Η American Airlines Group Inc. (NASDAQ: AAL AALAmerican Airlines Group Inc47.45 + 0. 19% εταιρεία που κατέχει και εκμεταλλεύεται θυγατρικές αεροπορικών εταιρειών, όπως οι American Airlines, ο όμιλος US Airways και ο όμιλος Envoy Aviation. Η εταιρεία πραγματοποιεί τις πτήσεις της σε όλο τον κόσμο με πάνω από 300 προορισμούς σε περισσότερες από 50 χώρες. Για να αναλύσουμε τις επιχειρηματικές και οικονομικές καταστάσεις του Ομίλου American Airlines, είναι σημαντικό να αναγνωρίσουμε ότι η αεροπορική βιομηχανία είναι εποχιακή και ιδιαίτερα ευαίσθητη στους κύκλους των επιχειρήσεων. Για να επιβιώσουν οικονομικοί κύκλοι και αιφνίδιες ανάγκες σε μετρητά, ένας αερομεταφορέας πρέπει να διαθέτει υγιή βραχυπρόθεσμη ρευστότητα, ισχυρή κερδοφορία και χαμηλή μόχλευση που δεν θέτει σε πτώχευση μια επιχείρηση.

Quick Ratio

Ο γρήγορος δείκτης είναι ένας καλός δείκτης για το πώς οι αεροπορικές εταιρείες φθάνουν όσον αφορά τη βραχυπρόθεσμη ρευστότητα. Ο γρήγορος λόγος υπολογίζεται λαμβάνοντας το άθροισμα των μετρητών μιας επιχείρησης, των εισπρακτέων λογαριασμών και των εμπορεύσιμων χρεογράφων και της διαίρεσής τους από τις τρέχουσες υποχρεώσεις. Δείχνει την ικανότητα μιας εταιρείας να ικανοποιεί τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της, συμπεριλαμβανομένων των βραχυπρόθεσμων οφειλών και των οφειλών των πωλητών, με διαθέσιμους πόρους που είναι μετρητά ή μετατρέπονται σε μετρητά εντός ενός έτους.

Επειδή ο όμιλος American Airlines λειτουργεί σε κλάδο έντασης κεφαλαίου με σημαντικά ποσά χρέους, η εταιρεία πρέπει να κατέχει άμεσα διαθέσιμους πόρους για να πληρώσει τις υποχρεώσεις της. Μια γρήγορη αναλογία άνω του 1 λέει ότι μια εταιρεία έχει αρκετά τρέχοντα περιουσιακά στοιχεία για να καλύψει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της. Ωστόσο, ένας γρήγορος λόγος κάτω από το 1 είναι ένας λόγος ανησυχίας, ειδικά εάν μια εταιρεία δεν έχει ένα βιώσιμο σχέδιο για την άντληση μετρητών. Ο όμιλος American Airlines έχει μια γρήγορη αναλογία 0,76 στις 31 Δεκεμβρίου 2015. Ιστορικά, ο όμιλος American Airlines είχε μια μέση ταχεία αναλογία 0,61 από το 2005 έως το 2014. Επειδή ο όμιλος American Airlines δεν είχε επαρκείς πόρους για να καλύψει τις τρέχουσες υποχρέωση, η εταιρεία έπρεπε να καταφύγει στην έκδοση περισσότερου χρέους και να αυξήσει τη μόχλευση της, η οποία είναι μια επικίνδυνη στρατηγική.

Δείκτης χρέους / μετοχικού κεφαλαίου (D / E) είναι μια άλλη μέτρηση που μπορεί να καταδείξει τον τρόπο με τον οποίο είναι η μοχλευμένη εταιρεία μιας αεροπορικής εταιρείας και αν το επίπεδο χρέωσης της είναι βιώσιμο. Οι αεροπορικές εταιρείες είτε αγοράζουν είτε εκμισθώνουν τον στόλο των αεροσκαφών που χρησιμοποιούν στις δραστηριότητές τους. Ο όμιλος American Airlines κατέχει λίγο περισσότερο από το ήμισυ του στόλου του αεροσκάφους, ενώ το υπόλοιπο χρησιμοποιείται σε κεφάλαιο και λειτουργικές μισθώσεις, με λειτουργικές μισθώσεις ως κυρίαρχη πηγή χρηματοδότησης. Αυτό δημιουργεί ένα πρόβλημα επειδή οι τρέχουσες λογιστικές αρχές του Ηνωμένου Βασιλείου επιτρέπουν στις εταιρείες να μην συμπεριλαμβάνουν λειτουργικές μισθώσεις στους ισολογισμούς τους και να απεικονίζουν μια ροζ εικόνα με μόχλευση. Ωστόσο, εταιρείες όπως ο Όμιλος American Airlines πρέπει να αποκαλύπτουν τις λειτουργικές τους μισθώσεις στις υποσημειώσεις στις οικονομικές καταστάσεις.

Για τον υπολογισμό του δείκτη D / E, οι περισσότεροι αναλυτές θεωρούν το χρέος ισολογισμού και εκτός ισολογισμού υπό τη μορφή λειτουργικών μισθώσεων. Ωστόσο, επειδή οι περισσότερες εταιρείες αποκαλύπτουν τις λειτουργικές μισθώσεις μόνο μία φορά το χρόνο στις ετήσιες εκθέσεις τους, ο λόγος αυτός είναι πιο ακριβής από το τέλος της χρήσης. Από τις 31 Δεκεμβρίου 2014, ο όμιλος American Airlines είχε χρέος ισολογισμού, με πίστωση γραμμής και κεφάλαιο, ύψους $ 17. 904 εκατομμύρια, ενώ η δέσμευση λειτουργικής μίσθωσης ανήλθε στα 11 δολάρια. 073 εκατομμύρια. Με το ισοζύγιο μετοχών ύψους $ 2. 021 εκατομμύρια, ο δείκτης D / E της εταιρείας ανέρχεται σε 14. 34. Για να γίνει ακριβέστερος ο υπολογισμός του λόγου D / E, οι λειτουργικές μισθώσεις θα πρέπει να προεξοφλούνται χρησιμοποιώντας το κόστος χρέους της εταιρείας για να φθάσει στην παρούσα αξία αυτής της υποχρέωσης.

Περιθώριο Λειτουργίας

Το λειτουργικό περιθώριο είναι πολύ χρήσιμο για την εκτίμηση της ικανότητας μιας εταιρείας να παράγει κέρδη προ φόρων και τόκων ανάλογα με τις πωλήσεις της. Ένα υψηλότερο λειτουργικό περιθώριο σύμφωνα με τα πρότυπα της βιομηχανίας υποδεικνύει την ικανότητα μιας εταιρείας να έχει αποτελεσματική διαχείριση κόστους ή ισχυρή τιμολόγηση. Το λειτουργικό περιθώριο στην αεροπορική βιομηχανία αλλάζει λόγω των διακυμάνσεων των τιμών των καυσίμων και του κόστους εργασίας. Δεδομένου ότι το μεγαλύτερο μέρος του εργατικού δυναμικού των αεροπορικών εταιρειών είναι συνδικαλισμένο, τα εργατικά συνδικάτα έχουν ισχυρή διαπραγματευτική ισχύ όταν επαναφέρουν τις μισθολογικές συμβάσεις τους.

Το λειτουργικό περιθώριο του ομίλου American Airlines έχει βελτιωθεί σημαντικά από το 2005 έως το 2015, κυρίως λόγω των πρωτοβουλιών περικοπής κόστους και των πολύ χαμηλών τιμών για τα καύσιμα που οφείλονται στην πτώση των τιμών του πετρελαίου. Η εταιρεία επέδειξε ένα μέσο λειτουργικό περιθώριο κοντά στο 1%, ενώ το λειτουργικό της περιθώριο για την επόμενη δωδεκάμηνη περίοδο που λήγει στις 31 Δεκεμβρίου 2015 ήταν 14,44%.