α:

Μια σύμβαση δικαιωμάτων προαίρεσης είναι ένα χρηματοοικονομικό παράγωγο που αντιπροσωπεύει έναν κάτοχο που αγοράζει μια σύμβαση που πωλείται από έναν συγγραφέα. Η χρησιμότητα μιας εναλλακτικής λύσης περιγράφει μια κατάσταση που συνδέει την τιμή άσκησης ενός παραγώγου με την τιμή της υποκείμενης ασφάλειας του παραγώγου. Μια επιλογή πώλησης μπορεί να είναι είτε έξω από τα χρήματα, στα χρήματα ή στα χρήματα.

Ένας αγοραστής δικαιωμάτων πώλησης έχει το δικαίωμα - αλλά όχι την υποχρέωση - να πουλήσει συγκεκριμένη ποσότητα της υποκείμενης ασφάλειας με προκαθορισμένη τιμή προειδοποίησης την ή πριν την ημερομηνία λήξης της. Από την άλλη πλευρά, ο πωλητής, ή συγγραφέας, ενός δικαιώματος πώλησης είναι υποχρεωμένος να αγοράσει την υποκείμενη ασφάλεια σε προκαθορισμένη τιμή προειδοποίησης εάν ασκηθεί το αντίστοιχο δικαίωμα πώλησης. Μια δικαίωμα πώλησης θα πρέπει να ασκείται μόνο εάν η υποκείμενη ασφάλεια είναι στα χρήματα.

Μια επιλογή πώλησης είναι στα χρήματα όταν η τρέχουσα τιμή αγοράς της υποκείμενης ασφάλειας είναι χαμηλότερη από την τιμή άσκησης του δικαιώματος πώλησης. Η επιλογή πώλησης είναι στα χρήματα, επειδή ο κάτοχος δικαιωμάτων πώλησης έχει το δικαίωμα να πουλήσει το υποκείμενο στη σημερινή του τιμή. Όταν υπάρχει δικαίωμα πώλησης του υποκείμενου τίτλου πάνω από την τρέχουσα τιμή αγοράς του, τότε το δικαίωμα πώλησης έχει αξία ίση τουλάχιστον με το ποσό της τιμής πώλησης μειωμένο με την τρέχουσα αγοραία τιμή. Το ποσό που η τιμή άσκησης μιας τιμής πώλησης είναι μεγαλύτερη από την τρέχουσα τιμή του υποκείμενου τίτλου είναι γνωστή ως εγγενής αξία επειδή το δικαίωμα πώλησης αξίζει τουλάχιστον αυτό το ποσό.