Φαίνεται ότι κάθε χρόνο ένας άλλος κορυφαίος αθλητής εκτίθεται σε ένα σκάνδαλο ντόπινγκ. Αλλά αυτοί είναι άνθρωποι που εκπαιδεύονται από τη γέννηση για να πιστέψουν ότι το μόνο που έχει σημασία είναι η απόδοσή τους, έτσι φυσικά αναλαμβάνουν τον κίνδυνο για οτιδήποτε μπορεί να αυξήσει τις πιθανότητές τους να κερδίσουν. Οι εταιρείες, παρόμοιες με αυτές που έχουν υποτιμηθεί για να έχουν καλές επιδόσεις με κάθε κόστος, έχουν επίσης έναν τρόπο να φουσκώνουν ή να "ανεβάζουν" τεχνητά τα κέρδη τους - ονομάζεται χειραγώγηση των ταμειακών ροών. Εδώ εξετάζουμε πώς έχει γίνει, έτσι είστε καλύτερα προετοιμασμένοι για να το προσδιορίσετε.

Λόγοι για τη χειραγώγηση των ταμειακών ροών
Η ταμειακή ροή θεωρείται συχνά ως ένα από τα καθαρότερα στοιχεία των οικονομικών καταστάσεων. (Η WorldCom, ωστόσο, απέδειξε ότι αυτό δεν ισχύει.)

Οι επιχειρήσεις επωφελούνται από ισχυρές ταμειακές ροές με τον ίδιο τρόπο που ένας αθλητής ωφελείται από ισχυρότερους μύες - μια ισχυρή ταμειακή ροή σημαίνει ότι είναι πιο ελκυστική και παίρνει ισχυρότερη βαθμολογία. Εξάλλου, οι εταιρείες που πρέπει να χρησιμοποιήσουν τη χρηματοδότηση για την άντληση κεφαλαίων, είτε πρόκειται για χρέη είτε για ίδια κεφάλαια, δεν μπορούν να τη διατηρήσουν χωρίς να εξαντληθούν.

Ο εταιρικός μύλος που θα λάμβανε την ένεση λογιστικής ταμειακών ροών λειτουργεί ταμειακή ροή (OCF). Βρίσκεται στην κατάσταση ταμειακών ροών, η οποία έπεται της κατάστασης λογαριασμού αποτελεσμάτων και του ισολογισμού. (Εάν θέλετε επαναφορά, δείτε Τι είναι μια δήλωση ταμειακών ροών; και Τα βασικά στοιχεία της ταμειακής ροής .

Πώς γίνεται η χειραγώγηση

-

Ατιμωρησία σε πληρωτέους λογαριασμούς Οι εταιρείες μπορούν να χρεώσουν τις δηλώσεις τους απλά αλλάζοντας τον τρόπο με τον οποίο αντιμετωπίζουν τη λογιστική αναγνώριση των οφειλόμενων πληρωμών τους ή τους πληρωτέους λογαριασμούς τους. Όταν μια εταιρεία έχει γράψει μια επιταγή και την έχει στείλει για να πραγματοποιήσει μια πληρωμή, η εταιρεία θα πρέπει να αφαιρέσει τους πληρωτέους λογαριασμούς της. Παρόλο που ο έλεγχος είναι στο ταχυδρομείο, μια εταιρεία χειραγώγησης μετρητών δεν θα αφαιρέσει τους πληρωτέους λογαριασμούς με απόλυτη ειλικρίνεια και θα απαιτήσει το ποσό στη λειτουργική ταμειακή ροή (OCF) ως μετρητά στο χέρι.

Οι εταιρείες μπορούν επίσης να πάρουν τεράστια ώθηση γράφοντας όλους τους ελέγχους αργά και χρησιμοποιώντας υπεραναλήψεις. Αυτή η ώθηση, ωστόσο, είναι αποτέλεσμα του τρόπου με τον οποίο οι γενικώς αποδεκτές λογιστικές αρχές (GAAP) αντιμετωπίζουν τις υπεραναλήψεις: επιτρέπουν, μεταξύ άλλων, να συνυπολογίζονται οι υπεραναλήψεις σε πληρωτέους λογαριασμούς, οι οποίοι στη συνέχεια προστίθενται στις λειτουργικές ταμειακές ροές. Αυτή η αποζημίωση θεωρήθηκε ως αδυναμία των GAAP, αλλά έως ότου αλλάξουν οι λογιστικοί κανόνες, θα ήταν συνετό να ελέγξουμε τους αριθμούς και τις υποσημειώσεις για να προλάβουμε οποιαδήποτε τέτοια χειραγώγηση. (Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με την ανάλυση αυτών, βλέπε Πώς να διαβάσετε τις υποσημειώσεις .)

Πωλήσεις λογαριασμών απαιτήσεων
Ένας άλλος τρόπος με τον οποίο μια εταιρεία μπορεί να αυξήσει τις λειτουργικές ταμειακές ροές είναι η πώληση των εισπρακτέων λογαριασμών της. Αυτό ονομάζεται επίσης τιτλοποίηση. Ο οργανισμός που αγοράζει τους εισπρακτέους λογαριασμούς καταβάλλει στην εταιρεία ένα ορισμένο ποσό χρημάτων και η εταιρεία μεταβιβάζει στον οργανισμό αυτό το δικαίωμα να λάβει τα χρήματα που οφείλουν οι πελάτες.Συνεπώς, η εταιρεία εξασφαλίζει τα μετρητά από τις εκκρεμείς οφειλές τους νωρίτερα από ό, τι οι πελάτες πληρώνουν για αυτήν. Ο χρόνος μεταξύ πωλήσεων και συλλογής μειώνεται, αλλά η εταιρεία λαμβάνει πραγματικά λιγότερα χρήματα από ό, τι αν είχε μόλις περιμένει τους πελάτες να πληρώσουν. Έτσι, δεν έχει νόημα η εταιρεία να πωλεί τις απαιτήσεις της μόνο για να λάβει τα μετρητά λίγο αργότερα - εκτός αν έχει τα μετρητά προβλήματα και έχει έναν λόγο να καλύψει μια αρνητική απόδοση στη στήλη ταμειακών ροών λειτουργίας.

Μη λειτουργικά μετρητά Ένα λεπτότερο στεροειδές είναι η συμπερίληψη των μετρητών που προέρχονται από πράξεις που δεν σχετίζονται με τις βασικές λειτουργίες της εταιρείας. Τα μη λειτουργικά μετρητά είναι συνήθως χρήματα από τη διαπραγμάτευση τίτλων ή τα χρήματα που δανείζονται για τη χρηματοδότηση συναλλαγών τίτλων, τα οποία δεν έχουν καμία σχέση με τις επιχειρήσεις. Οι βραχυπρόθεσμες επενδύσεις συνήθως γίνονται για να προστατεύσουν την αξία των υπερβολικών μετρητών πριν η εταιρεία είναι έτοιμη και ικανή να βάλει τα μετρητά για να εργαστεί στις επιχειρήσεις της επιχείρησης. Μπορεί να συμβεί ότι αυτές οι βραχυπρόθεσμες επενδύσεις κάνουν τα χρήματα, αλλά δεν είναι τα χρήματα που παράγονται από τη δύναμη των βασικών δραστηριοτήτων της επιχείρησης.

Επομένως, επειδή οι ταμειακές ροές είναι μια μέτρηση που μετρά την υγεία μιας επιχείρησης, τα μετρητά από μη συνδεδεμένες δραστηριότητες πρέπει να αντιμετωπίζονται ξεχωριστά. Η συμπερίληψή του θα στρεβλώνει μόνο την πραγματική ταμειακή ροή των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων της εταιρείας. Οι ΓΠΛΑ απαιτούν αυτές οι μη λειτουργικές ταμειακές ροές να γνωστοποιούνται ρητά. Και μπορείτε να αναλύσετε πόσο καλά μια επιχείρηση κάνει απλά εξετάζοντας τους αριθμούς των εταιρικών ταμειακών ροών στην κατάσταση ταμειακών ροών.

Αμφισβητήσιμη κεφαλαιοποίηση εξόδων
Επίσης μια λεπτή μορφή ντόπινγκ, έχουμε την αμφισβητήσιμη κεφαλαιοποίηση των εξόδων.

Ακολουθεί ο τρόπος με τον οποίο λειτουργεί η κεφαλαιοποίηση. Μια εταιρεία πρέπει να δαπανήσει χρήματα για να κάνει προϊόντα. Το κόστος παραγωγής προέρχεται από το καθαρό εισόδημα και επομένως τη λειτουργία των ταμειακών ροών. Αντί να παίρνουν το χτύπημα μιας δαπάνης ταυτόχρονα, οι εταιρείες κεφαλαιοποιούν το κόστος, δημιουργώντας ένα περιουσιακό στοιχείο στον ισολογισμό, προκειμένου να κατανείμουν το κόστος με την πάροδο του χρόνου - δηλαδή η εταιρεία μπορεί να διαγράψει σταδιακά το κόστος. Αυτός ο τύπος συναλλαγής εξακολουθεί να καταγράφεται ως αρνητική ταμειακή ροή στην κατάσταση ταμειακών ροών, αλλά είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι όταν καταχωρείται ταξινομείται ως παρακράτηση από τις ταμειακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες (όχι από λειτουργικές ταμειακές ροές). Ορισμένες κατηγορίες δαπανών - όπως οι αγορές μακροπρόθεσμου εξοπλισμού παραγωγής - δικαιολογούν την κεφαλαιοποίηση επειδή είναι ένα είδος επενδυτικής δραστηριότητας.

Η κεφαλαιοποίηση είναι αμφισβητήσιμη αν τα έξοδα είναι τακτικές δαπάνες παραγωγής, οι οποίες αποτελούν μέρος των λειτουργικών ταμειακών ροών της εταιρείας. Εάν τα τακτικά λειτουργικά έξοδα κεφαλαιοποιούνται, καταγράφονται όχι ως τακτικές δαπάνες παραγωγής αλλά ως αρνητικές ταμειακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες. Ενώ είναι αλήθεια ότι το σύνολο αυτών των αριθμητικών στοιχείων - οι λειτουργικές ταμειακές ροές και οι ταμειακές ροές επενδύσεων - παραμένουν οι ίδιες, η λειτουργική ταμειακή ροή φαίνεται πιο μυϊκή από αυτή των εταιρειών που αφαιρούν τα έξοδά τους εγκαίρως.Βασικά, οι εταιρείες που ασκούν αυτή την πρακτική της κεφαλαιοποίησης των λειτουργικών εξόδων απλώς ζογκλώνουν ένα έξοδο από μία στήλη και σε μια άλλη με σκοπό να γίνουν αντιληπτές ως μια εταιρεία με ισχυρή βασική λειτουργική ταμειακή ροή. Αλλά όταν μια επιχείρηση κεφαλαιοποιεί τις δαπάνες, δεν μπορεί να κρύψει την αλήθεια για πάντα. Τα σημερινά έξοδα θα εμφανιστούν στις αυριανές οικονομικές καταστάσεις, οπότε το απόθεμα θα υποστεί τις συνέπειες.
Και πάλι, η ανάγνωση των υποσημειώσεων μπορεί να σας βοηθήσει να αποκαλύψετε αυτήν την ύποπτη πρακτική.

Περίληψη Είτε πρόκειται για τον κόσμο του αθλητισμού είτε για τον κόσμο της οικονομίας, οι άνθρωποι θα βρουν πάντα κάποιο τρόπο να εξαπατήσουν. μόνο μια παράλυτη ποσότητα κανονισμών μπορεί ποτέ να απομακρύνει όλες τις ευκαιρίες για ανέντιμο ανταγωνισμό και οι επιχειρήσεις απαιτούν λογικές ποσότητες λειτουργικής ελευθερίας για να λειτουργούν αποτελεσματικά. Δεν είναι κάθε αθλητής ποδηλασία αναβολικά στεροειδή, όπως πολλές εταιρείες είναι ειλικρινείς στις οικονομικές καταστάσεις τους. Τούτου λεχθέντος, η ύπαρξη στεροειδών και ανέντιμων λογιστικών μεθόδων σημαίνει ότι πρέπει να αντιμετωπίσουμε κάθε χρυσό μετάλλιο και κάθε οικονομική εταιρική δήλωση με το σωστό έλεγχο, προτού τα δεχθούμε.