Το 1972, για πρώτη φορά, οι καθημερινοί επενδυτές είχαν τη δυνατότητα να διαπραγματεύονται τη διαφορά στις τιμές συναλλάγματος στις Ηνωμένες Πολιτείες. Μεγάλο μέρος του κόσμου είχε μόλις σταματήσει να συνδέει τα νομίσματά τους με το δολάριο, και η πετρελαϊκή βιομηχανία πυροδότησε μια παγκόσμια έκρηξη στην εισαγωγή και την εξαγωγή της δραστηριότητας. Για να επωφεληθούμε από αυτό, η εισαγωγή συναλλάγματος εισήχθη με τη μορφή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Εκείνη την εποχή, το Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων του Σικάγου (CME) ασχολήθηκε αυστηρά με τα γεωργικά προϊόντα, αλλά είδε την πιθανή οικονομική επιτυχία της εξυπηρέτησης της τότε ανερχόμενης αγοράς συναλλάγματος και αποφάσισε να της δώσει μια ευκαιρία.

Το 1999, η συναλλαγματική ισοτιμία ξεπέρασε τα 3 τρισεκατομμύρια δολάρια ημερησίως, αλλά η πλειοψηφία των εμπόρων συμμετέχει μόνο σε ένα κλάσμα του νομίσματος ευκαιρίες που έχουν στη διάθεσή τους. Ωστόσο, η αγορά συναλλάγματος είναι ένα πολυεπίπεδο καλειδοσκόπιο συναλλαγών spot, futures και options. Η αγορά συναλλάγματος έχει επίσης πολύ διαφορετικά μοντέλα τάσης, τα οποία μπορεί να γίνουν δυσκολότερα να ερμηνευθούν, όσο συντομότερο το χρονικό πλαίσιο για το εμπόριο. Αυτό είναι το πρόβλημα που αντιμετωπίζουν πολλοί νέοι έμποροι νομισμάτων καθώς εισέρχονται στον κόσμο της διαπραγμάτευσης spot, αλλά μπορούν να ξεπεραστούν συνδυάζοντας συναλλαγές νομισμάτων, συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και δικαιωμάτων προαίρεσης νομισμάτων. Διαβάστε παρακάτω για να μάθετε πώς λειτουργεί αυτό.

Προκλήσεις εμπορικών σημείων

Με την εισαγωγή του νόμου περί εκσυγχρονισμού μελλοντικών εμπορικών συναλλαγών επί εμπορευμάτων (Commodity Futures Modernization Act 2000), η συναλλαγματική ισοτιμία (forex) έγινε η οργή. Οι έμποροι που ήταν νέοι στο εμπόριο νομισμάτων θα μπορούσαν να εισέλθουν στην αγορά spot με μόλις 300 δολάρια, δίνοντάς τους μόχλευση σχεδόν 500: 1. Ενώ η μόχλευση είναι φθηνή, μικρές διακυμάνσεις μπορεί να αντιπροσωπεύουν μεγαλύτερες απώλειες, καθώς και μεγάλα κέρδη, σε σύντομο χρονικό διάστημα χρονικός. Ένα άλλο σημαντικό μειονέκτημα για την επί τόπου διαπραγμάτευση νομισμάτων είναι τα πιθανά τέλη επιτοκίου της κατοχής σε συμβόλαιο επί τόπου μετά την απαιτούμενη 24ωρο χρονική περίοδο. Συνδυάστε τα θέματα αυτά με την ολίσθηση που προκύπτει ως αποτέλεσμα της σποραδικής εμπορικής δραστηριότητας και οι προκλήσεις γίνονται γρήγορα εμφανείς ως προς το γιατί οι έμποροι μπορεί να βρουν εμπόριο στην αγορά spot forex δύσκολο.

Υπάρχει καλύτερος τρόπος. Όταν το εμπόριο συναλλάγματος εισήχθη για πρώτη φορά στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων, δημιουργήθηκε για να λειτουργήσει ως προστασία - ένα αντιστάθμισμα για τις πολυεθνικές εταιρείες και τις τράπεζες που χρειάστηκε να προστατευθούν από τον κίνδυνο μείωσης των ελεύθερων κυμαινόμενων νομισμάτων. Θα έπαιρναν την παράδοση ενός συγκεκριμένου νομίσματος, όπως το δολάριο του Καναδά, και στη συνέχεια θα το έφεραν στην προθεσμιακή αγορά ή θα αγόραζαν μια αγορά στην αγορά δικαιωμάτων προτίμησης μόνο σε περίπτωση που το νόμισμα μειώθηκε σε αξία. Η προστασία αυτή θα τους επέτρεπε να διατηρήσουν το εμπόριο του καναδικού δολαρίου τους περισσότερο μπροστά σε βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις που ήταν απλώς ελάχιστες αναπροσαρμογές σε μια γενικότερη μακροπρόθεσμη τάση.Τα τελευταία 30 χρόνια, τίποτα δεν άλλαξε. Η αγοραία αγορά συναλλάγματος μπορεί ακόμα να προστατευθεί από τη μελλοντική αγορά συναλλάγματος και η αγορά νομισμάτων προαίρεσης μπορεί να προστατεύσει τόσο την αγορά συναλλάγματος όσο και τη μελλοντική αγορά συναλλάγματος. Η αλληλεξάρτηση μεταξύ της αγοράς συναλλάγματος και των δικαιωμάτων προαίρεσης και των προθεσμιακών αγορών συναλλάγματος σπανίως εκμεταλλεύεται οι έμποροι λιανικής. Οι έμποροι λιανικής πώλησης τυπικά σταθεροποιούνται σε γρήγορα κέρδη, με ελάχιστη προσοχή στον κίνδυνο αρνητικών επιπέδων πέρα ​​από την τοποθέτηση μιας εντολής διακοπής. Αυτή η προσέγγιση είναι μόνο το ένα τρίτο του συνόλου των νομισμάτων. Με τον σωστό συνδυασμό της αγοράς spot και της αγοράς συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, της αγοράς άμεσης παράδοσης και της αγοράς δικαιωμάτων προαίρεσης, ένας έμπορος νομίσματος μπορεί να βελτιστοποιήσει τις επιδόσεις αξιοποιώντας τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις, ενώ ταυτόχρονα επιτύχει τις μακροπρόθεσμες κινήσεις που θα χάνονταν από εμπορεύεται μόνο τη σημειακή αγορά.

Κίνδυνος μείωσης των συναλλαγών επί τόπου συναλλάγματος

Στο σχήμα 1, βλέπουμε το ευρώ να αυξάνεται από $ 1. 44 έως $ 1. 60. Η συνολική κίνηση των 16 σεντς (1 λεπτό = 1 000 δολάρια όταν χρησιμοποιείται ένα τυποποιημένο συμβόλαιο 100 000 μονάδων) αντιπροσωπεύει πιθανό κέρδος $ 16 000 στην spot αγορά. Από τον Φεβρουάριο του 2008 έως τον Απρίλιο του 2008, υπήρξαν πολλαπλές αποτυχίες και αναδρομές.

Στις 17 Μαρτίου 2008, η αγορά μειώθηκε σε αξία από $ 1. 56 έως $ 1. 53. Αυτό αντιπροσωπεύει ζημιά $ 3, 000. Η αγορά τελικά ριμπάουντ, αλλά οπισθοπορεία είναι 20/20 - ενώ είστε στο εμπόριο, δεν υπάρχει τέτοια παρηγοριά.

Μια πτώση $ 3, 000 δολάριο θα μπορούσε να εξαλείψει το περιθώριο ενός συμβολαίου συναλλάγματος πλήρους μεγέθους. Έτσι, ενώ θα μπορούσατε να έχετε δίκιο για τη γενική κατεύθυνση της αγοράς, μπορείτε να κάνετε λάθος στο χρόνο σας κατά την εκτέλεση του εμπορίου. Σχήμα1

Πηγή: TradeNavigator. com

Παρόλο που ένας έμπορος με ένα ισχυρό πρόγραμμα διαχείρισης χρημάτων δεν θα κατέβαινε σε τέτοιο βαθμό απώλειας, το γεγονός ότι ο έμπορος πρέπει να περάσει τέλεια το επάνω και το κάτω μέρος της δραστηριότητας της αγοράς για να πετύχει, κάνει επωφελούμενη από μια ηρακληνική αποστολή. Ευτυχώς, υπάρχει ένας απλός τρόπος για την προστασία του λογαριασμού σας ενόψει αυτών των παραγόντων.

Στο σχήμα 1, μπορεί να φανεί σαφώς ότι η αγορά παρουσιάζει τάση προς τα πάνω. Προκειμένου να επωφεληθεί όσο το δυνατόν περισσότερο από αυτήν την ορμή, δεν υπάρχει αμφιβολία ότι τα έξυπνα χρήματα θα διαρκούσαν για το ευρώ, όπως φαίνεται στο σχήμα 2. Για να αποφευχθεί ξαφνική κάθοδος στην τιμή, η ευκολότερη προστασία θέσης είναι είτε η συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης ή αγορά ενός δικαιώματος πώλησης σε ευρώ.

Εικόνα 2

Πηγή: TradeNavigator. com

Χρησιμοποιώντας συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης για διαχείριση κινδύνων spot

Εάν χρησιμοποιείται συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης σε ευρώ, προστίθενται δύο νέες μεταβλητές στην εξίσωση: το περιθώριο που θα χρησιμοποιηθεί στη σύμβαση και η πιθανότητα να κινηθεί η αγορά έναντι της συναλλαγής σας . Το περιθώριο στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης σε ευρώ έρχεται είτε σε συμβόλαιο πλήρους μεγέθους είτε σε συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης. Από τον Ιούνιο του 2008, ένα συμβόλαιο πλήρους μεγέθους ευρώ απαιτούσε ένα περιθώριο $ 3,105 και κάθε 1 λεπτό κίνηση θα ήταν ίσο με $ 1, 250. Μια σύμβαση mini euro απαιτούσε ένα περιθώριο $ 1, 553, περίπου το μισό δαπανηρό και ένα Η κίνηση ενός λεπτού ισούται με $ 625.

Ανάλογα με το ποσό του κεφαλαίου που διαθέτετε, ένα συμβόλαιο συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης πλήρους μεγέθους έχει την πιο νόημα ως πηγή προστασίας από τον κίνδυνο υποβάθμισης. Από την άλλη πλευρά, χάνετε επιπλέον $ 250 για κάθε κίνηση ενός λεπτού, εάν αποφασίσετε να χρησιμοποιήσετε ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης για να προστατεύσετε τον εαυτό σας και η αγορά κινείται εναντίον σας. Θα μπορούσατε επίσης να επιχειρήσετε να χρησιμοποιήσετε μια σύμβαση μίνι-ευρώ, αλλά θα συνέβαινε το αντίθετο πρόβλημα. Κάθε κίνηση 1 λεπτών αξίζει 625 δολάρια στο μίνι, αλλά κάθε 1 λεπτό κινείται στο σημείο είναι $ 1, 000. Αυτό αφήνει τη θέση κάτω από την προστασία από $ 375 και να νικήσει το σκοπό της προστατευτικής θέσης εντελώς.

Χρήση των επιλογών για τη διαχείριση των επικίνδυνων σημείων Μια άλλη διαδρομή που μπορεί να λάβει ένας έμπορος είναι να χρησιμοποιήσει μια επιλογή πώλησης CME euro. Με βάση τη μεταβλητότητα μιας επιλογής, όπου η τιμή της είναι σε σχέση με το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο και το χρόνο έως τη λήξη, η αξία του δικαιώματος πώλησης θα μεταβληθεί. Σε αυτή την περίπτωση, μπορούμε να επιλέξουμε να αγοράσουμε μια επιλογή πώλησης στην ίδια τιμή με εκείνη που αποφασίζουμε να προχωρήσουμε σε μια μακρά σύμβαση σε ευρώ. Αυτό θα θεωρείται αγορά ανταλλαγής χρημάτων. Η επιλογή μπορεί να κυμαίνεται σε αξία, αλλά ένας γενικός κανόνας είναι ότι η τιμή επιλογής θα κυμαίνεται συνήθως μεταξύ 10 και 20% της αξίας του προθεσμιακού περιθωρίου. Αυτό θα μπορούσε να κυμανθεί οπουδήποτε από $ 300 έως $ 600 σε αυτή την περίπτωση. Αυτό το μικρό κόστος εκ των προτέρων αξίζει να δαπανηθεί αν θα σας βοηθήσει να προστατευθείτε από μια απώλεια $ 3, 000.

Επειδή η απώλεια μιας επιλογής περιορίζεται στο επενδυμένο ποσό, η έκθεση του συναλλασσόμενου στο σημείο πώλησης δεν υπερβαίνει ποτέ την αξία της πριμοδότησης. Αυτό σημαίνει ότι η υποκείμενη θέση spot μπορεί να αυξηθεί σε αξία χωρίς να ανησυχείτε ότι θα χάσετε 250 δολάρια για κάθε κίνηση ενός λεπτού εναντίον σας, όπως θα κάνατε εάν είχατε συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης που θα σας προστατεύει.

Εικόνα 3 Πηγή: TradeNavigator. com

Στο Σχήμα 3, το ευρώ ανεβάζει με επιτυχία το χαμηλό του και τελικά υπερβαίνει την αρχική τιμή εισόδου της σύμβασης spot spot. Χωρίς τη σύμβαση επιλογής ως προστασία, θα υπήρχε πιθανή απώλεια $ 3, 000 για μια θέση spot, με ελάχιστη ή μη προσφυγή. Η μόνη ελπίδα για τον έμπορο να χάσει χρήματα θα ήταν να χρησιμοποιήσει μια διακοπή για να σταματήσει και ελπίζει να πιάσει την ανάκαμψη εγκαίρως για να αντισταθμίσει την απώλεια.

Η κατώτατη γραμμή

Οι αγορές spot, futures και options νόμισμα σχεδιάστηκαν για να διαπραγματεύονται μαζί, δημιουργώντας μια αλυσίδα προστασίας μαργαρίτα μεταξύ τους. Οι έμποροι λιανικής πώλησης που περιορίζουν τη διαπραγμάτευσή τους μόνο στην αγορά άμεσων συναλλαγών, αποστερούν ένα από τα πιο σημαντικά εργαλεία διαχείρισης κινδύνου που διαθέτουν. Η διαπραγμάτευση σε αυτή τη μορφή συνδυασμού spot και futures ή spot και επιλογών δεν είναι τέλεια. Συνήθως, για τον μικρότερο έμπορο λιανικής πώλησης, ο συνδυασμός συμβολαίων νομισμάτων και συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης μπορεί στην πραγματικότητα να έχει το ανεπιθύμητο αποτέλεσμα να είναι υπερβολικά ακριβό, ενώ ανοίγει τον έμπορο μέχρι απροσδόκητους πρόσθετους κινδύνους τιμών. Ο συνδυασμός συναλλαγών spot forex με συμβάσεις δικαιωμάτων προαίρεσης έχει ακριβώς το αντίθετο αποτέλεσμα, δημιουργώντας μέγιστη προστασία και μικρό κόστος.

Ανεξάρτητα από το εργαλείο που χρησιμοποιείται για την προστασία της θέσης spot, εξακολουθεί να υπάρχει πιθανότητα απώλειας.Είναι απλώς θέμα μετατόπισης της απώλειας από την κύρια θέση σε δευτερεύουσα θέση. Με το εμπόριο με αυτόν τον τρόπο, οι spot forex traders μπορούν να αναπτύξουν μια μακροπρόθεσμη προοπτική όταν ξεκινούν μια θέση. Θα είναι σε θέση να εμπορεύονται χωρίς τον φόβο να είναι σωστοί για την αγορά, αλλά δεν είναι σε θέση να αντέξουν οικονομικά να παραμείνουν επειδή η μόχλευση είναι τόσο μεγάλη. Επιπλέον, θα προσθέσουν μια άλλη διάσταση στις συναλλαγές τους: αντιστάθμιση, το οποίο θεωρήθηκε κάποτε ότι ήταν μόνο ο τομέας των πολυεθνικών τραπεζών.