Οι επενδυτές που αναζητούν εναλλακτικές λύσεις έναντι των παραδοσιακών αμοιβαίων κεφαλαίων ενδέχεται να θεωρούν επενδυτές που επενδύουν σε αρμπιτράζ. Ενώ μόνο ένας μικρός αριθμός αμοιβαίων κεφαλαίων χρησιμοποιούν μια τέτοια στρατηγική, το arbitrage είναι από καιρό δημοφιλές στα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου.

Στρατηγικές εμπορικής συναλλαγής

Υπάρχουν δύο βασικοί τύποι στρατηγικών εμπορίας αρμπιραζ. Η πρώτη είναι μια στρατηγική που επιδιώκει να επωφεληθεί από βραχυπρόθεσμες αποκλίσεις στην τιμολόγηση μιας ασφάλειας, είτε μεταξύ της τιμής της αγοράς σε μετρητά και της τιμής της προθεσμιακής αγοράς είτε μεταξύ των τιμών για την ίδια ασφάλεια που διατίθεται σε διαφορετικά χρηματιστήρια. Η εμπορική διαμεσολάβηση Arbitrage επιδιώκει να επωφεληθεί από σύντομες αποκλίσεις των τιμών, καθιστώντας τις βραχυπρόθεσμες συναλλαγές χαμηλού κινδύνου σχεδιασμένες να επωφεληθούν από την απόκλιση των τιμών που διορθώνεται γρήγορα με τη δράση της αγοράς.

AD:

Η δεύτερη σημαντική στρατηγική αρμπιτράζ αναφέρεται ως arbitrage για συγχώνευση ή διαιτησία βάσει συμβάντων. Η στρατηγική αυτή επιδιώκει να επωφεληθεί από συγχωνεύσεις, εξαγορές ή άλλη εταιρική αναδιάρθρωση, για παράδειγμα μέσω της διαπραγμάτευσης, για να επωφεληθεί από τη διαφορά στην τιμή της μετοχής μιας εταιρείας-στόχου μεταξύ της προκήρυξης μιας προτεινόμενης εξαγοράς και στη συνέχεια της ολοκλήρωσής της. Η συντριπτική πλειοψηφία των αμοιβαίων κεφαλαίων αρμπιτράζ επενδύει σε διαιτησία για συγχώνευση. Λόγω της φύσης των επενδύσεων που κάνουν αυτά τα κεφάλαια, ο ετήσιος κύκλος εργασιών των χαρτοφυλακίων είναι συνήθως υψηλότερος από 100% και μπορεί να κυμανθεί έως 500% ή περισσότερο.

Το Ταμείο Επενδύσεων Συγχωνεύσεων ("MERFX"), το οποίο ξεκίνησε το 1989 από το Ταμείο Συγχωνεύσεων, είναι ένα από τα παλαιότερα αμοιβαία κεφάλαια αρμπιτράζ και επίσης το μεγαλύτερο με $ 3. 8 δισεκατ. Του συνόλου των ενεργητικών υπό διαχείριση (AUM). Το Αμοιβαίο Κεφάλαιο στοχεύει στην ανατίμηση κεφαλαίου μέσω επενδύσεων σε μετοχές που εμπλέκονται σε συγχωνεύσεις, εξαγορές, εξαγορές με μόχλευση, εξαγορές ή άλλες εταιρικές αναδιαρθρώσεις. Η επενδυτική στρατηγική του αμοιβαίου κεφαλαίου ενδέχεται να περιλαμβάνει ανοικτές πωλήσεις και διαπραγμάτευση δικαιωμάτων προαίρεσης. Από τον Ιούλιο του 2016, οι κορυφαίες συμμετοχές της MERFX περιλαμβάνουν την Time Warner Cable Inc. (NYSE: TWC) και την Starwood Hotels & Resorts Worldwide Inc. (NYSE: HOT). Ο λόγος δαπανών για το MERFX είναι 1. 34%, ο οποίος είναι κάτω από τον μέσο όρο της αγοράς ουδέτερης κατηγορίας 1. 55%. Η απόδοση του μερίσματος σε δωδεκάμηνη μέση είναι 0,80%. Η ετήσια απόδοση (YTD) του MERFX είναι 1. 05%, σημαντικά υψηλότερη από την μέση τιμή της κατηγορίας που βρίσκεται στο -0. 10%. Η πενταετής μέση ετήσια απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι 1. 66%, υπερβαίνοντας και πάλι τον μέσο όρο της κατηγορίας 0. 98%.

AD:

Arbitrage R Fund

Το Arbitrage R Fund ("ARBFX") ξεκίνησε το 2000 από το Arbitrage Fund και συγκέντρωσε $ 1. 8 δισεκατομμύρια στο AUM. Το ταμείο αυτό στοχεύει επίσης στην αύξηση κεφαλαίου επενδύοντας σε διαιτησία για συγχώνευση. Η ARBFX επενδύει κατά κανόνα τουλάχιστον το 80% σε μετοχές, συμπεριλαμβανομένων των κοινών μετοχών και των προνομιούχων μετοχών, εταιρειών που συμμετέχουν σε συγχωνεύσεις, προσφορές, εκκαθαρίσεις, εξαγορές ή άλλες αναδιοργανώσεις επιχειρήσεων.Σε ένα χαρτοφυλάκιο που αποτελείται από περισσότερες από 120 εκμεταλλεύσεις, οι δύο μεγαλύτερες εκμεταλλεύσεις του ταμείου, από τον Ιούλιο του 2016, είναι η Starwood Hotels & Resorts Worldwide και η βιοφαρμακευτική εταιρεία Baxalta Inc. (NYSE: BXLT). Το ARBFX φέρει έναν δείκτη μέσου κόστους κάτω από την κατηγορία 1,45%. Από τον Ιούλιο του 2016, η απόδοση του ταμείου YTD είναι 2.00%. Η πενταετής μέση ετήσια απόδοση είναι 1,48%.

Ταμείο Arbitrage Event-Driven R

Ένα άλλο ταμείο από το Ταμείο Arbitrage, το οποίο ξεκίνησε το 2010, είναι το Αμοιβαίο Κεφάλαιο Arbitrage Event-Driven R ("AEDFX"). Με συνολικά ενεργητικά 174 εκατομμύρια δολάρια, η AEDFX είναι μεταξύ των κορυφαίων επιδόσεων στην κατηγορία ουδέτερης αγοράς από τον Ιούλιο του 2016, με απόδοση 3,66% YTD. Ωστόσο, η μέση ετήσια απόδοση του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι μόλις 0,30%, η οποία είναι πολύ κάτω από το μέσο όρο της αγοράς ουδέτερης κατηγορίας 0,98%. Η AEDFX φέρει επίσης μια σχετικά υψηλότερη αναλογία εξόδων 1,69%, ελαφρώς πάνω από το μέσο όρο της αγοράς ουδέτερης κατηγορίας 1,55%. Προσφέρει μερισματική απόδοση 12 μηνών 2,6%. Οι κορυφαίες συμμετοχές στο χαρτοφυλάκιο του AEDFX είναι οι ίδιες με αυτές του ARBFX-Starwood Hotels και του Baxalta - αν και αποτελούν ένα ελαφρώς χαμηλότερο ποσοστό των περιουσιακών στοιχείων αυτού του αμοιβαίου κεφαλαίου σε ένα χαρτοφυλάκιο που κατέχει περίπου 50 επιπλέον τίτλους από το ARBFX. Η AEDFX στοχεύει στην αύξηση κεφαλαίου μέσω της χρήσης πολλαπλών στρατηγικών αρμπιτράζ που αποσκοπούν να επωφεληθούν από τις συγχωνεύσεις, τις πωλήσεις περιουσιακών στοιχείων, την αναχρηματοδότηση ή την ανακεφαλαιοποίηση ή άλλες εταιρικές καταστάσεις που οφείλονται σε γεγονότα. Επενδύει σε μετοχικά και χρεωστικά μέσα.