Ο δανεισμός με βάση τίτλους (SBL) ή ο δανεισμός με βάση τίτλους σημαίνει ουσιαστικά τη χρήση των επενδύσεων ως ασφάλεια για την εξασφάλιση δανείου. Είναι επίσης γνωστό ως "δανεισμό μη-σκοπού", πιθανώς επειδή το προϊόν δανείου μπορεί να χρησιμοποιηθεί για διάφορους σκοπούς, εκτός από την αγορά τίτλων ή την εξόφληση ενός περιθωρίου δανείου. Ο δανεισμός με βάση τους τίτλους δεν πρέπει να συγχέεται με τη «δανειοδότηση χρεογράφων», η οποία αναφέρεται σε τίτλους που δανείζονται από τους εμπόρους και τους επενδυτές γενικά για το σκοπό των ανοικτών πωλήσεων.

Η SBL έγινε όλο και μεγαλύτερη επιχείρηση για μεσίτες-εμπόρους και τράπεζες στις Ηνωμένες Πολιτείες κατά τη διάρκεια της τελευταίας φάσης της αγοράς ταύρων που άρχισε το 2009, καθώς οι τιμές των μετοχών έφθασαν σε υψηλά επίπεδα και τα επιτόκια χαμηλά επίπεδα ρεκόρ για μεγάλο χρονικό διάστημα. Ενώ ο δανεισμός που βασίζεται σε τίτλους έχει οφέλη τόσο για τον δανειολήπτη όσο και για τον δανειστή, οι κίνδυνοι είναι επικλινείς προς τον οφειλέτη. Διαβάστε παρακάτω για να καταλάβετε γιατί.

->

Οφέλη από τη χορήγηση δανείων βάσει τίτλων

Η SBL προσφέρει στους οφειλέτες τα ακόλουθα οφέλη:

Δεν χρειάζεται να πουλήσετε τίτλους

• : Εάν χρειάζεστε ένα σημαντικό ποσό κεφαλαίων και έχετε σημαντικό χαρτοφυλάκιο επενδύσεων, θα μπορούσατε πάντα να πωλήσετε τα αξιόγραφα που κατέχονται στο χαρτοφυλάκιο για να συγκεντρώσετε χρήματα Ωστόσο, αυτό έχει δύο μειονεκτήματα: (α) μπορεί να προκαλέσει φόρους επί των τίτλων που πωλήσατε και (β) να ρευστοποιήσετε το χαρτοφυλάκιό σας θα διαταράξει τη μακροπρόθεσμη επενδυτική σας στρατηγική και ενδέχεται να έχει αρνητικές επιπτώσεις στη μακροπρόθεσμη οικονομική σας υγεία. Ο δανεισμός με βάση τους τίτλους αποφεύγει αυτά τα μειονεκτήματα, καθώς μπορείτε να αντλήσετε κεφάλαια χωρίς να χρειαστεί να πωλήσετε τις χαρτοφυλάκιο χαρτοφυλακίου. Χαμηλότερο επιτόκιο και όχι τέλη προέλευσης
• : Το SBL προσφέρει ανταγωνιστικά επιτόκια τα οποία βασίζονται γενικά στο LIBOR συν ένα περιθώριο που βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στην πιστοληπτική ικανότητα του δανειολήπτη και στο ποσό του δανείου. Ακόμα κι έτσι, τα επιτόκια SBL είναι συχνά χαμηλότερα από τα επιτόκια μιας πιστωτικής γραμμής υποθηκών ή εγχώριας δικαιοσύνης (HELOC). Το SBL δεν περιλαμβάνει επίσης τέλη δημιουργίας ή εγκατάστασης που προσθέτουν στο κόστος μιας υποθήκης. Ευελιξία αποπληρωμής
• : Σε αντίθεση με τις υποθήκες και τα εμπορικά δάνεια, η SBL δεν απαιτεί υποχρεωτικές περιοδικές πληρωμές που συνίστανται σε επιστροφές κεφαλαίου και τόκους. Ορισμένοι πάροχοι SBL ορίζουν μηνιαίες πληρωμές τόκων μόνο για μεγαλύτερα ποσά δανείων, ενώ τα μικρότερα δάνεια δεν χρειάζονται ελάχιστη πληρωμή τόκων κάθε μήνα. Ταχείες εγκρίσεις
• : Οι δανειστές SBL μπορούν να εγκρίνουν τα δάνεια εντός δύο ημερών επειδή οι εξασφαλίσεις του δανειολήπτη βρίσκονται στην κατοχή τους και έτσι βρίσκονται υπό τον έλεγχό τους. Η αξία αυτής της εξασφάλισης μπορεί εύκολα να προσδιοριστεί με βάση τις τρέχουσες τιμές της αγοράς. Αντίθετα, η αξία των ακινήτων δεν είναι άμεσα εμφανής και απαιτεί επιβεβαίωση από εκτιμητή. Μπορούν να αυξηθούν σημαντικά ποσά
• : Τα δάνεια SBL μπορούν να κυμανθούν από 50% έως 95% της αξίας των ενεχυριασμένων τίτλων. Το ποσό του δανείου θα είναι στο κατώτερο άκρο του εύρους αυτού, εάν χρησιμοποιούνται ασφάλιστρα όπως τα αποθέματα ως ασφάλεια, ενώ σχετικά σταθερά χρεόγραφα όπως τα Θησαυροί θα μπορούσαν να τύχουν μεγαλύτερου ποσού δανείου.

Τι γίνεται με τα οφέλη για τον δανειστή; Αυτά περιλαμβάνουν:

Πρόσθετη πηγή εσόδων και κερδών

• : Το SBL προσφέρει έναν πολύ καλό τρόπο για τους παρόχους χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών να δημιουργούν πρόσθετα έσοδα και κέρδη από τις κινητές αξίες που βρίσκονται αδρανείς στους λογαριασμούς των πελατών τους. Υπεραξία
• : Σε αντίθεση με τα ακίνητα και τα αυτοκίνητα, οι τίτλοι είναι εξαιρετικά υγροί και μπορούν να πωληθούν εύκολα εάν απαιτείται. Υψηλότερη διατήρηση πελατών
• : Οι πελάτες είναι πιο πιθανό να παραμείνουν στην υπάρχουσα εταιρία χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών εάν έχουν σημαντικά δάνεια που βασίζονται σε τίτλους από αυτά, καθώς η μετάβαση σε μια νέα επιχείρηση συνεπάγεται την ανάπτυξη επιχειρηματικής σχέσης με νέο οικονομικό σύμβουλο και πιθανώς να πάρει ένα λιγότερο ευνοϊκό επιτόκιο SBL. Κίνδυνοι δανεισμού βάσει τίτλων

Για τον δανειστή, οι τυπικοί κίνδυνοι που συνδέονται με τη δανειοδότηση ελαχιστοποιούνται με το SBL. Ο μεγαλύτερος κίνδυνος είναι ότι η αξία της εξασφάλισης ενδέχεται να μειωθεί τόσο γρήγορα κατά τη διάρκεια μιας άγριας διόρθωσης της αγοράς - όπως συνέβη τον Οκτώβριο του 2008 (βλέπε:

Η πτώση της αγοράς το φθινόπωρο του 2008 ) - ότι δεν καλύπτει το οφειλόμενο ποσό του δανείου. Όμως, οι πελάτες που χρησιμοποιούν τη SBL είναι συνήθως άτομα με υψηλή καθαρή αξία (HNW), επομένως υπάρχει μεγάλη πιθανότητα να κατέχουν άλλα περιουσιακά στοιχεία που μπορούν να πωληθούν και τα έσοδα χρησιμοποιούνται για την ενίσχυση του ποσού των εξασφαλίσεων που κατέχει ο δανειστής. Πρόκειται για μια διαφορετική ιστορία για τον δανειολήπτη, ο οποίος πρέπει να αντιμετωπίσει τους ακόλουθους κινδύνους:

Αναγκαστική εκκαθάριση εάν η αξία της εξασφάλισης πέφτει

• : Ας πούμε ότι χρησιμοποιήσατε ένα δάνειο SBL για να χρηματοδοτήσετε την αγορά ενός εξοχικού σπιτιού. Εάν μια σοβαρή διόρθωση της αγοράς μειώσει σημαντικά την αξία των τίτλων που χρησιμοποιούνται ως εξασφάλιση, το χρηματοπιστωτικό ίδρυμα θα σας καλέσει να επαναφέρετε το υπόλοιπο στο απαιτούμενο επίπεδο (παρόμοιο με μια κλήση περιθωρίου όταν το περιθώριο σε ένα λογαριασμό πέσει κάτω από το ελάχιστο απαιτούμενο υπόλοιπο) . Αν όλα τα περιουσιακά στοιχεία σας είναι δεμένα, μπορείτε να αποφασίσετε να πουλήσετε το σπίτι διακοπών, αλλά αυτό μπορεί να διαρκέσει μήνες, ειδικά σε μια υποβαθμισμένη αγορά. Το ίδρυμά σας μπορεί συνεπώς να ρευστοποιήσει το χαρτοφυλάκιο τίτλων σας ως μέτρο μετριασμού του κινδύνου, πράγμα που σημαίνει ότι οι τίτλοι σας θα πωλούνται στη χειρότερη δυνατή στιγμή, i. μι. κατά τη διάρκεια πανικού στην αγορά. Double-whammy
• : Η χρήση πτητικών περιουσιακών στοιχείων όπως τα αποθέματα ως εξασφάλιση μπορεί να είναι μια αποτελεσματική στρατηγική κατά τη διάρκεια μιας οικονομικής έκρηξης. Αλλά θα ήταν ένα διαφορετικό σενάριο κατά τη διάρκεια των περιόδων ύφεσης, όταν η μείωση των τιμών των περιουσιακών στοιχείων είναι ευρέως βάσιμη, με αποτέλεσμα διπλάσια ζημία που προκαλείται από την πτώση των τιμών των περιουσιακών στοιχείων και την πτώση της αξίας των ασφαλειών. Λήψη υπερεκμετάλλευσης
• : Το δάνειο που αποκτάται με την κατοχύρωση τίτλων εξακολουθεί να είναι δάνειο που πρέπει να εξοφληθεί κάποια στιγμή.Η χρήση μόχλευσης μπορεί να είναι ένα ζήτημα εάν το δάνειο χρησιμοποιείται για την αγορά ενός μη παραγωγικού περιουσιακού στοιχείου ή για τη χρηματοδότηση ενός τρόπου ζωής, ειδικά αν ο οφειλέτης έχει ήδη ένα σημαντικό ποσό χρέους. (Για περισσότερες πληροφορίες: Η μόχλευση: τι είναι και πώς λειτουργεί .) Ένα παράδειγμα δανεισμού με βάση τις αξίες

Πείτε ότι είστε επενδυτής με ένα χαρτοφυλάκιο ύψους 1 εκατομμυρίου δολαρίων που αποτελείται από 750.000 δολάρια ΗΠΑ στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα και 250.000 δολάρια σε μετοχές με μπλε τσιπ. Διαθέτετε επίσης μια επιχείρηση κατασκευής που έχει ανάγκη από $ 500, 000 για ένα μήνα λόγω προσωρινής αναντιστοιχίας στις ταμειακές ροές. Ενώ έχετε πρόσβαση σε εμπορικά δάνεια και πιστωτικές διευκολύνσεις, αποφασίζετε να δοκιμάσετε τη διευκόλυνση SBL από το χρηματοπιστωτικό σας ίδρυμα, καθώς μπορείτε να δανειστείτε κεφάλαια στο LIBOR (το οποίο είναι σήμερα 0.50%) + 1. 50%, σε αντίθεση με το 3% επιτόκιο από την εμπορική πιστωτική σας γραμμή.

Το δάνειο σε αξία που προσφέρεται για τα Θησαυροφυλάκια από το χρηματοπιστωτικό σας ίδρυμα είναι 80%, οπότε δεσμεύεστε $ 625.000 από αυτά τα μέσα σταθερού εισοδήματος ως εγγύηση για το δάνειο των $ 500.000.

Μετά από ένα μήνα, η επιχείρησή σας δεν χρειάζεται πλέον τα μετρητά, ώστε να εξοφλήσετε το δάνειο των $ 500.000 μαζί με το επιτόκιο στο 2% ετησίως. Αυτό λειτουργεί σε $ 833. 33 για ένα μήνα, οπότε η συνολική πληρωμή σας είναι $ 500, 833. 33. Με την αποπληρωμή του δανείου, τα θησαυροφυλάκια σας απελευθερώνονται και επιστρέφουν στο χαρτοφυλάκιό σας.

Με τη χρήση της μονάδας SBL σε ποσοστό 2% αντί για ένα εμπορικό δάνειο με 3%, έχετε εξοικονομήσει 416 δολάρια. 67 σε έξοδα τόκων, ή $ 5, 000 σε ετήσια βάση.

Εφαρμογές δανεισμού βάσει τίτλων

Ο δανεισμός με βάση τα χρεόγραφα μπορεί να είναι πολύ αποτελεσματικός σε ορισμένες περιπτώσεις:

Για έκτακτα περιστατικά

• : Το SBL είναι χρήσιμο εάν έχετε μια ξαφνική κατάσταση που απαιτεί πολλά μετρητά, όπως ιατρική κατάσταση σε ξένη χώρα ή πλημμύρα στο υπόγειο. Ενώ μια πιστωτική γραμμή θα μπορούσε επίσης να εξυπηρετήσει το σκοπό, τα επιτόκια για το SBL είναι χαμηλότερα, όπως σημειώθηκε προηγουμένως. Δεδομένου ότι τα δάνεια γέφυρας
• : Το SBL είναι επίσης πολύ αποτελεσματικό για τη χρηματοδότηση της γέφυρας. Για παράδειγμα, η επιχείρησή σας μπορεί να χρειαστεί μια έγχυση $ 50, 000, επειδή η πληρωμή από έναν από τους μεγαλύτερους πελάτες σας αναβλήθηκε απροσδόκητα. Για να επωφεληθείτε από μια ευκαιρία : Να θυμάστε ότι το SBL μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τους περισσότερους σκοπούς εκτός από την αγορά τίτλων ή την εξόφληση ενός δανείου περιθωρίου. Το SBL μπορεί να είναι ανεκτίμητο για την αγορά ενός δυσχερούς περιουσιακού στοιχείου που πηγαίνει για λεπτά στο δολάριο και όπου ο πωλητής απαιτεί έτοιμα μετρητά.
• Η κατώτατη γραμμή Ένας από τους μεγαλύτερους παίκτες στην περιοχή SBL προτρέπει τους πελάτες της να "επενδύσουν στα όνειρά σας". Ενώ η SBL προσφέρει πολλά οφέλη για τον δανειολήπτη, πρέπει να χρησιμοποιηθεί με σύνεση για να αποφευχθεί η προοπτική πτώσης των εξασφαλίσεων και της αναγκαστικής εκκαθάρισης να μετατραπεί σε εφιάλτη.