Οι επενδυτές που επιδιώκουν την έκθεση με μόχλευση στις εταιρείες που διαπραγματεύονται στο NASDAQ μπορούν να επιλέξουν μεταξύ χρηματιστηριακών συναλλαγών (ETF) που καλύπτουν την ευρεία αγορά ή επικεντρώνονται σε συγκεκριμένους τομείς. Για τους επενδυτές που αναζητούν ένα αμοιβαίο κεφάλαιο που διαδραματίζει τη βραχυπρόθεσμη πλευρά της βιοτεχνολογίας, το ProShares UltraShort NASDAQ Biotech ETF (NASDAQ: BIS BISPrShs UlSh Nasd22.79 + 0.53% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ) προσφέρει διπλές αποδόσεις σχετικά με τις ποσοστιαίες μειώσεις στον Δείκτη Βιοτεχνολογίας NASDAQ. Το ProShares UltraPro QQQ ETF προσφέρει τριπλή έκθεση σε κέρδη σε ένα ευρετήριο του μεγαλύτερου 100 NASDAQ (NASDAQ: TQQQ TQQQProShs UP QQQ133. 40 + 0. 51% εταιρείες, εξαιρουμένων των χρηματοπιστωτικών Το παρακάτω είναι μια σύγκριση αυτών των μοχλευμένων ETF, από τις 18 Απριλίου 2016.

ProShares UltraPro QQQ

Η τριπλή έκθεση στις μεγαλύτερες μη χρηματοοικονομικές εταιρείες του NASDAQ καθιστά αυτό το αμοιβαίο κεφάλαιο εξαιρετικά δημοφιλές στους εμπόρους, όπως αποδεικνύεται από το ενεργητικό υπό διαχείριση (AUM) $ 1. 25 δισ. Ευρώ. Ο μέσος ημερήσιος όγκος είναι $ 382. 75 εκατομμύρια, το οποίο αντιπροσωπεύει το 30% του ΑUM του ταμείου.

Οι αυξήσεις των τιμών των μετοχών υπολογίζονται με πολλαπλασιασμό του ημερήσιου ποσοστιαίου κέρδους στο δείκτη αναφοράς κατά τρεις και στη συνέχεια προσθήκης αυτού του ποσοστού στην τιμή κλεισίματος της προηγούμενης ημέρας. Για παράδειγμα, εάν ο υποκείμενος δείκτης κάνει κέρδος για την ημέρα του 3%, τότε η τιμή της μετοχής αυξάνεται κατά 9% από την τιμή κλεισίματος της προηγούμενης ημέρας. Στις ημέρες που ο δείκτης χάνει έδαφος, η ποσοστιαία ζημία πολλαπλασιάζεται επί τρεις και αφαιρείται από την τιμή κλεισίματος της προηγούμενης ημέρας.

Μετά το κλείσιμο κάθε ημέρας, το χαρτοφυλάκιο αναπροσαρμόζεται για να προσφέρει τριπλή μόχλευση στη νέα τιμή μετοχής. Για παράδειγμα, εάν η τιμή της μετοχής αυξάνεται από το προηγούμενο κλείσιμο των $ 100 σε $ 109, προστίθεται μόχλευση στο χαρτοφυλάκιο για να προσφέρει τριπλή έκθεση στην υψηλότερη τιμή. Η αύξηση της μόχλευσης αναφέρεται ως θετική συνένωση. Από την πτώση των τιμών των μετοχών, η μόχλευση αφαιρείται από το χαρτοφυλάκιο για την ευθυγράμμιση της τριπλής έκθεσης με τη χαμηλότερη τιμή της μετοχής. Αυτό αναφέρεται ως αρνητικός συνδυασμός.

Το ProShares UltraPro QQQ προσφέρει υψηλή ρευστότητα και περιορισμένη μέση συναλλακτική διαφορά 0, 03%. Ο δείκτης δαπανών 0,95% είναι σχετικά υψηλός σε σύγκριση με το ευρύ φάσμα ETF, αλλά η κοινή χρήση του ταμείου ως τακτικό όχημα μετριάζει το κόστος των βραχυπρόθεσμων εμπόρων. Το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει τριετή ετήσια απόδοση ύψους 56,91%.

Τα ProShares UltraShort NASDAQ Biotech

Επενδυτικά κεφάλαια μικρής διάρκειας με μόχλευση τιμωρήθηκαν από την ανατίμηση των αγορών από το 2011 και η τεχνολογία ProShares UltraShort NASDAQ Biotech δεν αποτελεί εξαίρεση. Ως αποτέλεσμα, AUM του ταμείου ύψους $ 75. 05 εκατομμύρια είναι περίπου 6% του μεγέθους του ProShares UltraPro QQQ.Με μέσο ημερήσιο όγκο $ 23. 6 εκατομμύρια ευρώ, το ταμείο διαπραγματεύεται το 31% του AUM.

Ως αντίστροφο ETF που παρέχει διπλή έκθεση, οι αυξήσεις των τιμών των μετοχών υπολογίζονται πολλαπλασιάζοντας την ποσοστιαία ζημία στον Δείκτη Βιοτεχνολογίας NASDAQ κατά δύο και στη συνέχεια προσθέτοντας το ποσό στην τιμή κλεισίματος της προηγούμενης ημέρας. Για παράδειγμα, μια απώλεια 2% επί του δείκτη οδηγεί σε αύξηση της τιμής της μετοχής κατά 4%. Τα ποσοστά κέρδους επί του δείκτη αναφοράς πολλαπλασιάζονται επί δύο και αφαιρούνται από την προηγούμενη τιμή κλεισίματος.

Η διαδικασία σύνθεσης για την ευθυγράμμιση της μόχλευσης με τις μεταβαλλόμενες τιμές των μετοχών είναι η ίδια με το ProShares UltraPro QQQ ETF. Η μόχλευση αυξάνεται με την εκτίμηση των τιμών των μετοχών και μειώνεται όταν μειώνονται οι τιμές των μετοχών.

Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο έχει την ίδια αναλογία εξόδων με το ProShares UltraPro QQQ ETF και το συνολικό κόστος για τους εμπόρους είναι γενικά ελαχιστοποιημένο από τις μικρές περιόδους κατοχής. Ο χαμηλότερος μέσος όγκος του αμοιβαίου κεφαλαίου έχει ως αποτέλεσμα μια ελαφρά ευρύτερη διαφορά διαπραγμάτευσης 0,16%. Η τριετής ετήσια απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι αρνητική κατά 45,9%.

Ενώ τα κεφάλαια αυτά λειτουργούν σε διαφορετικές κατευθύνσεις της αγοράς και με διαφορετικά επίπεδα έκθεσης, ο κίνδυνος μόχλευσης των ποσοστιαίων μεταβολών στους δείκτες αναφοράς και οι τύποι που χρησιμοποιούνται για τον υπολογισμό των τιμών των μετοχών σε ημερήσια βάση είναι παρόμοιοι. Και τα δύο ETF επηρεάζονται επίσης από το σύνθετο αποτέλεσμα που προκύπτει από τις καθημερινές επαναλήψεις για την ευθυγράμμιση της μόχλευσης με τις μεταβολές στις τιμές των μετοχών.

Όταν οι επαναρυθμίσεις αυτές οδηγούν σε αρνητική ανάμειξη, οι επιδόσεις των τιμών υποφέρουν είτε από την αύξηση των απωλειών είτε από τη μείωση των κερδών σε σύγκριση με τις καθαρές μεταβολές των υποκείμενων δεικτών που πολλαπλασιάζονται με το μοχλευμένο άνοιγμα. Για το λόγο αυτό, και τα δύο ταμεία θα πρέπει να χρησιμοποιούνται είτε ως βραχυπρόθεσμα είτε ως ημερήσια εμπορικά οχήματα.