Ο κόσμος των αμοιβαίων κεφαλαίων εξακολούθησε να εξελίσσεται για να ανταποκριθεί στις απαιτήσεις μιας μεταβαλλόμενης αγοράς και του επενδυτικού θέματος. Μια από τις νεότερες δημιουργίες που προέκυψε από αυτή την εξέλιξη είναι τα συγκεντρωμένα κεφάλαια. Αυτά τα κεφάλαια μπορούν να βοηθήσουν τους πελάτες σας να επιτύχουν αποδόσεις με μικρότερη βάση διαφοροποίησης από τα παραδοσιακά κεφάλαια. Βασίζονται στην ιδέα ότι πολλά αμοιβαία κεφάλαια υπερδιπλασιάζονται και προσκολλώνται σε μεγάλο αριθμό μικρών εκμεταλλεύσεων προκειμένου να πληρούν ορισμένα κριτήρια για τα αμοιβαία κεφάλαια ή τα επενδυτικά κριτήρια που είναι περιττά από την απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου.

Ακολουθήστε τις οδηγίες για αυτά τα κεφάλαια. (999) Πώς λειτουργούν Τα Συγκεντρωμένα Αμοιβαία Κεφάλαια Τα Συγκεντρωμένα Κεφάλαια είναι ουσιαστικά πανομοιότυπα με άλλα Αμοιβαία Κεφάλαια, με την εξαίρεση ότι συνήθως κατέχουν οπουδήποτε από τα 20 σε 50 τίτλους. Αυτά τα κεφάλαια "επικεντρώνονται" στις καλύτερες ιδέες του διαχειριστή χαρτοφυλακίου και παρέχουν μεγαλύτερη έκθεση σε αυτούς τους τομείς. Ενώ τα περισσότερα αμοιβαία κεφάλαια κατέχουν οπουδήποτε από 100 έως 200 τίτλους στα χαρτοφυλάκιά τους και στη συνέχεια κατέχουν μεγαλύτερα ποσά μόνο μερικών συμμετοχών, τα συγκεντρωμένα κεφάλαια εξαλείφουν τις ξένες συμμετοχές και συνήθως βλέπουν τα ίδια οφέλη διαφοροποίησης με τους παραδοσιακούς ομολόγους τους.

Χρηματοοικονομικό βιβλίο

Ανάλυση Επενδύσεων και Διαχείριση Χαρτοφυλακίου,

που διερευνά την έρευνα από τον John Evans, τον Stephen Archer και τον Thomas Tole, λέει ότι περίπου το 90% του μέγιστου οφέλους της διαφοροποίησης ] που προέρχονται από χαρτοφυλάκια 12 έως 18 μετοχών. "Η αύξηση του χαρτοφυλακίου σε 20 μετοχές μειώνει περαιτέρω τον κίνδυνο. Αυτό σημαίνει ότι τα συγκεντρωμένα κεφάλαια φέρουν το ίδιο επίπεδο κινδύνου με τα κεφάλαια που είναι ευρύτερα διαφοροποιημένα και δεν επιβαρύνονται επίσης από μικρές συμμετοχές που μπορούν να μειώσουν τις επιδόσεις και να αυξήσουν τα λειτουργικά έξοδα στο πλαίσιο του ταμείου. (Για σχετική ανάγνωση, βλέπε: 5 λόγοι για την επιλογή ETFs έναντι αμοιβαίων κεφαλαίων ) Πλεονεκτήματα των Συμπυκνωμένων Αμοιβαίων Κεφαλαίων Εκτός από την παροχή περίπου του ίδιου επιπέδου οφέλους από τη διαφοροποίηση ως ταμεία που είναι ευρύτερα διαφοροποιημένα, η ιστορική ανάλυση δείχνει ότι τα συγκεντρωμένα κεφάλαια συχνά παρείχαν υψηλές αποδόσεις με την πάροδο του χρόνου από τους παραδοσιακούς ομολόγους τους. Οι ερευνητές του Πανεπιστημίου Emory Klaas Baks, Jeffrey Busse και T. Clifton Green δημοσίευσαν ένα έγγραφο τον Μάρτιο του 2006 -

Οι διαχειριστές των ταμείων που παίρνουν μεγάλα στοιχήματα: εξειδικευμένοι ή υπερβολικά αυτοπεποίθηση;

- που ισχυρίζεται ότι οι διαχειριστές συγκεντρωμένων κεφαλαίων υπερέβησαν τις κύριες συμμετοχές σε μεγαλύτερα παραδοσιακά κεφάλαια, επειδή τα αποθέματα στα οποία στοιχημάτισαν υπερέβησαν τις βασικές συμμετοχές στην ευρύτερα διαφοροποιημένη ομάδα κεφαλαίων.

Το έγγραφο συνεχίζει να δείχνει ότι τα συγκεντρωμένα κεφάλαια υπερέβησαν τους μη συγκεντρωμένους ομολόγους τους κατά περίπου 4% ετησίως.Και αυτά τα κεφάλαια το έκαναν, ενώ ταυτόχρονα ασκούσαν τον ίδιο κίνδυνο με ένα μη συγκεντρωμένο ταμείο όταν ο κίνδυνος μετράται σε τυπικές αποκλίσεις. Μια ομάδα ερευνητών από το Κέντρο Paul Woolley για τη μελέτη της δυσλειτουργίας της κεφαλαιαγοράς στο Πανεπιστήμιο Τεχνολογίας του Σίδνεϊ δημοσίευσε μια ανάλυση της ιστορικής απόδοσης των συγκεντρωμένων έναντι των μη συγκεντρωμένων κεφαλαίων. Διαπίστωσαν ότι "… τα συγκεντρωμένα χαρτοφυλάκια έχουν υψηλότερο συνολικό κίνδυνο, όπως μετράται από την τυπική απόκλιση των αποδόσεων. Ωστόσο, αυτές μειώνονται προοδευτικά καθώς ο αριθμός των μετοχών στα συγκεντρωμένα χαρτοφυλάκια αυξάνεται. (Για σχετική ανάγνωση, βλέπε: Τάσεις στις Κεφαλαιακές Ροές: Αμερικανικές μετοχές )

"Πράγματι, από τη στιγμή που οι συμμετοχές χαρτοφυλακίου αυξάνονται σε 25-30 αποθέματα, οι τυπικές αποκλίσεις για τα συγκεντρωμένα χαρτοφυλάκια ισοδυναμούν με εκείνα για τα διαφοροποιημένα χαρτοφυλάκια, τα οποία συνάδουν με τις προηγούμενες αποδείξεις σχετικά με τον αριθμό των αποθεμάτων που πρέπει να συμπεριληφθούν σε ένα χαρτοφυλάκιο για να αποκτήσουν το μεγαλύτερο μέρος των πλεονεκτημάτων «διαφοροποίησης».

Το κάτω μέρος Line

Οι σύμβουλοι που αναζητούν βιώσιμες εναλλακτικές λύσεις για χαρτοφυλάκια πελατών μπορεί να είναι σοφό να ρίξουν μια ματιά στα συγκεντρωμένα κεφάλαια, τα οποία μπορούν να προσφέρουν ανώτερες αποδόσεις με περίπου το ίδιο επίπεδο κινδύνου με τα πιο παραδοσιακά ταμεία. Γιατί τα ETFs θα αμείφουν τελικά τα Αμοιβαία Κεφάλαια.

)