Η βάση των αντιστρεπτέων επενδύσεων είναι απολύτως υγιής. Όταν όλοι αγοράζουν σαν τρελός, οι τιμές είναι πολύ υψηλές, οπότε είναι στην πραγματικότητα το καλύτερο να πωλούν στη συνέχεια και αντίστροφα. Υπάρχει τεράστιος όγκος βιβλιογραφίας σχετικά με τους κινδύνους της μετάβασης στο κοπάδι και γιατί η κατάλληλη στιγμή για να αγοράσετε είναι όταν υπάρχει "αίμα στους δρόμους" και ούτω καθεξής. Ωστόσο, όπως και οι περισσότερες φερόμενες μεθόδους σίγουρης πυρκαγιάς στον κλάδο των επενδύσεων, αυτός έχει και τα ελαττώματά του. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλέπε Μέση μέση: καλή ιδέα ή μεγάλο λάθος; )

-

TUTORIAL: Στρατηγικές συλλογής αποθεμάτων: Τεχνική ανάλυση

Η ουσία των Contrarian Investing

Η βασική ιδέα είναι ότι η πλειοψηφία των συμμετεχόντων στην αγορά είναι γενικά λανθασμένη. Οι «μάζες» μετακινούνται σε βραχίονες και στη συνέχεια πανικοβάλλονται στο πρώτο σημάδι του προβλήματος. Ως αποτέλεσμα, αγοράζουν και πωλούν στις χειρότερες δυνατές στιγμές. Η ελκυστική λογική είναι ότι απλά κάνοντας το αντίθετο των μαζών, μπορεί κανείς να αγοράσει και να πουλήσει στο χρόνο δεξιά .

Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με τους δείκτες που παρακολουθούν οι αντισυμβαλλόμενοι, ελέγξτε Γιατί είναι ο δείκτης δείκτη ανισότητας σημαντικό για τους επενδυτές;

Η μεθοδολογία

Σύμφωνα με τον Γερμανό εμπειρογνώμονα Uwe Lang (2009), ενθουσιώδεις contrarians σημειώνουν τακτικά ό, τι συνιστούν οι περισσότερες επιστολές της αγοράς. Όσο ισχυρότερες και συχνότερες είναι οι συστάσεις για αγορά, τόσο πιο πιθανό είναι να πωλούν οι contrarians και αντίστροφα. Η υποκείμενη λογική είναι ότι τα γράμματα της αγοράς αντανακλούν το κυρίαρχο και κυρίαρχο συναίσθημα της αγοράς, το οποίο έχει ήδη ληφθεί υπόψη στις τρέχουσες τιμές. Επομένως, το καλύτερο πράγμα που πρέπει να κάνετε είναι το αντίθετο από αυτό που συνιστούν οι επιστολές. (Μάθετε πώς η νοοτροπία σας μπορεί να διαδραματίσει μεγαλύτερο ρόλο στην επιτυχία σας παρά στην επιρροή της αγοράς. Trading Psychology and Discipline )

->

Τα ελαττώματα και τα προβλήματα

Ο Uwe Lang επισημαίνει ότι στη δεκαετία του 1980 αυτή η προσέγγιση ήταν δημοφιλής και οι άνθρωποι πραγματικά πίστευαν σε αυτό. Στο μεταξύ, ωστόσο, είναι γνωστό ότι η σταθερή επιτυχία σε αυτή τη βάση είναι απίθανη.

Ένα θεμελιώδες πρόβλημα είναι ότι εάν όλες οι επιστολές της αγοράς χρησιμοποιούν αυτή την προσέγγιση, θα έπρεπε πραγματικά να κάνουν το αντίθετο από αυτό που είχαν συστήσει οι ίδιοι. Αυτό θα οδηγούσε σε έναν φαύλο κύκλο χάους και σύγχυσης. Επιπλέον, μια τέτοια κατάσταση είναι στην πραγματικότητα μια κλασσική πλάνη σύνθεσης, που σημαίνει στην περίπτωση αυτή ότι αν ένα γράμμα της αγοράς είναι αντίθετο, αυτό θα λειτουργήσει, αλλά αν είναι τα περισσότερα ή όλα, η διαδικασία καταρρέει. Και με πολλούς πραγματικούς όρους, πώς κάποιος ξέρει πότε αρχίζει να λειτουργεί η πλάνη και πώς κάποιος ξέρει πόσοι μεσίτες παίζουν αυτό το παιχνίδι με αντίπαλο;

Πότε και γιατί η Λογική της Contrarian απέτυχε

Για τουλάχιστον 10 χρόνια, λέει ο Lang, το "μαζικό κλίμα" δεν έχει παραδώσει πλέον αξιόπιστα μηνύματα. Για παράδειγμα, στις 14 Αυγούστου 1998, όταν επρόκειτο να σημειωθούν οι μεγαλύτερες απώλειες από την ασιατική / ρωσική κρίση, πολύ λίγες επιστολές στη γερμανική αγορά ήταν αισιόδοξες.Η κυρίαρχη απαισιοδοξία θα πρότεινε ότι ήταν μια μεγάλη στιγμή για να αγοράσετε. Αλλά στην πραγματικότητα, υπήρξε μια πτώση στην προσφορά.

Το ίδιο πράγμα επικράτησε το Μάρτιο του 2000, όταν οι επιστολές της αγοράς και το μαζικό κλίμα ήταν και πάλι πολύ αρνητικές. Οι σχετικές αντίθετες ελπίδες για ανάκαμψη της αγοράς σβήνουν, όμως, όταν οι πραγματικοί όχλοι έξω εκεί συμπιέζουν τους ταύρους πολύ αποφασιστικά από την οικονομική αρένα. ( Για να κάνετε τα πράγματα ακόμη πιο περίπλοκα, ο Lang αμφιβάλλει ότι οι επιστολές της αγοράς και η αγορά το συναίσθημα

ήταν πραγματικά τόσο απαισιόδοξο το Μάρτιο του 2000. Και αυτό είναι ένα κρίσιμο σημείο - πώς μπορεί κάποιος να καθορίσει εάν μια επιστολή αγοράς είναι πραγματικά απαισιόδοξη ή αισιόδοξη; Οι περισσότερες από αυτές τις επιστολές είναι επιφυλακτικές για να κάνουν γενικές δηλώσεις και τείνουν να εξισορροπήσουν τα πλεονεκτήματα τουλάχιστον εν μέρει με τα μειονεκτήματα ή το αντίστροφο. Στα μέσα του 2007, οι επιστολές της αγοράς διακήρυξαν ότι οι χρηματιστηριακές αγορές δεν θα μπορούσαν να πέσουν περισσότερο, ακριβώς επειδή πολλοί επενδυτές ήταν νευρικοί και τράπεζες στις αρκούδες. Στην πραγματικότητα, όμως, η έκρηξη της χρηματιστηριακής αγοράς τελειώνει πάντα σε μια φάση ευφορίας, που λείπει το 2007. Έτσι, και πάλι, το συναίσθημα της αγοράς ήταν παραπλανητικό. Στα τέλη του 2007, η διαδικασία επαναλήφθηκε, με σημαντική πεσιμισμό να επικρατεί τον Αύγουστο. Συνεπώς, σύμφωνα με την αντιπαραβολή, οι τιμές θα έπρεπε να έχουν αυξηθεί, αλλά τα ψηλά επίπεδα του Ιουλίου δεν είχαν επιτευχθεί και πάλι μέχρι το τέλος του έτους. Το 2008, η χρηματοπιστωτική κρίση χτύπησε και το χάος ακολούθησε, οπότε δεν υπήρχε ούτε ένα ιδιαίτερα χρήσιμο μήνυμα για τους αντίθετους. (999)>

Οι επιπτώσεις

Η ύπαρξη υπερβολικά ευφημιστικών αγορών, οι οποίες αποφεύγονται καλύτερα και η βαθιά απελπισία, η οποία είναι καιρός να αγοράζουν, δεν αμφισβητείται. Αυτά όμως τείνουν να είναι εξαιρετικές καταστάσεις στις οποίες οι αντιστασιακές προσεγγίσεις πραγματικά λειτουργούν καλά. Από την άλλη πλευρά, τα πιο συνηθισμένα κυκλικά σκαμπανεβάσματα δεν αντικατοπτρίζονται αξιόπιστα στο αίσθημα της αγοράς, όπως εκφράζεται στις επιστολές της αγοράς. Το αίσθημα της αγοράς παρέχει γενικά χρήσιμη συμβολή στις επενδυτικές αποφάσεις, αλλά δεν είναι πανάκεια που οδηγεί στην παροιμιώδη γλάστρα του χρυσού. Το βασικό μάθημα που πρέπει να μάθει, λέει ο Uwe Lang, είναι ότι κανένα «ψυχολογικό εργαλείο» δεν είναι ένας πραγματικά αξιόπιστος δείκτης χρηματιστηριακής αγοράς. Η ψυχολογία της αγοράς παραμένει ένα σημαντικό στοιχείο στη διαχείριση των επενδύσεων. Αλλά προσπαθώντας να μετρήσετε την ψυχολογία σε συνεχή βάση και χρησιμοποιώντας την μεμονωμένα για να προβείτε σε θεμελιώδεις προβλέψεις τάσεων, είναι ο παράδεισος ενός ανόητου. Η γνωστή "κατάσταση της αγοράς" πράγματι υπάρχει και μπορεί κανείς να την προσδιορίσει με λογική ακρίβεια, αλλά όχι μόνο με τη μαζική ψυχολογία. (Για να μάθετε τι είναι η αγορά σκέφτεται είναι ο καλύτερος τρόπος για να καθορίσετε τι θα κάνει στη συνέχεια.)

Η κατώτατη γραμμή

Παρά τις ατέλειες, ο βαθμός αντιπαραβολής είναι σημαντικός. Οι καταστάσεις όπου οι αγορές βρίσκονται σε υψηλά επίπεδα είναι πολύ επικίνδυνες και το αντίστροφο.Η αγορά σε ευφορικές αγορές είναι αληθινά κακή συμβουλή, και επίσης ξεπουλάει σε καταστάσεις πανικού όταν οι τιμές πέφτουν.

Εντούτοις, ιδιαίτερα μεταξύ των εποχών, η μαζική ψυχολογία δεν αποτελεί τρομερά καλό δείκτη του πού κατευθύνονται οι χρηματιστηριακές αγορές. Επομένως, η υπερβολική εξάρτηση από την προσέγγιση είναι επικίνδυνη. Το ένα πηγαίνει πολύ μακριά στην τακτική ποσοτικοποίηση του μαζικού αισθήματος ως αποκλειστικής βάσης για τις επενδυτικές στρατηγικές. (Για περισσότερες πληροφορίες, βλ.

Πώς η Ψυχολογία της Αγοράς Αναθέτει Τεχνικούς Δείκτες )