Είναι η συνηθισμένη συμβατική σοφία που προσφέρεται για τη θεωρία σύγχρονων χαρτοφυλακίων ή ακόμα και για την ίδια την επένδυση: Αποκτήστε μια αποδεκτή ισορροπία μεταξύ κινδύνου και ανταμοιβής. (Δείτε "Η ιστορία του σύγχρονου χαρτοφυλακίου.")

Για τους περισσότερους επενδυτές, αυτό το αποδεκτό ισοζύγιο σημαίνει να βρεθείτε κάπου στο άνετο κέντρο. Επενδύστε σε τίτλους με ενδιάμεσο κίνδυνο και ενδιάμεσο κέρδος, και κανείς δεν θα σας καταδικάσει ποτέ για να σπαταλήσετε τις αποταμιεύσεις της ζωής σας, ούτε για να πάρετε μια πολύ μέτρια επιστροφή. Ο διάμεσος είναι ο κοινωνικά συνετός τόπος. Αλλά είναι το πιο οικονομικά ανταμείβοντας;

AD:

Εισάγετε τη στρατηγική Barbell

Η στρατηγική barbell είναι μια μέθοδος που προσπαθεί να εξασφαλίσει τα καλύτερα και των δύο κόσμων. Είναι δυνατόν, με τη σκέψη, να συγκεντρωθούν σημαντικές πληρωμές χωρίς να αναληφθεί αδικαιολόγητος κίνδυνος. Η πρωταρχική οδηγία της στρατηγικής είναι ενδιαφέρουσα, καθώς δεν είναι απλώς αντιληπτή σε έναν πληθυσμό που απογαλακώνεται από τα οφέλη της ανατίναξης του κινδύνου και της ανταμοιβής, είναι ξεκάθαρο: Μείνετε όσο το δυνατόν πιο μακριά από τη μέση.

Ο Nassim Nicholas Taleb, ο διάσημος έμπορος παραγώγων και ο διαιτητής, των οποίων οι ανορθόδοξες μέθοδοι του επέτρεψαν να εκμεταλλευτεί καταπληκτικά το 2007-08, όταν κάποιες από τις φαινομενικά εντονότερες μπισκότα της Wall Street καίγονται, εκφράζει την υποκείμενη αρχή της στρατηγικής barbell ακολουθεί:

"Εάν γνωρίζετε ότι είστε ευάλωτοι σε σφάλματα πρόβλεψης και ότι […] αποδέχεστε ότι τα περισσότερα" μέτρα κινδύνου "είναι εσφαλμένα, τότε η στρατηγική σας πρέπει να είναι τόσο υπερκορεστικός και υπερτασφαιρικός όσο μπορείτε να είστε αντί να είστε ελαφρώς επιθετικοί ή συντηρητική. "

AD:

Βάλτε τα αυγά σας σε δύο καλάθια. Ένα καλάθι κατέχει εξαιρετικά ασφαλείς επενδύσεις, ενώ το άλλο δεν έχει τίποτα άλλο παρά μόχλευση και κερδοσκοπία.

Το μακρύ και το μικρό

Στην πράξη, η στρατηγική barbell εφαρμόζεται συχνά σε χαρτοφυλάκια ομολόγων. Αντί του κινδύνου

per se , το καθοριστικό κριτήριο εδώ είναι η ωριμότητα. Επενδύστε σε βραχυπρόθεσμα ομόλογα και μακροπρόθεσμα, ενώ η διεύθυνσή σας είναι καθαρή με λήξεις με ενδιάμεσο μήκος. Το "βραχυπρόθεσμο" σημαίνει συνήθως κάτω των τριών ετών, ενώ το "μακροπρόθεσμο" σημαίνει περισσότερο από 10. Η μακροπρόθεσμη πλευρά της εξίσωσης πρέπει να είναι απλή: οι επενδύσεις που απαιτούν διαρκή δέσμευση από τον επενδυτή πρέπει να πληρώσουν υψηλά συμφέρον, επομένως τουλάχιστον το ήμισυ ενός βέλτιστα ισορροπημένου χαρτοφυλακίου barbell θα πρέπει να καταβάλει αξιοπρεπή απόδοση. Για να λάβετε μια αξιόλογη απόδοση από το άλλο μισό - το βραχυπρόθεσμο μισό - το κλειδί (και η απαίτηση) είναι να ανταλλάσσετε συνεχώς τα ομόλογα λήξης για νέα.

AD:

Είναι ευκολότερο να κατανοήσουμε πώς λειτουργεί η στρατηγική barbell αντιπαραβάλλοντας την με την αντίθετη στρατηγική σφαίρας.Αυτή είναι μια μέθοδος βάσει της οποίας ένας επενδυτής επιλέγει μια ημερομηνία (π.χ., ομόλογα που έχουν ωριμάσει επτά χρόνια από τώρα) και τα δέχεται αποκλειστικά με αυτό. Το κύριο πλεονέκτημα αυτής της μεθόδου είναι ότι είναι σε μεγάλο βαθμό απρόσβλητο από τις μεταβολές των επιτοκίων. Επίσης, μόλις ένας επενδυτής σφαίρας καθορίσει τα κριτήρια ωριμότητάς του, μπορεί να ξεχάσει την επένδυσή του.

AD:

Σε αντίθεση με τη στρατηγική σφαίρας, η στρατηγική barbell δεν είναι για τον παθητικό επενδυτή. Με τις μεγάλες επενδύσεις σε βραχυπρόθεσμα (ή εξαιρετικά βραχυπρόθεσμα - λιγότερο από ένα χρόνο) ομόλογα, οι ταχέως πλησιέστερες ημερομηνίες λήξης σημαίνουν ότι ο επενδυτής

πρέπει να επανεπενδύει πάντα τα έσοδα. Τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα πρέπει να βρεθούν, να αξιολογηθούν και να αγοραστούν μόλις ωριμάσει η τελευταία σειρά βραχυπρόθεσμων ομολόγων. Επίσης, η επιτυχία κατά τη διαχείριση της στρατηγικής barbell εξαρτάται από τα επιτόκια. Καθώς οι βραχυπρόθεσμες συνιστώσες του χαρτοφυλακίου ομολόγων διαπραγματεύονται πάντοτε όταν φθάνουν στο τέλος τους, όταν τα επιτόκια αυξάνονται (τουλάχιστον κατά τη διάρκεια ζωής των βραχυπρόθεσμων ομολόγων), τα νέα ομόλογα θα πληρώνουν υψηλότερους τόκους από τους προηγούμενους. Και αν μειωθούν τα επιτόκια, οι μακροπρόθεσμες ομολογίες σας εξοικονομούν το χαρτοφυλάκιό σας επειδή είναι κλειδωμένες στις παλαιότερες, υψηλότερες τιμές.

AD:

Μείνετε Ειδοποιημένοι, Όχι Αδρανείς

Με μια στρατηγική barbell σε ισχύ, σε κάθε δεδομένη στιγμή ένας επενδυτής έχει α) ένα μέρος των χρημάτων του / της για να μετασχηματιστεί σε μια νέα σειρά σύντομων -θετικά ομόλογα όταν οι σημερινές φθάσουν στη λήξη τους και β) το υπόλοιπο των χρημάτων που θα πληρωθούν σε μια συγκεκριμένη χρονική στιγμή στο μέλλον.

Μια κοινή παρανόηση σχετικά με τη στρατηγική barbell είναι ότι όπως μια κυριολεκτική μπάρα, οι δύο πλευρές του χαρτοφυλακίου πρέπει να ισορροπήσουν για να αποφύγουν την καταστροφή. Δεν είναι απαραίτητα. Ορισμένα χαρτοφυλάκια ομολόγων που βελτιστοποιούνται βάσει της στρατηγικής barbell θα έχουν μεγάλη αξία συγκεντρωμένα σε βραχυπρόθεσμα ομόλογα, άλλα σε μακροπρόθεσμα ομόλογα. Χορηγημένος, το "πολύ" δεν είναι πολύ ένα ποσοτικοποιητή, αλλά μόλις πάρετε πολύ πέρα ​​από ένα 2-1 ή 1-2 split, η στρατηγική σας αρχίζει να μοιάζει λιγότερο σαν barbell και μάλλον σαν μια σφαίρα.

Καθώς η στρατηγική barbell έχει σχεδιαστεί για να επωφεληθεί από τα αυξανόμενα επιτόκια, ο καλύτερος χρόνος για να υιοθετηθεί μια τέτοια στρατηγική είναι όταν υπάρχει ένα μεγάλο χάσμα μεταξύ των αποδόσεων των βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων ομολόγων. Η θεωρία είναι ότι το κενό τελικά θα κλείσει και θα φτάσει στους ιστορικούς κανόνες. Το Δεκέμβριο του 2013 αντιπροσώπευε το μεγαλύτερο κενό μεταξύ των ομολόγων των δύο και των 10 ετών που η αγορά έχει δει από το 2011.

Εάν υπάρχει επενδυτική στρατηγική, κάποιος δημιούργησε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο ή ένα αμοιβαίο κεφάλαιο διαπραγματεύσιμο σε χρηματιστήριο για να το παρακολουθήσει. Το πρώτο ΕΜΤ που σχεδιάστηκε για να αναπαράγει τη στρατηγική ομολόγων για το barbell αναπτύχθηκε από μια καναδική εταιρεία επενδύσεων το 2012 (αποτελείται από καναδικά κρατικά ομόλογα, φυσικά) και είναι πιθανότερο να ακολουθήσει και από τις δύο πλευρές του 49

^{παράλληλου.} Δημιουργήστε το δικό σας Barbell

Η ομορφιά του ανεξάρτητου επενδυτή είναι ότι δεν χρειάζεται να περιμένετε από τους επαγγελματίες να δημιουργήσουν ένα ταμείο που να ταιριάζει στους στόχους σας. Μπορείτε να εφαρμόσετε τη στρατηγική barbell μόνοι σας και χωρίς δισταγμό. Ένας τρόπος είναι η αγορά ξεχωριστών κεφαλαίων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια βραχυπρόθεσμων ομολόγων και χρηματικών διαθεσίμων με διαπραγμάτευση σε μακροπρόθεσμο ομόλογο από μεσιτεία.Τα ομόλογα των βραχυπρόθεσμων ETF θα κυμαίνονται αυτόματα.

Ή, για να αγοράσετε κρατικά ομόλογα άμεσα, συγκεκριμένα θησαυροφυλάκια του U. S., η ευκολότερη μέθοδος είναι να πάτε δεξιά στην πηγή. TreasuryDirect. η gov πωλεί ομόλογα σε πλειστηριασμό σε όποιον μπορεί να ανοίξει λογαριασμό και δεν απαγορεύεται νόμιμα να αγοράζει κρατικό χρέος των Ηνωμένων Πολιτειών. Από την ιστοσελίδα, βρείτε τη γκάμα των ωρών διάρκειας και τις τρέχουσες τιμές τους.

Εν πάση περιπτώσει, ένα χαρτοφυλάκιο ομολόγων που ενσωματώνει τη στρατηγική barbell θα πρέπει να τοποθετείται στο ήμισυ σε διάρκειες π.χ. ενός έως τριών ετών. και το υπόλοιπο σε ομόλογα 10-20 ετών. Το Υπουργείο Οικονομικών του Ηνωμένου Βασιλείου πωλεί τα ομόλογα του κάθε τρίμηνο, και σε "δημοπρασία", το οποίο είναι ελαφρώς παραπλανητικό. Οι μεγάλοι θεσμικοί επενδυτές είναι αυτοί που κάνουν την πραγματική προσφορά. Μόλις συμφωνήσουν για μια τιμή, τα μικρά ψάρια αγοράζουν τα ομόλογα με το επιτόκιο που συμφωνήθηκε μόλις.

Η κατώτατη γραμμή

Η στρατηγική barbell απαιτεί ένα μέτριο επίπεδο πολυπλοκότητας όσον αφορά την αγορά ομολόγων, όχι μια συντριπτική. Επενδύοντας σε βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα ομόλογα, ενώ παραμένετε έξω από τη μέση, μπορείτε να αφήσετε τον εαυτό σας ανοιχτό για αξιοθαύμαστες επιστροφές (εξαρτώμενο από τα επιτόκια), χωρίς να είστε αδικαιολόγητοι σε σχέση με τις ιδιοσυγκρασίες της Ομοσπονδιακής Τράπεζας.