α:

Ο όρος "δεσμός υψηλής απόδοσης" είναι λίγο άγνωστος. Δεν συμβαίνει ότι τα ομόλογα υψηλής απόδοσης τείνουν να είναι χαμηλότερα. Αντίθετα, οι δεσμοί υψηλής απόδοσης ορίζονται ως χαμηλότεροι. Το να ρωτάνε γιατί οι δεσμοί υψηλών αποδόσεων έχουν συνήθως χαμηλότερες αξιολογήσεις είναι παρόμοιο με το ερώτημα γιατί το νερό τείνει να περιέχει ένα οξυγόνο και δύο άτομα υδρογόνου. Οι περισσότερες δημοσιεύσεις ορίζουν υψηλή απόδοση όπως οποιεσδήποτε ομόλογα κάτω από BBB ή Baa3, αν και ορισμένοι έθεσαν το κατώτατο όριο τόσο χαμηλό όσο BB-.

AD:

Είναι πολύ πιθανό να υπάρχει ένας δεσμός με υψηλότερες από τις μέσες αποδόσεις που δεν είναι ένας δεσμός υψηλής απόδοσης, όπως είναι πιθανό, αν και απίθανο, να υπάρχει ένας δεσμός υψηλής απόδοσης με σχετικά χαμηλές αποδόσεις. Το πιο φωτιστικό ερώτημα είναι: Γιατί τα ομόλογα με χαμηλότερη βαθμολογία τείνουν να έχουν σχετικά υψηλές αποδόσεις;

Ομολογία και κίνδυνος αντισυμβαλλομένου

Τα ομόλογα αξιολογούνται από οργανισμούς αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας όπως Moody's και Standard & Poor's ή S & P. Αυτές οι αξιολογήσεις βασίζονται στην ικανότητα της εκδότριας να καταβάλει τόκους και κεφάλαιο στα χρεόγραφα της. Οι οργανισμοί αξιολόγησης πιστοληπτικής ικανότητας αποδίδουν χαμηλότερες αξιολογήσεις σε εκείνους που θεωρούνται ότι αντιμετωπίζουν μεγαλύτερο κίνδυνο αθέτησης των συμβατικών τους πληρωμών.

Για να αντισταθμίσουν τους πιθανούς αγοραστές για την ανάληψη μεγαλύτερου κινδύνου, τα ομόλογα υψηλής απόδοσης συχνά αναγκάζονται να προσφέρουν υψηλότερες πληρωμές τόκων από ό, τι οι ανταγωνιστές τους με καλύτερες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας. Αυτό είναι γνωστό και ως "ασφάλιστρο κινδύνου".

Τα ομόλογα υψηλής απόδοσης τείνουν επίσης να έχουν λιγότερο συνεπή ζήτηση στη δευτερογενή αγορά, ειδικά όταν οι χρόνοι είναι δύσκολες. Αυτό σημαίνει ότι οι τιμές είναι συχνά σχετικά χαμηλές. Συνδυάστε υψηλά επιτόκια με χαμηλές τιμές αγοράς και κερδίζετε υψηλές αποδόσεις.

AD: