Όλοι οι επενδυτές πρέπει να εξισορροπήσουν τον κίνδυνο και την ανταμοιβή. Εάν αγοράζετε μετοχές μιας εταιρείας και η εταιρεία αυξάνει τα κέρδη και τα κέρδη της, οι μετοχές σας ενδέχεται να αυξηθούν σε αξία. Εάν η εταιρεία υποστεί ζημιές, οι μετοχές σας ενδέχεται να παραμείνουν. Δεδομένου ότι είναι σπάνιο για την πλειοψηφία των επενδύσεων να χάσουν την αξία τους ταυτόχρονα, μπορείτε να διαφοροποιήσετε ορισμένους κινδύνους διαθέτοντας χρήματα σε διαφορετικά περιουσιακά στοιχεία ταυτόχρονα.

Η διαχείριση των παραδοσιακών επενδύσεων προσδιορίζει τρεις στρατηγικές κατανομής: συντηρητική, μέτρια και επιθετική. Κάθε μοντέλο κατανομής περιουσιακών στοιχείων καθορίζεται από το επίπεδο κινδύνου που ο επενδυτής είναι διατεθειμένος να αναλάβει.

Ο συντηρητικός επενδυτής μπορεί να είναι δύσπιστος από τις διακυμάνσεις της αγοράς και απρόθυμος να δεσμεύσει χρήματα σε περιουσιακά στοιχεία με ιστορικό μειωμένης συρρίκνωσης. Ένας επιθετικός επενδυτής, μερικές φορές αποκαλούμενος "επενδυτής ανάπτυξης" από τους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων, δίνει μεγαλύτερη αξία στη μεγιστοποίηση των αποδόσεων των επενδύσεων και στη μείωση της αξίας για τη διατήρηση του απόλυτου επιπέδου προϋπάρχουσας εισφοράς. Ο μετριοπαθής επενδυτής είναι πιο δύσκολο να προσδιοριστεί, αλλά γενικά ευνοεί μια κατανομή που στοχεύει τις αποδόσεις άνω του πληθωρισμού και αποφεύγει τις πιο επικίνδυνες αγορές.

Το Συντηρητικό Μοντέλο Κατανομής

Ένα συντηρητικό μοντέλο κατανομής κατασκευάζεται με μερικές άκαμπτες αρχές στο μυαλό. Κυρίαρχη μεταξύ αυτών των αρχών είναι η περιορισμένη διακύμανση της επενδυτικής αξίας ή η διατήρηση κεφαλαίου, αλλά άλλες αρχές περιλαμβάνουν την εστίαση στην απόδοση και τη σημαντική συγκέντρωση σε υψηλής ποιότητας ομόλογα.

Μέχρι πρόσφατα, οι συντηρητικές χορηγήσεις τείνουν να παράγουν επαρκείς αποδόσεις από διαφοροποιημένα δημοτικά ομόλογα, επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, κεφάλαια χρηματαγοράς και ακόμη και ορισμένες τακτικές θέσεις μετρητών. Τα υπερ-συντηρητικά χαρτοφυλάκια ομολόγων σημείωσαν ετήσια αύξηση 25% στις αρχές της δεκαετίας του 1980, αλλά γενικώς έγινε πολύ πιο δύσκολο να βρεθούν κονδύλια με υψηλό βαθμό συντηρητικότητας.

Τα τελευταία χρόνια, τα χαμηλά επιτόκια έχουν καταργήσει τα κουπόνια για τα παραδοσιακά χρεόγραφα. Οι ανησυχίες των επενδυτών σχετικά με την πρόσφατη οικονομική αστάθεια, σε συνδυασμό με τις επιθετικές αγορές κεντρικής τράπεζας, έχουν αυξήσει τις τιμές των ομολόγων του Δημοσίου και άλλων επενδύσεων, οι οποίες οδήγησαν σε μείωση των αποδόσεων.

Οι σημερινοί συντηρητικοί επενδυτές αναγκάζονται να αποδεχθούν είτε χαμηλότερες αποδόσεις είτε μεγαλύτερο κίνδυνο απώλειας. Μια σύγχρονη συντηρητική κατανομή περιουσιακών στοιχείων συνήθως περιλαμβάνει μετοχές μεγάλου κεφαλαίου της U. S., βραχυπρόθεσμα κρατικά ομόλογα, επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας και τηλεπικοινωνίες, και ίσως ακόμη και ορισμένα δημοτικά ομόλογα υψηλής αποδόσεως.

Το Μοντέλο μέτριας κατανομής

Ένα μοντέλο μέτριας κατανομής δεν είναι εύκολο να καθοριστεί. Καθώς το αίσθημα κινδύνου του καθενός είναι λίγο διαφορετικό, το μέτριο χαρτοφυλάκιο ενός επενδυτή μπορεί να θεωρηθεί συντηρητικό από έναν άλλο επενδυτή ή ακόμα και πολύ επικίνδυνο από έναν τρίτο.Ωστόσο, μπορούν να παρατηρηθούν κάποιες γενικές τάσεις μέτριας κατανομής.

Πρώτον, ένα μετριοπαθές χαρτοφυλάκιο πρέπει να περιλαμβάνει ένα σημαντικό τμήμα των μετοχών, ίσως μεγαλύτερο από το 50% του συνόλου των περιουσιακών στοιχείων. Δεύτερον, μια μέτρια κατανομή θα πρέπει να στοχεύει σε αποδόσεις πολύ πάνω από τον αναμενόμενο μελλοντικό ρυθμό πληθωρισμού, γεγονός που περιορίζει την έκθεση σε μετρητά και σημειώσεις του Δημοσίου. Επίσης, δεδομένου ότι οι μέτριοι επενδυτές πρέπει να ανεχθούν περιοδικές διακυμάνσεις της αγοράς, ο χρονικός ορίζοντας των επενδύσεων θα πρέπει να είναι τουλάχιστον 20 έτη, ώστε να επιτρέπεται η απόδοση των μέσων χρηματικών αποδόσεων για να κερδηθεί το παιχνίδι πιθανότητας.

Οι περισσότεροι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων καθορίζουν τη μέτρια στρατηγική τους, δεδομένου ότι παρέχουν τόσο την αύξηση του κεφαλαίου όσο και το εισόδημα, που είναι ένας άλλος τρόπος να δηλώνουν ότι αναζητούν ισορροπημένα κουπόνια ομολόγων, μεγάλες μετοχές που πληρώνουν μερίσματα και αποθέματα με ισχυρές προοπτικές ανάπτυξης.

Το Μοντέλο Επιθετικής Κατανομής

Επιθετική κατανομή ενεργητικού είναι η παιδική χαρά του περιπετειώδους, του νέου και του φιλόδοξου επενδυτή. Μια εξαιρετικά επιθετική κατανομή θα περιλάμβανε μετοχές μικρού κεφαλαίου, μετοχές αναδυόμενων αγορών, έκθεση σε επενδύσεις μόχλευσης και πιθανώς κάποιες εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητα (REITs). Ιστορικά, ένα τέτοιο χαρτοφυλάκιο θα δείξει μεγάλες διακυμάνσεις της αξίας από έτος σε έτος. Η έρευνα από την QVMgroup δείχνει ότι τα επιθετικά χαρτοφυλάκια χάνουν αξία σχεδόν στο 20% του χρόνου και παρουσιάζουν ετήσια τυπική απόκλιση 18,7%.

Η επιθετική νοοτροπία είναι μια προτίμηση για την ανάπτυξη και έναν μειωμένο ρόλο για τα ομόλογα, τα μερίσματα ή τη διατήρηση του κεφαλαίου. Αν και ακατάλληλα για τους ηλικιωμένους επενδυτές ή για όσους έχουν εισοδηματικές ανάγκες, υπάρχουν στατιστικά επιχειρήματα για τους νεότερους επενδυτές να προτιμούν μέτρια διαφοροποιημένα και επιθετικά χαρτοφυλάκια.

Τα αποθέματα ιστορικά υπερέβησαν τα ομόλογα μακροπρόθεσμα και τα μικρότερα αποθέματα ιστορικά υπερέβησαν τα μεγαλύτερα αποθέματα σε μακροπρόθεσμη βάση, αν και η τελευταία διαφορά είναι πιο αμελητέα. Με δεδομένες αυτές τις τάσεις, ένα χαρτοφυλάκιο επικεντρωμένο στην ανάπτυξη είναι ικανοποιημένο για να επιβιώσει από τις οικονομικές αναταράξεις αν σημαίνει μεγαλύτερη πιθανότητα μεγαλύτερων αποδόσεων με την πάροδο του χρόνου.