Πολλοί παρατηρητές της αγοράς αναρωτιούνται εάν η Κίνα έχει μαζική φούσκα χρέους. Φαίνεται ότι η χώρα μπορεί να πουλά περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένου του χρυσού και του U. S. Treasurys, για να μειώσει το χρέος του. Ταυτόχρονα, η κινεζική κυβέρνηση επιχειρεί να επιτύχει μια εκπληκτική οικονομική ανάπτυξη 7%. Σε συνδυασμό με τη μεταβλητή χρηματιστηριακή αγορά και τον στατικό πληθωρισμό, αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε οικονομική κρίση. Η κατανόηση της έκτασης της πιθανής φούσκας του χρέους επιδεινώνεται από το γεγονός ότι η κινεζική κυβέρνηση δεν είναι πολύ διαφανής με τις οικονομικές της πληροφορίες.

Η αύξηση του κινεζικού χρέους

Το κινεζικό χρέος αυξήθηκε από περίπου το 153% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) το 2008 σε περίπου 282% το 2015. Οι ειδικοί προειδοποιούν ότι ο δανεισμός της Κίνας είναι μεγαλύτερος από 96 % του συνόλου των δανείων που έχουν καταγραφεί. Η Κίνα γνώρισε την έκρηξη των ακινήτων και την επέκταση της δημόσιας συγκοινωνίας, των οδών και άλλων δημόσιων έργων υποδομής κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου.

Ο ιδιωτικός τομέας της Κίνας δαπανά σχεδόν το 13% του ΑΕγχΠ του για τις πληρωμές τόκων. Αυτό είναι ένα πολύ υψηλό επίπεδο που απαιτείται μόνο για την εξυπηρέτηση των ανεξόφλητων χρεών. Ωστόσο, η κινεζική ανάπτυξη φαίνεται να επιβραδύνεται και η κινεζική κυβέρνηση μειώνει τα ποσοστά για να ενθαρρύνει τις εταιρείες του ιδιωτικού τομέα να δανείζονται περισσότερα.

AD:

Οι τιμές των κατοικιών άρχισαν να μειώνονται, μειωμένες γύρω στο 5% τον Ιανουάριο του 2015. Η κυβέρνηση προχώρησε μειώνοντας τα ποσοστά για να προσπαθήσει να σταματήσει τη μείωση των επιτοκίων. Οι τοπικές κυβερνήσεις που εξαρτώνται από τις πωλήσεις γης για φορολογικά έσοδα αγοράζουν γη για να υποστηρίξουν και τις τιμές. Παρόλο που η κινεζική κυβέρνηση προσπάθησε να περιορίσει τον ελεύθερο δανεισμό, οι σκιώδεις τράπεζες και άλλα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα συνέχισαν τη δανειοδότηση.

Αποθεματικά χρυσού και συντριβή Flash

AD:

Πολλοί πιστεύουν ότι η Κίνα μπορεί να πουλά χρυσό και άλλα περιουσιακά στοιχεία για να απορροφήσει μέρος αυτού του χρέους, αλλά είναι δύσκολο να το πούμε λόγω των περιορισμένων οικονομικών πληροφοριών από την κυβέρνηση. Η Κίνα ανακοίνωσε ότι τα αποθέματά της από χρυσό αυξήθηκαν κατά 60% από το 2009 σε έκθεση της κεντρικής τράπεζάς της στις 17 Ιουλίου 2015. Τα αποθέματα της Κίνας ήταν 1 658 τόνοι από τα τέλη Ιουνίου. Πρόκειται για μια σημαντική αύξηση από το 2009, όταν τα αποθέματα ήταν 1, 054 τόνοι. Πολλοί παρατηρητές είχαν προβλέψει ότι τα αποθέματα χρυσού είναι σημαντικά υψηλότερα.

Στις 20 Ιουλίου 2015, η τιμή του χρυσού είχε συντριβή στο μίνι φλας καθώς ένας μεγάλος αριθμός συμβολαίων χρυσού πωλήθηκαν στο χρηματιστήριο χρυσού της Σαγκάης. Η τιμή του χρυσού έπεσε γύρω στο 4% μέσα σε λίγα λεπτά. Οι συμβάσεις αυτές αντιπροσώπευαν περίπου 5 τόνους χρυσού. Η σύμβαση συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης χρυσού στο χρηματιστήριο COMEX έδειξε επίσης μεγάλη μετακίνηση των τιμών σε υψηλό όγκο κατά την ίδια χρονική περίοδο. Μερικοί αναρωτήθηκαν αν η πώληση ήταν χρονομετρημένη για να επωφεληθεί από μια περίοδο χαμηλής ρευστότητας για διαπραγμάτευση ή αν υπήρχε κάποιο είδος αναγκαστικής πώλησης για την κάλυψη των περιθωρίων κέρδους.Είναι δύσκολο να εξακριβωθεί ποιος ήταν ο πωλητής, αλλά πολλοί πιστεύουν ότι ήταν η κινεζική κυβέρνηση.

Η πώληση του U. S. Treasurys

Η Κίνα έχει επιπλέον πωλήσει μερικά από τα χαρτοφυλάκια της U. S. Treasurys, ενδεχομένως μέσω ενός βελγικού μετώπου. Η Κίνα είναι ο μεγαλύτερος ξένος πιστωτής των Ηνωμένων Πολιτειών. Το ομοσπονδιακό αποθεματικό ανέφερε ότι η Κίνα είχε μειώσει τις συμμετοχές της στο Treasurys σε $ 1. 24 τρισεκατομμύρια το Δεκέμβριο του 2014. Αυτό ήταν το μικρότερο ποσό σε σχεδόν δύο χρόνια. Αυτός ο αριθμός αυξήθηκε σε $ 1. 263 τρισεκατομμύρια τον Απρίλιο.

Ωστόσο, ταυτόχρονα, το Βέλγιο πώλησε ένα μεγάλο μέρος των Treasurys. Οι κρατικές τοποθετήσεις του Βελγίου αυξήθηκαν στα 381 δισεκατομμύρια δολάρια πριν από ένα χρόνο, αλλά είχαν επανέλθει κοντά στο ιστορικό επίπεδο των 170 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Το Βέλγιο πώλησε περίπου 116 δισεκατομμύρια δολάρια σε Treasurys μόνο τον Μάρτιο και τον Απρίλιο. Οι παρατηρητές της αγοράς πιστεύουν ότι η Κίνα χρησιμοποιεί το Euroclear του Βελγίου ως μέτωπο για την αγορά πρόσθετων Treasurys. Αυτό συνέπεσε με μια τεράστια μείωση των συναλλαγματικών διαθεσίμων. Η Κίνα ενδέχεται να έχει πουλήσει τα χρεόγραφα που εκφράζονται σε δολάρια ΗΠΑ για να αγοράσουν και να υποστηρίξουν το επίπεδο του γιουάν. Παραμένει να δούμε πώς η οικονομία της Κίνας θα ταξιδέψει κατά τη διάρκεια μιας εξαιρετικά ασταθούς περιόδου.