Σήμερα το πρωί η MKM Partners ανέλαβε την κάλυψη των Skyworks (SWKS SWKSSkyworks Solutions Inc116, 33 + 2, 77% (AVGO AVGOBroadcom Ltd 277. 52 + 1. 42% που δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ) και Qorvo (QRVO QRVOQorvo Inc78 49 + 6.30% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ). Ο αναλυτής Ruben Roy έχει στόχο τιμών 109 δολαρίων για μετοχές της SWKS. ο αναλυτής παρατήρησε ότι το SWKS διαπραγματεύεται επί του παρόντος σε ένα forward 2018 P / E των 15, βάσει εκτιμήσεων των $ 7. 07. Ο Roy πιστεύει ότι η SWKS θα μπορούσε να δει πολλαπλή επέκταση κατά το επόμενο έτος, λόγω της δύναμης στον επερχόμενο κύκλο του προϊόντος. Ο αναλυτής τοποθετεί επίσης ένα στόχο τιμών 240 δολαρίων για το AVGO, αναφέροντας επίσης την πολλαπλή επέκταση. Για την QRVO, ο αναλυτής ορίστηκε τιμή στόχου αξίας 78 δολαρίων για το απόθεμα. Ο Roy πιστεύει ότι το QRVO διαπραγματεύεται επί του παρόντος με έκπτωση στα AVGO και SWKS, αλλά ισχυρίστηκε ότι καθώς η διοίκηση εξακολουθεί να εκτελεί, η πολλαπλή έκπτωση θα πρέπει να συρρικνωθεί. Τέλος, η MKM ξεκίνησε το Nvidia (NVDA NVDANVIDIA Corp209. 63 + 0, 45% με Highstock 4. 2. 6 ). Όλες αυτές οι επιχειρήσεις είναι προμηθευτές της Apple και ο κύκλος των προϊόντων που αναφέρθηκε είναι σαφώς η αναμενόμενη απελευθέρωση του iPhone 8. Η τελευταία σημαντική αλλαγή προϊόντων για την Apple ήταν το iPhone 6 με μεγαλύτερες επιλογές οθόνης, το iPhone 6 Plus (το iPhone 7 απλώς βελτιώθηκε με το iPhone 6 specs). Παρακάτω είναι ένα γράφημα των τριών εταιρειών και μπορείτε να δείτε από την αρχή του Ιανουαρίου 2014, οδηγώντας στην κυκλοφορία του iPhone 6 το Σεπτέμβριο, τα αποθέματα είδαν μια μεγάλη πορεία υψηλότερη.

Δεδομένα AVGO από YCharts

Αυτή η ανάλυση θα επικεντρωθεί στα SWKS και AVGO. Η SWKS διαπραγματεύεται περίπου 27 δολάρια. 50 κατά την έναρξη του 2014, ενώ το AVGO διαπραγματεύεται περίπου $ 52. 50. Και οι δύο εταιρείες ήταν σε ανοδική πορεία προς το καλοκαίρι του 2015, όπου η SWKS ξεπέρασε τα 110 δολάρια και το AVGO έφτασε τα 145 δολάρια. Εν τω μεταξύ, τον Ιανουάριο του 2014 οι αναλυτές αναζητούσαν το AVGO 2015 EPS ύψους $ 3. 87, η οποία έβαλε το 2015 προς τα εμπρός P / E για το AVGO στα 13. 5. Μέχρι το τέλος του 2014, οι εκτιμήσεις για το 2015 αυξήθηκαν στα 7 δολάρια. 90. Εν τω μεταξύ, οι μετοχές είχαν αυξηθεί σε περίπου 101 δολάρια, ή 2015 προς τα εμπρός P / E των 12. 8. Έτσι, αν και η τιμή του μετοχικού κεφαλαίου της AVGO σχεδόν διπλασιάστηκε, έτσι έκαναν οι εκτιμήσεις του αναλυτή EPS. Εν τω μεταξύ, η SWKS είδε το 2015 EPS να ξεκινήσει τον Ιανουάριο του 2014 στα $ 2. 80, δίνοντας στην εταιρεία 2015 forward EPS περίπου 10. Μέχρι το τέλος του 2014, οι εκτιμήσεις EPS για το 2015 αυξήθηκαν στα $ 5. 10, ενώ η τιμή του μετοχικού κεφαλαίου αυξήθηκε σε περίπου 75 δολάρια, δίνοντας το απόθεμα 2015 προς τα εμπρός EPS των 16.

Οι εκτιμήσεις του AVGO EPS για τα επόμενα στοιχεία του φορολογικού έτους από YCharts

Αυτή τη στιγμή, σύμφωνα με την YChart 2018, οι εκτιμήσεις για SWKS είναι $ 7. 06, δίνοντας το απόθεμα ένα 2018 μπροστινό P / E 13.5. Εν τω μεταξύ, το AVGO έχει μια εκτίμηση 2018 για $ 15. 29, δίνοντάς της ένα P / E 2018 προς τα εμπρός περίπου 13. 8. Λαμβάνοντας το 2014 ως πρότυπο για τον τρέχοντα κύκλο, μπορούμε να υποστηρίξουμε ότι δεν θα έχετε μόνο πολλαπλή επέκταση αλλά και επέκταση του EPS. Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, πήρατε την αναθεώρηση EPS για να ακολουθήσετε πολλαπλάσια. Και στο παρακάτω γράφημα, μπορείτε να δείτε ότι δεν χρειάστηκε καν πολλαπλή επέκταση για να αυξηθεί η τιμή των μετοχών.

Εκτιμήσεις AVGO EPS για δύο Φορολογικά Χρόνια, από YCharts

Στο παρακάτω διάγραμμα, πήρα τα παραπάνω δεδομένα και υπολόγισα τους συντελεστές P / E.

Δεδομένα που συμμορφώνονται με το YCharts

Μπορείτε να δείτε την πολλαπλή επέκταση στο SKWS και το AVGO, με το P / E SWKS προς τα εμπρός να αυξάνεται από 9 έως 16. Ωστόσο, μπορείτε επίσης να δείτε ότι η επέκταση P / δεν τερματίσουμε μέχρι να σταματήσουν να αυξάνονται οι εκτιμήσεις. Εν τω μεταξύ, το P / E για το AVGO παρέμεινε αρκετά σε μια σειρά από 11 έως 15. Θα μπορούσατε να υποστηρίξετε ότι το καλοκαίρι του 2015 ήταν το τέλος του προηγούμενου κύκλου, αφού οι εκτιμήσεις του EPS σταμάτησαν να αυξάνονται και τα αποθέματα έπεσαν κάτω. Μπορείτε επίσης να υποστηρίξετε ότι η πολλαπλή επέκταση δεν εμφανίστηκε μέχρι το τέλος του κύκλου, αφού οι αναθεωρήσεις EPS σταμάτησαν να αυξάνονται.

Έτσι αν, όπως και ο τελευταίος κύκλος, δεν έχουμε πραγματική P / E πολλαπλή επέκταση μέχρι το τέλος του κύκλου; Αυτό θα σήμαινε ότι θα μπορούσαμε να δούμε τις αναθεωρήσεις του EPS για ένα χρονικό διάστημα, πράγμα που θα ασκούσε ανοδική πίεση στα αποθέματα και θα διατηρούσε τα πολλαπλάσια.

Εκτιμήσεις AVGO EPS για δύο Φορολογικά Χρόνια, YCharts

Στο παραπάνω γράφημα, είναι σαφές ότι δεν υπήρξαν πραγματικά αναθεωρήσεις EPS προς τα πάνω στον τρέχοντα κύκλο, είτε για το SWKS είτε για το AVGO. Σε σύγκριση με τον κύκλο του iPhone 6, είναι πιθανό ότι στις αρχές του χρόνου, από την τελευταία φορά οι ανοδικές αναθεωρήσεις του EPS δεν ξεκίνησαν παρά μετά το δεύτερο τρίμηνο του 2014. Εάν παρατηρήσουμε ισχυρή αύξηση των EPS σε αυτές τις εταιρείες και οι αναθεωρήσεις αρχίζουν να εμφανίζονται στη δεύτερη το τρίτο τρίμηνο του 2017, θα μπορούσατε να δείτε παρόμοια μεγέθυνση EPS όπως κάναμε το 2014.

Για λόγους ευχαρίστησης, τι γίνεται αν βλέπουμε μόνο το ήμισυ της ανάπτυξης που είδαμε το 2014; Μπορούμε να δούμε τις εκτιμήσεις EPS για το AVGO να αυξάνονται από $ 14. 68 έως $ 22; Θα μπορούσαμε να δούμε την αναθεώρηση SWKS αύξηση από $ 7. 50 για να πω περίπου $ 11. 25; Χρησιμοποιώντας τα τρέχοντα πολλαπλάσια ενός διετούς δημοσιονομικού προωθητικού P / E 13, που θα έβαζε τις μετοχές της AVGO γύρω στα $ 286 και SWKS περίπου $ 146. Και αυτό δεν είναι πολλαπλή επέκταση. Τι γίνεται αν βλέπουμε μόνο την πολλαπλή επέκταση αργότερα στον κύκλο, όπως συμβαίνει στον προηγούμενο κύκλο;

Η διαφημιστική εκστρατεία για το iPhone 8 συνεχίζει να χτίζει και θα αρχίσουμε να έχουμε μια καλύτερη αίσθηση της ζήτησης και πως η Apple παραγγέλνει μέχρι το τέλος του τριμήνου του Ιουνίου. Χρησιμοποιώντας τον προηγούμενο κύκλο ως οδηγό, αυτά τα αποθέματα έχουν πολύ περισσότερα να τρέξουν από ό, τι ο στόχος τιμών που έθεσε η MKM στο απόθεμα. Εάν λάβουμε την πραγματική πολλαπλή επέκταση προς το τέλος του κύκλου και κάποιος χρησιμοποιεί ένα Ρ / Ε 16, με βάση το υψηλό 2014, θα μπορούσαμε να κοιτάξουμε τα SWKS στα $ 180 και το AVGO στα $ 352. Ο τρέχων κύκλος χρειάζεται μόνο να είναι μισός τόσο δυνατός όσο αυτός που θα επιτευχθεί το 2014 για να προσεγγίσει αυτά τα επίπεδα.

Ο Michael Kramer και οι πελάτες της Mott Capital Management, LLC, κατέχουν μετοχές της SWKS.Η Mott Capital Management, LLC είναι ένας εγγεγραμμένος επενδυτικός σύμβουλος. Οι πληροφορίες που παρουσιάζονται είναι μόνο για εκπαιδευτικούς σκοπούς και δεν προτίθενται να υποβάλουν προσφορά ή προτροπή για την πώληση ή την αγορά ειδικών τίτλων, επενδύσεων ή επενδυτικών στρατηγικών. Οι επενδύσεις συνεπάγονται κινδύνους και, εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, δεν είναι εγγυημένες. Βεβαιωθείτε ότι πρώτα συμβουλευτείτε έναν εξειδικευμένο οικονομικό σύμβουλο και / ή φοροτεχνικό πριν εφαρμόσετε οποιαδήποτε στρατηγική που συζητάμε εδώ. Κατόπιν αιτήματος, ο σύμβουλος θα παράσχει κατάλογο όλων των συστάσεων που έγιναν κατά τη διάρκεια των τελευταίων δώδεκα μηνών. Οι προηγούμενες επιδόσεις δεν είναι ενδεικτικές μελλοντικών επιδόσεων.