Δεν είναι συχνά ότι ο Πρόεδρος της Federal Reserve καλεί έναν κλάδο ως υπερτιμημένο. Η Janet Yellen δεν έχει κάνει αυτό μόνο μία φορά με τη βιομηχανία βιοτεχνολογίας, αλλά δύο φορές τον τελευταίο χρόνο. Η Yellen μπορεί να μην είναι ειδικός του κλάδου, αλλά θα υποθέσετε ότι έχει μερικούς σοφούς και συνδεδεμένους ανθρώπους που την βοηθούν με αυτήν την αξιολόγηση. Ίσως να έχει δίκιο και ίσως να κάνει λάθος, αλλά ας ρίξουμε μια ματιά στο γιατί αποφάσισε να στείλει αυτήν την προειδοποίηση στους επενδυτές. (Για περισσότερες πληροφορίες: Υπάρχει ασφαλές απόθεμα βιοτεχνολογίας; )

Δείκτης αυξήσεως

Υπήρξαν πολλές συσχετίσεις μεταξύ της φούσκας dotcom στα τέλη της δεκαετίας του 1990 και της σημερινής βιοτεχνολογικής πορείας. Στις 2 Ιουλίου 2010, ο δείκτης βιοτεχνολογίας Nasdaq διαπραγματεύθηκε στα 790 δολάρια. 90. Στις 30 Ιουνίου 2015, διαπραγματεύεται σε $ 3, 864. 68. Κατά το παρελθόν έτος, έγιναν πέντε διορθώσεις βόρεια από 6,6% για τον δείκτη, αλλά σε κάθε περίπτωση, ο δείκτης ανακτήθηκε μέσα σε ένα μήνα. Αυτό κατέστησε δύσκολο για τους τεχνικούς αναλυτές να καταλάβουν τι συμβαίνει. Η απάντηση βρίσκεται συνήθως στη θεμελιώδη ανάλυση ούτως ή άλλως.

Ο δείκτης βιοτεχνολογίας Nasdaq έχει αυξηθεί τα τελευταία χρόνια για διάφορους λόγους. Ένα, τα χαμηλά επιτόκια και η εύκολη πίστωση έχουν βοηθήσει να τροφοδοτήσουν το ράλι. Δύο, οι κερδοσκόποι θα επενδύσουν στις πιο επικίνδυνες μετοχές στις αγορές ταύρων, γνωρίζοντας ότι έχουν τα περισσότερα κέρδη. Τρεις, υπήρξαν κάποιες αυξήσεις των κερδών, αλλά όχι σε όλους. Τέσσερα, ο νόμος για την προσιτή φροντίδα - Obamacare - βοήθησε τα βιοτεχνολογικά εργοστάσια. Πέντε, η Big Pharma έχει ζητήσει νέα προϊόντα, τα οποία ορισμένες βιοτεχνολογικές εταιρείες κατάφεραν να παραδώσουν. Έξι, ο FDA έχει εφαρμόσει νέες πολιτικές για την επιτάχυνση της έγκρισης των πρωτοποριακών φαρμάκων. Επτά, μια καλή ώθηση της ποιότητας M & A δραστηριότητα. Ο τελευταίος έπαιξε μεγάλο ρόλο. σύμφωνα με την PwC, κατά το πρώτο τρίμηνο του 2015, ολοκληρώθηκαν 35 συμφωνίες στη βιομηχανία φαρμάκων και βιολογικών επιστημών, οι οποίες αντιπροσώπευαν τιμή διαπραγμάτευσης ύψους $ 166. 3 δισεκατομμύρια ευρώ, μια τιμή υψηλότερη από το σύνολο των συμφωνιών για το 2014 μόνο. (Για περισσότερες πληροφορίες: Κορυφαία αποθέματα υγειονομικής περίθαλψης που τροφοδοτούνται από το Obamacare. )

Τώρα ας ρίξουμε μια ματιά στο bearish πλευρά του επιχειρήματος. Αυτό που ξεχωρίζει είναι ότι ο δείκτης Nasdaq Biotechnology Index διαπραγματεύεται 53 φορές κέρδη, σύμφωνα με το Bloomberg. Συγκριτικά, το S & P 500 διαπραγματεύεται με 20 φορές κέρδη. Μπορεί επίσης να υποστηριχθεί ότι πολλές εταιρείες βιοτεχνολογίας δεν διαθέτουν ανάπτυξη εσόδων για να δικαιολογήσουν τα κέρδη τους. Χωρίς αυτά τα έσοδα, πολλές εταιρείες πρώιμου σταδίου είναι περισσότερο εξοικειωμένες με τις εταιρείες τεχνολογίας από τις εταιρείες βιοτεχνολογίας. Επιπλέον, πρόσφατα παρατηρήθηκε αύξηση των αποτυχημένων κλινικών δοκιμών. Αλλά η μεγαλύτερη απειλή είναι η πιθανότητα μειωμένης πρόσβασης σε εύκολες χρήσεις για εταιρείες βιοτεχνολογίας. Εάν αυτό το περιβάλλον γίνει πραγματικότητα, τότε οι συγκεντρώσεις σε βιομηχανίες με κερδοσκοπικές δραστηριότητες θα τερματιστούν.

Επενδύσεις Bull & Bear

Παρακάτω παρουσιάζονται οι χρηματιστηριακές συναλλαγές ταυτοχρόνως (ETFs) που παρακολουθούν τα αποθέματα βιοτεχνολογίας ( όλοι οι αριθμοί είναι από την 1η Ιουλίου 2015 ).

iShares Trust - iShares Nasdaq Βιοτεχνολογία ΕΙΕΕ (IBB IBBiSh Nasdaq Biot315, 59-0, 40% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 )

Σκοπός: επενδυτικά αποτελέσματα ενός δείκτη που αποτελείται από βιοτεχνολογίες και φαρμακευτικές μετοχές που είναι εισηγμένες στο Nasdaq. Οι μεγαλύτερες μετοχές της είναι μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης, οι οποίες παρέχουν μεγαλύτερη ασφάλεια από την επένδυση σε μεμονωμένα αποθέματα βιοτεχνολογίας (σχετικά μιλώντας).

Σύνολο Ενεργητικού: $ 9. 04%

Μέσος ημερήσιος όγκος συναλλαγών: 1. 5 εκατομμύρια

Έξοδα: 0. 48%

Απόδοση μερισμάτων: 0. 12%

Μήνας Απόδοση: 7. 45%

ProShares Ultra Nasdaq Βιοτεχνολογία

(BIB BIBPSh Ult NQ Btch54, 59-0.89% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 > Σκοπός: Παρακολουθεί δύο φορές την καθημερινή απόδοση του δείκτη βιοτεχνολογίας Nasdaq. Σύνολο Ενεργητικού: $ 902. Μέσος ημερήσιος όγκος συναλλαγών: 681, 524

Έξοδα: 0. 95%

Απόδοση μερισμάτων: N / A

Ετήσια απόδοση: 94. 79%

: 14. 11%

ProShares UltraShort Nasdaq Biotech

(BIS

BISPrShs UlSh Nasd22.86 + 0.84% ​​

Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 Παρακολουθεί δύο φορές την αντίστροφη καθημερινή απόδοση του δείκτη Nasdaq Biotechnology Index. Σύνολο ενεργητικού: $ 125. 84 εκατομμύρια Μέσος ημερήσιος όγκος συναλλαγών: 208, 970 Έξοδα: 0. 95%

Απόδοση μερισμάτων: N / A

66%

Απόδοση 3 μηνών: -16. 75%

Καθημερινή S & P Biotech Bear 3X ETF

(LABD

LABDDx Dly S & P Bio4 79 + 2,79%

Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6

) : Παρακολουθεί τρεις φορές το αντίστροφο της απόδοσης του Δείκτη Βιομηχανίας Select Βιομηχανίας S & P. Σύνολο ενεργητικού: $ 7. 86% Μέσος ημερήσιος όγκος συναλλαγών: 45, 108 Έξοδα: 0. 95%

Απόδοση μερισμάτων: N / A

1 έτος. -Μόνωση: -18. 21%

Η κατώτατη γραμμή

Έχει περάσει το βιοτεχνολογικό ράλι; Δεν είναι ακόμη, αλλά το τέλος πλησιάζει γρήγορα. Όπως και με τα περισσότερα άλλα ισχυρά αγώνες της βιομηχανίας, η κίνηση προς τα κάτω θα κλονίσει τα αδύναμα χέρια προτού αυξηθεί ξανά η βιοτεχνολογία στο μέλλον. Θα υπάρξει μεγαλύτερη ανθεκτικότητα στις μετοχές μεγάλου κεφαλαιοποίησης, όπου σχεδόν πάντα θα βρείτε πραγματικά έσοδα. (999)

Ο Dan Moskowitz δεν κατέχει μετοχές σε IBB, BIB, BIS ή LABD, αλλά θα μπορούσε να ξεκινήσει μια θέση σχετικά με το σύντομο χρονικό διάστημα ( Pharma vs. Biotech Investing: Worth the Risk

στο εγγύς μέλλον.