α:

Η αγορά ιδίων μετοχών περιγράφει μια κατάσταση στην οποία μια εταιρεία επαναγοράζει μετοχές από το δικό της απόθεμα από την αγορά. Παρόμοια με ένα μέρισμα, η απόσβεση μετοχών είναι ένας τρόπος για την επιστροφή κεφαλαίου στους μετόχους. Ενώ το μέρισμα αποτελεί στην πραγματικότητα ένα επίδομα μετρητών που αντιπροσωπεύει ένα ποσοστό της συνολικής αξίας του μετοχικού κεφαλαίου, η αγορά ιδίων μετοχών απαιτεί από τον μέτοχο να παραδώσει μετοχές στην εταιρεία για να λάβει μετρητά. Αυτή η ενέργεια είναι αμφιλεγόμενη για διάφορους λόγους. Ορισμένοι αναλυτές εταιρικής χρηματοδότησης πιστεύουν ότι οι εταιρείες χρησιμοποιούν τις αποδόσεις των μετοχών ως μια ασυγκίνητη μέθοδο για να φουσκώσουν ορισμένους χρηματοοικονομικούς δείκτες, όπως τα κέρδη ανά μετοχή (EPS), υπό την αιγίδα της παροχής οφέλους στους μετόχους. Οι αγορές ιδίων μετοχών επιτρέπουν επίσης στις εταιρείες να ασκούν ανοδική πίεση στις τιμές των μετοχών επηρεάζοντας την απότομη μείωση της προσφοράς τους.

Με την επαναγορά ιδίων μετοχών, η εταιρεία μειώνει τον αριθμό των εκκρεμών μετοχών. Μία από τις σημαντικότερες μετρήσεις για την αξιολόγηση της οικονομικής θέσης μιας εταιρείας είναι η αναλογία κερδών ανά μετοχή (EPS). Η EPS χωρίζει τα συνολικά κέρδη της εταιρείας από τον αριθμό των εκκρεμών μετοχών. ένας υψηλότερος αριθμός δείχνει μια ισχυρότερη οικονομική θέση. Ως εκ τούτου, η απόσβεση μετοχών επιτρέπει σε μια εταιρεία να αυξήσει αυτόν τον σημαντικό λόγο χωρίς να αυξήσει πραγματικά τα κέρδη της ή να κάνει τίποτα για να υποστηρίξει την ιδέα ότι γίνεται οικονομικά ισχυρότερη.

Για παράδειγμα, εξετάστε μια εταιρεία με ετήσια κέρδη ύψους 10 εκατομμυρίων δολαρίων και 500.000 εκκρεμών μετοχών. Η EPS της εν λόγω εταιρείας, τότε, είναι $ 20. Εάν εξαγοράσει 100, 000 εκκρεμείς μετοχές της, το EPS της αυξάνεται αμέσως στα $ 25, αν και τα κέρδη της δεν έχουν αυξηθεί. Οι επενδυτές που χρησιμοποιούν το EPS για να μετρήσουν την οικονομική τους θέση μπορούν να δουν την εν λόγω εταιρεία ως ισχυρότερη από μια παρόμοια επιχείρηση με EPS ύψους $ 20, ενώ στην πραγματικότητα η χρήση της τακτικής απόσβεσης για τη διαφορά των $ 5.

Μια άλλη επίδραση της αγοράς ιδίων μετοχών είναι η απότομη μείωση της προσφοράς των διαθέσιμων μετοχών μιας εταιρείας. Όπως υπαγορεύεται από το νόμο της προσφοράς και της ζήτησης, η μείωση της προσφοράς προκαλεί αύξηση της τιμής. Ως εκ τούτου, μια εταιρεία μπορεί να επιφέρει αύξηση της αποτίμησής της, δημιουργώντας ένα σοκ εφοδιασμού μέσω μιας επαναγοράς μετοχών. Αυτή η αύξηση των τιμών μπορεί να φανεί καλή στους επενδυτές, αλλά το θετικό αποτέλεσμα είναι συνήθως εφήμερο και η ισορροπία επανέρχεται όταν η αγορά καταλάβει ότι η εταιρεία δεν έχει κάνει τίποτα για να αυξήσει την πραγματική της αξία.

Παρότι είναι κάπως αμφιλεγόμενο, οι αποδόσεις των μετοχών έχουν τους υπερασπιστές τους. Ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής Warren Buffett χρησιμοποιεί τις αποδόσεις των μετοχών όταν αισθάνεται ότι οι μετοχές της δικής του εταιρείας, Berkshire Hathaway, διαπραγματεύονται κάτω από την εγγενή αξία τους στην αγορά. Απελευθερώντας τους σε αυτό που αισθάνεται είναι μια έκπτωση, ο Buffett κάνει μια σοβαρή επένδυση στην επιχείρησή του, την οποία ελπίζει ότι θα αποδώσει ισχυρές αποδόσεις όταν οι τιμές των μετοχών επιστρέψουν εκεί που πιστεύει ότι πρέπει να είναι.