Τα νέα της εταιρείας Kraft Heinz (KHC KHCThe Kraft Heinz Company77.00-1.28% που δημιουργήθηκε με την Highstock 4. 2. 6 UL ULUnilever55 78-0. 11% Δημιουργήθηκε με το Highstock 4. 2. 6 ) βγήκε από το αριστερό πεδίο. Η προσφορά της KHC ήταν $ 50 ανά μετοχή για την UL, η οποία ανέρχεται σε 143 δισεκατομμύρια δολάρια, μια πριμοδότηση 18% στην τιμή κλεισίματος της Unilever την Πέμπτη 16 Φεβρουαρίου. Για την KHC, έχει τέλεια νόημα και έχει νόημα γιατί η Unilever απέρριψε τη συμφωνία.

AD:

Η KHC ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του έτους για το σύνολο του έτους στις 15 Φεβρουαρίου, αποκαλύπτοντας συνολικά έσοδα 2016 περίπου $ 26. 5 δισ. Ευρώ. Από αυτά τα 18 δολάρια. 6 δισεκατομμύρια προήλθαν από τις ΗΠΑ ή σχεδόν το 70%. Ο υπόλοιπος κόσμος ήρθε στα $ 7. 84 δισεκατομμύρια ή το 30% των κορυφαίων πωλήσεων.

AD:

Τα έσοδα της Unilever είναι εικονογραφημένα με καθρέφτη. Ένα από τα πιο ελκυστικά μέρη της Unilever είναι η επικέντρωση της εταιρείας στις αναδυόμενες αγορές και τα προϊόντα που απευθύνονται στους καταναλωτές παγκοσμίως. Στις αναδυόμενες αγορές, το κλειδί είναι η πώληση σε άτομα που μετακινούνται από βραχυπρόθεσμα έως μεσαία εισοδήματα. Τράβηξα τον αριθμό παρακάτω από το UL τέλος του έτους SEC αρχειοθέτηση:

AD:

Τότε, οι αναδυόμενες αγορές έναντι των ανεπτυγμένων αγορών:

Σήμερα, οι αναλυτές σχεδιάζουν το UL να έχουν 2018 έσοδα $ 61. 2 δισ. Ευρώ (57,5 δισ. Ευρώ). Ωστόσο, δεδομένου ότι η UL ασχολείται με το ADR εδώ στις ΗΠΑ και η τιμή προσφοράς ήταν $ 50, θα συνεχίσουμε την ανάλυση μας σε δολάρια. Η UL είχε ένα ανώτατο όριο στην αγορά στις 16 Φεβρουαρίου, $ 128. 7 δισ. Ευρώ. Με εκτιμήσεις για πωλήσεις 2018 περίπου $ 61. 2 δισεκατομμύρια, υπάρχει ένα πολλαπλάσιο τιμής-πωλήσεων περίπου 2. 1. Εν τω μεταξύ, οι αναλυτές αναμένουν το 2018 EPS ύψους $ 2. 27, με βάση μια τιμή κλεισίματος των $ 42. 57, δίνοντας UL ένα 2018 προς τα εμπρός P / E του 19.

Εν τω μεταξύ, το KHC αναμένεται να έχει 2018 EPS των $ 4. 11 για έσοδα ύψους 27 δολαρίων. 21 δισ. Ευρώ. Σε τιμή κλεισίματος των $ 87. 28 και ανώτατο όριο αγοράς 106 δολαρίων. 24 δισεκατομμύρια ευρώ στις 16 Φεβρουαρίου, η KHC έχει τιμή πώλησης πολλαπλάσια των 3. 9 και 2018 προς τα εμπρός P / E των 21.

Στην προσφορά $ 50 / μετοχή της Unilever, η τιμή διαπραγμάτευσης 143 δισεκατομμυρίων δολαρίων / Ε από 22 και 2018 σε πολλαπλάσια πωλήσεων των 2. 3. Αυτή η τιμή προσφοράς τιμών Unilever είναι μικρότερη από KHC. Αλλά αυτό δεν είναι όλα! Οι αναλυτές αναμένουν από την KHC να αυξήσει τα έσοδά της από $ 26. 67 δισεκατομμύρια το 2017 έως 27 δολάρια. 21 δισ. Το 2018, μόλις 2%. Το EPS αναμένεται να αυξηθεί από 3 δολάρια. 77 το 2017 έως $ 4. 11 το 2018, ή 9%, δίνοντας στην KHC αναλογία PEG 2. 3. Εν τω μεταξύ, οι αναλυτές αναμένουν από την Unilever να αυξήσει τα έσοδα από $ 58. 54 δις το 2017 στα 61 δολάρια. 20 το 2018, ποσοστό αύξησης 4,5% (περισσότερο από δύο φορές ρυθμό αύξησης των εσόδων του KHC). Εν τω μεταξύ, το EPS φαίνεται να αυξάνεται από $ 2. 12 το 2017 έως $ 2. 27 το 2018, ένα συγκρίσιμο ποσοστό αύξησης 7%, δίνοντας στο απόθεμα μια αναλογία PEG 2. 7.

Αυτοί οι αριθμοί σας λένε γιατί η Unilever πέρασε τη συμφωνία και θα μπορούσε κανείς να υποστηρίξει ότι το UL διαπραγματεύεται με έκπτωση σε ό, τι είναι το KHC αξία.Ας ρίξουμε μια ματιά στο Colgate (CL CLColgate-Palmolive Co70, 25 + 0, 14% Δημιουργήθηκε με Highstock 4. 2. 6 ) και Procter & Gamble (PG PGProcter & Gamble Co86.55 -0,6% που δημιουργήθηκαν με την Highstock 4. 2. 6 ), και οι δύο έχουν επιχειρηματικά μοντέλα πολύ πιο συγκρίσιμα με τα μοντέλα της Unilever από την KHC, για να αποκτήσουν μια εικόνα της προσφοράς.

Ο παραπάνω πίνακας δείχνει ότι το UL διαπραγματεύεται με έκπτωση στο 2018 προς τα εμπρός P / E και 2018 προς τα εμπρός P / S πολλαπλάσιο. Και οι τρεις εταιρείες αναπτύσσονται περίπου στα ίδια ποσοστά εσόδων και εσόδων. Στην πραγματικότητα, σε μια αναπτυξιακή βάση, η PG είναι η πιο ακριβή με PEG 3. 02. Εν τω μεταξύ, τόσο τα CL όσο και τα PG εμπορικά πολλαπλάσια στην τιμή πώλησης στα μέσα του 3, ενώ το UL είναι μόνο στο 2. 10. Το εκπληκτικό το γεγονός ότι τα έσοδα της UL αναμένεται να αυξηθούν περίπου δύο φορές ταχύτερα από την PG και με τον ίδιο ρυθμό με τον CL. Για το UL να διαπραγματεύεται σύμφωνα με τα CL και PG σε μια προθεσμιακή βάση P / E, το απόθεμα θα πρέπει να διαπραγματεύεται στα 49 δολάρια. Οι συγκρίσεις καθιστούν την προσφορά KHC για UL ακόμη χειρότερη, λαμβάνοντας υπόψη την έκπτωση που η UL διαπραγματεύεται ήδη σε σύγκριση με την CL και την PG. Εν τω μεταξύ, σε μια τιμή πολλαπλών πωλήσεων UL θα έπρεπε να διαπραγματεύονται στο Market Cap περίπου 225 δισεκατομμύρια δολάρια για να ισούνται με τις ίδιες αποτιμήσεις με PG και CL. Με περίπου 2,8 δισεκατομμύρια μετοχές σε κυκλοφορία, που θα ισοδυναμούσε με μια τιμή περίπου $ 78. 62. Σαφώς, τα $ 50 είναι πολύ χαμηλά και τα 79 δολάρια είναι πολύ υψηλά. Μια είκοσι τοις εκατό πριμοδότηση από $ 50 θα πάρει τις μετοχές σε $ 60 και ένα ανώτατο όριο της αγοράς των 171 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο θα δώσει στο απόθεμα ένα προωθητικό P / E 26 και τιμή πώλησης 2. 79.

Εάν KHC θέλει παγκόσμια εμβέλεια και περισσότεροι πελάτες αναδυόμενων αγορών, θα πρέπει να πληρώσουν περισσότερα από $ 50 ανά μετοχή για αυτούς.

Ο Michael Kramer και οι πελάτες της Mott Capital Management, LLC, κατέχουν μετοχές της UL. Η Mott Capital Management, LLC είναι ένας εγγεγραμμένος επενδυτικός σύμβουλος. Οι πληροφορίες που παρουσιάζονται είναι μόνο για εκπαιδευτικούς σκοπούς και δεν προτίθενται να υποβάλουν προσφορά ή προτροπή για την πώληση ή την αγορά ειδικών τίτλων, επενδύσεων ή επενδυτικών στρατηγικών. Οι επενδύσεις συνεπάγονται κινδύνους και, εκτός αν αναφέρεται διαφορετικά, δεν είναι εγγυημένες. Βεβαιωθείτε ότι πρώτα συμβουλευτείτε έναν εξειδικευμένο οικονομικό σύμβουλο και / ή φοροτεχνικό πριν εφαρμόσετε οποιαδήποτε στρατηγική που συζητάμε εδώ. Κατόπιν αιτήματος, ο σύμβουλος θα παράσχει κατάλογο όλων των συστάσεων που έγιναν κατά τη διάρκεια των τελευταίων δώδεκα μηνών. Οι προηγούμενες επιδόσεις δεν είναι ενδεικτικές μελλοντικών επιδόσεων.