Τις τελευταίες τρεις δεκαετίες, οι επενδυτές απολαμβάνουν μια αξιοπρεπή απόδοση των χρημάτων τους στις αγορές μετοχών και ομολόγων. Αλλά εάν μια πρόσφατη έκθεση McKinsey & Co. είναι σωστή, τότε οι πιθανότατοι χρόνοι μπορεί να είναι μπροστά και για τους επενδυτές με μετοχές και με σταθερό εισόδημα. Η έκθεση του May Global Institute, Μείωση των αποδόσεων: Γιατί οι επενδυτές μπορεί να χρειαστεί να μειώσουν τις προσδοκίες τους , αναφέρει ότι οι μέσες ετήσιες αποδόσεις των αγορών μετοχών και ομολόγων ενδέχεται να μειωθούν οπουδήποτε από 1,5% έως 4% έτος. Και αυτή η προβολή εξαρτάται από την ανάκαμψη της οικονομίας στην τάση που ακολούθησε τα τελευταία 50 χρόνια.

Η έκθεση ξεκινά με την εξέταση της προηγούμενης απόδοσης των μετοχών στις ΗΠΑ. Για τα τελευταία εκατό χρόνια που λήγουν το 2014, οι μετοχές των ΗΠΑ επέστρεψαν κατά μέσο όρο 6,5% και για τα τελευταία 30 χρόνια που λήγουν την ίδια ημερομηνία, έχουν καταγράψει μέσες ετήσιες αποδόσεις σχεδόν 8%. Για τα τελευταία εκατό χρόνια, τα ομόλογα έχουν καταγράψει μέση ετήσια απόδοση 1,7%, αλλά έχουν αυξηθεί κατά μέσο όρο 5% τα τελευταία 30 χρόνια. Και οι ευρωπαϊκές μετοχές αυξήθηκαν κατά μέσο όρο κατά 5% κατά τα τελευταία εκατό χρόνια και κατά 7,9% τα τελευταία 30 χρόνια. Τα ευρωπαϊκά ομόλογα έχουν αυξηθεί κατά μέσο όρο 1,6% τα τελευταία εκατό χρόνια και σχεδόν 6% τα τελευταία 30 χρόνια. (Για περισσότερες πληροφορίες:

Οι 3 καλύτερες επενδύσεις όταν οι αγορές ταύρων επιβραδύνουν

. - McKinsey αναφέρεται στα τελευταία 30 χρόνια ως μια "χρυσή εποχή" επένδυσης εξαιτίας πολλών βασικών παραγόντων που βοήθησαν στην οδήγηση τόσο των αγορών μετοχών όσο και των αγορών σταθερού εισοδήματος. Ο χαμηλός πληθωρισμός, η υψηλή διεθνής ανάπτυξη ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος (ΑΕΠ) και τα αυξανόμενα εταιρικά κέρδη συνδυάστηκαν ώστε να επιτρέψουν στις αγορές να υπερβούν τις μέσες αποδόσεις τους κατά την περίοδο των 100 ετών. Ωστόσο, η έκθεση δείχνει ότι ορισμένοι από αυτούς τους παράγοντες δεν υπάρχουν πλέον. Η μείωση των επιτοκίων και η επιβράδυνση του ΑΕΠ δείχνουν ότι αυτή η περίοδος ανάπτυξης μπορεί να έχει τελειώσει.

Και το παγκόσμιο ΑΕΠ τροφοδοτήθηκε από την ταυτόχρονη αύξηση τόσο της παραγωγικότητας όσο και της απασχόλησης. Αυτή η τάση έρχεται επίσης στο τέλος λόγω της γήρανσης του σημερινού εργατικού δυναμικού και η αδυναμία των επόμενων γενεών να επαναλάβουν αυτήν την ανάπτυξη θα οδηγήσει σε μείωση του παγκόσμιου ΑΕΠ κατά 40% κατά τα επόμενα 40 χρόνια. Άλλοι παράγοντες, όπως η αυξανόμενη ικανότητα των εταιρειών μικρότερων και αναδυόμενων αγορών να ανταγωνίζονται με μεγαλύτερες επιχειρήσεις μέσω διαδικτυακών πλατφορμών, θα μειώσουν τα εταιρικά κέρδη. (Για περισσότερες πληροφορίες:

Η σημασία του πληθωρισμού και του ΑΕΠ

.)

Εναλλακτικές επενδύσεις Ωστόσο, η έκθεση McKinsey δεν περιλαμβάνει τρεις κρίσιμους τομείς της οικονομίας. Τα ακίνητα, οι αναδυόμενες αγορές και οι εναλλακτικές επενδύσεις δεν λαμβάνονται υπόψη στις διαπιστώσεις τους, και όλες αυτές οι περιοχές έχουν τη δυνατότητα να αυξήσουν στο μέλλον τις προβλεπόμενες αποδόσεις των αγορών.Ο McKinsey παραδέχθηκε επίσης ότι οι τεχνολογικές βελτιώσεις που αυξάνουν την εταιρική παραγωγικότητα θα μπορούσαν επίσης να αλλάξουν τις προβλέψεις τους προς το καλύτερο. Και υποδηλώνουν ότι οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου που προσπαθούν να βελτιώσουν τις αποδόσεις των πελατών τους ενδέχεται να θελήσουν να αυξήσουν τις χορηγήσεις τους σε εναλλακτικές επενδύσεις για το λόγο αυτό. Η κατώτατη γραμμή

Η έκθεση McKinsey δεν προορίζεται να αποτελέσει πρόβλεψη για μελλοντικές επιδόσεις στην αγορά, αλλά απλώς προσπαθεί να δείξει ότι πολλοί από τους παράγοντες που οδήγησαν τις αγορές τις τελευταίες δεκαετίες . Και ενώ κανείς δεν ξέρει ποιο είναι το μέλλον, ορισμένοι οικονομικοί σύμβουλοι έχουν συμφωνήσει με τη μελέτη και κάνουν ό, τι μπορούν για να μετριάσουν τις προσδοκίες των πελατών. (Για περισσότερες πληροφορίες:

Πώς να προσαρμόσετε το χαρτοφυλάκιό σας σε αγορά αρκούδας ή ταύρου

.