α:

Οι τιμές spot spot εμπορευμάτων υποδεικνύουν τις μελλοντικές διακυμάνσεις των τιμών, επειδή οι τιμές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων υπολογίζονται με βάση τις τιμές spot. Η κίνηση των τιμών των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης μιας εταιρείας εξαρτάται από την άμεση τιμή, η οποία είναι η αγοραία τιμή στην οποία ένα συγκεκριμένο εμπόρευμα μπορεί να αγοραστεί ή να πωληθεί για άμεση πληρωμή και παράδοση.

Οι τιμές των εμπορευμάτων και οι επιδράσεις τους στις προθεσμιακές κινήσεις τιμών

Οι τιμές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων είναι αυτές στις οποίες ένα εμπόρευμα μπορεί να αγοραστεί ή να πωληθεί για μελλοντική ημερομηνία παράδοσης. Οι τιμές spot χρησιμοποιούνται για την τιμολόγηση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων. Οι τιμές των προθεσμιακών συμβολαίων καθορίζονται χρησιμοποιώντας την άμεση τιμή του βασικού εμπορεύματος, τον κίνδυνο χωρίς επιτόκιο, τον χρόνο παράδοσης και το κόστος μεταφοράς.

Οι τιμές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί εμπορευμάτων υπολογίζονται προσθέτοντας το κόστος μεταφοράς ή το κόστος αποθήκευσης στην τιμή spot. Η προκύπτουσα τιμή πολλαπλασιάζεται με τη σταθερά του Euler ή ε, που αυξάνεται με τον συντελεστή χωρίς κίνδυνο πολλαπλασιασμένο με το χρόνο έως την ημερομηνία παράδοσης.

Για παράδειγμα, υποθέστε ότι η τιμή spot του χαλκού είναι $ 2. 50 ανά λίβρα. αυτή η τιμή χρησιμοποιείται για να υποδείξει τις μεταβολές των τιμών των μελλοντικών συναλλαγών. Το κόστος μεταφοράς υπολογίζεται διαιρώντας το κόστος αποθήκευσης του χαλκού με τη σταθερή τιμή του Euler προς το συντελεστή άνευ κινδύνου πολλαπλασιασμένο με το χρόνο μέχρι τη λήξη.

Το κόστος αποθήκευσης του χαλκού είναι 15 σεντ ανά λίβρα για έξι μήνες. Η τιμή συμβολαίου για 1 λίρα χαλκού που θα παραδοθεί σε έξι μήνες, με ένα μηδενικό επιτόκιο 0,25%, είναι $ 2. 65 ανά λίβρα ή $ 2. 5 + ($ 0, 15 / e ^ (0, 0025 * 5)) * e ^ (0,0025 * 5). Καθώς η τιμή spot του χαλκού μεταβάλλεται λόγω της ποικίλης προσφοράς και ζήτησης, η τιμή του χρυσού σε μελλοντικές τιμές παρουσιάζει διακυμάνσεις.