Η συντριπτική πλειοψηφία των επενδυτικών συμβουλών είναι προσανατολισμένη προς την αγορά. Αυτό δεν πρέπει να αποτελεί έκπληξη για τους επενδυτές, δεδομένου ότι πρόκειται για την αγορά τίτλων που ξεκινούν την όλη διαδικασία επένδυσης. Είναι επίσης η αγορά που παράγει προμήθειες και τέλη για μεσίτες. Φυσικά αυτό που αγοράζεται πρέπει να πωληθεί, και κάθε εμπόριο εκτελεί προμήθειες και αμοιβές. Σε αυτό το άρθρο, θα εξετάσουμε την τέχνη της πώλησης ενός αποθέματος.

Η σημασία της πώλησης

Η αγορά σε σωστή τιμή είναι ζωτικής σημασίας. Η τελική απόδοση θα κερδίσει από οποιαδήποτε επένδυση καθορίζεται πρώτα από την τιμή αγοράς. Κατά κάποιο τρόπο, μπορεί κανείς να υποστηρίξει ότι ένα κέρδος ή μια ζημία γίνεται κατά την αγορά. απλά δεν το ξέρετε μέχρι να πουλήσετε. Ενώ αυτή η θεωρία είναι βαθιά ριζωμένη σε υγιείς θεμελιώδεις αρχές της επένδυσης, η πώληση είναι επίσης ένας ζωτικός σύνδεσμος. Πράγματι, ενώ η αγορά με τη σωστή τιμή μπορεί τελικά να καθορίσει το κέρδος που αποκτήθηκε, πωλώντας στη σωστή τιμή εγγυήσεις το πραγματικό κέρδος, εάν υπάρχει. Εάν δεν μπορείτε να πουλήσετε την κατάλληλη στιγμή, τα οφέλη από την σωστή αγορά εξαφανίζονται. (Μόλις ξεκινήσατε; Δείτε το Εκπαιδευτικό Πρόγραμμα Βασικών Χρηματιστηρίων.)

Το εμπόριο χαρτοπαικτικών λεσχών: Γιατί η πώληση είναι τόσο δύσκολη

Ο λόγος για τον οποίο πολλοί έχουν πρόβλημα να πουλήσουν έχει τις ρίζες της σε μια έμφυτη ανθρώπινη τάση να είναι άπληστος. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής αγοράζει μετοχές μετοχών στα 25 δολάρια ανά μετοχή και λέει ότι εάν το απόθεμα χτυπά $ 30, θα πουλήσει. Αυτό που συμβαίνει στη συνέχεια είναι πολύ συνηθισμένο. Το απόθεμα χτυπά $ 30 και ο επενδυτής αποφασίζει να κρατήσει για μερικούς περισσότερους πόντους. Σίγουρα, το απόθεμα φτάνει τα $ 32 και η απληστία συνεχίζει να ξεπερνά τον ορθολογισμό. Κρατάει για περισσότερα. Ξαφνικά η τιμή των μετοχών παίρνει μια στροφή προς τα κάτω και είναι πίσω στα $ 29. Ο επενδυτής τότε λέει ότι μόλις το απόθεμα χτυπήσει πάλι τα 30 δολάρια, θα τα πουλήσει όλα. Δυστυχώς, αυτό δεν συμβαίνει ποτέ και η τιμή των μετοχών συνεχίζει να παρασύρεται χαμηλότερα. Απελευθερώνοντας τα συναισθήματα και τις απογοητεύσεις της, οι επενδυτές πωλούν σε 23 δολάρια, κάτω από την αρχική τιμή αγοράς.

Καθώς η απληστία και η συγκίνηση ξεπέρασαν την ορθολογική κρίση σε αυτό το σενάριο, οι υγιείς επενδυτικές αρχές αντικαταστάθηκαν από τις τάσεις που μοιάζουν με καζίνο. Το αρχικό αποτέλεσμα ήταν μια απώλεια. Και ενώ η απώλεια επενδύσεων ήταν $ 2 ανά μετοχή, η πραγματική ζημία ήταν $ 7 επειδή ο επενδυτής είχε την ευκαιρία να πουλήσει στα $ 30, αλλά αρνήθηκε. Μερικές φορές αυτοί οι τύποι απώλειας χαρτιού αγνοούνται καλύτερα από ό, τι αγωνίζεται, αλλά όλα καταλήγουν στο λόγο για τον οποίο ένας επενδυτής επιλέγει ή όχι να πουλήσει. Μια σωστή απόφαση πώλησης που αφήνει κάποιο κέρδος στο τραπέζι μπορεί να μοιάζει ακριβώς σαν μια κακή απόφαση πώλησης αφήνοντας το ίδιο ποσό, αλλά η διαδικασία με την οποία ένας επενδυτής έρχεται στην απόφαση είναι κρίσιμη.

Γνωρίζοντας πότε να πουλήσει είναι υψίστης σημασίας. Από το παραπάνω παράδειγμα, η σωστή πώληση μειώνει την πιθανότητα να έχει δύο τελικές συνέπειες. Στην πρώτη περίπτωση, η σωστή πώληση συμβάλλει στη διατήρηση των κερδών.Δεύτερον, η σωστή πώληση μειώνει την πιθανότητα να προκύψουν σημαντικές ζημίες.

Ποτέ μην προσπαθείτε να κάνετε αγορές

Πριν φθάσετε σε λόγους πώλησης μετοχών, οι επενδυτές θα πρέπει να συνειδητοποιήσουν ότι η έγκαιρη πώληση δεν απαιτεί ακριβή χρονοδιάγραμμα αγοράς. Πολύ λίγοι, αν οι επενδυτές, θα αγοράσουν ποτέ στο απόλυτο κατώτατο σημείο και θα πουλήσουν στην απόλυτη κορυφή. Σκεφτείτε ότι είναι μια υγιής δόση τύχης αν συμβεί να κάνετε και τα δύο. Οι πιο επιτυχημένοι επενδυτές - ο Warren Buffett, ο Peter Lynch και άλλοι - δεν κατάφεραν να αγοράσουν σε ακριβή πυθμένα και να πουλήσουν σε ακριβείς κορυφές. Αντ 'αυτού, επικεντρώθηκαν στην αγορά σε μία τιμή και στην πώληση σε τιμή

υψηλότερη . 3 Λόγοι για να πουλήσετε ένα απόθεμα

Εφόσον μια μετοχή αγοράζεται σε λογική τιμή, υπάρχουν λίγοι μόνο λόγοι για να την πουλήσετε.

1. Ένα Αναλυτικό Λάθος

Αν κατά την αγορά μετοχών, αργότερα καταλήγετε στο συμπέρασμα ότι λάθη είχαν αναληφθεί στην ανάλυση - σφάλματα που επηρεάζουν θεμελιωδώς την επιχείρηση ως κατάλληλη επένδυση - τότε θα πρέπει να πουλήσετε ακόμα κι αν σημαίνει ότι θα υπάρξει απώλεια. Το κλειδί για την επιτυχή επένδυση είναι να βασίζεστε στα δεδομένα και την ανάλυσή σας αντί για συναισθηματικές αλλαγές της διάθεσης του κ. Market. Εάν η ανάλυση αυτή ήταν ελαττωματική για έναν ή τον άλλο λόγο, προχωρήστε. Σίγουρα η τιμή της μετοχής μπορεί να ανέβει ακόμα και μετά την πώληση, προκαλώντας σας να υποθέσετε τον εαυτό σας, αλλά το κλειδί για την επιτυχή επένδυση είναι να μάθετε από λάθη. Όλοι θα κάνουν λάθη. Η μάθηση από ένα λάθος που σας κοστίζει μια απώλεια 10% από την επένδυσή σας θα μπορούσε τελικά να είναι μία από τις καλύτερες επενδύσεις που κάνετε - αν μάθετε από αυτήν και συνεχίστε να κάνετε καλύτερες επενδυτικές επιλογές.

Φυσικά, δεν είναι όλα τα αναλυτικά λάθη ίσα. Για παράδειγμα, αν μια επιχείρηση δεν ανταποκρίνεται στις προβλέψεις βραχυπρόθεσμων κερδών και η τιμή της μετοχής μειώνεται, αυτό δεν είναι απαραίτητα λόγος να πωληθεί αν η ευρωστία των επιχειρήσεων εξακολουθεί να παραμένει άθικτη. Από την άλλη πλευρά, εάν δείτε την εταιρεία να χάσει μερίδιο αγοράς στους ανταγωνιστές, αυτό θα μπορούσε να είναι σημάδι μακροχρόνιας αδυναμίας και πιθανότατα λόγος πώλησης. (Μάθετε πώς να μετατρέπετε τις αρνητικές εμπειρίες σε θετικές από τις

2. Γρήγορη εκτίμηση τιμής Είναι πολύ πιθανό ότι κατά την αγορά μετοχών, η τιμή των μετοχών αυξάνεται δραματικά σε σύντομο χρονικό διάστημα για έναν ή άλλο λόγο. Οι καλύτεροι επενδυτές είναι οι πιο ταπεινοί επενδυτές. Μην πάρετε μια τέτοια ταχεία αύξηση ως επιβεβαίωση ότι είστε πιο έξυπνοι από τη συνολική αγορά. Πράγματι, οι πιθανότητες να κερδίσετε χρήματα στο χρηματιστήριο μακροπρόθεσμα αυξάνεται σημαντικά εάν αγοράζετε φθηνά. Αλλά ένα φτηνό απόθεμα μπορεί να γίνει ένα ακριβό απόθεμα σε πολύ σύντομο χρονικό διάστημα για πολλούς λόγους, μερικοί από τους οποίους πιθανόν να οφείλονται σε εικασίες από άλλους. Πάρτε τα κέρδη σας και να προχωρήσετε. Ακόμη καλύτερα, αν οι μετοχές υποχωρήσουν αργότερα, μπορεί να σας δοθεί η ευκαιρία να αγοράσετε ξανά. Εάν τα μερίδια συνεχίσουν να αυξάνονται, απολαύστε το παλιό ρητό, "κανείς δεν πάει να σπάσει κερδίζοντας ένα κέρδος."

3. Η αποτίμηση δεν δικαιολογείται πλέον από την τιμή

Αυτός είναι ο πιο δύσκολος λόγος πώλησης επειδή η αποτίμηση είναι μέρος της τέχνης και μέρος της επιστήμης.Η αξία οποιασδήποτε μετοχής ανέρχεται τελικά στην παρούσα αξία των μελλοντικών ταμιακών ροών της εταιρείας. Η αποτίμηση θα φέρει πάντοτε έναν βαθμό ανακρίβειας, διότι οτιδήποτε στο μέλλον είναι αβέβαιο. Ως εκ τούτου, αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι επενδυτές αξίας εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την έννοια του περιθωρίου ασφαλείας της έννοιας της επένδυσης. (Μάθετε περισσότερα σχετικά με το περιθώριο ασφαλείας στην αντιμετώπιση του κινδύνου με περιθώριο ασφαλείας.)

Ένας καλός, αν και σε καμία περίπτωση δεν είναι υποχρεωτικός κανόνας, είναι να εξετάσετε το ενδεχόμενο πώλησης εάν η αποτίμηση της εταιρείας είναι σημαντικά υψηλότερη από ό, τι οι συνομήλικοί της. Φυσικά, αυτός είναι ένας κανόνας με πολλές εξαιρέσεις. Για παράδειγμα, μόνο και μόνο επειδή η Procter και η Gamble Company διαπραγματεύονται 15 φορές κέρδη, ενώ η Kimberly Clark διαπραγματεύεται για 13, δεν υπάρχει λόγος να πωλήσει PG, ειδικά όταν θεωρείτε την κυριαρχία με την οποία εντοπίζονται τα προϊόντα PG.

Ένα άλλο πιο λογικό εργαλείο πώλησης είναι να πωλείται όταν ο λόγος P / E μιας εταιρείας υπερβαίνει σημαντικά το μέσο όρο P / E της τελευταίας πενταετίας ή 10 ετών. Για παράδειγμα, στο ύψος της έκρηξης του Διαδικτύου, οι μετοχές της Wal-Mart είχαν P / E 60 φορές κέρδη. Παρά την ποιότητα της Wal-Mart, οποιοσδήποτε κάτοχος μετοχών θα έπρεπε να έχει πουλήσει και οι δυνητικοί αγοραστές θα έπρεπε να έχουν ψάξει αλλού.

Λόγος που λείπει

Φυσικά, εξετάζουμε αυτό το πρόβλημα μέσω του φακού των θεμελιωδών αρχών της αγοράς και όχι της προσωπικής χρηματοδότησης. Τα αποθέματα είναι ένα περιουσιακό στοιχείο, φυσικά, και υπάρχουν στιγμές που οι άνθρωποι πρέπει να εξαργυρώσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία. Είτε πρόκειται για χρηματικό ποσό για μια νέα επιχείρηση, για το κολλέγιο ή για κάτι άλλο, αυτοί οι τύποι αποφάσεων πώλησης εξαρτώνται από μια μεμονωμένη οικονομική κατάσταση και όχι από το πωληθέν απόθεμα ή από την ίδια την αγορά.

Bottom Line

Συνοπτικά, κάθε πώληση που έχει ως αποτέλεσμα κέρδος είναι μια καλή πώληση όταν η λογική πίσω από αυτή είναι καλή. Όταν η πώληση οδηγεί σε απώλεια και συνοδεύεται από την κατανόηση του γιατί συνέβη η ζημία αυτή, μπορεί επίσης να θεωρηθεί καλή πώληση. Η πώληση είναι κακή όταν υπαγορεύεται από συγκίνηση αντί δεδομένων και ανάλυσης. Θυμηθείτε να μην κρίνετε τις πωλήσεις σας από το αν ή όχι πουλάτε στην κορυφή. Αντ 'αυτού επικεντρωθείτε στην πώληση για λόγους που υπαγορεύονται από ορθολογική ανάλυση των αποτιμήσεων και των τιμών. (Για σχετική ανάγνωση, ρίξτε μια ματιά στο Master Your Trading Mindtraps.)