Τα κρατικά επενδυτικά ταμεία έχουν προσελκύσει μεγάλη προσοχή τα τελευταία χρόνια καθώς περισσότερες χώρες ανοίγουν κεφάλαια και επενδύουν σε εταιρείες και περιουσιακά στοιχεία μεγάλου ονόματος. Ορισμένοι εμπειρογνώμονες εκτιμούν ότι όλα τα κρατικά επενδυτικά ταμεία συνδυάζονται για να κατέχουν περιουσιακά στοιχεία άνω των 5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων το 2012, έναν αριθμό που αναμένεται να αναπτυχθεί σχετικά γρήγορα. Αυτό έδωσε τη θέση σε μια μεγάλη ανησυχία για την επιρροή που έχουν αυτά τα κεφάλαια στην παγκόσμια οικονομία. Ως εκ τούτου, είναι σημαντικό να κατανοήσετε ακριβώς ποια είναι τα κρατικά επενδυτικά κεφάλαια και πώς δημιουργήθηκαν για πρώτη φορά.

ΔΕΙΤΕ: Επενδυτικά Ταμεία - Φίλος ή Εχθρός;

Τι είναι ένα κρατικό Ταμείο Πλούτου;
Ένα κρατικό επενδυτικό ταμείο είναι μια κρατική ομάδα χρημάτων που επενδύεται σε διάφορα χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία. Τα χρήματα προέρχονται συνήθως από το δημοσιονομικό πλεόνασμα ενός έθνους. Όταν ένα έθνος έχει υπερβάλλον χρήματα, χρησιμοποιεί ένα ταμείο κρατικών επενδυτικών κεφαλαίων ως τρόπο να το διοχετεύσει σε επενδύσεις και όχι απλώς να το κρατήσει στην κεντρική τράπεζα ή να το διοχετεύσει πίσω στην οικονομία.

Τα κίνητρα δημιουργίας ενός κρατικού επενδυτικού ταμείου ποικίλλουν ανά χώρα. Για παράδειγμα, τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα παράγουν ένα μεγάλο μέρος των εσόδων τους από την εξαγωγή πετρελαίου και χρειάζονται έναν τρόπο προστασίας των πλεοναζόντων αποθεμάτων από τον κίνδυνο πετρελαίου, τοποθετώντας έτσι ένα μέρος αυτών των χρημάτων σε ένα κρατικό ταμείο περιουσίας. Πολλά έθνη χρησιμοποιούν τα κρατικά επενδυτικά ταμεία ως τρόπο να κερδίσουν κέρδη προς όφελος της οικονομίας του έθνους και των πολιτών της.

Ένας οδηγός για την επένδυση στις πετρελαϊκές αγορές Οι κύριες λειτουργίες ενός ταμείου κρατικών επενδύσεων είναι η σταθεροποίηση της οικονομίας της χώρας μέσω διαφοροποίησης και η δημιουργία πλούτου για τις μελλοντικές γενιές.

Ιστορία

Τα πρώτα κεφάλαια προέρχονταν από τη δεκαετία του 1950. Τα κρατικά επενδυτικά ταμεία ήρθαν ως λύση για μια χώρα με δημοσιονομικό πλεόνασμα. Το πρώτο κρατικό επενδυτικό ταμείο ήταν η επενδυτική αρχή του Κουβέιτ, η οποία ιδρύθηκε το 1953 για να επενδύσει σε πλεόνασμα έσοδα από το πετρέλαιο. Μόνο δύο χρόνια αργότερα, το Κιριμπάτι δημιούργησε ένα ταμείο για τη διατήρηση των αποθεμάτων του. Μικρή νέα δραστηριότητα πραγματοποιήθηκε μέχρι να δημιουργηθούν τρία μεγάλα κεφάλαια: (1990)

Κατά τη διάρκεια των τελευταίων δεκαετιών, το μέγεθος και ο αριθμός των εταιρειών επενδύσεων στην αγορά του Αμπού Ντάμπι (1976)

• τα κρατικά επενδυτικά ταμεία αυξήθηκαν δραματικά. Το 2012, υπάρχουν περισσότερα από 50 κρατικά επενδυτικά ταμεία, και σύμφωνα με το Ινστιτούτο SWF, έχει ξεπεράσει τα βόρεια των 5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.
• Κρατικά Ταμεία Επενδύσεων έναντι εμπορευμάτων
• Τα κρατικά επενδυτικά ταμεία μπορούν να εμπίπτουν σε δύο κατηγορίες, βασικά ή μη εμπορεύσιμα. Η διαφορά μεταξύ των δύο κατηγοριών είναι ο τρόπος χρηματοδότησης του ταμείου.

Τα κεφάλαια κρατικών επενδυτικών κεφαλαίων χρημάτων χρηματοδοτούνται από εμπορεύματα εξαγωγής. Όταν αυξάνεται η τιμή ενός αγαθού, τα έθνη που εξάγουν το εμπόρευμα θα δουν μεγαλύτερα πλεονάσματα.Αντίθετα, όταν μια οικονομία που βασίζεται στις εξαγωγές βιώνει πτώση της τιμής αυτού του εμπορεύματος, δημιουργείται ένα έλλειμμα που θα μπορούσε να βλάψει την οικονομία. Ένα ταμείο κρατικών επενδύσεων ενεργεί ως σταθεροποιητής για τη διαφοροποίηση των χρημάτων της χώρας επενδύοντας σε άλλους τομείς.

Τα κεφάλαια κρατικών επενδυτικών κεφαλαίων έχουν σημειώσει τεράστια αύξηση, καθώς οι τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου αυξήθηκαν μεταξύ του 2000 και του 2012. Το 2012, τα κεφάλαια που χρηματοδοτήθηκαν από εμπόρευμα ανήλθαν σε πάνω από 2 δολάρια. 5 τρισ. ΔΕΙΤΕ:

Αστάρι βιομηχανίας πετρελαίου και φυσικού αερίου

Τα κεφάλαια εκτός εμπορικού κεφαλαίου συνήθως χρηματοδοτούνται από πλεόνασμα συναλλαγματικών διαθεσίμων από πλεονάσματα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών. Τα κεφάλαια για μη εμπορεύματα ανήλθαν συνολικά σε 2 τρισεκατομμύρια δολάρια το 2012, ποσό που είναι τριπλάσιο των συνολικών τριών ετών νωρίτερα.

Σήμερα, η πλειονότητα των κεφαλαίων χρηματοδοτείται από εμπορεύματα, αλλά τα μη εμπορεύματα μπορούν να φθάσουν το 50% του συνόλου μέχρι το 2015. Τι επενδύουν τα κρατικά επενδυτικά ταμεία;

Τα κρατικά επενδυτικά ταμεία είναι παραδοσιακά παθητικοί, μακροπρόθεσμοι επενδυτές. Λίγα κρατικά επενδυτικά ταμεία αποκαλύπτουν τα πλήρη χαρτοφυλάκιά τους, αλλά τα κρατικά επενδυτικά ταμεία επενδύουν σε ένα ευρύ φάσμα κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων, όπως:

Κρατικά ομόλογα

Μετοχές Άμεσες ξένες επενδύσεις

• σε εναλλακτικές επενδύσεις, όπως τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου ή τα κεφάλαια ιδιωτικών συμμετοχών, τα οποία δεν είναι προσιτά στους περισσότερους επενδυτές λιανικής. Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο αναφέρει ότι τα κρατικά επενδυτικά ταμεία έχουν υψηλότερο κίνδυνο απ 'ό, τι τα παραδοσιακά επενδυτικά χαρτοφυλάκια, που κατέχουν μεγάλα μερίδια στις συχνά ασταθείς αναδυόμενες αγορές.
• SEE:
• Γιατί τα Αμοιβαία Κεφάλαια των χωρών είναι τόσο επικίνδυνα

Τα κρατικά επενδυτικά ταμεία χρησιμοποιούν μια ποικιλία επενδυτικών στρατηγικών:

Ορισμένα κεφάλαια επενδύουν αποκλειστικά σε χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία εισηγμένα στο χρηματιστήριο. Άλλοι επενδύουν σε όλες τις κύριες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων.

Τα κεφάλαια διαφέρουν επίσης στο επίπεδο ελέγχου που λαμβάνουν όταν επενδύουν σε εταιρείες:

• Υπάρχουν κρατικά επενδυτικά ταμεία που θέτουν όριο στον αριθμό των μετοχών που αγοράζονται σε μια εταιρεία και θα επιβάλλουν περιορισμούς είτε για τη διαφοροποίηση των χαρτοφυλακίων τους είτε για συμμορφώνονται με τα δικά τους δεοντολογικά πρότυπα.
• Άλλα κρατικά επενδυτικά ταμεία υιοθετούν μια πιο ενεργή προσέγγιση αγοράζοντας μεγαλύτερα μερίδια σε εταιρείες.

Διεθνής συζήτηση

• Τα κρατικά επενδυτικά ταμεία αντιπροσωπεύουν ένα μεγάλο και αυξανόμενο τμήμα της παγκόσμιας οικονομίας. Το μέγεθος και ο δυνητικός αντίκτυπος που θα μπορούσαν να έχουν αυτά τα κεφάλαια στο διεθνές εμπόριο οδήγησαν σε σημαντική αντιπαράθεση και η κριτική επικράτησε μετά από αμφιλεγόμενες επενδύσεις στις Ηνωμένες Πολιτείες και την Ευρώπη. Μετά την κρίση των ενυπόθηκων δανείων το 2006-2008, τα κρατικά επενδυτικά ταμεία βοήθησαν στη διάσωση των δυτικών τραπεζών CitiGroup, Merrill Lynch, UBS και Morgan Stanley. Αυτό οδήγησε τους επικριτές να ανησυχούν για το ότι τα ξένα έθνη εξασφάλιζαν υπερβολικό έλεγχο στα εγχώρια χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και ότι τα έθνη αυτά θα μπορούσαν να χρησιμοποιήσουν τον έλεγχο για πολιτικούς λόγους. Αυτός ο φόβος θα μπορούσε επίσης να οδηγήσει σε προστατευτισμό των επενδύσεων, ενδεχομένως να βλάψει την παγκόσμια οικονομία περιορίζοντας τα πολύτιμα δολάρια επενδύσεων.
• Στις Ηνωμένες Πολιτείες και στην Ευρώπη πολλοί οικονομικοί και πολιτικοί ηγέτες τόνισαν τη σημασία της παρακολούθησης και ενδεχομένως της ρύθμισης των κρατικών επενδυτικών ταμείων.Πολλοί πολιτικοί ηγέτες υποστηρίζουν ότι τα κρατικά επενδυτικά ταμεία αποτελούν απειλή για την εθνική ασφάλεια και η έλλειψη διαφάνειας τους τροφοδότησε αυτή τη διαμάχη. Οι Ηνωμένες Πολιτείες αντιμετώπισαν αυτή την ανησυχία με τη θέσπιση του νόμου περί ξένων επενδύσεων και εθνικής ασφάλειας του 2007, ο οποίος καθιέρωσε μεγαλύτερο έλεγχο όταν μια ξένη κυβέρνηση ή κρατική οντότητα προσπαθεί να αγοράσει ένα περιουσιακό στοιχείο του Σ.Σ.

Οι δυτικές δυνάμεις έχουν φυλαχθεί για να επιτρέψουν στα κρατικά επενδυτικά ταμεία να επενδύσουν και έχουν ζητήσει τη βελτίωση της διαφάνειας. Ωστόσο, καθώς δεν υπάρχουν ουσιαστικές αποδείξεις ότι τα ταμεία λειτουργούν με πολιτικά ή στρατηγικά κίνητρα, οι περισσότερες χώρες έχουν μαλακώσει τη θέση τους και μάλιστα καλωσόρισαν τους επενδυτές. Το κατώτατο όριο

Το μέγεθος και ο αριθμός των κρατικών επενδυτικών κεφαλαίων συνεχίζει να αυξάνεται, διασφαλίζοντας ότι αυτά τα κεφάλαια θα παραμείνουν ένα σημαντικό μέρος της παγκόσμιας οικονομίας στο μέλλον. Σύμφωνα με μία έκθεση, εάν τα κρατικά επενδυτικά ταμεία συνεχίσουν να αυξάνονται με τον τρέχοντα ρυθμό τους, θα υπερβούν το ετήσιο οικονομικό αποτέλεσμα των ΗΠΑ μέχρι το 2015 και αυτό της Ευρωπαϊκής Ένωσης μέχρι το 2016. Η εμφάνιση κρατικών ταμείων επενδύσεων είναι μια σημαντική εξέλιξη για τις διεθνείς επενδύσεις και καθώς τα ζητήματα ρύθμισης και διαφάνειας επιλύονται τα επόμενα χρόνια, τα ταμεία αυτά αναμένεται να διαδραματίσουν σημαντικό ρόλο στη διαμόρφωση της παγκόσμιας οικονομίας.