα προαγωγής του (για περισσότερες πληροφορίες, βλ. "Ποιος επωφελείται από την άρση των κυρώσεων του Ιράν;"). Οι ασιατικές οικονομίες όπως η Κίνα, η Ινδία, η Ιαπωνία και η Νότια Κορέα εισάγουν επί του παρόντος σημαντικό μέρος του αργού πετρελαίου από τη λεκάνη του Ατλαντικού. Μόλις είναι διαθέσιμο το ιρανικό πετρέλαιο, οι ασιατικές οικονομίες πιθανότατα θα μεταφερθούν από το γεωγραφικά κοντύτερο Ιράν. Τα δεξαμενόπλοια αργού πετρελαίου θα δουν μεγαλύτερο όγκο μεταφορών μόλις αρχίσει να εξάγει το Ιράν περισσότερο πετρέλαιο (και υψηλότερα έσοδα).Αλλά η μείωση της απόστασης ταξιδιού θα ακυρώσει πολλά από αυτά τα κέρδη.

Η υπερπροσφορά αργού πετρελαίου οδηγεί επίσης σε μείωση του κόστους των καυσίμων για τη λειτουργία των πλοίων. Αυτό το κόστος καυσίμων, κοινώς γνωστό ως τιμή καυσίμων ή τιμή καυσίμων πλοίων, συσχετίζεται σε μεγάλο βαθμό με τις τιμές του αργού πετρελαίου. Εν μέσω της πτώσης των τιμών του πετρελαίου, το CNBC αναφέρει ότι "Το μέσο ημερήσιο κόστος καυσίμων για τη λειτουργία ενός VLCC έχει μειωθεί από πάνω από $ 75, 000 σε κάτω από $ 18, 000."

Αν και αυτή η πτώση στις τιμές του πετρελαίου βοηθά τις εταιρείες αργού πετρελαιοφόρου να μειώσουν το λειτουργικό κόστος, τα οφέλη συχνά απαγορεύονται στις διαπραγματεύσεις με τους πελάτες. Όταν τα λειτουργικά έξοδα είναι χαμηλά, οι πελάτες μπορούν να επιλέξουν να αναλάβουν όλο το λειτουργικό κόστος το οποίο αφαιρεί την ευκαιρία για την επισήμανση των υπηρεσιών.

Επιπλέον, ο ανταγωνισμός μεταξύ διαφορετικών κέντρων τροφοδοσίας που βρίσκονται σε ολόκληρο τον κόσμο επηρεάζει επίσης τις τιμές των καυσίμων των πλοίων και, συνεπώς, τα έσοδα των δεξαμενόπλοιων. Για παράδειγμα, λόγω του αυξανόμενου ανταγωνισμού από το Ρότερνταμ, το ρωσικό λιμάνι της Αγίας Πετρούπολης αναγκάστηκε να μειώσει πρόσφατα τις τιμές των καυσίμων. Τα δεξαμενόπλοια επωφελούνται από τέτοιες μειώσεις, αλλά τα περισσότερα από αυτά τα οφέλη μεταφέρονται στους τελικούς πελάτες.

Ο αντίκτυπος των εξευγενισμένων προϊόντων παίζει επίσης έμμεσο ρόλο στις επιχειρήσεις αργού πετρελαιοφόρου. Η διαδικασία διύλισης παίρνει το ακατέργαστο πετρέλαιο ως εισροή και παράγει εξευγενισμένο λάδι έτοιμο προς κατανάλωση. Ανάλογα με τον τύπο του εξευγενισμένου αργού πετρελαίου, η διαδικασία δημιουργεί επίσης υπολείμματα υποπροϊόντα όπως νάφθα, ολεφίνες, άσφαλτο, λιπαντικά και κηροζίνη. Διαφορετικοί τύποι αργού πετρελαίου θα κατευθύνονται συχνά σε διυλιστήρια σε χώρες όπου υπάρχει επίσης ζήτηση για υποπροϊόν ή τελικό προϊόν. Για παράδειγμα, η κηροζίνη χρησιμοποιείται εκτενώς στην Ινδία ως καύσιμο. Το αργό πετρέλαιο από τη Μέση Ανατολή είναι ιδιαίτερα κατάλληλο για τη δημιουργία κηροζίνης. Η αύξηση της ζήτησης για κηροζίνη στην Ινδία θα οδηγήσει σε μεγαλύτερη ζήτηση για τη μεταφορά αργού πετρελαίου της Μέσης Ανατολής στα ινδικά διυλιστήρια.

Άλλες δαπάνες και κίνδυνοι στην επιχείρηση αργού πετρελαιοφόρου περιλαμβάνουν επικίνδυνες διαδρομές όπου οι πειρατές μπορούν να καταλάβουν το δεξαμενόπλοιο και να ζητήσουν λύτρα και ζημιές από ατυχήματα ή κακές καιρικές συνθήκες. Η ασφάλιση έναντι τέτοιων περιστατικών αποτελεί σημαντικό κόστος λειτουργίας για τα πετρελαιοφόρα.

Εταιρείες πετρελαιοκίνητων δεξαμενόπλοιων

Ορισμένες γνωστές, δημόσια εισηγμένες εταιρίες πετρελαιοφόρων περιλαμβάνουν Frontline Ltd (FRO FROFrontline Ltd6, 27-0,95% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 >), Η εταιρεία Teekay Tankers Ltd (TNK TNKTeekay Tankers Ltd1, 51 + 1, 34% δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ). 49% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ), Σκανδιναβικές αμερικανικές δεξαμενές (NAT NATNordic American Tankers Ltd4. 6 ), οι εταιρείες DHT Holdings (DHT) και η Euronav NV (EURN EURNEuronav NV8, 25 + 0, 61% που δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ). (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. "Ψάχνετε να επενδύσετε σε πετρελαιοφόρα, δοκιμάστε αυτά τα 3 αποθέματα.") Ας ρίξουμε μια ματιά στις επιδόσεις αρκετών εταιρειών δεξαμενόπλοιων το τελευταίο έτος. Στο παρακάτω γράφημα, μπορείτε να δείτε ότι οι αποδόσεις κυμαίνονται από 5.5% έως 61%. Ευγένεια γραφημάτων: Yahoo! Οικονομικά Οι μακροπρόθεσμες επιδόσεις αυτών των ίδιων εταιρειών ήταν λιγότερο από αστρικές. Κατά τη διάρκεια μιας δεκαετίας, σχεδόν όλες οι εταιρείες επέστρεψαν απώλειες από 50 τοις εκατό σε 95 τοις εκατό.

Η κατώτατη γραμμή

Η αποτίμηση των εταιρειών πετρελαιοφόρων και του συνόλου της βιομηχανίας είναι πολύπλοκη. Η συνολική αγορά δεξαμενόπλοιων είναι ιδιαίτερα δυναμική και οι κινητήριοι παράγοντες αλλάζουν δραστικά λόγω των τοπικών και παγκόσμιων εξελίξεων. Η μακροπρόθεσμη απόδοση των εταιρειών πετρελαιοφόρων μπορεί να παρουσιάσει απογοητευτικές αποδόσεις. Ωστόσο, λαμβάνοντας υπόψη τις σποραδικές και πολλαπλές κορυφές και τις καμπύλες, υπάρχουν αρκετές ευκαιρίες για βραχυπρόθεσμες συναλλαγές. Οι κοινοί επενδυτές που συμμετέχουν σε αυτά τα αποθέματα πρέπει να παρακολουθούν στενά τις περιφερειακές, παγκόσμιες και γεωπολιτικές εξελίξεις στο πετρέλαιο, καθώς αυτές θα επηρεάσουν τις βραχυπρόθεσμες αποτιμήσεις των εταιρειών πετρελαιοφόρων. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ. "Οι τιμές του πετρελαίου θα αυξηθούν το 2017;")