Μπορεί η αγορά να προβλέψει μια ύφεση; Μια απάντηση "ναι" μπορεί να φαίνεται ταυτολογική στην επιφάνεια, αλλά δεν είναι. Η ύφεση είναι τεχνικά μείωση της οικονομικής δραστηριότητας και όχι των τιμών των μετοχών. Με λίγα λόγια, είναι δυνατόν να έχουμε, είτε μακροπρόθεσμα είτε βραχυπρόθεσμα, ένα περιβάλλον χαμηλών τιμών των μετοχών και υψηλών πραγματικών εισοδημάτων (μαζί με υψηλή βιομηχανική παραγωγή και απασχόληση); Στο πρώτο μέρος, σίγουρα όχι αν ο πληθυσμός γενικά στηρίζεται στην εκτίμηση των αποδόσεων για την αμοιβή του. Αλλά δεδομένου ότι οι μισθοί και οι μισθοί εξακολουθούν να αποτελούν το μεγαλύτερο μέρος του προσωπικού εισοδήματος των ανθρώπων, μια αγορά αρκούδων δεν πρέπει να επηρεάσει το εν λόγω εισόδημα από όλα αυτά.

Πληροφορίες, χωρίς γνώμες

Τα δεδομένα δεν είναι δύσκολο να σχεδιαστούν. Η παρατεταμένη μείωση της ανάπτυξης (ή της αρνητικής ανάπτυξης, δηλ. Της συρρίκνωσης) στο πραγματικό ακαθάριστο εγχώριο προϊόν (ΑΕΠ) τα τελευταία 4 χρόνια δεν έχει εμφανή συσχέτιση με τις κινήσεις του Dow. Πρώτα απ 'όλα, οι αγορές φέρουν περισσότερες αποστάσεις. Στη μεταπολεμική εποχή υπήρξαν σχεδόν διπλάσιες από τις πρώτες από τις τελευταίες. Χωρίς αλληλογραφία μεταξύ των ατόμων, είναι δύσκολο να εξαχθεί μια οριστική σχέση μεταξύ των επιπτώσεων της μείωσης των τιμών των μετοχών και της συνολικής οικονομικής στασιμότητας. Για τον ίδιο λόγο, το είδος των γεμάτων φεγγάρια δεν προβλέπουν τα τσουνάμι. Το πρώτο συμβαίνει πολύ συχνά, το δεύτερο πολύ σπάνια. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: Μια επισκόπηση των παρελθουσών υποχωρήσεων .)

->

Άλογο Πριν από το Καλάθι

Φυσικά, όσο περισσότερο διαρκεί μια αγορά αρκούδας, τόσο πιο πιθανό είναι ότι οι τιμές των αποθεμάτων σε αυτήν υφίστανται πραγματική διόρθωση και όχι φευγαλέα μείωση. Ενώ είμαστε σε αυτό, όσο περισσότερο διαρκεί μια αγορά αρκούδας, τόσο μεγαλύτερη είναι η πιθανότητα οι τιμές των μετοχών να είναι υψηλές - πιθανώς μη βιώσιμες υψηλές - κατά πρώτο λόγο.

Αν ψάχνετε για έναν νόμιμο προγνωστικό παράγοντα ύφεσης, το επίπεδο του Dow ή του S & P 500 δεν αποτελεί ανταγωνισμό για την καμπύλη αποδόσεων του Treasury. Όταν η καμπύλη αποδόσεων αντιστραφεί, το σχήμα της αντιπροσωπεύει το σχήμα μιας εκθετικής συνάρτησης, που δείχνει ότι η απόδοση του βραχυπρόθεσμου δημόσιου χρέους είναι μεγαλύτερη από εκείνη του μακροπρόθεσμου χρέους. Η τρέχουσα καμπύλη αποδόσεων (το Υπουργείο Οικονομικών ενημερώνει και το καθιστά δημόσια ορατό καθημερινά) δεν δείχνει κανένα στοιχείο που να οδηγεί σε ύφεση. Όταν η καμπύλη αποδόσεων λέει ένα πράγμα και η αγορά λέει μια άλλη για τις επικείμενες περιουσίες της οικονομίας - αρχίζει η στέγαση, η πρόσληψη του ιδιωτικού τομέα κλπ. - σχεδόν πάντα θα είναι καλύτερα να δίνετε προσοχή στην καμπύλη αποδόσεων. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.: U. S. ύφεση χωρίς προειδοποίηση καμπύλης απόδοσης )

Και σε ποιο τέλος;

Για λόγους επιχειρήματος, ας υποθέσουμε ότι υπήρξε πράγματι ισχυρός αρνητικός συσχετισμός μεταξύ των τιμών των μετοχών και της συνολικής οικονομικής ζωτικότητας. Και αυτή η συσχέτιση συνεπαγόταν την αιτιώδη συνάφεια. Το σχεδόν εγγυημένο αποτέλεσμα είναι ότι θα υπάρξει πίεση - επαγγελματική, αλλά κυρίως πολιτική - για την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ να κάνει το βήμα προσπαθώντας να αποφύγει τις αποφευχθείσες οικονομικές κρίσεις.Αυτό θα σήμαινε τον χειρισμό ή την προσπάθεια χειραγώγησης των τιμών των μετοχών. Αν νομίζατε ότι το Υπουργείο Οικονομικών δεν είχε κανένα πρόβλημα στην εξεύρεση αιτιολόγησης για την αγορά μεγάλων μετοχικών θέσεων στο American International Group (AIG AIGAmerican International Group Inc62,49 + 0,79% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ), Η General Motors Co. (GM GMGeneral Motors Co42, 14-0,47% δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ) και την Chrysler κατά την οικονομική ύφεση 2007-08, ένας επιθετικός γραμματέας κάνει ένα επιχείρημα για την αγορά μετοχών ακόμη μεγαλύτερων εταιρειών - η Alphabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0, 64% , η Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174, 25 + 1, 01% Δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 ) και την Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83. % Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ), για παράδειγμα. Το Υπουργείο Οικονομικών δεν θα το έκανε αυτό για να κατευθύνει τις πολιτικές της εταιρείας ή να επιλέξει τους νικητές και τους ηττημένους, σας απασχολεί, αλλά για τον ευγενή στόχο της εξισορρόπησης των κορυφών και των κοιλάδων και της διατήρησης της ανάπτυξης σε μια ζώνη εύχρηστου μεγέθους. Μήπως αυτό ακούγεται πολύ και πέρα ​​από την αρμοδιότητα μιας κυβέρνησης που έχει αναλάβει τη διατήρηση μιας από τις δύο μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου; Δεν θα έπρεπε, επειδή η Κίνα κάνει αυτό ακριβώς το πράγμα καθώς μιλάμε. Η κινεζική κυβέρνηση γίνεται ένας ειδικός διαπραγματευτής στην αγορά μεριδίων πολλών μεγάλων εταιρειών. Για να είμαστε δίκαιοι, μια διαφορά μεταξύ των κινεζικών κυβερνήσεων και των κυβερνήσεων των Ηνωμένων Πολιτειών είναι ότι οι μεγαλύτερες εταιρείες στο Χρηματιστήριο της Σαγκάης είναι κυρίως κινεζικές κρατικές επιχειρήσεις, οπότε μόνο μια μειοψηφία μετοχών είναι διαθέσιμη σε ιδιώτες επενδυτές. Είναι σίγουρο ότι ένα παρόμοιο πράγμα θα μπορούσε να συμβεί στις Ηνωμένες Πολιτείες, ειδικά βλέποντας όπως έχει γίνει πριν.

Ακολουθήστε το πλήθος και μάθετε τι συμβαίνει Τα εταιρικά κέρδη αυξήθηκαν κατά το τελευταίο τρίμηνο μεταξύ των εταιρειών S & P 500 το οποίο έπρεπε να είναι να σημαίνει αύξηση των τιμών των μετοχών. Γιατί λοιπόν η αγορά έχει πέσει κατά 8% μέχρι στιγμής το 2016; Δεν είναι μια ρητορική ερώτηση, αλλά για να πάρετε μια αξιόλογη απάντηση θα πρέπει να κάνετε δημοσκόπηση σε μια ομάδα επενδυτών που είναι πολύ απασχολημένοι προσπαθώντας να κερδίσει την αγορά. Ωστόσο, δεν έχει νόημα. Η JPMorgan Chase & Co. (JPM JPMJPMorgan Chase & Co100, 78-0, 62%

δημιούργησε με την Highstock 4. 2. 6

η σεβάσμια τράπεζα αντιμετωπίστηκε με πτώση της τιμής της μετοχής κατά 14% (και την καταμέτρηση) μέχρι στιγμής φέτος. Αν ψάχνετε για μια υπόθεση, μια κατάλληλη είναι ότι η πτώση των τιμών του πετρελαίου επηρεάζει τα πάντα, ακόμη και σε φαινομενικά άσχετες βιομηχανίες όπως η επενδυτική τραπεζική. Οι απώλειες στον ενεργειακό τομέα μπορούν εύκολα να κατηγορηθούν για σχεδόν τίποτα, καθώς το πετρέλαιο παραμένει κάτω από 30 δολάρια το βαρέλι, χωρίς να φτάνει στο προσκήνιο. Το πετρέλαιο έχει πραγματικά πολλές χρήσεις. Μπορεί να είναι ένας αποδιοπομπαίος τράγος για την οικονομική στασιμότητα, όταν η τιμή του είναι υψηλή ("πόνος στην αντλία" λαμβάνοντας μεγαλύτερο ποσοστό των εισοδημάτων των εργαζομένων) και όταν είναι χαμηλό (εξαπλώνεται αβεβαιότητα).( Το κατώτατο όριο

Το πράγμα που πρέπει πάντα να έχετε κατά νου και αυτό είναι απλό αλλά δύσκολο για εκατομμύρια ανθρώπους να κατανοήσουν: Οι παράγοντες που υποδηλώνουν παγκόσμια ύφεση το 2016 η χρηματιστηριακή αγορά δεν είναι παρά μια συλλογή απόψεων. Δύο εταιρείες με παρόμοιες θεμελιώδεις αρχές μπορούν να έχουν πολύ διαφορετικές κεφαλαιοποιήσεις στην αγορά και, συνεπώς, άνισες και αποκλίνουσες τιμές των μετοχών. Μια επενδυτική στρατηγική που βασίζεται στην αγορά αποθεμάτων που είναι σχετικά ακριβή βραχυπρόθεσμα καταστέλλει καταστροφή πιο συχνά από ό, τι δεν είναι. Στην πραγματικότητα, η δήλωση μπορεί να γενικευθεί σε επενδυτικές στρατηγικές βασισμένες σε κάτι σχεδόν βραχυπρόθεσμα. Το ίδιο ισχύει και για τη χρήση των κινήσεων σε αυτή τη μάζα των απόψεων για να γίνουν ευρείες δηλώσεις για την οικονομία γενικότερα. Τα επιτόκια των αποταμιεύσεων, τα επιτόκια, η αύξηση της προσφοράς χρήματος και η φορολογία όλα έχουν να κάνουν περισσότερο με τη δύναμη της οικονομίας από ό, (Για περισσότερες πληροφορίες:

είναι η βιομηχανική ύφεση του U. S. στον ορίζοντα το 2016;

)