Το μεγαλύτερο κέντρο λειτουργικών εξόδων για τις αεροπορικές εταιρείες, κατά μέσο όρο, είναι τα έξοδα καυσίμων των εταιρειών και τα έξοδα που σχετίζονται με την προμήθεια πετρελαίου.

Όταν οι τιμές του πετρελαίου αυξάνονται στην παγκόσμια οικονομία, είναι φυσικό να μειωθούν οι τιμές των μετοχών των αεροπορικών εταιρειών. Όταν οι τιμές του πετρελαίου μειώνονται στην οικονομία, είναι εξίσου φυσικό οι τιμές των μετοχών των αεροπορικών εταιρειών να ανεβαίνουν. Το κόστος των καυσίμων είναι ένα τόσο μεγάλο κομμάτι των γενικών εξόδων των αεροπορικών εταιρειών ότι η διακυμαινόμενη τιμή του πετρελαίου επηρεάζει σημαντικά την κατώτατη γραμμή της αεροπορικής εταιρείας.

AD:

Προκειμένου να προστατευθούν από το αστάθμητο κόστος του πετρελαίου και μερικές φορές να επωφεληθούν από την κατάσταση, οι αεροπορικές εταιρείες εκτελούν συνήθως αντιστάθμιση των καυσίμων. Το κάνουν αυτό αγοράζοντας ή πωλώντας την αναμενόμενη μελλοντική τιμή του πετρελαίου μέσω μιας σειράς επενδυτικών προϊόντων, προστατεύοντας τις αεροπορικές εταιρείες από τις αυξανόμενες τιμές.

Αγορά τρέχουσες συμβάσεις πετρελαίου

Σε αυτό το σενάριο αντιστάθμισης, μια αεροπορική εταιρεία θα πρέπει να πιστέψει ότι οι τιμές θα αυξηθούν στο μέλλον. Για να μετριάσει αυτές τις αυξανόμενες τιμές, η αεροπορική εταιρεία αγοράζει μεγάλα ποσά τρέχουσων συμβάσεων πετρελαίου για τις μελλοντικές της ανάγκες.

Αυτό είναι παρόμοιο με ένα άτομο που γνωρίζει ότι η τιμή του φυσικού αερίου θα αυξηθεί τους επόμενους 12 μήνες και ότι θα χρειαστεί 100 γαλόνια αερίου για το αυτοκίνητό του τους επόμενους 12 μήνες. Αντί να αγοράζει φυσικό αέριο όπως απαιτείται, αποφασίζει να αγοράσει και τα 100 γαλόνια στην τρέχουσα τιμή, η οποία αναμένεται να είναι χαμηλότερη από τις τιμές του φυσικού αερίου στο μέλλον.

Επιλογές αγοράς κλήσεων

Όταν μια εταιρεία αγοράζει μια επιλογή κλήσης, επιτρέπει στην εταιρεία να αγοράσει ένα απόθεμα ή ένα εμπόρευμα σε μια συγκεκριμένη τιμή μέσα σε ένα συγκεκριμένο εύρος ημερομηνιών. Αυτό σημαίνει ότι οι αεροπορικές εταιρείες είναι σε θέση να αντισταθμίσουν τις αυξανόμενες τιμές των καυσίμων αγοράζοντας το δικαίωμα αγοράς πετρελαίου στο μέλλον σε τιμή που συμφωνήθηκε σήμερα.

Για παράδειγμα, εάν η τρέχουσα τιμή ανά βαρέλι είναι $ 100, αλλά μια αεροπορική εταιρεία πιστεύει ότι οι τιμές θα αυξηθούν, η αεροπορική εταιρεία μπορεί να αγοράσει μια επιλογή αγοράς για $ 5 που της δίνει το δικαίωμα να αγοράσει ένα βαρέλι πετρελαίου για $ 110 μέσα σε μια περίοδο 120 ημερών. Εάν η τιμή ανά βαρέλι πετρελαίου αυξάνεται σε πάνω από 115 δολάρια μέσα σε 120 ημέρες, η αεροπορική εταιρεία θα καταλήξει εξοικονόμηση χρημάτων.

Εφαρμογή ενός αντισταθμιστικού αντιστάθμισης

Παρόμοια με τη στρατηγική επιλογής κλήσεων, οι αεροπορικές εταιρείες μπορούν επίσης να εφαρμόσουν ένα αντιστάθμισμα με περιλαίμιο, το οποίο απαιτεί από μια εταιρεία να αγοράσει τόσο μια επιλογή κλήσης όσο και μια επιλογή πώλησης. Όταν μια επιλογή αγοράς επιτρέπει σε έναν επενδυτή να αγοράσει ένα απόθεμα ή ένα εμπόρευμα σε μια μελλοντική ημερομηνία για μια τιμή που συμφωνήθηκε σήμερα, μια επιλογή πώλησης επιτρέπει σε έναν επενδυτή να κάνει το αντίθετο: να πουλήσει ένα απόθεμα ή ένα εμπόρευμα σε μια μελλοντική ημερομηνία για μια τιμή που έχει συμφωνηθεί σήμερα.

Ένα αντιστάθμισμα με κολάρο χρησιμοποιεί μια επιλογή πώλησης για να προστατεύσει μια αεροπορική εταιρεία από την πτώση της τιμής του πετρελαίου αν η αεροπορική εταιρεία αναμένει αύξηση των τιμών του πετρελαίου.Στο ανωτέρω παράδειγμα, εάν οι τιμές των καυσίμων αυξηθούν, η αεροπορική εταιρεία θα χάσει 5 δολάρια ανά σύμβαση επιλογής κλήσης. Ένα αντιστάθμισμα κολάρο προστατεύει την αεροπορική εταιρεία από αυτή την απώλεια.

Συμβόλαια ανταλλαγής αγορών

Τέλος, μια αεροπορική εταιρεία μπορεί να εφαρμόσει μια στρατηγική ανταλλαγής για να αντισταθμίσει τις δυνατότητες αύξησης του κόστους των καυσίμων. Μια εναλλαγή είναι παρόμοια με μια επιλογή κλήσης, αλλά με αυστηρότερες οδηγίες. Ενώ μια επιλογή κλήσης δίνει σε μια αεροπορική εταιρεία το δικαίωμα να αγοράζει πετρέλαιο στο μέλλον σε μια ορισμένη τιμή, δεν απαιτεί από την εταιρεία να το πράξει.

Μια ανταλλαγή, από την άλλη πλευρά, κλειδώνει στην αγορά του πετρελαίου σε μια μελλοντική τιμή σε μια καθορισμένη ημερομηνία. Αν οι τιμές των καυσίμων μειωθούν, η αεροπορική εταιρεία έχει τη δυνατότητα να χάσει πολύ περισσότερο από ό, τι θα είχε με μια στρατηγική επιλογής κλήσεων.