Η BP Plc (BP BPBP41 .41 + 2.10% δημιούργησε με την Highstock 4. 2. 6 ) ανακοίνωσε ότι διευθετεί τις ομοσπονδιακές, Το Deepwater Horizon απαιτεί μέχρι και $ 18. 7 δισεκατομμύρια ευρώ με πληρωμές που θα κατανεμηθούν σε διάστημα 18 ετών, καταργώντας μια σημαντική συνιστώσα της νομικής αβεβαιότητας. Τώρα οι πιθανοί παραγωγοί μπορούν να μοντελοποιήσουν με μεγαλύτερη ακρίβεια τις μελλοντικές ταμειακές ροές και την αποτίμηση της επιχείρησης. Η μειωμένη νομική αβεβαιότητα καθιστά την BP έναν πιθανό στόχο απόκτησης στο τρέχον χαμηλότερο περιβάλλον τιμών πετρελαίου. Σύμφωνα με το Reuters, ο Joe Rundle, επικεφαλής της διαπραγμάτευσης στο ETX Capital, δήλωσε ότι οι πιθανοί παραγωγοί ενδέχεται να μην διστάζουν να κάνουν τώρα μια προσφορά που έχει μειώσει τον νομικό κίνδυνο που κρέμεται από την εταιρεία.

Σε ερώτηση τον περασμένο μήνα, εάν σκέφτηκε ότι η BP ήταν ευάλωτη σε εξαγορά, ο Bob Dudley, διευθύνων σύμβουλος της εταιρείας, απάντησε: «Δεν βλέπω μας ως αρπακτικό ή θύμα», αλλά παραδέχτηκε, "Πρέπει να πάρουμε το δικό μας σπίτι. Πρέπει να εργαστούμε και να γίνουμε πολύ πιο αποτελεσματικοί. "

Καθώς ο διακανονισμός του Κόλπου είναι τώρα εκτός δρόμου, το νομικό σπίτι της BP είναι όλο και πιο εντάξει. Ωστόσο, με την εταιρεία που εξακολουθεί να είναι εκτεθειμένη σε πολιτικό κίνδυνο στη Ρωσία και οι τιμές του πετρελαίου εξακολουθούν να είναι χαμηλές σε σχέση με τους πρόσφατους ιστορικούς μέσους όρους, η αποτίμησή της θα μπορούσε ακόμη να καταστήσει την BP πιο ευάλωτη από ό, τι σε άλλους ανταγωνιστές στην προσφορά ενός ανταγωνιστή. (Δείτε επίσης

Πόσο καιρό μπορεί η Ρωσία να επιβιώσει με χαμηλές τιμές πετρελαίου; )

Μειωμένη οικονομική αβεβαιότητα

Η διευθέτηση της BP με την κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου καταργεί μια σημαντική πηγή νομικού κινδύνου που φοβούνται οι επενδυτές. Η εταιρεία διαθέτει επαρκείς πόρους για την εκπλήρωση των δεσμευμένων οικονομικών της υποχρεώσεων χωρίς να μειώνει τα μερίσματα ή να επιβαρύνεται με πρόσθετο χρέος. Σε δήλωσή του στον Τύπο, ο Διευθύνων Οικονομικός Διευθυντής της BP, Brian Gilvary, δήλωσε: "Ο αντίκτυπος του διακανονισμού στον ισολογισμό και τις ταμειακές μας ροές θα είναι διαχειρίσιμος και θα επιτρέψει στην BP να συνεχίσει να επενδύει και να αναπτύσσει τις δραστηριότητές της, ανθεκτικό και ισχυρό δημοσιονομικό πλαίσιο. "

Συνεχίζοντας, η BP δήλωσε ότι «ο αναμενόμενος αντίκτυπος αυτών των συμφωνιών θα ήταν να αυξηθεί η σωρευτική προ φόρων χρέωση που συνδέεται με το ατύχημα και τις διαρροές Deepwater Horizon κατά περίπου 10 δισεκατομμύρια δολάρια από τα 43 δολάρια. 8 δισ. Ευρώ στο τέλος του πρώτου τριμήνου [του 2015]. "Αυτό το συνολικό ποσό των $ 53. 8 δισεκατομμύρια είναι σημαντικά μικρότερες από τον πιθανό διακανονισμό των 90 δισεκατομμυρίων δολαρίων που αντιμετώπιζε η εταιρεία τον Φεβρουάριο του 2013, σύμφωνα με το FT, όταν τα πρόστιμα για τα καθαρά νερά (CWA) εκτιμήθηκαν να φτάσουν τα 20 δισεκατομμύρια δολάρια. βλάβη. Αυτό αυξάνει την πιθανή άνοδο της αξίας του αποθέματος.

Ο τελευταίος διακανονισμός περιλαμβάνει μόνο 13 δισεκατομμύρια δολάρια που πρέπει να καταβληθούν στην κρατική και τοπική κυβέρνηση.Πρόκειται για σχεδόν 60% έκπτωση (πλην 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων που έχει ήδη καταβληθεί) στην αρχική απαίτηση που κατατέθηκε από την Αλαμπάμα, το Μισισιπή, τη Λουιζιάνα και τη Φλόριντα, ύψους περίπου 34 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Τα κράτη του Κόλπου παρουσίασαν επισήμως την απαίτησή τους τον Ιανουάριο του 2013 στο πλαίσιο του OPA 90 για εικαζόμενες απώλειες ως αποτέλεσμα της διαρροής του Κόλπου του Μεξικού, σύμφωνα με τα κανονιστικά έγγραφα της BP. Θα λάβουν τώρα μόνο ένα κλάσμα αυτού του ποσού.

Ο διακανονισμός της BP περιλαμβάνει επίσης μια πολιτική ποινή στο πλαίσιο της CWA. Σύμφωνα με το δελτίο τύπου της BP, η εταιρεία πρόκειται να καταβάλει στις Ηνωμένες Πολιτείες 5 δολάρια. 5 δισεκατομμύρια στο CWA - πληρωτέα πάνω από 15 χρόνια. Αυτό είναι περίπου το 40% των προηγούμενων εκτιμήσεων μόλις τον Ιανουάριο του 2015, όταν η εταιρεία αντιμετώπισε μέγιστο πρόστιμο ύψους σχεδόν 14 δισεκατομμυρίων δολαρίων υπό ποινικές κυρώσεις CWA μετά την απόφαση του αμερικανικού περιφερειακού δικαστή Carl Barbier να φτάσει το μέγεθος της διαρροής στα 3 19 εκατομμύρια βαρέλια. Διεθνείς Επιχειρηματικοί Χρόνοι. Πριν από την απόφαση του δικαστή Barbier, οι κυρώσεις CWA αναμενόταν να είναι τόσο υψηλές όσο 17 δισεκατομμύρια δολάρια.

Οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας θα μπορούσαν να αναβαθμιστούν

Όλα αυτά είναι καλά νέα για την πιστοληπτική ικανότητα της εταιρείας. Σύμφωνα με τον οργανισμό αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας Fitch Ratings, "η προκαταρκτική συμφωνία της BP για τη διευθέτηση των ομοσπονδιακών, κρατικών και τοπικών ισχυρισμών Deepwater Horizon για USD18. 7 δισ. Ευρώ, που θα καταβληθεί σε διάστημα 18 ετών, θα ενισχύσει σημαντικά το πιστωτικό προφίλ της εταιρείας. "Συνεχίζοντας, η Fitch υπολόγισε ότι" Εάν η συμφωνία οριστικοποιηθεί με τους ίδιους όρους, είναι πιθανό να οδηγήσει σε θετική αξιολόγηση ", κάτι που θα μπορούσε να δείξει περιθώρια για αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας.

Ωστόσο, η μοντελοποίηση αυτής της αβεβαιότητας αποδείχθηκε δύσκολη, πράγμα που ήταν πιθανό αποτρεπτικό παράγοντα σε όσους επιθυμούσαν να υποβάλουν προσφορά για όλα ή μέρος των περιουσιακών στοιχείων της BP. Κατά ειρωνικό τρόπο, στις 22 Ιουνίου, η Fitch αναθεώρησε την πιστωτική προοπτική της BP σε αρνητικό από σταθερό λόγω των αναμενόμενων ταμειακών εκροών που συνδέονται με τη διαρροή πετρελαίου Macondo του 2010. Εκείνη την εποχή, δήλωσαν επίσης ότι η μεγαλύτερη πληρωμή που αντιμετωπίζει η εταιρεία είναι το πρόστιμο για το Clean Water Act (CWA), το οποίο, στη χειρότερη περίπτωση, θα μπορούσε να φτάσει τα 13 δολάρια. 7 δισ. Ευρώ. Αντίθετα, η BP διευθετήθηκε για μόλις 5 δολάρια. 5 δισεκατομμύρια σε πρόστιμα.

Ως αποτέλεσμα της ανακοίνωσης, το απόθεμα της BP σημείωσε άνοδο άνω του 5% στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης.

Η κατώτατη γραμμή

Συνολικά, η BP είναι ένα πιο ελκυστικό περιουσιακό στοιχείο σήμερα από ό, τι ήταν χθες. Στο σημερινό περιβάλλον χαμηλών τιμών πετρελαίου, οι ανταγωνιστές αγοράζουν φθηνά περιουσιακά στοιχεία. Το BP παραμένει υποτιμημένο σε σύγκριση με το πού ήταν πριν από το ατύχημα. Η έκθεση στη Ρωσία προσθέτει στον πολιτικό κίνδυνο της εταιρείας και συνεχίζει να μειώνει την τιμή της μετοχής. Αλλά η μείωση των νομικών κινδύνων της εταιρείας στο Ηνωμένο Βασίλειο απομακρύνει έναν σημαντικό επενδυτικό φραγμό, ο οποίος πιθανώς ήταν υπερβολικός για έναν δυνητικό υποψήφιο, καθιστώντας την εταιρεία πιο πιθανό επενδυτικό στόχο από ό, τι άλλοι ομοειδώς διαμερισμένοι. (Δείτε επίσης

Πρέπει οι επενδυτές να βγουν στο πετρέλαιο τώρα;

)