Λογιστικά Κέρδη
Τα λογιστικά κέρδη είναι ταμειακές ροές που περιλαμβάνουν εισροές / εκροές μη μετρητών, όπως αποσβέσεις.

Ταμειακές ροές
Οι ταμειακές ροές είναι πραγματικές εισροές / εκροές μετρητών μιας επιχείρησης και είναι σημαντικές για τον προϋπολογισμό κεφαλαίου.

Παράδειγμα: Καθαρές Ταμειακές Ροές
Υποθέστε ότι η Newco έχει ετήσιες αποσβέσεις ύψους $ 10,000 και $ 20,000 σε λογιστικά καθαρά έσοδα. Επειδή οι ετήσιες αποσβέσεις των 10.000 δολαρίων δεν είναι πραγματική εκροή μετρητών, τα 20.000 δολάρια σε λογιστικά καθαρά έσοδα δεν είναι η πραγματική ταμειακή ροή στην επιχείρηση.
Εάν, ενώ όλα τα υπόλοιπα είναι σταθερά, η ετήσια απόσβεση θα μειωθεί κατά $ 5, 000 έως $ 5, 000, τα καθαρά έσοδα λογιστικής θα αυξηθούν στα $ 25, 000, αλλά οι πραγματικές ταμειακές ροές παραμένουν αμετάβλητες. Ωστόσο, οι υπολογισμοί της καθαρής ταμειακής ροής εξαιρούν τα αποτελέσματα της απόσβεσης.

Καθαρή Ταμειακή Ροή

= Καθαρό Εισόδημα + Αποσβέσεις Απάντηση: Ως εκ τούτου, η καθαρή ταμειακή ροή θα να είναι ίσο με $ 30, 000 ($ 20, 000 καθαρό εισόδημα + $ 10, 000 απόσβεση) πριν από τις μεταβολές στις αποσβέσεις και $ 30, 000 ($ 25, 000 καθαρό εισόδημα + $ 5, 000 απόσβεση) μετά τις μεταβολές στις αποσβέσεις.

Αύξηση Ταμειακών Ροών και Προϋπολογισμός Κεφαλαίου Μόλις η επιχείρηση αποφασίσει να αποδεχθεί ένα έργο, τότε μια αυξητική ταμειακή ροή είναι η ταμειακή ροή που προστίθεται στην υπάρχουσα ταμειακή ροή της επιχείρησης ως αποτέλεσμα της αποδοχής ενός νέου έργου.

Ωστόσο, για τον προσδιορισμό των αυξημένων ταμειακών ροών από ένα νέο έργο προκύπτουν προβλήματα, όπως:
1.

Βελτιωμένες δαπάνες

Αυτές είναι οι αρχικές δαπάνες που απαιτούνται για την ανάλυση ενός έργου που δεν μπορεί να ανακτηθεί ακόμα και αν γίνει αποδεκτό ένα έργο. Ως εκ τούτου, οι δαπάνες αυτές δεν θα επηρεάσουν τις μελλοντικές ταμειακές ροές του έργου και δεν θα πρέπει να λαμβάνονται υπόψη κατά τη λήψη αποφάσεων σχετικά με τον προϋπολογισμό κεφαλαίου.

Ας υποθέσουμε ότι η Newco εξετάζει το ενδεχόμενο να αυξήσει την παραγωγή της. Για να διαπιστώσει αν η νέα προσφορά αξίζει τον κόπο, η Newco προσέλαβε μια εταιρεία συμβούλων για $ 50, 000 για να αναλύσει την προσθήκη και το αποτέλεσμα που θα έχει στην παραγωγή. Τα $ 50, 000 θεωρούνται ένα βυθισμένο κόστος. Αν το σχέδιο απορριφθεί, τα 50.000 δολάρια θα πληρωθούν και εάν γίνει αποδεκτό το έργο, τα $ 50.000 δεν θα επηρεάσουν τις μελλοντικές ταμειακές ροές της προσθήκης.

AD:

2.

Ευκαιρία

Κόστος

Αυτό είναι το κόστος της μη συνέχισης ενός έργου ή των ταμειακών εκροών που δεν θα κερδιστούν ως αποτέλεσμα της χρήσης ενός περιουσιακού στοιχείου για μια άλλη εναλλακτική λύση. Για παράδειγμα, το κόστος ευκαιρίας της νέας προσθήκης της Newco, που εξετάζεται παραπάνω, είναι το κόστος της γης στην οποία η Newco εξετάζει το ενδεχόμενο να θέσει τη νέα προσθήκη εργοστασίου. Ως εκ τούτου, θα πρέπει να συμπεριληφθεί στην ανάλυση του έργου. 3. Εξωτερίκευση
Επιπλέον, λαμβάνοντας υπόψη τις αυξημένες ταμειακές ροές ενός νέου έργου, ενδέχεται να υπάρξουν επιπτώσεις στις υφιστάμενες δραστηριότητες της εταιρείας που θεωρούνται γνωστές ως «εξωτερικότητες».Για παράδειγμα, η προσθήκη στη μονάδα της Newco είναι με σκοπό την παραγωγή ενός νέου προϊόντος. Πρέπει να εξεταστεί εάν το νέο προϊόν μπορεί πράγματι να απομακρύνει ή να προσθέσει στις πωλήσεις του υπάρχοντος προϊόντος.

4. Κανναβολισμός
Αυτός είναι ο τύπος εξωτερικότητας όπου το νέο έργο λαμβάνει πωλήσεις μακριά από το υπάρχον προϊόν.

Μεταβολές στο καθαρό κεφάλαιο κίνησης Μεταβολή στο καθαρό κεφάλαιο κίνησης είναι ουσιαστικά οι μεταβολές των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων μείον τις μεταβολές των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων. Στο πλαίσιο της διαδικασίας κεφαλαιακής κατάρτισης προϋπολογισμού, ένα έργο συνήθως προσθέτει σε κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία τα πρόσθετα αποθέματα ή τις πιθανές αυξήσεις των απαιτήσεων από νέες πωλήσεις. Ωστόσο, οι αυξήσεις στα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία αντισταθμίζονται από τις τρέχουσες υποχρεώσεις που απαιτούνται για τη χρηματοδότηση του νέου έργου.
Συνολικά, ενδέχεται να υπάρξει αλλαγή στο καθαρό κεφάλαιο κίνησης από το νέο έργο.
Εάν η μεταβολή του καθαρού κεφαλαίου κίνησης είναι θετική, η μεταβολή στο κυκλοφορούν ενεργητικό υπερτερεί της μεταβολής των τρεχουσών υποχρεώσεων.
Εάν, ωστόσο, η μεταβολή του καθαρού κεφαλαίου κίνησης είναι αρνητική, η μεταβολή των βραχυπρόθεσμων υποχρεώσεων αντισταθμίζει την μεταβολή των κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων.